a16z 파트너: 스테이블코인이 ‘WhatsApp 시대’를 맞이하고 있다
글쓴이: 크리스 딕슨(Chris Dixon), a16z 일반 파트너
번역 및 편집: TechFlow
TechFlow 독자 안내: 인터넷은 정보의 글로벌화를 실현했고, 암호화폐는 이제 화폐에 대해 유사한 영향을 미치고 있다. a16z Crypto의 수장인 크리스 딕슨은 본문에서 스테이블코인이 ‘WhatsApp 순간’을 맞이하고 있음을 지적한다. 즉, WhatsApp이 국제 문자 메시지 비용을 개별당 30센트에서 제로로 낮춘 것처럼, 스테이블코인 역시 국경을 넘나드는 송금을 거의 무료이며 실시간으로 가능하게 만들고 있다는 것이다. 2024년 스테이블코인 결제 규모는 이미 비자(VISA)에 육박하고 있으며, 미국 국채 보유자 상위 20위 안에 진입한 이들 스테이블코인 발행사는 다극화된 세계 속에서 달러의 주도적 지위를 무의식적으로 강화하고 있다. 이는 단순한 결제 기술의 업그레이드가 아니라, 전 세계 금융 체계의 심층적 재구성이다.
전문:
인터넷은 정보를 글로벌화시켰다. 암호화폐(Crypto) 역시 화폐에 대해 유사한 변화를 일으키고 있다. 최근 뉴스 헤드라인은 여전히 비트코인(Bitcoin) 가격에 집중하고 있지만, 디지털 결제 분야에서는 더 깊고, 더 지속적인 혁신이 조용히 진행 중이다. 올해 스테이블코인(즉, 달러 등 자산과 연동된 암호화폐)은 온라인 결제 및 국제 정산의 주류로 공식 등장했다.
이를 우리는 화폐의 ‘WhatsApp 순간’이라 부를 수 있다. 와츠앱(WhatsApp) 등 채팅 애플리케이션이 국제 문자 메시지 비용을 개별당 30센트에서 제로로 낮춘 것처럼, 스테이블코인 역시 금융 거래에서 동일한 역할을 수행하고 있다. 데이터는 이를 입증한다. 로봇 거래 및 비실질적 활동을 제외한 후, 지난해 스테이블코인 거래액은 12조 달러를 넘었다. 이 규모는 비자의 지난해 17조 달러 거래액에 근접하지만, 그 비용은 미미하다.
이 과정에서 스테이블코인은 인터넷이 처음 제시했던 개방성과 상호운용성이라는 비전을 금융 분야로 확장시켰다. 블록체인 기술 덕분에 스테이블코인은 프로그래밍 가능성이 부여되었고, 결과적으로 화폐는 실제로 소프트웨어가 되고 있다.
현재 대부분의 스테이블코인 거래는 ‘암호화폐 토착(/crypto-native)’ 생태계와 글로벌 기업 간 거래에서 비롯되며, 일반 소비 활동에서는 아직 한참 뒤처져 있다. 그러나 이러한 상황은 점차 바뀌고 있다. 사용자 경험을 향상시키기 위한 다양한 개선 조치—예컨대 전통 금융(TradFi) 기관과의 통합 강화—가 도입됨에 따라, 대규모 채택(Mass adoption)도 자연스럽게 따라올 전망이다.
미래에는 전 세계 사람들이 스테이블코인 기반 거래를 할 때, 거의 기술을 사용하고 있다는 사실조차 인지하지 못할 것이다. 대부분의 사람들은 자신이 단지 달러를 사용하는 것이라고 느낄 뿐이다. 사실 그 감각은 정확하다. 최종 사용자 입장에서 스테이블코인과 달러 사이의 차이는 점점 추상화되고 있기 때문이다. 각 토큰이 1달러 혹은 이에 상응하는 자산으로 담보되어 있기 때문에, 이름은 중요하지 않다. 중요한 것은 이 제품이 지금까지 등장한 어떤 결제 기술보다도 훨씬 신뢰할 수 있고, 결제가 실시간으로 이루어지므로 사실상 무료이며, 기존 기술보다 수 광년 앞서 있다는 점이다.
스테이블코인은 또한 정책과 기술이 조화를 이룰 때 발휘되는 잠재력을 보여준다. 작년에 통과된 〈Genius Act〉는 스테이블코인에 대해 명확한 미국 내 규제 틀을 마련했다. 더 중요한 것은, 현재 의회가 〈Clarity Act〉를 심의 중이라는 점이다. 이 법안은 스테이블코인을 뒷받침하는 블록체인 네트워크와 디지털 자산 전반의 생태계에 대한 규제를 담고 있다. 〈Clarity Act〉는 이러한 네트워크가 글로벌 금융 인프라의 일부로 확장될지, 아니면 정체될지를 결정할 핵심적인 법안이다. 도전자에게 공정한 경쟁 환경과 혁신의 공간을 제공할 때 시장은 그 고유한 마법을 발휘한다. 이것이 웹이 기존 기업들을 압도한 방식이자, 미국이 인터넷을 주도하게 된 방식이며, 또한 스테이블코인이 오늘날의 결제 구조를 넘어설 방식이다.
기업들도 이미 스테이블코인의 장점을 인식하고 있다. 전 세계 최대 규모의 기술 기업, 은행, 소매업체들이 스테이블코인을 활용하는 계획을 추진 중이거나, 피델리티(Fidelity)처럼 자체 스테이블코인을 이미 발행하기도 했다. 결제 거대 기업 스트라이프(Stripe)는 지난 1년간 여러 암호화폐 기업을 인수했으며, 현재 결제 창에서 스테이블코인을 지원함으로써 결제 처리 수수료를 약 3%에서 1.5%로 즉각 낮췄다. 이 수수료는 추가로 더 낮아질 여지가 충분하다. 스페이스엑스(SpaceX)는 아르헨티나 및 나이지리아 등 현지 은행 시스템이 취약하거나 자본 통제가 엄격한 국가에서 자금을 송금할 때 스테이블코인을 사용한다. 또 일부 기업은 전 세계 직원에게 급여를 보다 신속하게 지급하기 위해 스테이블코인을 활용한다. 궁극적으로 인터넷은 번성하는 기계 대 기계(Machine-to-machine) 상거래의 개방형 시장으로 전환될 수 있으며, AI 에이전트(AI agents)가 사용자를 대신해 실시간으로 거래 매칭 및 계약 청산을 수행할 것이다.
스테이블코인의 확산은 종종 간과되는 또 하나의 2차 효과를 낳았다. 즉, 다극화된 세계 속에서 달러의 주도적 지위를 강화하며, 미국 국채에 대한 강력한 새로운 수요원을 창출한다는 점이다. 서클(Circle) 및 테더(Tether)와 같은 선도적 스테이블코인 발행사들이 현재 직접 보유하고 있는 단기 미국 정부 채권 규모는 약 1,400억 달러에 달하며, 이는 현재 미국 국채 보유자 상위 20위 안에 해당한다. 스테이블코인의 확산 속도가 현재 수준을 유지한다면, 내년에는 상위 10위 안에 진입할 전망이다. (시티 리서치(Citi Research)는 2030년까지 스테이블코인이 보유한 미국 국채 비중이 외국 정부 및 상업은행을 앞서 1위에 오를 가능성도 전망했다.)
이는 단순한 결제 문제를 넘어선다. 이는 전 세계 금융 체계의 재구성이다. 인터넷은 국경 없는 의사소통 수단을 제공했고, 스테이블코인은 국경 없는 가치 이전 수단을 제공한다. 명확한 규칙과 시장 구조를 갖춘다면, 스테이블코인은 새로운 금융 시스템의 관로이자 기둥이 될 수 있다.
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