2月26日市場総括：NVIDIAの決算発表がAIブームを引き起こし、Circleが暗号資産市場の巻き返しを牽引
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2月26日市場総括：NVIDIAの決算発表がAIブームを引き起こし、Circleが暗号資産市場の巻き返しを牽引
BTC が 74,000 米ドルを維持できなければ、さらに大きな下落を招く可能性があります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
北京時間2月26日未明5時20分、NVIDIAは、世界市場にAI物語への再信頼をもたらすに十分な業績報告書を公表しました。
2026年度第4四半期業績（2026年1月25日終了）：
- 売上高：681億3,000万米ドル（予想655億6,000万米ドルを上回り、前年同期比73％増）
- 調整後EPS（一株当たり利益）：1.62米ドル（予想1.53米ドルを上回り、前年同期比82％増）
- データセンター事業売上高：623億米ドル（予想602億米ドルを上回り、前年同期比75％増）
さらに重要なのは、2027年度第1四半期の業績見通しで、売上高見通しが780億米ドル（±2％）とされたことです。これはウォールストリートの予想726億米ドルを大幅に上回るものであり、前年同期比77％増に相当します。
この見通し数値は、ウォールストリート全体を驚かせました。UBSアナリストのティモシー・アルクリ氏は、事前に市場の「暗黙の予想」が740～750億米ドル程度であると警告していましたが、780億米ドルという見通しはその「暗黙の予想」を30～40億米ドルも上回る水準です。
NVIDIA株価は、決算発表後の取引時間外（アフターマーケット）で一時3.5％以上上昇し、最高値203米ドルを記録しました。その後、194～195米ドル付近までやや戻しましたが、依然として約2％の上昇を維持しています。この上昇幅から計算すると、NVIDIAの時価総額は単日に約1,000億米ドル増加しました。
また、データセンター事業も爆発的な成長を遂げています。
- 第4四半期データセンター売上高は623億米ドル（前期比22％増、前年同期比75％増）
- クラウド大手企業（ハイパースケーラー）がデータセンター売上高のわずかに50％を超えるシェアを占め、残り約50％は企業顧客、AIモデル企業、主権AIプロジェクトなどによるもの
- ネットワーク事業の当四半期売上高は110億米ドル（前期比34％増、前年同期比263％増）。これはBlackwellおよびGB200システムの展開に伴い、NVLinkインターコネクトアーキテクチャに対する需要が急拡大した結果です
CFOのコレット・クレス氏は決算説明会で明らかにしました：「アマゾン、グーグル、メタ、マイクロソフトの4大クラウド企業が2026年に計画する資本支出は、年初以来約1,200億米ドル上方修正され、合計で約7,000億米ドルに迫っている」。
CEOのジェンスン・ファン氏は決算説明会で次のように述べました：「コンピューティング需要は指数関数的に増加しており、エージェント型AI（Agentic AI）の転換点が到来しました」。
彼は以下の3つのトレンドを強調しました：
- トレーニング需要と推論需要が同時に指数関数的に増加しており、一方が他方を圧迫する関係ではなく、両者が重なり合って爆発している；
- Grace Blackwellチップは現在、推論分野における王者であり、1トークンあたりのコストを1桁下げる性能を実現。今後登場するVera Rubinチップにより、このリードはさらに拡大する；
- 企業によるAIエージェントの採用が急増しており、顧客は競ってAIコンピューティング能力への投資を進めている。「これはAI産業革命を推進する工場であり、彼らの将来の成長エンジンでもある」。
黄氏はさらに、「フィジカルAI（Physical AI）がすでにNVIDIAに60億米ドルの売上高をもたらしている」と明らかにしました。自動運転タクシーフリート（Waymo、テスラ、Uber、WeRide、Zooxなど）は、2025年の数千台規模から今後10年間で数百万台へと拡大していく見込みであり、これにより「数千億米ドル規模の市場」が創出されるでしょう。
NVIDIAは明確に、2027年度第1四半期の780億米ドルという売上高見通しには、「中国市場からのデータセンター向けコンピューティング収益は一切含まれていない」と述べました。これは極めて重要なポイントであり、NVIDIAは意図的に中国市場の不確実性を除外し、「保守的な下限」を提示したものです。
もし米中貿易関係が改善し、中国市場がH200チップの注文再開を受け入れれば、780億米ドルという数字にはさらなる上振れ余地があります。CFOのコレット・クレス氏が以前に示唆した通り、対中販売が正常化すれば、中国市場は年間で500億米ドルの売上高貢献が見込まれます。
米国株式市場：テクノロジー株の祭典、ナスダックが主導
水曜日（2月25日）の米国株式市場終値：
- ダウ・ジョーンズ工業平均指数は307.65ポイント（0.63％）上昇し、49,482.15ポイントで終了
- S&P500指数は0.81％上昇し、6,946.13ポイントで終了
- ナスダック総合指数は1.26％上昇し、23,152.08ポイントで終了
NVIDIA株は取引時間中に1.4％上昇し、市場全体に強い支えを与えました。ソフトウェア関連銘柄も反発を継続し、2日連続の上昇となりました。
決算発表後の取引時間外では、米国株式先物が全面的に急騰しました：
- S&P500先物は約1.5％上昇
- ナスダック先物は2％以上上昇
- S&P500を追跡する7,000億米ドル規模のETF（SPY）は取引時間外で1％以上上昇
その他のAI関連企業も取引時間外で同様に大幅上昇：TSMCは0.45％上昇（取引時間外でも上昇を継続）、デル・テクノロジーズは3.22％上昇、マイクロン・テクノロジーは2.63％上昇しました。
ディープウォーター・アセット・マネジメントのゼイン・マンスター共同代表はX（旧Twitter）上で率直にこう述べました：「AIインフラ関連の取引は、今も元気いっぱいだ」（The AI Infrastructure Trade is alive and well）。
暗号資産市場：Circleの決算が市場の信頼を一気に高め、ビットコインは7％急騰し69,000ドルを突破
NVIDIAの決算がAI信仰を再燃させたなら、Circleの決算は暗号資産市場にアドレナリンを注入したと言えるでしょう。
水曜日、USDCステーブルコインの発行元であるCircle Internet Groupが、2025年度第4四半期および通期の財務報告を公表しました。
報告によると、2025年末時点でUSDCの流通量は753億米ドルに達し、前年比72％増加。第4四半期のUSDCのチェーン上取引量は11.9兆米ドルに達し、前年比247％増加しました。財務面では、2025年度通期の総収益および準備金収益は27億米ドル（前年比64％増）、第4四半期の収益は7.7億米ドル（前年比77％増）でした。
Circle株価は30％以上急騰し、最近の最高値を更新し、当日の暗号資産セクターで最も輝く存在となりました。
この決算の意義は、単一企業の業績を越えており、それは暗号資産インフラの健全性および市場全体の信頼度を測る指標でもあります。
市場は即座に反応しました。
ビットコインは、水曜日のUTC時間午前0時ごろから上昇を始め、24時間以内に7％以上急騰し、63,000ドル付近から69,361ドルまで上昇しました。これは過去3週間で最高の1日間のパフォーマンスであり、2月以来の最も力強い1日間の反発、そして市場心理が「極度の恐怖」から「慎重な楽観」へと移行したことを示すサインです。
イーサリアムも5％以上上昇し、2,000ドルの節目を再び上回りました。
なぜCircleの決算がこれほど重要なのでしょうか？
暗号資産市場において、ステーブルコインはすべての基盤であり、以下のような役割を果たしています：
取引の媒介：ほぼすべての暗号資産取引の相手方はステーブルコインです；
流動性の担体：資金はステーブルコインを通じて、CEX、DEX、DeFiプロトコル間を流動しています；
信頼の晴雨表：ステーブルコインの流通量の増加＝暗号資産市場への資金流入、減少＝資金の撤退。
Circleの決算で示されたUSDC流通量の大幅な増加は、「資金はまだ市場内に存在している」という明確なシグナルです。
テクニカル面では、RSI（相対力指数）が過売圏から中立帯へと反発し、市場心理の修復が進行中であることを示しています。ただし、ビットコインは依然として過去3週間のレンジ（63,000～70,000ドル）内で推移しており、重要なレジスタンス（抵抗）水準をまだ突破していません。
アナリストは、今回の反発は「安堵感の表れ」であって、トレンドの反転とは異なる可能性が高いと指摘しています。CF Benchmarksのアナリストは、ビットコインが週末に75,000ドルを下回ったことが、2025年10月以来の「レバレッジ解消プロセス」を完了した可能性があると分析し、現時点は重要な転換点にあると評価しています。
もし74,000ドル（4月の安値）を守り切れない場合は、さらに深い下落が起こる恐れがあります。しかし、70,000ドルを突破し、その水準を維持できれば、75,000～80,000ドルというより高いレジスタンス帯への挑戦が可能になるでしょう。
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