Après la baisse des taux d'intérêt, un fort recul : la bulle haussière du crypto est-elle terminée ?
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Après la baisse des taux d'intérêt, un fort recul : la bulle haussière du crypto est-elle terminée ?
Comment évoluera le marché par la suite ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : kkk
Le 24 septembre, une semaine après la première baisse des taux par la Réserve fédérale américaine prévue pour 2025, le président Powell est à nouveau intervenu publiquement, envoyant un signal complexe et subtil. Il a averti que le marché du travail américain s'affaiblissait, que les perspectives économiques étaient sous pression, tandis que l'inflation restait supérieure à 2 %. Cette « double incertitude » met les décideurs politiques dans une situation délicate, affirmant qu'« il n'existe aucune voie sans risque ».
Powell a également jugé que l'évaluation boursière était relativement élevée, tout en insistant sur le fait que « nous ne sommes pas actuellement en période d'augmentation des risques financiers ». Concernant la réunion de politique monétaire d'octobre, Powell a indiqué qu'aucune orientation prédéfinie n'était arrêtée. Les marchés ont interprété ce discours comme ayant une « orientation modérée ». Après son intervention, la probabilité d'une baisse des taux en octobre est passée de 89,8 % à 91,9 %, reflétant un consensus quasi général sur trois baisses des taux cette année.
Soutenus par les anticipations de relance, les marchés actions américains atteignent régulièrement des sommets historiques, mais le marché crypto affiche quant à lui un scénario radicalement différent. Le 22 septembre, les liquidations journalières sur le marché crypto ont atteint 1,7 milliard de dollars, marquant le plus important niveau de dégagements depuis décembre 2024. Voici un résumé établi par BlockBeats des points de vue des traders sur l'évolution du marché, offrant quelques repères pour vos transactions hebdomadaires.
@0xENAS
Le trader Pigeon considère que tous les signaux indiquent un affaiblissement progressif du marché crypto.
Lorsque je suis revenu sur le marché après deux semaines d'absence, j'ai assisté au plus grand mouvement de dégagement de l'année. Les ordres d'achat après liquidation, qui historiquement avaient environ 80 % de chances de déclencher un rebond, ont cette fois encore été suivis par une poursuite de la chute – ce décalage constitue un signal de danger très clair. Ces 20 % de cas où cela ne fonctionne pas signifient souvent qu'il n'y a plus assez d'acheteurs marginaux sur le marché, personne n'est prêt à reprendre le relais du rebond.
Je pense que nous allons progressivement nous désolidariser de la logique de corrélation avec les actifs risqués tels que les actions américaines, et commencer à céder plusieurs niveaux de soutien clés. Mes points d'observation sont : rupture structurelle du BTC à 100 000 $, ETH tombant sous 3 400 $, et SOL tombant sous 160 $.
@MetricsVentures
Nous pensons que le cycle de bulle des actifs mondiaux est très probablement entré dans sa phase de rodage, et qu'il ne reste désormais qu'à attendre son déclenchement. Ce cycle de bulle se produit dans un contexte marqué par les pertes d'emplois et la fracture sociale liées à l'essor de l'IA, soutenu par la domination des politiques budgétaires sur les cycles économiques et l'écosystème politico-économique mondial, et accéléré par la volonté commune des deux grandes puissances mondiales de résoudre leurs contradictions internes via l'exportation de l'inflation, suite à une polarisation mondiale de plus en plus nette. Ce phénomène devrait prochainement devenir sujet de discussion généralisée.
À l'avenir, outre le marché des cryptomonnaies, stable depuis près d'un an sans grands mouvements, qui pourrait devenir un grand gagnant potentiel, les matières premières cycliques mondiales et la chaîne d'investissements dérivés de l'IA continueront de générer des rendements excédentaires. Sur le plan des actions liées aux cryptos, le succès d'ETH attirera de nombreux imitateurs. La combinaison de cryptomonnaies à forte capitalisation contrôlées par des gros acteurs et d'actions fortement soutenues devrait devenir le segment le plus brillant dans les mois à venir.
A mesure que les nations compétitives commencent à envisager la création de comptes d'investissement pour les nouveau-nés, à assouplir davantage les restrictions sur les fonds de pension, et à hisser les marchés financiers – traditionnellement utilisés comme canaux de financement – à un nouveau niveau, la formation d'une bulle spéculative sur les actifs financiers devient un événement hautement probable.
Nous sommes heureux de constater que le marché américain commence à accepter la volatilité native des cryptomonnaies et à y apporter une liquidité suffisante pour une tarification adaptée, une évolution inimaginable il y a deux ans, tout comme le succès de MSTR constituait alors une forme de magie financière imprévisible.
Brièvement, nous avons une vision clairement positive sur le marché des cryptomonnaies pour les 6 prochains mois, sur les matières premières mondiales, les marchés cycliques et la chaîne de valeur dérivée de l'IA pour les 1 à 2 années à venir. À cet instant précis, les données économiques n'ont plus autant d'importance ; comme beaucoup plaisantent dans la communauté crypto : « les données économiques sont toujours bonnes », face au train historique qui avance à toute vitesse, s'aligner sur la tendance et embrasser la bulle est peut-être devenu le défi principal de notre génération.
@Murphychen888
Selon le scénario d'alignement des « trois lignes », après le 30 octobre de cette année, l'indicateur MVRV entrera dans une tendance prolongée de consolidation baissière, s'alignant parfaitement sur le rythme cyclique quadriennal historique du BTC.
Toutefois, selon ces prévisions macroéconomiques, le signal global transmis est celui d'un « atterrissage en douceur + recul de l'inflation + assouplissement progressif de la politique monétaire ».
L’avenir reste incertain, mais si cela venait à se confirmer, la théorie du cycle quadriennal pourrait bien être brisée, et le bitcoin pourrait entrer dans un « marché haussier éternel ».
@qinbafrank
La raison pour laquelle les actions américaines surperformeraient les cryptos lors d'une grande phase de consolidation latérale réside dans le fait que le marché reste implicitement inquiet quant à l'évolution future de l'inflation. La force des actions américaines provient de leur solide fondamentale, portée par l'accélération de l'IA, ce qui leur permet d'avancer malgré les craintes inflationnistes. En revanche, les cryptos reposent principalement sur les flux de capitaux et les anticipations, donc les inquiétudes macroéconomiques peuvent affecter la vitesse d'entrée des capitaux extérieurs.
Actuellement, le marché crypto est profondément structuré par des acheteurs traditionnels (ETF et achats par des sociétés cotées) contre des vendeurs représentés par les anciennes baleines et les investisseurs procycliques réalisant leurs gains. La majeure partie des fluctuations de prix provient directement de cet affrontement entre deux forces opposées. À court terme, la solidité économique, l'évolution de l'inflation et les anticipations de taux influencent la vitesse d'entrée des fonds acheteurs : une bonne anticipation accélère les flux, une mauvaise peut entraîner un arrêt voire une sortie inverse.
Actuellement, la Fed est revenue à la baisse des taux, mais l'inflation montre des signes de reprise lente, ce qui pousse naturellement le marché à craindre que les baisses de taux soient à nouveau interrompues par l'inflation. Dans ce contexte, l'entrée des fonds acheteurs est affectée, comme on peut le voir à travers l'évolution du volume net des entrées ETF. Par ailleurs, la pénétration de l'IA dans les entreprises américaines approche le seuil critique de 10 %. Une fois franchi, elle entrera dans une phase d'adoption rapide et profitable, confirmant ainsi que l'IA s'accélère elle-même. C'est pourquoi la différence de performance entre actifs apparaît naturellement.
L’évolution future du marché dépendra des données macroéconomiques :
1) Meilleur scénario : l'inflation repart lentement et moins fortement que prévu, favorable aux cryptos et aux actions américaines.
2) Scénario intermédiaire : l'inflation suit les prévisions, plus favorable aux actions américaines grâce à leur meilleure fondamentale. Les cryptos seront relativement bien orientés, mais probablement dans une grande phase de consolidation latérale.
3) Pire scénario : une inflation largement supérieure aux attentes survient, entraînant un repli des actions et des cryptos. Un petit recul pour les actions, un repli moyen pour les cryptos.
@WeissCrypto
L'impact de la baisse des taux de la Réserve fédérale sur la liquidité ne sera injecté sur le marché crypto qu'à la mi-décembre. Selon leur modèle, une phase de stagnation pourrait durer entre 30 et 60 jours, avec un creux significatif possible le 17 octobre. À noter que Weiss Crypto a récemment prédit un pic vers le 20 septembre.
@joao_wedson
Joao Wedson, fondateur de la plateforme d'analyse blockchain Alphractal, estime que le bitcoin montre des signes manifestes d'épuisement cyclique. Il souligne que le signal SOPR, mesurant la rentabilité réalisée sur la chaîne, indique que les investisseurs achètent à des niveaux historiquement élevés, tandis que les marges bénéficiaires diminuent déjà. Le prix réel des détenteurs à court terme du bitcoin s'élève actuellement à 111 400 dollars, un niveau que les institutionnels auraient dû atteindre plus tôt. Il ajoute que, comparé à 2024, le ratio de Sharpe du bitcoin – indicateur du rendement ajusté au risque – s'est affaibli.
Il déclare : « Ceux qui ont acheté du BTC fin 2022 étaient satisfaits d’un gain de +600 %, mais ceux qui accumulent en 2025 devraient reconsidérer leur stratégie. » Les market makers ont tendance à vendre du BTC pour acheter des altcoins, qui devraient mieux performer à l'avenir.
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