Rollman Managementのキャピタルゲームを深掘り：VCの看板を掲げ、マーケティングの肉を売る
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Rollman Managementのキャピタルゲームを深掘り：VCの看板を掲げ、マーケティングの肉を売る
一次投資市場が冷え込む中、インベストメントコミットメントでゴミプロジェクトの価格を吊り上げるVCが再び表舞台に登場。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：念青、ChainCatcher
昨日、Web3ソーシャルメディアプラットフォームのWunder.Socialは5000万ドルの資金調達を完了したと発表した。リード投資はRollman Managementが担当した。この情報はCoinDeskが報じており、Wunder.Socialは今月後半にトークンをリリースする予定であることも言及されている。プライマリーマーケットが継続的に低迷している状況下で、この大規模な資金調達は目立っており、さらにプロジェクトチームやベンチャーキャピタルともにほとんど知られていないため、資金調達の真実性に対する疑念がさらに深まっている。
Rollman Managementがメディアに登場するのはこれが初めてではない。2022年に設立されたこの機関は2024年末から積極的に投資活動を開始し、5か月未満の間に11の暗号プロジェクトに投資しており、投資額は多くが2000万ドル以上に上る。累計投資額は2億ドルを超える。
同時に、Rollman Managementが投資するプロジェクトの知名度は低く、所属地はヨーロッパやオーストラリアなどが多く、資金調達履歴もRollmanによる突兀とした大規模な資金調達のみというケースが多い。資金調達のプレスリリースの最後には、これらのプロジェクトのほとんどがまもなくIDOまたはトークン販売を予定していると記載されている。また、Rollman Managementの投資はほぼ常に単独であり、有名なベンチャーキャピタルとの共同投資はこれまで一度もない。
事業範囲が広範
公式サイトによると、Rollman Management Digitalはグローバルな投資ネットワークおよびコンサルティング会社であり、ファミリーオフィス、高純資産個人、起業家に対してM&A、ベンチャーキャピタル、不動産、デジタル資産分野でのサービスを提供している。記述によれば、Rollmanの事業範囲は非常に広く、戦略的プランニングコンサルティング、投資および取引、マーケティング、カスタマイズされた銀行コンサルティングソリューション、機関レベルのWeb3サービスなどを提供している。
特に機関レベルのWeb3サービスの範囲はほぼすべてを網羅しており、店頭取引（OTC）、銀行業務、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、マーケティング、暗号通貨／AIマイニング、資金調達、発行プラットフォーム、マーケットメイキング、流動性提供、分散型取引所（DEX）および中央集権型取引所（CEX）向けの包括的ソリューションまで含まれている。Rollman Managementはまた、プロジェクトに対してマーケティング戦略を提供し、その認知度向上と顧客エンゲージメントの促進を支援している。
投資ポートフォリオとスタイル分析
RootDataやCryptorankなどのデータによると、Rollman Managementの現在の投資ポートフォリオは合計11件であり、具体的には以下の通りである：
「投資コミットメント（Investment Commitment）」という語は警戒が必要なキーワードである。文字通りの意味では、特定の金額をプロジェクトに投資すると約束することを指す。しかし、その背後には非常に大きな操作の余地がある。
以前、ChainCatcherはRollman Managementと同様の投資スタイルを持つベンチャーキャピタルGEM Digitalについて調査したことがある。あるプロジェクト責任者は、GEM Digitalがメールで連絡をよこし5000万ドルの投資を約束したが、投資契約書を締結する際に、GEMは直接送金せず、代わりにトークンを売却して得た利益で投資額を補填するという条項を提示したと明かしている。
関連記事：最も「豪華」な暗号VC GEM Digitalの裏側――隠された奇妙なキャピタルゲーム
Rollman Managementの「投資コミットメント」はGEM Digitalとは異なるかもしれないが、全体的な投資スタイルはGEMと類似している：
1. 高頻度かつ大規模な「投資コミットメント」：Rollman Managementの投資は分散的であり、ソーシャル、RWA、AI・インフラ、DeFi分野にも及ぶ。投資額の中央値は2000万ドルである。VitalVeda、Tea-Fi、Candaoなど、約半数の投資プロジェクトが通常の投資ではなく「投資コミットメント」形式である。
2. 知名度の低いプロジェクトを選択：Rollmanが投資した11プロジェクトのうち、Elastos（亦来雲）は設立が早く、中国発のプロジェクトとして中国語圏ではある程度の知名度と動きがあるものの、他のプロジェクトはそれ以前にほとんどニュースもなく、すでにリリースされたプロジェクトも主流取引所に上場していない。
3. メディアを利用して宣伝効果を創出：Rollman Management関連の投資ニュースはCointelegraphやCoinDeskなどの主要プラットフォームに多く掲載されている。そのほとんどがCointelegraphに掲載されており（プレスリリースには「スポンサー」表記あり）、まるでテンプレートのように資金調達ニュースを投稿しており、文章構成が極めて類似しており、明らかにRollman自身が作成したものとわかる。（ここをクリックして各プロジェクト名を確認可能：AstraAI、Tea-Fi、Eventflo）
Rollmanの投資ニュースの目的はただ一つ――プロジェクトのトークン販売を促進することである。Rollmanは暗号コミュニティが資金調達ニュースに敏感であることを巧みに利用している。権威あるメディアを通じて「巨額の投資」という情報を拡散することで市場の注目を集め、場合によってはトークン価格の上昇を誘導する。もちろん、まだトークンを発行していないプロジェクトであっても、まもなくIDOなどのトークン販売計画がある。
4. 投資先プロジェクトのトークンが「ポンプ＆ダンプ」パターンを示す：Rollmanが投資したプロジェクトのトークン価格は、ニュース発表後に急騰し、その後下落する傾向を示している。例えば、2024年11月21日、RollmanがAstraAIへの投資を発表した際、そのトークン価格は7.7ドルから最高25ドルまで上昇したが、現在は4ドルとなっている。
今年1月30日、RollmanがElastosへの投資を発表した際も、Elastosのトークン価格は一時13ドルから21ドルまで急騰した。
VCの看板を掲げ、マーケティングの実態
全体として、RollmanはGEM Digitalの控えめなバージョンといえる。Rollmanが協力するプロジェクトの多くはまだトークンを発行していないため、GEM Digitalのような好材料による価格引き上げモデルとは異なり、本質的には投資行為を通じてプロジェクトのトークン販売を推進している。
「ポンプ＆ダンプ」は暗号通貨の初期、特にICOブーム期に極めて一般的だった。当時多くのプロジェクトが虚偽の宣伝や誇大な資金調達ニュースで資金を集めた後、逃亡したり崩壊したりした。RollmanやGEM Digitalなどの機関のやり方は、こうした戦略の「アップグレード版」と見なせる。つまり「投資コミットメント」という合法的な外衣をまとった上で、メディアと知名度の低いプロジェクトを利用して体系的に操作しているのである。
現在の暗号市場は低迷しており、プライマリーマーケットも冷え込んでいる。そのためプロジェクトの生存はより困難になっており、特に背景や知名度のないプロジェクトにとっては厳しい状況である。需要があれば市場が生まれる。それに加えて規制もまだ不十分であり、「投資コミットメント」のような曖昧な行為に対する定義や規制も少ない。これがRollmanのような機関に操作の余地を与えているのである。
ChainCatcherはここに業界関係者（投資家、プロジェクトチーム、メディア、小口投資家を含む）に対し、このような投資活動に対して警戒を呼びかけ、キャピタルゲームの犠牲にならないよう注意喚起する。
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