a16z暗号資産ファンドが55％縮小したにもかかわらず、依然として資金調達を実施。ParadigmがAIへとシフトした後、誰がWeb3を守るのか？
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a16z暗号資産ファンドが55％縮小したにもかかわらず、依然として資金調達を実施。ParadigmがAIへとシフトした後、誰がWeb3を守るのか？
市場が低迷する中で逆風に抗って資金調達を実施。a16z Crypto 第5号ファンドの目標額は20億米ドル。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Fortune
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説：暗号資産ベンチャーキャピタル（VC）最大手が、ビットコイン価格が高値から半減したタイミングで新ファンドの募集を開始した。その規模は2022年のファンドの半分未満に縮小されている。さらに注目すべきは業界エコシステムの分極化である——ParadigmはAIおよびロボティクスへとシフトし、Multicoinの創業者が退社。一方、a16zはブロックチェーンへの100％投資を貫いている。この「賭け」の行方が、次の暗号資産サイクルにおいて誰が主導権を握るかを決定づけるだろう。
全文は以下の通り：
暗号資産VC分野における最大手が、再びファンド募集に乗り出した。複数の匿名情報筋がFortuneに明らかにしたところによると、Andreessen Horowitz（a16z）のブロックチェーン部門「a16z crypto」は現在、第5期ファンドの募集を実施中であり、目標額は約20億ドル、2026年上半期終了までに募集を完了する予定である。
a16z cryptoは、ベテラン投資家兼起業家のクリス・ディクソン（Chris Dixon）が率いており、2018年に初の3億ドル規模のファンドを設立した。当時はブロックチェーン熱が高まり、ビットコイン価格が2万ドルに達した直後の年であった。その後、各期ファンドの規模は前回を上回り続け、2022年には45億ドルという巨大なファンドに達した——このファンドは現在も継続して投資活動を行っている。最新の第5期ファンドはその額の半分にも満たないが、ある情報筋によれば、a16z cryptoは暗号資産市場の急激な変化というチャンスを逃さぬよう、募集期間を短縮する計画である。これまでの各期ファンド間の間隔はいずれも1～2年であった。（a16z cryptoのチーフマーケティングオフィサー、キム・ミロセヴィッチ（Kim Milosevich）氏は取材に対しコメントを拒否した。）
このVC大手が5度目のデジタル資産分野への進出を果たすのは、暗号資産市場全体が低迷している時期にあたる。とはいえ、最近ではやや反発を見せている。ビットコインは10月に記録した過去最高値からほぼ半減し、上場暗号資産企業の株価も大幅に下落している。それにもかかわらず、業界は、設立17年史上、ワシントンにおける規制環境が最も緩やかな時期を享受している。
Read, write, own（読む・書く・所有する）
a16zが初の暗号資産ファンドを設立した当時、デジタル資産は伝統的な投資家にとってまだ新鮮な存在だった。しかし、このVC企業とディクソン氏は、機関投資資金をこの分野へと導入し、その後、Paradigmや、元a16z cryptoのジェネラル・パートナーが創設したHaun Venturesなど、多くの大手機関が追随することとなった。Fortuneは昨年、Haunが2本の新ファンドを通じて10億ドルの調達を進めていると報じている。
a16z cryptoは、暗号資産金融サービス企業Anchorage、予測市場プラットフォームKalshi、分散型取引所Uniswapなど、多数の成功事例への投資を手掛けている。だが、他のデジタル資産投資家らは、ディクソン氏が信奉する哲学——2024年に刊行された著書『Read Write Own』で概括されたもの——に対して疑問を呈している。ディクソン氏は一貫して「Web3」路線の提唱者であり、ブロックチェーンがソーシャルメディア・プラットフォームから貸付プロトコルに至るまで、インターネットアプリケーションおよび基盤インフラの分散化されたバージョンを構築可能であると主張してきた。
しかしながら、こうしたプロジェクトの多くは既に沈黙しており、a16zが投資したFarcaster——分散型Twitterを構築しようとしていたプロジェクト——もその一つである。今年初め、同社は自社のインフラストラクチャーを他社に売却した後、調達した1億8,000万ドルを投資家に全額返金することを決定した。
一方で、暗号資産業界全体は、ステーブルコインおよびトークン化に特化した純粋な金融プロジェクト、あるいはブロックチェーンでラッピングされた他の金融資産を提供するプロジェクトへと大きく舵を切っている。堅固な暗号資産投資家でさえも方向転換を図っている。Multicoin Capitalの共同創業者カイル・サマニ（Kyle Samani）氏は今年2月に同社を離脱し、テクノロジー分野の他のセクターに注力すると表明した。また、ウォールストリート・ジャーナル紙の最近の報道によると、SequoiaおよびCoinbaseの元メンバーが設立した暗号資産VC「Paradigm」は、最大15億ドルの新ファンドを募集中であり、その投資対象は暗号資産にとどまらず、AIおよびロボティクス分野も含むという。Paradigmの広報担当者は取材に対しコメントを拒否した。
ある関係者情報筋がFortuneに明かしたところによると、a16z cryptoの第5期ファンドは、100％ブロックチェーン投資に特化するという。
ディクソン氏は先日X（旧Twitter）上で、ブロックチェーンがすでに「金融時代」に入ったと認めつつも、「read write own」哲学が失敗したという主張を明確に否定した。「金融は、より広範なナラティブから切り離された存在ではなく、むしろその一部である」とディクソン氏は投稿し、「それはすべての他の事象の基盤であり、検証の場でもある」と述べている。
ファンド募集期間中も、a16z cryptoは着実に投資活動を継続している。最近の事例としては、ビットコイン保有ポジションを担保として利用できる分散型プロトコル「Babylon」への支援、予測市場のクロスプラットフォーム統合ツール「Kairos」、そしてSolanaのステーキング・プロトコル「Jito」への5,000万ドル投資などが挙げられる。
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