Après la baisse des taux d'intérêt, jusqu'où peut aller le marché haussier des institutions ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Après la baisse des taux d'intérêt, jusqu'où peut aller le marché haussier des institutions ?
Les philosophies des projets Bitcoin, Ethereum et Solana correspondent respectivement à trois instincts humains face à l'avenir : survie, ordre, fluidité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLa force motrice de ce cycle de marché provient des institutions.
Les quatre principales cryptomonnaies BTC, ETH, SOL et BNB ont toutes atteint de nouveaux sommets, mais seules BTC et BNB ont continué à progresser de plus de 40 % après avoir franchi leurs précédents records historiques. SOL a réalisé sa percée début d'année grâce à l'événement lié à la création de la cryptomonnaie de Trump, tandis qu'ETH a été réévalué en milieu d'année sous l'effet des achats du DAT, sans toutefois établir de nouveau record absolu.
La Fed a baissé ses taux hier soir. Jusqu'où peut aller cette hausse portée par les institutions ?
1. La logique institutionnelle derrière trois cryptomonnaies majeures
La position stratégique d'un actif cryptographique détermine directement sa valeur à long terme, chaque position correspondant à une logique différente d’allocation institutionnelle.
Bitcoin : la propriété anti-inflation de l'or numérique
Positionné comme « or numérique » (Digital Gold), sa logique à long terme est étroitement liée au cycle d'inflation des monnaies fiduciaires. Les données montrent que sa capitalisation croît en parallèle avec la masse monétaire mondiale (Global M2) et présente une corrélation négative avec l'indice du dollar américain. Sa valeur fondamentale repose sur la « protection contre l'inflation + préservation et valorisation », ce qui en fait un actif de base pour les investisseurs institutionnels.
Ethereum : les retombées institutionnelles du récit de l'ordinateur mondial
Positionné comme « ordinateur mondial » (World Computer), bien que le récit principal promu par la fondation – le « scaling via Layer2 » – ne soit pas reconnu par les marchés financiers, Ethereum a profité de la stabilité ininterrompue de son système pendant 10 ans pour saisir les opportunités offertes par les récits institutionnels tels que les stablecoins adossés au dollar, les RWA et la tokenisation d'actions américaines. Il s'est ainsi affranchi de l'effondrement du récit Web3. Soutenu par le DAT, il a connu une réévaluation de sa capitalisation. Grâce à sa stabilité et sa sécurité, Ethereum deviendra le réseau de règlement pour les applications institutionnelles.
Solana : l'avantage de l'activité dans le marché capital numérique
Positionné comme « marché capital numérique » (Internet Capital Markets), ICM désigne le système d'émission, d'échange et de compensation d'actifs sur chaîne. Après la crise de FTX, Solana a su renaitre de ses cendres. Depuis le début de l'année, il représente 46 % du volume des transactions sur chaîne, avec régulièrement plus de 3 millions d'utilisateurs actifs par jour, ce qui en fait le réseau blockchain le plus actif actuellement. Solana, grâce à ses performances élevées et sa forte liquidité, accueillera l'écosystème natif des transactions crypto sur chaîne.
Leurs positions étant radicalement différentes, les logiques d'investissement institutionnel varient également. Les institutions financières traditionnelles comprennent d'abord la valeur du Bitcoin, envisagent ensuite de développer leurs activités sur Ethereum, puis reconnaissent finalement la valeur des transactions sur chaîne. C’est un parcours typique : douter, comprendre, intégrer.
2. Différences en escalier dans les détentions institutionnelles des trois cryptomonnaies
Les données de détention institutionnelle pour BTC, ETH et SOL montrent des écarts nettement gradués, reflétant ainsi le niveau et le rythme d'acceptation de ces trois projets par les institutions.
Tableau : IOBC Capital
On observe que la part des détentions institutionnelles dans l'offre en circulation dépasse 18 % pour BTC et ETH, alors que pour SOL elle n'est encore que de 9,5 %, indiquant un potentiel de rattrapage.
3. SOL DAT : une nouvelle tendance parmi les valeurs liées aux cryptos
Au cours du dernier mois et demi, 18 entreprises SOL DAT sont apparues successivement, poussant directement SOL à une hausse de plus de 50 % depuis les plus bas d'août.
Les entreprises SOL DAT les plus médiatisées :
Tableau : IOBC Capital
Parmi ces entreprises SOL DAT existantes, Forward Industries dirigée par Kyle Samani, fondateur de Multicoin Capital, pourrait devenir le leader du mouvement SOL DAT.
À la différence du simple stockage de BTC par les entreprises BTC DAT, nombre d'entreprises SOL DAT construisent leurs propres validateurs Solana. Ce dispositif va donc au-delà du simple « jeu de NAV » ou de l'attente passive de l'appréciation du jeton. En générant des revenus continus via l'activité de validation, cette stratégie équivaut à « stocker + miner », visant à la fois le long terme et les gains immédiats.
4. Les valeurs liées aux cryptos : reflet des paris du marché financier
Les valeurs liées aux cryptos constituent un nouveau pont entre le capital traditionnel et le marché crypto. L'adhésion du marché financier traditionnel aux diverses activités crypto se traduit également par la performance boursière de ces valeurs.
Tableau : IOBC Capital
En analysant les valeurs crypto ayant particulièrement bien performé lors de ce cycle, deux caractéristiques communes apparaissent :
1. Seuls les paris importants permettent une réévaluation de la valorisation. Bien que 189 sociétés cotées détiennent du BTC, seulement 30 d'entre elles ont une valeur de détention représentant plus de 70 % de leur capitalisation boursière, et seulement 12 détiennent plus de 10 000 BTC — ces 12-là ont vu leurs cours fortement progresser. On observe une dynamique similaire chez les entreprises ETH DAT. Une stratégie DAT timide ne provoque qu'une fluctuation temporaire du cours, sans impact réel sur la capitalisation ni la liquidité.
2. La synergie opérationnelle amplifie la valeur commerciale. Transformer une activité ponctuelle en une stratégie intégrée sur plusieurs fronts de la chaîne de valeur permet d'amplifier la valeur commerciale. Par exemple, Robinhood, en développant les échanges de cryptomonnaies, les actifs du monde réel (RRE), et en participant à USDG stablecoin, a créé une boucle fermée de flux financiers, faisant grimper son cours en continu. À l’inverse, Trump Media, malgré une forte implication dans le secteur crypto (détention de BTC, demande de ETF ETH, émission des jetons Trump, Melania, WLFI, etc.), n’a pas réussi à créer de synergie entre ses activités, ce qui explique la réaction tiède du marché à la fois sur son action et ses jetons.
Conclusion
Les philosophies respectives de Bitcoin, Ethereum et Solana correspondent aux trois instincts humains face à l'avenir : pérennité, ordre et fluidité.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@iobc_capital
