바이빗, 로빈후드, 크라켄 같은날 출범…미국주식 토큰화 물결 본격화
글: 용월, 월스트리트 본보
전통 주식 시장과 암호화폐 세계의 경계가 빠르게 흐려지고 있다.
미국 주식의 토큰화가 사상 유례없는 집중적 폭발을 맞이하고 있다. 6월 30일 미국 온라인 증권사 로빈후드(Robinhood)와 유명 암호화폐 거래 플랫폼 바이비트(Bybit), 크라켄(Kraken)이 같은 날 미국 주식 토큰화 서비스를 시작한다고 발표하며, 사용자에게 7×24시간 연속 주식 거래 경험을 제공하고 있다.
로이터 통신 보도에 따르면, 로빈후드는 월요일 아르빗럼(Arbitrum) 네트워크 기반의 주식 토큰 거래 서비스를 EU 사용자를 대상으로 론칭했다. 이 서비스는 엔비디아, 애플, 마이크로소프트 등을 포함한 200종 이상의 미국 주식 및 ETF 거래를 지원한다. 같은 날 바이비트와 크라켄은 스위스 소재 규제 준수 자산 토큰화 플랫폼 백드 파이낸스(Backed Finance)가 제공하는 'xStocks'(주식 토큰화) 제품을 출시하여 약 60종의 주식 및 ETF 토큰을 제공하고 있다.
백드 파이낸스 공동 설립자 애덤 레비(Adam Levi)는 "xStocks는 금융시장 접근성의 민주화를 위한 거대한 도약을 의미한다"고 말했다.
익숙한 자산을 전례 없이 높은 접근성으로 블록체인에 도입함으로써 우리는 전통 금융과 탈중앙금융(DeFi)을 연결할 뿐 아니라, 진정으로 개방되고 효율적이며 포용적인 글로벌 금융 시스템의 기반을 구축하고 있다.
이러한 토큰화된 주식은 실제 주식으로 1:1 담보되며, 24시간 내내 거래가 가능하다. 로빈후드의 서비스는 주 5일 24시간 운영되며, 궁극적으로는 주 7일 24시간으로 확장할 계획이다.
이러한 소식에 힘입어 로빈후드 주가는 사상 최고치를 기록하며 거의 10% 상승했다. 회사 고위 임원은 또한 사모기업 주식과 연동된 토큰을 출시할 계획이라고 밝히며, 우선 샘 알트먼(Sam Altman)의 오픈AI(OpenAI)와 머스크(Musk)의 스페이스X(SpaceX)부터 시작할 예정이라고 설명했다.
세 주요 플랫폼 각기 다른 전략, 기술 경로 뚜렷한 차이
주요 암호화폐 거래소들의 미국 주식 거래 방안은 서로 다른 형태를 보이고 있다.
암호화폐 거래소 바이비트와 크라켄은 중개 플랫폼로서 매매 체결 서비스를 제공하며, 제3자 발행 모델을 채택해 백드 파이낸스가 발행한 토큰을 이용한다. 이 토큰들은 솔라나(Solana) 체인에 배포되어 체인상 전송과 DeFi 애플리케이션 통합이 가능하다. 사용자는 7×24시간 거래가 가능하며, 배당금 등 해당 경제적 권리를 누릴 수 있다. 이 모델에서 규제 책임은 주로 발행사가 부담하며, 거래소 자체는 대부분 증권 라이선스를 보유하지 않아 미국 사용자에게는 서비스를 제공하지 않는다.
로빈후드는 반대로 라이선스를 보유한 증권사로서 자체 블록체인 경로를 선택했으며, 아르빗럼 네트워크를 기반으로 직접 주식 토큰을 발행하고 기초 자산을 자체 보관한다. 로이터 보도에 따르면, 로빈후드는 자체 레이어2 블록체인인 로빈후드 체인(Robinhood Chain)을 출시할 계획이며, 발행, 정산, 결제 전 과정을 체인 위에서 통합하려 한다.
로빈후드 CEO는 프랑스에서 열린 행사에서 "토큰화는 대규모 거래 혁명을 열 것"이라며, 올해 말까지 거래 가능한 주식 토큰 수를 '수천 종'으로 확대하고 점차 24/7 연중무휴 거래를 실현할 계획이라고 밝혔다.
규제 환경 점차 명확해져, 주식 토큰화 다시 부상
본지는 이전 기사에서 언급했듯이, 주식 토큰화는 미러 프로토콜(Mirror Protocol) 등의 플랫폼에서 한때 일시적으로 유행했지만 규제와 시장 변동성 때문에 침체기를 겪었다. 그러나 현재 세계 자산 토큰화(RWA) 규제 프레임워크가 추진됨에 따라 베어링턴(BlackRock)을 비롯한 전통 금융기관과 암호화폐 기관들이 적극적으로 규제 당국을 로비하고 있다.
트럼프의 재집권 이후 미국의 암호화폐 규제도 점차 완화되는 추세이며, 미국 주식 토큰화는 새로운 핵심 이슈가 될 가능성이 크다.
궈성증권 리포트에 따르면, 코인베이스(Coinbase)는 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 사용자 대상 토큰화 주식 거래 서비스 승인을 받기 위해 노력하고 있다. 코인데스크(CoinDesk) 보도에 따르면, 코인베이스는 이미 SEC에 시범 운영 신청을 제출했으며, 무이의서(無異議書) 또는 면제 허가를 받을 경우 미국 내에서 토큰화 미국 주식 서비스를 제공하는 초기 합법 플랫폼 중 하나가 될 전망이다.
로이터 보도에 따르면 전문가들은 토큰화된 주식이 증권 투자 지형을 근본적으로 변화시킬 수 있다고 보고 있다. 토큰화된 주식은 전통 금융과 암호화폐 거래 특성을 결합하여 더 나은 시장 접근성, 유연한 거래 시간, 낮은 비용 등으로 국제 투자자들에게 각광받고 있다.
미국 주식 토큰화 서비스는 암호화폐 투자자의 자산 배분 채널을 넓힐 뿐만 아니라 스테이블코인의 중요한 응용 시나리오가 될 수도 있다. 스테이블코인은 체인상의 '법정화폐'로서 미국 주식 토큰화 거래에서 인프라 도구로서 핵심 역할을 한다.
궈성증권 리포트는 미국 주식 시장의 거대한 규모가 스테이블코인 수요를 급속히 확대할 수 있을 것으로 예상하고 있다.
조 단위 달러 시장 전망 밝아
맥킨지(McKinsey) 예측에 따르면, 실물 금융자산을 블록체인으로 이전하는 시장은 2030년까지 2조 달러에 이를 전망이다. 현재 체인상 미국 국채 등 비교적 단순한 자산의 토큰화는 이미 명확한 성공을 거두었으며, 시큐리타이즈(Securitize)와 온도(Ondo) 등이 주도하는 시장 규모는 수십억 달러에 이르렀다.
트럼프의 당선은 지지자들 사이에서 규제 환경 개선에 대한 기대감을 높였다. SEC 암호화폐 작업반 책임자 헤스터 피어스(Hester Peirce)는 최근 토큰화에 대해 지지 입장을 표명하며 '샌드박스 구조'를 통한 시범 운용을 제안했다. 이는 혁신 기업들이 규제 완화 하에 신속하게 시장에 진입해 새로운 모델을 테스트할 수 있도록 하겠다는 의미다.
밴엑(VanEck) 벤처스의 와이엇 로너건(Wyatt Lonergan)은 암호화폐 원생 투자자들이 특히 암호화폐 시장의 변동성이 클 때 "자신들의 디지털 생태계 안에서 애플 주식 같은 자산에 대한 안정감을 원한다"고 말했다. 하지만 일반 미국 투자자들에게는 소수주 거래와 당일 정산이 이미 표준이 되어 있어, 과연 실제로 확장 가능한 수요가 존재하는지가 핵심 쟁점으로 남아 있다.
주식 토큰화 여전히 해결 과제 산재
미래 전망이 밝아 보이지만, 주식 토큰화는 여전히 중대한 도전에 직면해 있다. 블룸버그 6월 27일 보도에 따르면 전문가들은 미국 내에서 주식 토큰화에 대한 규제 명확성이 부족하다고 지적하며, 대부분의 관련 서비스가 미국 외 사법관할권에서 먼저 출시되고 있다고 말했다.
카네기멜론대학교 테퍼 경영대학원 금융학 부교수 브라이언 루트리지(Bryan Routledge)는 "여러분은 단지 자산 형식만 바꾸는 것이 아니라 거래 방식 자체를 변화시키고 있다"며, 이는 기존의 거래소와 브로커 생태계 전체와 경쟁하게 될 것이라고 예측했다.
RWA.xyz 데이터에 따르면 현재 토큰화된 주식 시장 총 규모는 3.88억 달러에 불과하며, 전 세계 주식 시장 120조 달러 이상의 규모에 비하면 미미한 수준이다.
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