TechFlow informe, le 23 février : Selon The Block, le bitcoin a chuté brutalement, dimanche soir, de 67 600 à environ 64 700 dollars, soit une baisse supérieure à 4 % en deux heures. Les autres principales cryptomonnaies ont suivi cette tendance baissière : l’ETH a reculé de 5,77 % sur 24 heures pour s’établir à 1 861 dollars, le XRP a perdu 6,42 % pour atteindre 1,33 dollar, et le SOL a chuté de 8,3 % à 77,6 dollars. D’après les données de la carte thermique de CoinGlass, environ 360 millions de dollars de positions longues ont été liquidées en une heure.
Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, explique que ce repli résulte d’un cumul de chocs macroéconomiques sur un marché déjà fragile. Plus précisément, la mort du chef du plus grand cartel de drogue mexicain, Nemesio « El Mencho » Oseguera, a déclenché une vague de violences à grande échelle, conduisant plusieurs compagnies aériennes internationales à suspendre leurs vols vers le Mexique ; les ventes de maisons existantes aux États-Unis en janvier ont reculé de 0,8 % en glissement mensuel, atteignant le niveau le plus bas jamais enregistré depuis 2001, soit 70,9 ; enfin, Donald Trump a annoncé une hausse des droits de douane globaux, passant de 10 % à 15 %, ce qui pèse davantage encore sur l’appétit pour le risque sur les marchés. Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, souligne par ailleurs que la forte appréciation du yen, liée aux anticipations d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire de la Banque du Japon, a contraint certains fonds à réduire leur effet de levier, accentuant ainsi la vente massive d’actifs à risque à l’échelle mondiale.
Rachael Lucas précise que le bitcoin a enregistré des sorties nettes de fonds ETF pendant cinq semaines consécutives, tandis que le volume des transactions au comptant a diminué de 59 % sur une semaine, signe d’une liquidité déjà insuffisante pour absorber un tel choc. Parallèlement, au cours du dernier mois, les adresses « baleines » ont accumulé 200 000 bitcoins, et le ratio de Sharpe à court terme du bitcoin s’est établi à -38,38, un niveau comparable à ceux observés aux creux cycliques de 2015, 2019 et 2022, suivis chacun d’un rebond marqué. Les analystes considèrent généralement que l’avancée du projet de loi CLARITY, un retour des flux de capitaux vers les ETF ou une atténuation de l’incertitude macroéconomique constitueront les catalyseurs clés permettant au marché de retrouver sa stabilité.
