엔트로피 증가 시대의 화폐 트리오: 골든 아크, 달러의 황혼, 그리고 컴퓨팅 파워의 바벨탑
글: Musol
300년에 걸친 화폐의 서사시를 한 편의 장문 에세이 속에 압축한 『사랑, 죽음, 비트코인』을 처음 읽었을 때, 황금과 비트코인이 함께 상승하는 핸드폰 화면 속 곡선을 바라보며 역사의 강물 위에 떠다니는 화폐의 잔해들을 본 듯했다. 네덜란드 길더의 튤립 버블이 아직 가시지 않은 가운데, 파운드화의 함포 소리가 여전히 메아리치고 있으며, 달러화의 성조기가 데이터의 홍수 속에서 바래져 간다.
이는 필자가 브로델의 『지중해와 필리프 2세 시대의 지중해 세계』에서 언급한 통찰을 떠올리게 한다. 모든 패권적 화폐의 황혼은 문명의 엔트로피 증가를 은유한다. 지금 이 순간, 중앙은행의 금고에서 황금이 깨어나고, 산출 행렬 속에서 비트코인이 속삭이며, 달러는 부채 절벽 끝자락에서 헤매고 있다. 이 세 가지가 만들어내는 시공간의 주름 속에는 케인스의 '동물적 본능(animal spirits)'보다 더욱 심오한 자본의 우화가 숨어 있다.
윌리엄 엔도어의 은행가 문비사를 밤늦도록 다시 읽다가, 1913년 연방준비제도 설립 당시 13개의 석주가 드리운 그림자가 100년 후 선도적인 ETF 매트릭스와 블랙록의 비트코인 현물펀드로 뻗어나갔음을 깨달았다. 이러한 운명적인 순환은 슈펭글러가 『서양의 몰락』에서 묘사한 문명의 계절과도 같다. 황금이 남아프리카 독재자의 비밀실에서 런던 금고로 흘러들고, 달러가 브레튼우즈 체제의 폐허 위에서 석유 달러의 왕좌에 오르며, 비트코인이 사토시 나카모토의 암호학적 수수께끼에서 기관 보고서 속 '디지털 골드'로 탈바꿈할 때, 인간은 항상 권력의 두꺼운 장막과 자유의 균열 사이에서 절대적 가치를 추구하며 진동해왔다.
겸허히 나의 경험과 미흡한 견해를 바탕으로 금융사의 조각난 유물을 횃불 삼아, 이 화폐의 바벨탑이 무너지고 재건되는 영원한 극장을 비추어보고자 한다.
Pt.1. 패권의 나비효과: 황금 고정에서 석유 왕권으로의 진화
1790년 해밀턴의 중앙은행 구상에서 시작하여 1913년 연방준비제도의 비밀스러운 탄생에 이르기까지, 달러 패권의 유전자에는 항상 '철강 시대 거인'의 자본 의지가 새겨져 있었다. 브레튼우즈 체제의 수립은 달러를 신단 위로 올렸으며, 케인스가 경고했던 '황금의 족쇄'는 결국 트리핀 딜레마의 제물이 되었다. 1971년 닉슨의 '채무 불이행 일요일'은 금본위제의 종말을 선포했지만 동시에 석유 달러라는 새로운 질서를 낳았다.
이 과정은 브로델이 『15~18세기 물질문명, 경제, 자본주의』에서 묘사한 패권 교체와 흡사하다. 네덜란드의 금융 패권이 영국의 산업 패권에게 자리를 내주었고, 마침내 미국의 석유-군사 복합체가 궁극의 통합을 완성한 것이다. 클린턴 시대의 기술 번영과 그린스펀의 완화 정책은 달러 패권을 정점으로 밀어올렸지만, 소르겐 반사성 이론이 밝힌 것처럼 2008년 서브프라임 위기를 위한 발판도 마련했다.
번영 자체가 파멸의 씨앗을 안고 있다.
Pt.2. 천년의 역설: 야만의 유산에서 붕괴의 전조로
로마 제국의 금화에서부터 브레튼우즈 체제의 담보물에 이르기까지, 황금은 항상 '위기 시의 노아의 방주' 역할을 해왔다. 1971년 달러가 황금과 분리되면서 발생한 폭등(35→850달러/온스)은 사실상 법정화폐 신용 체계 붕괴의 스트레스 반응이었으며, 케인스가 말한 '황금은 마지막 방어병이며 비상시의 준비물'이라는 주장의 입증이기도 하다.
2008년 금융위기 동안 황금이 일시 하락 후 반등한 움직임은 현대 금융시스템의 근본 모순을 드러낸다. 유동성 블랙홀이 모든 자산을 삼킬 때, 황금만이 화폐 착각을 넘어설 수 있는 '최종 결제 수단'이 된다. 오늘날 트럼프의 관세 포격과 부채 눈덩이(36조 달러 국채/GDP 124%)는 역사의 대본을 재현하고 있으며, 전 세계 중앙은행이 3년 연속 1000톤 이상 금을 매입한 장면은 몬델의 '불가능한 삼각형(impossible trinity)'이 디지털 시대에 울리는 비명과 같다. 환율 안정, 자본 자유 이동, 독립적 통화정책이라는 주권 신용화폐의 삼각 지지대가 무너지고 있으며, 황금은 다시 한번 '무국적 화폐'로서 최후의 선택지가 되고 있다.
Pt.3. 세 명의 그림자: 흑요석 껍데기에서 황금빛 변신으로
사토시 나카모토는 2008년 금융위기의 잿더미 속에서 블록체인의 불씨를 뿌렸으며, 이는 세 차례의 가치 발견을 거쳤다.
2013년 다크웹 결제 도구, 2017년 ICO 광풍의 매개체, 2020년 기관 투자 자산으로서의 자리매김을 거쳐, 마침내 2025년 글로벌 신용위기 속에서 '디지털 골드'로서의 궁극적 변신을 완수했다. 이러한 진화 궤적은 슐럼터의 '창조적 파괴(creative destruction)' 이론과 맞닿아 있다. 구(舊) 시스템의 붕괴는 신(新) 생물종에게 생태적 자리를 제공한다. 블랙록 CEO 래리 핑크가 "비트코인은 국제화된 황금"이라 선언한 것과 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 50만 BTC를 보유한 공격적 전략은, 전통 자본이 비트코인의 가치 저장 속성을 공식적으로 인정한 것을 의미한다. 트럼프 행정부가 비트코인을 전략비축물에 포함시키겠다는 행정명령은 1971년 닉슨 쇼크의 역사적 거울을 재현한다.
법정화폐의 신용 기반이 흔들릴 때, 탈중앙화 자산이 새로운 질서의 후보자가 된다.
Pt.4. J-Curve의 성역: 패러다임 재탄생의阵통
현재 자본시장은 '달러 탈착 - 황금 급등 - 비트코인 각성'이라는 3중 변주를 겪고 있으며, 이 구조적 변화의 본질은 화폐 패러다임의 세대 교체이다. 경제사학자 킨들버거가 『서유럽 금융사』에서 지적했듯, 화폐 체계의 변화는 기술 혁명보다 50~100년 정도 늦게 나타나는 경향이 있다.
비트코인이 현재 직면한 J-Curve(J자 곡선)의 딜레마—단기적으로는 기술주 밸류에이션 논리에 얽매이고, 장기적으로는 디지털 골드 컨센서스로부터 혜택을 받는 상태—는 마치 1970년대 황금이 금본위제의 억압에서 벗어나기 전 침잠기와 흡사하다. 콘드라티예프 장기파 이론에 비추어 보면, 우리는 제6차 기술혁명(디지털 문명)과 화폐 질서 재편의 역사적 접점 위에 서 있다. 비트코인은 19세기 산업혁명 속 황금이 맡았던 역할을 수행할지도 모른다.
구(舊) 시스템의 묘지기이자 신(新) 문명의 길닦이.
300년의 화폐사를 돌아보면, 해밀턴의 중앙은행 청사진에서 사토시 나카모토의 암호학적 유토피아에 이르기까지, 인간의 가치 저장에 대한 추구는 항상 권력 집중과 탈중앙화 사이에서 요동쳤다. 달러 패권의 황혼, 황금의 재관, 비트코인의 야성적 성장은 이 시대의 화폐 트리오를 구성하고 있다.
마르크스가 말했듯, 「화폐란 물건이 아니라 사회적 관계다」. 글로벌 신뢰 연결망에 균열이 생길 때, 디지털 화폐의 부상은 하이에크의 '화폐 비국가화' 이상이 현실에 투영된 것일지도 모른다. 불확실성으로 가득한 이 시대에 확실한 것은 단 하나, 화폐 형태의 진화는 끊임없이 계속된다는 것이며, 우리 모두는 이 천년의 화폐 서사시의 증인이며 기록자라는 사실이다.
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