AI、医療、ベンチャーキャピタル……10枚のグラフで世界の変化を捉える

2026.02.26

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

AI、医療、ベンチャーキャピタル……10枚のグラフで世界の変化を捉える

人類の84％がAIを一度も使用したことがなく、有料利用者はわずか0.3％にとどまる。

2026.02.26 - 06:23:47

AIVC

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

人類の84％がAIを一度も使用したことがなく、有料利用者はわずか0.3％にとどまる。

著者：Rex Woodbury

編集・翻訳：TechFlow

TechFlow解説：Daybreak VenturesのRex Woodburyが、2026年初頭のキーテンデントを10枚のグラフで整理しました。

主な発見：

(1) 新聞社株式は利益減少の5年前から急落し、現在SaaS株が同様の展開を再現中；

(2) 人類の84％がAIを未使用、有料利用者はわずか0.3％；

(3) AIアプリの利用時間は激増し、NetflixやTikTokと「時間」を争っている；

(4) 米国雇用の15％を占める医療分野が、ほぼ100％の雇用増加を牽引；

(5) セカンダリーマーケットがIPO／M&Aと並ぶ退出チャネルに；

(6) Z世代の「金融ニヒリズム」：初回住宅購入者の平均年齢は40歳——むしろ賭けてみよう；

(7) リリー社の新薬Retatrutide（レタ）は、兆ドル規模のペプチドとなる可能性；

(8) ゲーム市場は2,000億ドル規模。Robloxのユーザー関与度は、Steam＋PlayStation＋Fortniteの合計を上回る；

(9) Anthropicのエージェント呼び出しの50％がソフトウェアエンジニアリング分野で発生；

(10) Citriniのレポートが市場のパニック売りを引き起こした――我々は今、ミーム経済の中に生きている。

本文は以下の通り：

またこの時期がやってきました。「10枚のグラフ」シリーズの新刊です。

私は四半期ごとにこれを試みており、すでに遅れています：前回は10月でした。今回で第11回目（！）となります。お約束どおり、私は視覚的学習者であり、グラフは情報処理を助けてくれます。またグラフは、世界の変化を示すのに非常に効果的な手段でもあります。

以下、幅広いテーマをカバーする10枚のグラフを取り上げます：

新聞社株式 vs. 利益
まだ第一局
AIアプリの利用時間
医療が雇用を駆動
セカンダリーマーケットがVCおよび従業員報酬を再構築
Z世代：アルファベット順最後の世代
ペプチドとレタ
ゲーム業界の現状
さらに多くのエージェント呼び出しを求めて
Citriniによる売り圧力

それでは早速……

新聞社株式 vs. 利益

このグラフは新聞社株式と利益の推移を比較しています。ご覧の通り、株価は利益の減少約5年前から急落しており、これは市場が損益計算書に数字として表れるずっと前に、既に「壁に書かれた文字」を見抜いていたことを意味します。

出典：Twitter；Emily Man氏より提供に感謝

もちろん、ここには若干のタイムラグがあります。先行して発生した利益減少は、大不況と同時期に起因しています。しかし方向性としては正確であり、市場はインターネットによる新聞業界の破壊を予見していました。そして今、我々は再びこの状況を目撃しています。先月、AIによる破壊が実際に訪れる以前に、SaaS株が急落しました。

先週の当該記事で述べた通り、「SaaSpocalypse（SaaSの終焉）」は時間がかかる展開を要します。今週私が参加したパネルディスカッションでは、あるパネリストが「キャンベル・スープ社は自社CRMを『ビブコード（雰囲気でコーディング）』しない」と表現していましたが、これは実に巧みな言い回しです。しかし市場は、最終的に到来する現実をすでに織り込み始めています。つまり、ソフトウェアの利益率が圧縮され、「ニューノーマル」は90％の粗利益率ではなく70％になるということです。

AIの影響が長期間かけて展開されるという話題に続いて……

まだ第一局

これはAI採用サイクルにおける現在位置を示す、興味深い可視化です。下図の各点は320万人を表します。合計2,500点で、総人口81億人をカバーしています。

灰色＝AIを未使用の68億人
緑色＝無料ユーザーの13億人
黄色＝有料ユーザーの1,500～3,500万人
赤色＝コーディングを行うユーザーの200～500万人

出典：Noah Epstein氏（Twitter）

世界人口の約84％がAIを一度も使っておらず、AI製品に支払いを行っているのはわずか0.3％（！）に過ぎません。これは「我々はまだ極めて初期段階にある」という事実を、私がこれまで見た中で最も優れた可視化です。

AIアプリの利用時間

前回の「10枚のグラフ」では、ChatGPTの「スマイルカーブ」を紹介しました：

当該記事より引用：

このグラフは、いわゆる「Y軸犯罪」（Y軸がゼロから始まっておらず、誤解を招く表示）を犯しています。しかし、このケースではY軸犯罪がむしろChatGPTの評価を過小評価しているのです！最悪のグループが40代後半で漸近線に達し（その後「微笑」する）ことに気づけば、曲線はさらに印象的になります。

このようなカーブは通常、ネットワーク効果を持つ市場やソーシャルプロダクトに限られるものです。つまり、プラットフォームへのユーザー増加とともにサービスが向上する（例：Uberはライダー／ドライバー密度の向上により改善、Instagramは友人がアプリに登録することで改善）といった特徴があります。ソーシャル機能を一切搭載していない単一ユーザー向けプロダクトが、これほどのリテンション率を達成していることは、まさに驚嘆すべきことです。

リテンション率の改善に加え、AIアプリはエンゲージメントの改善も実現しています。その傾向を示すのが以下の可視化です：

全体として、これは利用量の非常に印象的な成長です。

2017年、Netflixのリード・ヘイスティングスCEOは有名な言葉を残しました。「Netflix最大の競合は睡眠だ」。Netflixのビジネスモデルは、視聴時間をできる限り拡大すること（視聴時間の増加＝サブスク継続率および支払意欲の向上）に依存しており、自然と睡眠はそのビジネスモデルと直接対立します。

現在、メディア利用時間は1日あたり約12.75時間で横ばいとなっています：

AI利用時間の増加は、他の活動に費やす時間の削減を伴います。もしかすると、Claudeの最大の競合は睡眠なのでしょうか？また、Netflix、YouTube、TikTokなども、上記のAI利用時間グラフを警戒しながら注視していることでしょう。Gemini上で過ごす30分は、ショート動画を視聴する30分ではありません。AIツールは単なるGoogleの代替品ではなく、ソーシャル＋コンテンツプロダクトでもあります。生成型メディアが本格的に普及すれば、既存の大手企業のエンゲージメント指標は、大きな圧力を受けることになるでしょう。

医療が雇用を駆動

医療は米国最大の雇用カテゴリーであり、全雇用の約15％を占めています。また、ほぼすべての雇用増加の背後には医療分野が存在しています。以下のグラフをご覧ください：

全体として、医療分野は今後10年間で約40％の新規雇用を創出すると予測されています。同時に、米国で最も成長が速い単一職種は「ホームヘルパー（在宅介護スタッフ）」であり、これは急速な高齢化（毎日1万人の米国人が65歳に到達）によって推進されています。

医療分野は、以下の主な追い風を受けています：

LLM（大規模言語モデル）は、言語依存性の高い医療管理に極めて適しており、これは1兆ドル規模の巨大市場です。
消費者は自身の健康を測定・個別化・投資することへの意欲を高めています。
テレメディスン（遠隔医療）が医療アクセスを拡大しており、パンデミック後に制定された新たな規制により保険適用範囲が拡大しています。
我が国の人口は高齢化・病気化が進行中です。「シルバーツナミ（銀色の津波）」などと呼ばれます。

多くの医療職種は「AI耐性（AI-proof）」とも言えるものであり、これは若者が医療分野へとより多く流入することを意味すると考えられます。

セカンダリーマーケットがVCおよび従業員報酬を再構築

これはベンチャーキャピタルにおいて、見過ごされがちな重要な変化です。セカンダリーマーケットは、今やIPOおよびM&Aと並ぶ主要な出口チャネルとなりました：

出典：Tomasz Tunguz氏（Twitter）

これは、Daybreakのような初期段階のファンドおよびスタートアップ従業員にとってのゲームを変化させています。流動性のタイミングが短縮されます。成長フェーズの資金調達ラウンドで株式を売却し、ファンドの複数倍のリターンをLP（有限責任出資者）に返還することも、もはや驚きではありません。これは全く新しいことではなく——IA VenturesのRoger Ehrenberg氏は、The Trade Deskの約660万株のうち約250万株をセカンダリー取引で売却し、LPへキャピタルを返還したことを公に語っています——が、こうした取り組みは今後さらに一般化していくでしょう。

従業員の観点からは、10年以上待たずに一部の流動性を得ることが可能になります。ClayおよびElevenLabsは過去12か月間にそれぞれ2回のオファー・バイアウト（買取提案）を実施し、Anthropicは現在60億ドル（！）規模のオファー・バイアウトを実施中です。後者は、サンフランシスコの不動産市場に確実に衝撃を与えるでしょう。

Z世代：アルファベット順最後の世代

Kalshiのスーパーボウル当日のベッティング額は10億ドルを超え、前年比2,700％（！）の増加でした。以下はスーパーボウル直前の予測市場取引量を示すグラフで、6か月間で取引量が1,205％増加しています：

これらの市場は新しく、かつ議論を呼んでいます。ホワイトハウス報道官のKaroline Leavitt氏は1月初旬、ある記者会見を突然打ち切り、インサイダー取引問題を引き起こしました：

スーパーボウル期間中、私のパートナーはステージに登場したCardi BがBad Bunnyと共演するかどうかに少額を賭けました。結果、彼は負けましたが、Kalshiは「パフォーマンス」とは歌うことを含むと判断し、この賭けは無効とされました。これにより、少なくとも一人がCFTC（米商品先物取引委員会）に苦情を申し立てました。まさにワイルド・ウェストです！

とはいえ、議論があるにもかかわらず、私は予測市場が定着すると考えています。昨秋、我々は『Speculation Nation（投機国家）』にて、予測市場の台頭を支える諸要因について論じました。その記事では、Z世代の行動と重なるエンパワーメント技術に焦点を当てており、FAFOnomics（FAFO＝Fuck Around and Find Out：試行錯誤して結果を見る）の台頭も取り上げています。

私の友人Jackson Denka氏は今週、「金融ニヒリズム、あるいは：私は心配をやめて市場を愛する方法を学んだ」という興味深い記事を投稿しました。彼はZ世代を「アルファベット順最後の世代」と呼び、この表現は私にとって非常に印象的でした。彼が挙げた統計データの一部を以下に示します：

2025年の米国大学卒業生の失業率は9.3％で、大金融危機時よりも高い
最富裕層1％の家庭が、国内総資産のほぼ30％を保有
初回住宅購入者の平均年齢は現在40歳

だからこそ、我々は投機経済へと向かっているのでしょうか？経済的上昇の機会が、まるでシーシュポスの作業のように絶望的であるならば、富を掴むための一撃を賭けるのも無理はありません。ただし、これは決して良いことではありません。しかし、次世代の決定的暗流の一つであることは確かだと考えます。

ペプチドとレタ

AIに関する喧騒の中では、他の地殻変動的な変化を見落としがちです。私が近年特に注力している分野の一つが「ペプチド」であり、今や主流の注目を集め始めています。

ペプチドとは、体内でシグナル分子として機能するアミノ酸鎖です。最も有名なペプチドはOzempicおよびWegovyで、これらはペプチド「セマグルチド」のブランド名です。ペプチド市場は、消費者の真剣な関心と支払意欲を背景に急成長しています。私の友人Khushi氏が、以下のツイートで的確に述べています：

当社が2026年に最初に投資したペプチド企業はSystem Labsで、先週正式にサービスを開始しました。日常的な消費者に対してペプチドの神秘を解き、米国において信頼・安全なペプチド供給元となるチャンスは非常に大きいと考えます。

市場の予想成長は以下の通りです：

現在、最も過小評価されている薬剤はRetatrutide（レタ）、または単にRetaです。リリー社が開発中のRetaは「トリプルアゴニスト」薬剤であり、Ozempicは「シングルアゴニスト」です。これは専門的な言い回しですが、RetaはGLP-1、GIP、グルカゴンの3つの受容体に作用します。つまり、満腹感の増強、インスリン感受性の改善、代謝率の向上（脂肪燃焼）をもたらします。一方OzempicはGLP-1のみに作用するため、主に食欲抑制に焦点を当てています。

Retaは、潜在的に兆ドル規模の薬剤です。以下はRetaによる減量効果を示すグラフです：