2月24日市場総括：IBMが新たなAI犠牲者に、暗号資産市場は信頼感の打撃を受ける
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2月24日市場総括：IBMが新たなAI犠牲者に、暗号資産市場は信頼感の打撃を受ける
AIによる伝統産業への「代替脅威」が再び現実のものとなり、今回倒れたのは「青い巨人」だ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
春節休暇を終え、仕事初めの初日、世界市場は二重の打撃に見舞われています。
第一の打撃：トランプ氏による15％の全世界関税。
先週金曜日（2月21日）、米国最高裁判所は6対3の判決で、トランプ政権が『国際緊急経済権限法』（IEEPA）に基づき導入していた「対等関税」政策を撤回しました。これは本来、世界貿易秩序への規制緩和を示すサインでしたが、トランプ氏は週末にソーシャルメディア「Truth Social」で直ちに反論し、「最高裁判所が対等関税を認めないなら、別の法的枠組みを用いる」と宣言。すでに課されていた10％の全世界関税を即座に15％へ引き上げると発表し、その理由として「数十年来、これらの国々が米国を掠奪し続けてきた」と主張しました。
欧州委員会は直ちに反応し、米国に対し「今後の措置について明確な説明」を求めるとともに、この措置が米欧間の貿易協定および大西洋横断投資に悪影響を及ぼす可能性があると警告しました。欧州議会も、米国との間で既に合意済みの貿易協定の承認手続きを一時停止しました。
これは、政策の不確実性が市場の信頼を打撃する典型的な事例であり、予期せず、恣意的かつその後の展開が予測不能であるという特徴があります。
第二の打撃：Anthropic社のClaude CodeがIBMの心臓部を直撃。
春節期間中（北京時間2月23日未明）、Anthropic社はClaude Codeの新機能アップデートを発表し、同社AIがCOBOLコードのモダナイゼーション（現代化改修）を自動化できることを明らかにしました。COBOLは1960年代に誕生したプログラミング言語であり、現在も世界中の金融・航空・政府システムにおいて、数千億行ものコードが稼働しています。Anthropic社のブログにはこう記されています。「COBOLのモダナイゼーションにはかつて『コンサルタント軍団』が数年を要していた……しかしClaude Codeなら、これを自動で実行できる。」
この「コンサルタント軍団」という表現は、まさにIBMを狙い撃ちしたものでした。IBMのコンサルティング事業は、長年にわたりCOBOLのレガシーシステムの保守・更新に大きく依存しており、これは同社の利益率が最も高い事業分野の一つです。結果として、昨日（2月23日）、IBM株価は単日で13.4％急落し、ダウ・ジョーンズ工業平均指数（ダウ平均）構成銘柄の中で最大の下落幅を記録。年初来累計下落率はすでに約22％に達しています。
AIによる伝統産業への「代替脅威」が再び現実のものとなり、今回倒れたのは「青い巨人」IBMです。
米国株式市場：ダウ平均は883ポイント下落、防衛セクターのみが唯一の避難先
昨日（2月23日、米国東部時間の月曜日）、米国株式市場の主要3指数は全般に大幅下落しました：
- ダウ・ジョーンズ工業平均指数は883ポイント（1.78％）急落し、48,742ポイントで終了
- S&P500指数は0.9％下落し、約6,740ポイント付近で終了
- ナスダック総合指数は1.2％下落し、約24,500ポイント付近で終了
IBMの単日13.4％の急落に加え、AIに対する不安が支払・金融サービス業界にも波及し、アメリカン・エキスプレスは7.32％、Salesforceは5.11％それぞれ下落しました。ソフトウェア関連銘柄は再び重傷を負い、ここ2週間続いている「AI代替懸念」シナリオが継続しています。
唯一、逆向きに上昇したのは防衛的消費セクターです。ウォルマート株は単日で2.3％上昇し、資金の避難先として選ばれました。
本日（2月24日）の米国市場開始前、先物取引では小幅な反発が見られ、ダウ平均先物は約48ポイント（＋0.1％）、S&P500先物は0.14％、ナスダック先物は0.22％それぞれ上昇しています。ただし、VIX恐怖指数は依然として21という高水準を維持しており、前日比で10％急騰していることから、市場はまだ落ち着いていないことがうかがえます。
注目すべきは、過去1か月間におけるアップル株の動きが他社と異なっている点です。ブルームバーグによれば、アップルはAI機能を搭載した新型ウェアラブル端末3種類（スマートグラス、ペンダント型デバイス、次世代AirPods）の開発を加速しており、いずれもSiriアシスタントを中心に構築されています。アップルが「AI軍拡競争」で採用している戦略は、過度な資本支出を避け、高利益率のハードウェア製品に集中すること——これはマイクロソフト、グーグル、メタの戦略とは全く異なります。過去1か月間、アップル株は市場平均を上回るパフォーマンスを記録しています。
ゴールド：避難資産の王者、5,240ドルで3週間ぶり高値を更新
株式市場が惨憺たる状況の中、ゴールドが最大の勝者となりました。
昨日、ゴールド現物価格は5,230〜5,242ドル／トロイオンスまで上昇し、3週間ぶりの高値を更新。単日での上昇率は約1.7％でした。本日の取引開始後も、5,240ドル上方で安定しています。
ゴールド価格の上昇を支える論理的根拠は極めて明快です：
- トランプ氏による15％全世界関税措置が地政学的リスクおよび貿易政策の極度な不確実性を招き、避難資金がゴールドへ流入；
- 米国最高裁判所が「対等関税」を撤回したことを受けて、EUが米欧貿易協定の承認手続きを一時停止し、大西洋横断経済関係が未知の領域へと突入；
- 中東情勢が継続的に緊迫しており、米国が中東に展開する軍事力の規模は、2003年のイラク戦争時とほぼ同等に達しています。イラン当局は軍事演習の一環として、ホルムズ海峡を数時間にわたり一時閉鎖すると発表し、地政学的リスクプレミアムが再燃；
- FRBの利下げ期待は完全には消えておらず、実質金利の低下はゴールドにとって長期的な下支え要因となっています。
シルバーはゴールドに比べやや遅れを取っていますが、約88ドル／トロイオンス付近で推移しており、先週の安値から若干反発しています。
ゴールドマン・サックスは先週末、原油価格見通しを上方修正し、第4四半期のブレント原油目標価格を、それ以前のより低い予測から60ドル／バレルへ引き上げました。その理由として、米国とイランの核合意交渉が未だ成立しておらず、ベネズエラの石油産業が米国により事実上掌握され、ロシアの原油輸出が圧迫されている——つまり、世界原油供給チェーンの緊迫度が当初の予想を上回っていることを挙げています。原油価格の上昇は、間接的にインフレ期待を高め、それがゴールド価格を支える要因にもなっています。
暗号資産市場：ビットコインが64,000ドルを割り込み、「極度の恐怖」が続く
現在、ビットコインは64,000ドル〜65,400ドルのレンジで推移しており、24時間での下落率は約5％です。イーサリアム（ETH）は約1,950ドルで全面的に売り圧力にさらされています。
昨日、Anthropic社のニュースを受けてIBM株が13％急落したことは、暗号資産市場にも直接的な打撃を与えました。過去数か月間、ビットコインとソフトウェア関連銘柄の相関性は非常に高かったためです。
さらに深刻なのは市場の心理状態です。「恐怖と貪欲」指数は現在5（極度の恐怖ゾーン）で停滞しており、RSI指標は約37.87（中立〜やや弱気）です。テクニカル指標を見ると、30個のシグナルのうち24個が売り、わずか6個のみが買いを示しています。
しかし、このもともと脆弱な市場に雪をかぶせるような2つの「信頼喪失イベント」が発生しました：
まず1つ目は、呉忌寒氏が率いるビットディア（Bitdeer）によるビットコイン全売却です。
2月20日（先週木曜日）、呉忌寒氏が会長を務めるマイニング企業・ビットディア（Bitdeer）は、公式SNS上で業界を震撼させた週報を公開しました。同社の自己保有ビットコイン保有量（顧客預託分を除く）が、2月20日時点でゼロにまで減少したと報告しています。
当該報告期間中、同社は189.8BTCをマイニングし、これをすべて売却。さらに純減額として943.1BTCを処分し、自社金庫に保管していたビットコインを完全に解消しました。
この「全売却」は極めて劇的なタイミングで行われました。ビットディアの自己保有ハッシュレートは、ちょうどこの時期に63.2EH/sに達し、老舗大手マイナー・マラソン・デジタル（60.4EH/s）を正式に上回り、世界最大規模の上場自己保有マイニング企業となった直後でした。
世界トップのハッシュレートを誇るにもかかわらず、1枚のビットコインも保有しないという選択です。
ビットディアの説明によれば、同社はAIインフラおよび高性能計算（HPC）事業への全面転換を進めているほか、土地取得に向けた流動性確保のための措置であるとのこと。呉忌寒氏は、今回の全売却は将来的にビットコインを保有しないという意味ではないと述べています。
しかし市場にとっては、このサインは致命的です：世界最大のハッシュレートを誇るマイニング企業がビットコインを信じていないのであれば、個人投資家がなぜ今も信仰を続けるべきでしょうか？
2つ目は、ヴィタリク・ブテリン氏によるETHの継続的売却です。
チェーン上分析プラットフォーム「Lookonchain」のデータによると、ヴィタリク氏は過去2日間（2月21〜22日）に約1,869ETHを売却し、その金額は約367万ドルに相当します。2月に入ってからの累計売却量は8,800ETH以上、総額は約1,845万ドルに達しています。
現在、ヴィタリク氏が保有するETHは約224,000ETH（1,900ドル／ETH換算で約4.39億ドル）です。彼のETH保有量は2015年のピーク時（662,810ETH）から減少し、現在は全体供給量の0.20％に過ぎません。
創設者の継続的売却に加え、イーサリアムのステーキング需要の低下、およびバイナンスへのETH流入量が2025年11月以来の最高水準に達するなど、多重の圧力が重なり、ETHは現在約1,850ドル付近で推移しており、24時間での下落率は5％超、月間下落率は30％に達しています。
ヘッジファンドは過去数か月間にわたり、ビットコイン現物ETFから継続的に資金を撤退させており、年初来の純流出額はすでに10億ドルを超えています。個人投資家の関心は極めて低調で、24時間取引高は約485億ドルと、比較的低位にとどまっています。
ビットコインが直面している核心的な課題は技術ではなく、むしろ「物語」——すなわち、「デジタルゴールド」という物語は、今回のゴールド価格の暴騰とビットコイン価格の急落という対比の中で疑問視され始めています。「インフレ対策ツール」という位置づけも、利下げ期待が延期された状況下で魅力を失いつつあります。そして、呉忌寒氏のような業界の教祖がビットコインを全売却しAIへと舵を切ったとき、またヴィタリク氏が継続的にETHを売却しているとき、人々の信仰の基盤は揺らぎ始めています。
テクニカル面からは、60,000ドルが重要な心理的節目となっており、これを下抜けた場合、次のサポート帯は55,000ドル〜58,000ドル付近となります。上方の抵抗帯である70,000ドルは、短期的には突破が困難です。
春節明け、世界市場は同時に2つの出来事を消化しようとしています。1つは、トランプ氏が「法的入れ子構造」を駆使して関税政策を再定義し、世界貿易秩序を新たな不確実性へと導いたことです。もう1つは、Anthropic社が1本のブログ記事によって、IBMという百年の歴史を持つテクノロジー大手を「AI代替リスト」に載せてしまったことです。
ゴールドは5,240ドルの高値圏で足場を固めていますが、ビットコインは64,000ドルを下回って苦闘を続けています。そして暗号資産業界のキーパーソン2人——呉忌寒氏は自社のビットコインをすべて売却してAIへと転身し、ヴィタリク氏は今月だけで1,800万ドル以上のETHを売却しました。
仕事初めの初日、市場が贈ってきた「ご挨拶」は、決して親しみやすいものではありませんでした。
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