a16z：なぜAIエージェントはB2B支払いにステーブルコインを必要とするのか？
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a16z：なぜAIエージェントはB2B支払いにステーブルコインを必要とするのか？
ステーブルコインは、事前に交渉された加盟店契約や複雑なB2B条項がなくても、初日から即座に機能します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sam Broner（a16z crypto）
翻訳・編集：AididiaoJP（Foresight News）
観光客としてバザール（市場）を歩いていると、次のような光景を目にするだろう。人々が行き交い、商品をじっと見つめ、品物を比較し、サンプルを試し、各屋台の店主と値切り合いをして、支払いを行う。一見すると、これは一回限りの取引のように見え、すべてのやり取りは小さな交渉であり、信頼は現金やデビットカード・クレジットカードといった手段によって価値の交換を仲介しているかのようだ。
しかし、実際には、バザールにおける大多数の取引はこうした方法で行われているわけではない。よく観察してみると、多くの人々は地元住民であり、彼らは目的意識を持ってお気に入りの店舗へと向かっている。レストランのオーナーは、肉屋、魚屋、農家といった友人たちを訪ねる。仕立て屋は、機械修理業者、織物職人、工芸品職人などを訪れる。そして、双方ともに掛け売りによる支払いを行っているのだ。
私たちが「スマートエージェントがどのように支払いを行うか」について語るとき、私たちは無意識のうちに観光客の視点から考えてしまう。
しかし、スマートエージェントは地元住民のように振る舞う。人間とは異なるそれらの特性——無限の複製可能性、柔軟なリソース配分、ゼロの立ち上げコスト——により、ごく少数のスマートエージェントが特定のニッチ市場を制することが可能となる。たとえスマートエージェントの構築がますます容易になっても、関係性、パートナーシップ、信頼こそが優れたユーザーエクスペリエンスを生み出す鍵となる。支配的なスマートエージェントは、観光客向けの支払いインフラを必要としない。代わりに、サプライヤーとの関係性、運転資金、そして与信（クレジット）を必要とするのだ。
それは一体どのような姿になるだろうか？ スマートエージェントが企業に近いプラットフォームへと統合されていくにつれ、エージェント間の支払いは、小売向けの支払いインフラから、事前に合意されたB2B契約条件および与信に基づくものへとシフトする必要がある。この転換は、現在の支払いインフラでは十分に対応しきれない大きなチャンスである。そして、これは次世代の支払いインフラ——例えばステーブルコイン——が活躍できる機会の窓口でもある。起業家たちが、スマートエージェント、ストリーミング型支払い、高頻度・低額のグローバルビジネスといった次世代の支払いシナリオに最適化された優れたソリューションを構築できれば、そのチャンスをつかむことができる。
本稿では、以下の3つの観点からこの論点を考察する：① スマートエージェントと人間の違い、およびそれらの差異が勝ち残る支払い戦略をいかに形作るか；② 現在のアプローチが不十分である理由；③ 次世代の支払いインフラが勝ち残るためには、何を構築すべきか。
スマートエージェントと人間の違いとは何か
スマートエージェントと支払いの関係を理解するには、次の2つの問いに答える必要がある。「スマートエージェントの行動は、人間のように振る舞うのか、それとも企業のように振る舞うのか？」そして、「スマートエージェントは長期的なゲームをプレイするのか、それとも短期的なゲームをプレイするのか？」
答えは、スマートエージェントは企業に近い存在であり、サプライヤーやパートナーと長期的な関係を築くという点にある。すなわち、より大きな企業構造の上に軽微なカスタマイズを施したインスタンスとして機能する——たとえば、良好な関係を持つ旅行代理店に勤務する完璧なガイド、あるいはフランチャイズチェーンが地域の味覚に合わせて運営マニュアルを調整する際に、サプライチェーンの再交渉を必要としないようなケースである。
なぜスマートエージェントは企業のように振る舞うのか？
まず第一に、最高のユーザーエクスペリエンスは、綿密に設計されているものである。私は、チェックアウト時にサプライヤーの間をふらふらと歩き回り、価格を比較したり、値切り交渉したりするようなエージェントを望まない。私が求めるのは、すでにそうした作業を終えているエージェント——信頼できるサプライヤーを把握し、事前に価格交渉を済ませ、即座に支払いを完了できるエージェント——である。これは、観光客的取引ではなく、あくまでビジネス関係なのだ。
実際、人間によるエージェントは既に存在している。もちろん旅行代理店がその代表例だが、文学エージェント、芸能プロモーター、時計販売店、不動産ブローカーなどもそうだ。こうしたエージェントは、出版社、映画製作会社、時計卸売業者、住宅ローン金融機関などとの重要な多段階の関係を築き、その基盤の上で各取引をカスタマイズしている。
第二に、スマートエージェントは無限に複製可能だが、スケールメリットを持つ企業（およびその恩恵）はそうではない。最も優れたスマートエージェントは、大規模企業が持つコスト・リターンのメリットを活用する：より安価なコンピューティング能力、より有利なサプライヤー価格、より深いシステム連携、そしてより確実なコンポーネント供給である。つまり、「スケールはさらにスケールを呼ぶ」のである。年間100万件の航空券を予約する旅行代理店が、航空会社から得られる契約条件は、年に10件しか予約しない代理店よりもずっと良いはずだ。
これはすでに現実になっている。ChatGPTだけが、Shopify、Amazon、Expediaなどの大手企業と提携関係を結ぶための交渉ルートを持っている。一方、新興スタートアップ企業は、自動ブラウザやAPIのリバースエンジニアリングに頼らざるを得ず、小売レベルの費用負担を強いられている。
だからこそ、スマートエージェントは統合されるか、少なくとも大規模なプラットフォーム上に構築される傾向があるのだ。スマートエージェントの構築は容易だが、経済学の法則は、各垂直領域において勝ち残るエージェントがごく少数に限定されることを示唆している——それぞれが深く根ざしたサプライヤー関係と十分な利益率を持ち、それをさらに優れた体験へと再投資できるようになっている。そして、こうした深いサプライヤー関係を持つ専門分野特化型エージェントは、ユーザー側のエージェントと連携することで、「両方の利点を享受できる」理想的な体験を提供できるのだ。
二種類の支払い関係
もしスマートエージェントが企業のように振る舞うなら、以下の二種類の支払い関係を設計する必要がある：① ユーザー → エージェント、および② エージェント／エージェントプラットフォーム／エージェントの「ガイド」 → サプライヤー。
ユーザーは、サブスクリプション、タスク単位課金、信用枠、あるいはユーザー自身のアカウントへのアクセス権限付与といった形でエージェントへ支払う。一方、エージェントは、事前に合意されたB2B条件、一括価格、30日後払いの請求書、または下請けエージェントによる支払いといった方法でサプライヤーへ支払う。現在の企業支出を参考にすれば、エージェントがサプライヤーへ支払う際に小売向け支払いインフラを利用するケースもあるが、それでもそれは全体の支出のごく一部に過ぎない。
これは、まさに今日のクレジットカードの仕組みそのものである：発行銀行は消費者と小売向けの関係を築き、リスクを引き受け、カスタマイズされた報酬プログラムを提供し、与信を付与する。一方、決済処理銀行（アクワイアラー）は、加盟店とビジネス向けの関係を築き、条件交渉、一括送金、そして複雑な運転資金に関する対話を含む。
エージェントとクレジットカード：マッキンゼー流の完璧な組み合わせ
多くの人が指摘するように、エージェント用途にとってクレジットカードは、実際にはかなり合理的な支払い商品である。広範な加盟店ネットワークを有し、20ドルから1,000ドル程度の支払いは妥当な範囲と見なされ、また紛争処理、キャンセル、デジタル化機能が標準搭載されている。
さらに、クレジットカードには月次請求書という機能があり、これは消費者が「自分が何にいくら支払ったか」を把握する上で極めて重要な機会である。今後、iPadを操作する子どもたちに代わって、スマートエージェントが「予期せぬ出費」の主因となる中で、この概念は必ず進化していくだろう。
しかし、ここには二つの問題がある。第一に、クレジットカードの技術基盤は、エージェント向けには不向きである。第二に、その収益モデルが、クラシックな「イノベーターのジレンマ」に陥っている。
クレジットカードの技術はアップグレードが困難
ほぼすべてのクレジットカード技術は、「人間の介入」を前提として設計されている：審査担当者、ユーザーインターフェース層、そして従来型の支払いタイプ（一括支払い、定期購読）。Stripe Link、Visa 3D、そして将来の購入のためにウェブサイト上でカードを保存したり、毎月の定期購読登録のためにカードを登録したりする数十種類の仮想クレジットカード製品——これらはようやく安定して動作するようになったが、その開発には15年以上の歳月を要した。
エージェントの採用スピードはあまりにも速く、数千ものPSP（Payment Service Provider）、POSシステム、加盟店、クライアント側エンドポイントが、こうした新しい支払いプロセスに対応するために、自社のUI、プログラマビリティ、不正検知システムをゆっくりとアップグレードする時間などない。
クレジットカードは、高額・低額のいずれの支払いにも不向き
たとえば、エージェントがコンピューティングサービスプロバイダーへ資金をストリーミングで支払ったり、API利用に対してマイクロペイメントを行ったりするケースを想像してほしい。いずれもクレジットカードのインフラでは実行できない。まず、Visaは1セント未満の支払いをサポートしていない。次に、その経済モデルは30セントの固定手数料を前提としている。Visaがストリーミング支払いまたはマイクロペイメントに対応する技術を開発することは可能かもしれないが、関係者に低い支払い手数料を受け入れさせるのは、はるかに困難な課題である。
さらに深刻なのは、クレジットカードがイノベーターのジレンマに陥っている点である。ユーザーとの関係性や支払い要件はエージェント支払いと類似しているものの、エージェント支払いの多くは20ドル〜1,000ドルの範囲外で発生する。さらに悪いことに、初期の多くのユースケースはAPI利用料金の支払いであり、これらは返金が困難であったり、転売（詐欺）されやすかったりする。
クレジットカードを超えるとしても、従来の支払いインフラは今後も一定の役割を果たし続けるだろう。
既存の支払い手段は依然として重要
スマートエージェントが企業に近いプラットフォームへと統合されていくにつれ、大部分の高頻度支出は、事前に合意されたB2B条件へと移行するだろう：請求書ベースの支払い、30日後払い、割引、信用枠などである。この世界では、「支払いインフラ」とは、あらゆるものを意味する——通常は、従来のインフラ上で行われる、ありふれた非同期決済である。手数料はより大きな取引に分散され、運転資金は両企業間で協議される。
しかし、エージェントはこの世界だけで存在するわけではない。エージェントはすでに現実のものとなっており、従来の支払い手段がうまく機能しない領域で稼働している：初回の関係構築、国境を越えた決済、複雑な精算の簡素化、新たなエージェント－サプライヤー型ビジネスモデル、融資コスト削減のための即時支払い、および少額融資などである。
こうしたシナリオにおいて、ステーブルコインはより優れた支払い選択肢であり、さらに重要なのは、従来のインフラよりも、プログラマブル通貨の上に次世代機能を構築するのがはるかに容易だということである。ステーブルコインを用いて構築された新たな関係は、将来的にも引き続きステーブルコインを用いた関係として存続する。時間が経ち、完全なステーブルコイン支払いプラットフォームが本格的に稼働し始めれば、すでに「より安く、より速く、よりグローバル」であるステーブルコインは、支払いポートフォリオの中でより大きなシェアを占めるようになるだろう。
新規支払い技術のチャンス
今後何が起きるかを予測するには、成長中のユースケースに最も適した技術に注目すべきである。
ステーブルコインは、高流動性資産によって1:1で裏付けられ、より高速・低コスト・グローバルな通貨であり、国際送金やストリーミング支払いといった、現在のサービスでは十分にカバーされていない商業分野のニーズに対応するための新たなプラットフォームである。主要なステーブルコインはプログラマブルであり、仲裁、月次（または時間単位）請求書、与信、エスクロー、条件付き支払いといったキーファンクションを柔軟に拡張可能で、多数の新規ユースケースをサポートできる。銀行決済やカード決済とは異なり、ステーブルコイン決済はAPI、データベース、エージェントのチェックアウトプロセスへ容易に統合可能であり、精算、承認、登録プロセスを劇的に簡素化できる——これは、エージェントビジネスの構築に急ぐ起業家にとって極めて大きなアドバンテージである。
実務面では、ステーブルコインはクレジットカードが極端なケースで直面する単価経済性の問題を解決する。30セントの最低手数料がないため、マイクロペイメントが可能になる。また、高額送金の利益を食う手数料もないため、1秒あたり0.001ドルをコンピューティングプロバイダーへ支払うエージェントも、5万ドルのサプライヤー請求書を決済するメーカーも、同一の支払いインフラを活用できる。エンジニアや起業家が次の構築プラットフォームを選ぶ際、こうした柔軟性は極めて重要である。
ステーブルコインインフラのさらなる構築
ステーブルコイン利用に対する最も一般的な反論は、「出入金コストが高い」という点である。これは、状況を理解していない「観光客」にとっては確かに真実だが、ユーザーを「ガイド」——つまりエージェント——が案内・支援する場合には、この問題は消滅する。「ガイド」は観光客の通貨交換を支援し、必要な取引のみを正確に実行させ、トランザクション費用を節約できるのだ。
私たちのステーブルコインベースのガイドシステムに請求書機能と仲裁機能を追加すれば、求められるシステムに非常に近づく。
デル百貨店での買い物を想像してほしい。あなたは複数のブランドを閲覧し、商品を選んで、最後に統一されたレジで一括決済する。店舗が各ブランドへの分配という複雑な作業を処理してくれる。エージェントにも同様のモデルが必要である：複数のサプライヤーを横断した統一されたカートビューを提供し、一括で承認できるようにする。ユーザーが見るものは「あなたのエージェントが航空券・ホテル・レンタカーを予約しようとしています」——3つの独立したチェックアウトプロセスではない。エージェントプラットフォームがサプライヤー関係を管理し、ユーザーは意図（インテント）を管理する。ユーザーは取引を承認・確認・異議申し立てできる。
クレジットカードは仲裁機能において優れているが、新たな支払いインフラにもこのレイヤーを追加する必要がある。高価格商品や返品可能な商品の場合、仲裁は最も容易である。24時間以内のキャンセルが可能な航空券、まだ開始されていない定期購読、利益率の高い高級品——こうしたケースでは、サプライヤーがキャンセルを許容できる。しかし、初期のエージェントユースケースの多くは、コンピューティング能力やAPI呼び出しといった低利益のデジタル商品、あるいはデリバリー配達などである。
まとめ
スマートエージェントは観光客のように支払わない。彼らは地元住民のように支払う——関係性、与信、そして反復的な取引を通じてである。つまり、実際の支払い量の多くは、事前に合意されたB2B条件を通じて流れるということであり、クレジットカードを「スワイプ」するような小売型支払いではない。率直に言って、事前に合意されたB2B条件は、新たな支払いインフラを必要とはしない。決済レイヤーは、電信送金（wire transfer）、ACH、あるいは単なる一括送金のいずれでもよい。既に確立された関係においては、従来の支払い手段は十分に機能する。
しかし、我々は今、岐路に立っている。エージェントはすでに現実のものとなっており、起業家たちはそれを構築している。彼らが今必要としているのは、「今日から使える」支払い手段であり、クレジットカード技術スタックの数年間を要するアップグレードを待つことなどできない。クレジットカードはまだ準備ができていない：マイクロペイメントには高すぎ、精算は過度に困難であり、技術的負債に縛られ、不正判定には人的判断が必要である。一方、ステーブルコインはすでに準備万全である。プログラマブルであり、グローバルであり、デジタルサービスとの精算が容易であり、APIやエージェントのチェックアウトプロセスへの統合も簡単である。事前の加盟店契約や複雑なB2B条件がなくても、初日からそのまま機能する。
これがまさに「チャンスの窓口」である。今日、エージェントを構築しようとしている起業家たちは、今日からしっかり機能するツールを求めている。支払いは粘着性が高い。最終的には、ステーブルコイン上で構築された新たな関係が、今後もステーブルコイン上で存続する関係となるだろう。今後数年間でエコシステムは成熟し、出入金の摩擦は消失し、請求書、仲裁、与信、一括承認、相互運用性といったインフラ上の空白は、より強固な基盤の上に構築を目指す新興企業によって埋められていくだろう。
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