L'été des stablecoins est arrivé, quels minages faut-il explorer ?
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L'été des stablecoins est arrivé, quels minages faut-il explorer ?
Dans l'ensemble, les pools de minage Plasma offrent le choix le plus vaste ; les pools Balancer allient un haut APR et un fort TVL ; les pools STBL proposent un APR élevé mais comportent des risques importants ; les récompenses des pools Falcon Finance sont versées en USDf, ce qui convient aux utilisateurs soucieux d'un rendement stable.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : J.A.E
Alors que le marché des cryptomonnaies connaît un rebond, la course aux stablecoins connaît une explosion sans précédent. De nouveaux projets tels que Plasma, STBL et Falcon Finance se distinguent grâce à des mécanismes innovants et des rendements attractifs. Après les airdrops et lancements des jetons $XPL, $SBTL, les investisseurs se ruent à l'achat, tandis que la vente communautaire de $FF établit un nouveau record historique de surouscription sur Buidlpad, propulsant « Stablecoin Summer » parmi les récits les plus chauds du second semestre 2025. PANews couvre dans cet article les principales plateformes afin de présenter aux lecteurs les stratégies de minage des trois principaux projets mentionnés, pour profiter pleinement de cette vague minière.
PANews déclare solennellement que cet article constitue uniquement une synthèse d'informations, ne constitue aucunement un conseil d'investissement, et que les données fournies peuvent varier en fonction du moment.
Plasma ($XPL) offre un large choix de pools, équilibrant APR et TVL
Plasma est une blockchain de niveau 1 conçue spécifiquement pour les paiements mondiaux en stablecoins, visant à résoudre les problèmes d'efficacité et de coût liés au traitement de transactions massives et fréquentes en stablecoins. Son innovation centrale réside dans sa fonctionnalité de transfert sans frais. Compatibilité EVM incluse, les développeurs peuvent déployer des contrats intelligents basés sur Ethereum. En outre, Plasma prend en charge un jeton de gaz personnalisable ainsi qu'un pont Bitcoin sans confiance, permettant aux utilisateurs d'utiliser du BTC dans des contrats intelligents.
Le jeton du projet Plasma, XPL, a lancé son TGE (Événement de Génération de Jetons) le 25 septembre. Sa capitalisation boursière atteint actuellement 2,8 milliards de dollars, et son stablecoin émis s'appelle USDT0.
Les pools de minage de $XPL sont principalement disponibles sur 5 CEX et PancakeSwap.
Les pools CEX proposent des produits à vue et à terme. Parmi les produits à vue, Gate offre le meilleur APR avec 13,06 %. Pour les produits à terme, Bybit propose un APR maximal de 400 %, mais limité à 3 jours seulement. KuCoin offre quant à lui la gamme la plus complète, avec les deux types de produits disponibles.
En outre, PancakeSwap propose de nombreux pools pour $XPL, bien que certains soient signalés comme non vérifiés, avec une valeur totale verrouillée (TVL) et un volume de transaction sur 24 heures relativement faibles. Seul le pool XPL/USDT sur V3, avec un taux de frais de 0,01 %, affiche des chiffres notables : une TVL supérieure à 1,7 million de dollars et un volume sur 24H proche de 57 millions de dollars, offrant un APR combiné (minage + frais LP) élevé de 117,73 %.
Il existe 29 pools impliquant le stablecoin $USDT0, répartis sur 9 protocoles DeFi majeurs, divisés en quatre catégories : fourniture de liquidités (LP), emprunt, prêt et dépôt. Les incitations en jetons proviennent majoritairement sous forme de $XPL.
Les pools LP sont les plus nombreux, avec 13 au total, répartis sur les trois DEX Uniswap, Curve et Balancer. Balancer domine largement ce secteur, proposant à lui seul 6 pools. Parmi les trois DEX, le pool de liquidités WXPL/USDT0 sur Balancer offre le meilleur APR d'incitation, à 134,71 %. En y ajoutant les frais de transaction, l'APR combiné atteint 211,48 %, avec une TVL supérieure à 4,5 millions de dollars. Le pool de liquidités USDai-aUSDT affichant la TVL la plus élevée, dépassant 69 millions de dollars, se trouve également sur Balancer, avec un APR moyen de 14,24 %.
Il existe 10 pools de prêt, répartis sur les quatre plateformes de prêt Aave, Euler, Fluid et Gearbox. En prêtant USDT0 ou d'autres jetons spécifiés sur ces pools, les utilisateurs reçoivent des incitations. Gearbox propose ici le meilleur APY, à 19 %, dont 15,44 % provenant de $WXPL et 3,67 % de $GEAR. Aave détient la TVL la plus élevée, à 3,49 milliards de dollars, mais un APY relativement bas de 8,9 %.
Il existe 4 pools d'emprunt, tous concentrés sur Fluid. Bien que les utilisateurs doivent payer des intérêts lorsqu'ils empruntent de l'UST0, l'incitation en jetons $WXPL est supérieure au taux d'intérêt de la plateforme, permettant ainsi de générer un profit même en empruntant. Le coffre-fort USDai-USDT0/USDT0 offre le meilleur APR d'incitation, à 31,1 %, offrant un APR net de 28,34 % après déduction des frais d'emprunt. Le coffre-fort syrupUSDT/USDT0 affiche la TVL la plus élevée, proche de 85 millions de dollars, mais un APR net minimal de seulement 1,15 %.
Deux seuls pools de dépôt existent, gérés respectivement par Veda et Term Finance. Veda, partenaire officiel de Plasma, aide à déployer les actifs sur Aave. Actuellement, le coffre-épargne officiel de Plasma affiche un APY impressionnant de 26,07 %, avec un montant déposé en USDT0 de 2,86 milliards de dollars. Le montant total déposé sur Term Finance dépasse 38 millions de dollars, alloué aux stratégies de rendement en USDT0 de quatre institutions : K3 Capital, Tulipa Capital, MEV Capital et Shorewoods, avec un APY atteignant 24,66 %, incluant un rendement de base en USDT0 de 1,73 %.
STBL ($SBTL) : APR élevé mais risque important et choix limités
Le protocole STBL, développé par l'équipe du cofondateur de Tether, vise à construire un écosystème « Stablecoin 2.0 ». Son innovation réside dans un système à trois jetons doté d'un mécanisme de « séparation des revenus » : lorsque les utilisateurs déposent des collatéraux RWA producteurs de revenus, ils reçoivent simultanément un stablecoin indexé sur le dollar (USST) et un YLD (NFT représentant le droit aux futurs revenus). Cela signifie que les utilisateurs peuvent librement échanger USST ou l'utiliser dans le DeFi, tout en percevant indépendamment les revenus continus générés par le collatéral d'origine (comme des obligations américaines tokenisées) via le NFT YLD. Le jeton SBTL assure quant à lui les fonctions de gouvernance du protocole.
$STBL a lancé son airdrop le 16 septembre, et sa capitalisation boursière dépasse désormais 200 millions de dollars.
$STBL n'a pas de pools sur CEX. Probablement émis sur la chaîne BSC, ses pools sont exclusivement disponibles sur PancakeSwap. Trois pools se distinguent par leur TVL et leur volume de transaction sur 24H. Le pool de liquidités USDC/STBL sur V3, avec un taux de frais de 0,01 %, affiche les meilleurs niveaux de TVL et de volume 24H, dépassant respectivement 5,5 millions et 39 millions de dollars. Le pool de liquidités USDT/STBL, avec un taux de frais de 0,25 %, offre le meilleur APR, atteignant 1 356 % (incluant minage + frais LP), mais sa TVL reste faible, inférieure à un million de dollars.
À noter que le stablecoin USST n'est pas encore émis ; les pools de liquidités associés sur PancakeSwap comportent donc des risques à prendre en compte.
Falcon Finance ($FF) : les incitations des pools versées en stablecoin USDf
Falcon Finance est une plateforme DeFi spécialisée dans la transformation de divers actifs collatéraux en liquidité synthétique en dollars. Son produit phare est le dollar synthétique USDf, maintenu indexé sur le dollar via un modèle de sur-collatéralisation. Contrairement aux stablecoins traditionnels, la composition du collatéral d'USDf est plus diversifiée, incluant non seulement des stablecoins comme USDC et USDT, mais aussi des actifs volatils comme BTC et ETH. Le protocole utilise un taux de sur-collatéralisation dynamique et une stratégie de couverture Delta neutre pour atténuer les risques liés à la volatilité du collatéral, assurant ainsi la stabilité d'USDf.
Le jeton du projet Falcon Finance, FF, n'est pas encore émis, mais a récemment suscité un fort engouement : sa vente communautaire a été surouscrite à hauteur de 112 millions de dollars, soit 2 821 % de son objectif initial, établissant un nouveau record historique sur Buidlpad. Le lancement du jeton $FF devrait parachever davantage le modèle à double jeton de Falcon Finance : $USDf assurant stabilité et opportunités de rendement, tandis que $FF favorisera le développement du protocole via la gouvernance.
À ce jour, la capitalisation boursière de $USDf atteint déjà 1,89 milliard de dollars, avec une croissance mensuelle moyenne de 111,44 %. Quatre pools sont disponibles, répartis entre PancakeSwap et Uniswap, où les incitations sont versées directement en $USDf.
Dans les pools LP, celui de USDT/USDf sur PancakeSwap V3 avec un taux de frais de 0,01 % affiche le meilleur APR, à 15,59 %, mais possède la TVL la plus basse, environ 2 millions de dollars. Sur Uniswap V3, le pool USDT/USDf avec le même taux de frais affiche la TVL la plus élevée, proche de 37 millions de dollars, mais un APR minimal de seulement 0,18 %.
En comparant les trois projets, Plasma propose le plus grand nombre de pools, offrant ainsi un large choix aux investisseurs. Le pool de liquidités USDT/STBL sur PancakeSwap V3, avec un taux de frais de 0,25 %, affiche l'APR absolu le plus élevé, mais une TVL faible, ce qui pourrait entraîner un risque supérieur aux gains potentiels. Le pool de liquidités WXPL/USDT0 sur Balancer combine avantageusement un APR d'incitation élevé et une TVL substantielle. Pour les utilisateurs ayant besoin d'emprunter, le coffre-fort USDai-USDT0/USDT0 sur Fluid permet de compenser les frais d'emprunt via les incitations en jetons, générant ainsi un rendement net positif.
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