La trompette de la hausse (2/2) : l'aube d'Ethereum approche, les 10 000 dollars ne sont plus un rêve
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La trompette de la hausse (2/2) : l'aube d'Ethereum approche, les 10 000 dollars ne sont plus un rêve
Après des montagnes sans fin et des eaux qui semblent barrer toute issue, apparaît soudain un village au pied de saules sombres et sous des fleurs éclatantes.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Anderson Sima, Foresight News
Depuis le début de l'année 2024, si l'on demandait aux nombreux adeptes des cryptomonnaies de classer les actifs les plus décevants, l'Ethereum arriverait sans aucun doute en tête.
Lors du dernier cycle, l'Ethereum avait brillé grâce à de nouvelles applications comme DeFi et NFT, atteignant un sommet historique de 4800 dollars, offrant des rendements supérieurs à 20 fois. Alors que Bitcoin s'envolait, les attentes vis-à-vis du « dauphin » étaient au plus haut.
Mais durant ce nouveau cycle, alors que Bitcoin a franchi la barre des 90 000 dollars, Ethereum peine encore à se maintenir au-dessus des 3000 dollars. Après une brève tentative de dépassement des 4000 dollars en début d'année, il est même retombé jusqu'à 2200 dollars, piégeant de nombreux investisseurs pleins d'espoir – y compris « Sun Ge », réputé pour ne jamais perdre au jeu. Même les investisseurs institutionnels n'ont pu échapper à cette chute. Actuellement, le taux de change entre Ethereum et Bitcoin a atteint un creux historique de 0,034.
Mais comme dit le proverbe : « Au bout du tunnel, la lumière apparaît. »
Pour moi, les difficultés actuelles d'Ethereum sont une étape inévitable du développement précoce de l'industrie Web3. Tandis que Bitcoin domine fermement la perception collective comme « or numérique », la vision d'Ethereum en tant qu'« ordinateur mondial » fait face à des contradictions structurelles, empêchant une convergence avec sa valeur marchande, et donc un accomplissement à court terme des espoirs placés en lui. Pourtant, je crois fermement que toutes ces difficultés ne sont que des tigres de papier, et que nous sommes précisément au moment de l'aube.
La crise d'Ethereum
Un point fondamental distingue ce cycle haussier des deux précédents : Ethereum n'a pas mené la vague d'innovation technologique. Contrairement à la frénésie ICO de 2017 ou au DeFi Summer de 2020, le phénomène dominant de ce cycle est celui des Meme coins, dont la plupart prospèrent sur Solana. Quant aux concepts portés par Ethereum – Layer2 et Restaking – ils ont eu des effets négatifs partiels sur son propre écosystème.
Les centaines de solutions Layer2 améliorent certes l'expérience utilisateur et les performances d'Ethereum, mais provoquent aussi une forte fragmentation. La baisse des frais Blob après la mise à jour impacte négativement le modèle économique et les revenus liés au staking. Avec une demande moindre pour ETH, le mécanisme de destruction ne compense plus l'émission, entraînant un état d'inflation, ce qui affaiblit son potentiel de réserve de valeur. Par ailleurs, Bitcoin exerce une attraction irrésistible auprès des investisseurs institutionnels dans ce domaine précis, rendant l'ETF spot sur ETH sorti cette année relativement insignifiant.
D'un autre côté, Vitalik Buterin, figure emblématique de la communauté, imprègne toute l'écosphère de son rationalisme. Il entretient une vision très ambitieuse pour l'avenir d'Ethereum, publiant récemment plusieurs longs articles sur la décentralisation, la sécurité et l'évolutivité.
Cependant, du point de vue communautaire, certains objectifs semblent trop idéalistes, éloignés des contraintes techniques actuelles et des attentes du marché. En outre, l'influence excessive de Vitalik dans la gouvernance et les décisions d'Ethereum va à l'encontre même du principe de décentralisation, risquant de rendre le processus décisionnel peu démocratique et centralisé. Les voix de la communauté sont ignorées, volontairement ou non, donnant l'impression qu'il est déconnecté des aspirations concrètes de création de richesse.
Mais n'est-ce pas là précisément ce qu'est Vitélik ? Ce jeune homme ému aux larmes lorsque Blizzard a affaibli le sort du Démoniste dans World of Warcraft, poussé par colère à créer Ethereum dans le monde blockchain. Si Vitélik devenait un « New Money » vantard et consumériste, criant sans cesse ses pronostics, ce serait alors vraiment une crise de FUD pour la communauté Ethereum.
Le moment de l’aube
Bien que la culture Meme et l'essor de Solana aient capté l'attention, cela ne signifie pas qu'Ethereum soit inactif sur le plan technologique. Si Layer2 et Restaking posent des défis à court terme, ils jettent à long terme les bases d'un écosystème durable : en réduisant les coûts et en accélérant les transactions, les solutions Layer2 rendent Ethereum plus adapté aux applications à grande échelle, ce qui est crucial pour attirer utilisateurs et développeurs. Le mécanisme de staking incite les détenteurs d'ETH à participer au maintien du réseau, renforçant ainsi sa décentralisation et sa sécurité.
Concernant les inquiétudes sur la baisse de la demande et l'état inflationniste, la communauté et les développeurs d'Ethereum cherchent activement des solutions. Des discussions sont en cours pour ajuster davantage l'EIP-1559 afin d'optimiser le mécanisme de brûlage et d'émission d'ETH.
En outre, bien que Bitcoin attire les investisseurs institutionnels sur le stockage de valeur, Ethereum propose un écosystème bien plus complet : contrats intelligents, DeFi, NFT, etc. Ethereum et Bitcoin sont souvent complémentaires plutôt que concurrents. La multifonctionnalité d'Ethereum lui confère une place unique dans l'univers crypto, permettant des cas d'usage bien plus vastes – une spécificité inégalée par toute autre blockchain. Les prétendus « tueurs d'Ethereum » reflètent davantage des problèmes internes à Ethereum que la capacité d'une autre chaîne à le remplacer.
L'espoir d'Ethereum repose sur son progrès technologique continu, sa communauté de développeurs solide, et sa capacité d'adaptation aux nouveaux besoins du marché. Mais durant ce cycle, Ethereum doit concilier son orientation vers un développement durable à long terme avec des applications commerciales concrètes aujourd'hui, transformant chaque application en marchepied vers l'horizon du long terme.
10 000 dollars, un rêve réalisable
J'ose prédire que d'ici les élections américaines de mi-mandat en 2026, Ethereum pourrait dépasser la barre des 10 000 dollars. L'analyste Kendrick de Standard Chartered réaffirme l'objectif fixé par sa banque pour fin 2025 : 200 000 dollars pour Bitcoin, 10 000 dollars pour Ethereum.
Avec l'évolution du paysage politique américain et le soutien accru de personnalités comme Trump envers les cryptomonnaies, d'importants flux de capitaux traditionnels affluent vers ce secteur. Une fois que ces capitaux traditionnels pénétreront véritablement le marché crypto, Ethereum, en tant qu'actif majeur doté d’un ETF spot, attirera très probablement une attention accrue.
Selon les données de Farside Investors, le 12 novembre, les ETF spot Ethereum aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 134,4 millions de dollars, un record historique.
Le lancement des ETF spot Ethereum apporte un soutien financier majeur à la hausse du prix. Les investisseurs ETF sur les marchés traditionnels sont généralement des détenteurs à long terme, et la liquidité accrue des ETF stimule la demande pour Ethereum. Pour les investisseurs traditionnels déjà détenteurs de Bitcoin, Ethereum, avec son potentiel innovant et son effet d'écosystème, représente l'une des meilleures portes d'entrée dans les cryptomonnaies, accélérant ainsi sa transformation en outil d'investissement mainstream.
Quant au problème de fragmentation causé par les Layer2, à mesure que l'expérience utilisateur sur le réseau principal s'améliore et que la phase de compétition s'apaise, nous assisterons probablement à une intégration accrue des solutions L2 dans le réseau principal d'Ethereum. Ce processus, bien mené, renforcera le trafic et les revenus en frais de gaz, atténuant la pression inflationniste et rendant le modèle économique d'Ethereum plus robuste.
On s'attend à ce que, durant le premier semestre 2025, les avancées dans l'intégration des L2 entrent dans une phase d'exécution concrète. Certaines solutions Layer2 disparaîtront, tandis que l'intégration des L2 attirera développeurs et utilisateurs vers le réseau principal, relançant ainsi la prospérité de l'écosystème. À ce stade, le prix pourrait se stabiliser entre 3000 et 5000 dollars.
Dans les années à venir, les applications innovantes telles que PayFi et RWA devraient continuer à croître, notamment grâce à l'amélioration des contrats intelligents et au perfectionnement progressif des solutions L2. De nombreuses applications financières complexes verront le jour, ravivant ainsi la demande pour Ethereum.
Par exemple, l'intégration de liquidités inter-chaînes basée sur L2 et la maturation du marché des dérivés financiers on-chain généreront d'importants volumes de transactions, renforçant davantage la valeur d'Ethereum. Les RWA interactifs avec les actifs traditionnels, ainsi que les paiements, pourraient devenir des applications phares. On anticipe qu’au second semestre 2025, ces nouvelles applications propulseront la valeur d'Ethereum entre 6000 et 8000 dollars.
Parallèlement, avec l'influence croissante aux États-Unis de personnalités politiques favorables aux cryptomonnaies comme Trump, on peut s'attendre à un assouplissement progressif du cadre réglementaire américain. En outre, le ralentissement économique mondial et les risques d'inflation monétaire pousseront davantage d'investisseurs à considérer les actifs numériques comme outil de couverture, augmentant ainsi la demande sur le marché crypto.
Si les États-Unis et d'autres grandes économies assouplissent progressivement leur régulation des cryptomonnaies dans les 1 à 2 ans à venir, et si la demande globale pour contrer l'inflation et la dépréciation des monnaies fiduciaires s'accroît, cela créera un contexte macroéconomique favorable à la hausse du prix d'Ethereum. D'ici le début 2026, dans un environnement de marché porteur, Ethereum pourrait connaître une rupture massive, franchissant alors la barre psychologique des 10 000 dollars.
Récemment, Vitalik a accordé une interview exclusive à Foresight News, où il a déclaré : « Le seul scénario inattendu serait qu'Ethereum, en tant qu'actif, réussisse sans que personne ne le sache. Sur ce point, Ethereum ne peut pas rester en arrière-plan. » L'ambition d'Ethereum, on la connaît.
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