2025年の暗号資産VC、資金はどこへ向かう？6700件以上の調達ラウンドを解体分析
TechFlow厳選深潮セレクト
2025年の暗号資産VC、資金はどこへ向かう？6700件以上の調達ラウンドを解体分析
予測市場とRWAがリードし、NFTは低迷、ステーブルコインが台頭し、業界は無秩序な成長段階を終えつつある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Dudu Bitcoin
翻訳：Saoirse、Foresight News
2025年、暗号資産分野の資金調達は、かつてのデンニス・ロドマン（アメリカの元プロバスケットボール選手。爆発的なパフォーマンスと安定した競技状態で知られる）のピーク時にも匹敵する勢いを見せている。
年間の資金調達総額は250億ドルに達し、記録上、2021年の狂乱期に次ぐ過去2番目の高水準となった。
しかし今年の状況には一つ重要な違いがある。
現在の資金流入の熱は、実際にはより持続可能なものになっているのだ。
資金の流れを明らかにするため、私は6723件の資金調達ラウンドを数週間にわたり分析した。
勝利の分野：予測市場、AIストレージ、RWA
予測市場が最大の収穫を得たことは、驚くにあたらない。
予測市場にとって2025年は豊作の年であり、Web3分野で唯一、真正の主流消費者層を惹きつけた分野でもある。
PolymarketとKalshiという2つのプラットフォームが激しく競争しており、どちらも一流パートナーとの提携獲得に全力を挙げている。
現在、予測市場はGoogle検索や主要メディア機関に組み込まれており、ますます大衆の生活に溶け込みつつある。
また、現実世界資産（RWA）やサイバーセキュリティ分野が資金調達の人気分野に躍り出たことも、暗号資産が成熟に向かい、金融システムの重要な一部として確固たる基盤を築きつつあることを裏付けている。
一方、NFT開発に特化した起業家たちにとっては、今年は厳しい状況だった。
シード資金調達もまた成熟へ
小額のシード資金でプロジェクトを立ち上げられる時代は、とっくに終わっている。AI時代においては、実際に使われる製品を開発するために必要なリソースが大幅に削減された。つまり起業家たちは、より長期間「セルフファイナンス」（自己資金での運営）が可能になり、本当に成果が出た時点で初めて資金調達市場に参入すればよいということだ。
アドバイス：Coinbase Venturesとの提携を目指せ
私は数多くの「VC仲介人」を見てきた。彼らは起業家と投資家をつなぐ代わりに手数料を取るが、ほとんどの場合、紹介できるのは三流の投資家に過ぎない。これでは起業家の時間的コストに見合わない。だからこそ、Soulja Boy基金（注：Soulja Boyはアメリカのラッパー。彼の基金は規模が小さく、投資における影響力も限定的）のようなマイナーな機関ではなく、Coinbase Venturesといったトップクラスの機関につなげてくれる人物を探すべきなのだ。
暗号資産は着実に成熟している
今年、最も大きな資金調達を行ったプロジェクトを見れば、その傾向は明確である。
もちろん、暗号資産分野には依然として「投機的活力」（注：暗号資産特有のハイリスク・ハイスペキュレーションの潮流）が残っている。
- Binance：UAEから巨額の資金を調達し、トップレベルのアルトコイン取引プラットフォーム構築を目指す；
- Pump.fun：Memeコインの1秒あたり発行数で新記録を樹立；
- TON：Telegramによる暗号資産の広範な普及を背景に、注目を集める；
- Monad：コミュニティ内で高い人気を誇るL1ブロックチェーンだが、その後のTGE（トークン生成イベント）は期待外れの結果に終わった。
各業界サイクルには一定の「刺激要素」が必要だが、短期的な視点を離れれば、暗号資産分野の成熟トレンドが明確に見えてくる。
今年最大規模の資金調達を行ったプロジェクトのうち、2つが予測市場分野——PolymarketとKalshi——から生まれた。
前述の通り、2025年は予測市場の豊作の年であり、Web3分野で唯一、真正の主流消費者層を惹きつけた分野なのである。PolymarketとKalshiは今なお激しく競い合い、主要パートナーの獲得に全力を尽くしており、すでにそのサービスはGoogle検索や主要メディアに組み込まれている。
安定性通貨（ステーブルコイン）分野も2025年は好調だった。
- Bullish：EOSプロジェクトで物議を醸したBrendan Blumerが共同設立。IPOで10億ドルを調達；
- Ripple：ウォール街の資金を成功裏に引きつけ、ステーブルコイン分野への進出を図る；
- Circle：IPOで10億ドルを調達後、株価が大きく上昇；
- 決済大手Stripe：L1ブロックチェーン「Tempo」を発表。フィンテック企業も暗号資産分野に積極的に参入していることを示した；
- Figure：10億ドル規模のIPOを完了。これもステーブルコイン関連事業に焦点を当てている。
最後に、暗号資産取引所KrakenとGeminiも資金調達を完了した。これはおそらく、それぞれIPO前の最終ラウンドとなるだろう。
上述の4つの「投機系」プロジェクトの調達総額は約32.7億ドル。
予測市場分野の調達総額は30億ドル。
そして、Web3分野において成熟度の高い分野のプロジェクトの調達総額は34億ドルに達した。
今日の暗号資産は、単一の属性に限定されなくなっている。
むしろ、以下3つの並列的な道筋へと分岐しつつある。
- 投機と文化の道（例：Memeコイン、マイナーなブロックチェーン）；
- 情報と真実の市場の道（中心は予測市場）；
- 実体経済の金融インフラの道（例：ステーブルコイン、RWA）。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@dudu_bitcoin
