La hausse est-elle déjà en marche ? Cinq indicateurs clés vous donnent la réponse
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La hausse est-elle déjà en marche ? Cinq indicateurs clés vous donnent la réponse
Peut-être qu'après avoir attendu près de six mois, un nouveau marché haussier pour la cryptomonnaie est sur le point de commencer.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
Le marché n’est pas aussi optimiste que beaucoup le pensaient, mais il n’est pas non plus aussi pessimiste que certains le craignaient. Personne n’aurait pu prévoir que le déclin progressif du marché de la cryptomonnaie, amorcé en mars dernier, durerait exactement six mois. À un moment donné, les prix ont tellement baissé que certains investisseurs ont explosé de colère, s’en prenant au ciel, à la terre et aux exchanges. Un ancien pionnier (OG) a même prédit qu’il fallait se préparer à une guerre d’usure de 18 mois. Certains gros acteurs (whales) ont publié sur X (ex-Twitter) pour annoncer leur départ du secteur et recommander à d’autres de tout miser sur le marché boursier chinois (A-shares).
Y aura-t-il une saison des altcoins ? Chaque fois que le marché doute, précisément alors qu’il atteint ses zones de creux, l’histoire répond invariablement : oui.
L’histoire est toujours étonnamment similaire. En 2023, le marché s’était également assombri en milieu d’année, avant de décoller à partir d’octobre. Cette année suit le même schéma. Ce qui est intéressant, c’est que certains fonds semblent particulièrement avisés : ils ont flairé le vent du changement et se sont positionnés rapidement. Grâce à cela, fin septembre, le marché a connu une forte hausse anticipée.
Après un bref recul début octobre, l’autoprédiction du « mois de la hausse d’octobre » s’est à nouveau réalisée. Le BTC, parti d’un plus bas temporaire à 52 000 dollars, a de nouveau grimpé jusqu’à 68 000 dollars, à seulement environ 6 000 dollars de son sommet historique. Quant à certains altcoins autrefois méprisés, ils ont largement rebondi depuis leurs plus bas, certains affichant même des gains de deux à trois fois.
Après avoir attendu six longs mois, le marché haussier est-il enfin arrivé ?
Les ETF physiques sur Bitcoin attirent massivement les capitaux
Les données des ETF physiques sur Bitcoin reflètent le volume réel de capitaux acheteurs en provenance de l’extérieur du marché. Contrairement à nos transactions individuelles, ces ETF signifient que certains investisseurs sont prêts à payer des frais pour que quelqu’un achète du BTC en leur nom. Historiquement, lorsque les entrées nettes sont élevées, la pression acheteuse augmente et le prix du Bitcoin monte ; inversement, lorsque les sorties nettes dominent, le prix baisse.
Depuis le lancement officiel des ETF physiques, les entrées nettes cumulées atteignent désormais 206,6 milliards de dollars. À noter qu’en octobre, sur une période de 13 jours, 6 jours ont vu des sorties nettes, contre 7 jours d’entrées nettes. Mais surtout, les montants d’entrées nettes sont exceptionnellement élevés : plus de 555 millions de dollars le 14 octobre, plus de 450 millions les 16 et 17 octobre, et plus de 370 millions le 15 octobre.
Bien que le nombre de jours d’entrées et de sorties soit similaire, les sorties nettes sont faibles, tandis que les entrées nettes sont souvent plusieurs fois supérieures.
Même les ETF physiques sur Ethereum, peu populaires, ont connu un jour d’entrée nette rare de 48,41 millions de dollars depuis octobre.
La force d’achat depuis l’extérieur du marché reste très solide.
La capitalisation des stablecoins proche d’un sommet historique
La capitalisation totale des stablecoins indique l’ampleur des flux de trésorerie entrants. Bien que le marché ait connu des hauts et des bas au cours des dernières années, avec des entrées et sorties régulières de capitaux, si l’on élargit la perspective, il est difficile d’être pessimiste.
La capitalisation totale des stablecoins avait atteint un sommet historique de 186,3 milliards de dollars à l’été 2022, puis avait progressivement diminué, restant toutefois globalement au-dessus de 120 milliards. En octobre 2023, les entrées de capitaux ont accéléré. Aujourd’hui, la capitalisation totale dépasse 172,3 milliards de dollars.
Elle est désormais presque au niveau de son précédent record historique.
L’excédent bénéficiaire non réalisé du BTC montre que la majorité des détenteurs sont dans le vert
L’indicateur « Bénéfice/Perte non réalisé du Bitcoin » mesure principalement la situation de profit ou de perte des détenteurs sur la blockchain. Les couleurs du graphique vont du rouge (haut) à l’orange, jaune clair, blanc grisâtre, puis bleu clair (bas). Le bleu foncé indique que la majorité subit des pertes, tandis que le rouge en haut signifie que la majorité réalise des gains.
Quand la courbe se situe dans la zone bleue claire, c’est généralement une zone de creux pour le prix du BTC, car les détenteurs en perte sortent progressivement du marché, formant un socle. Quand elle atteint les zones jaune ou rouge, c’est souvent un sommet cyclique : la plupart étant en profit, un grand nombre choisissent de prendre leurs bénéfices et de sortir, créant ainsi un pic. Ce cycle se répète constamment.
Actuellement, la courbe remonte de la zone claire vers la zone jaune. Selon IntoTheBlock, 95 % des adresses BTC sont désormais en profit. L’humeur du marché s’est nettement améliorée.
Historiquement, ce niveau annonce souvent une forte dynamique haussière, bien qu’il puisse aussi signaler un risque d’excès spéculatif.
Les détenteurs à long terme du Bitcoin continuent d’acheter activement
L’indicateur « Détenteurs à long terme » montre la quantité totale de BTC détenue par des adresses qui conservent leurs unités depuis plus de 155 jours.
Comme le montre le graphique, chaque fois que le prix du BTC atteint un sommet, le nombre d’adresses de détenteurs à long terme diminue. Cela s’explique par le fait que les capitaux avisés vendent lors des pics. Ensuite, pendant la phase baissière, ils accumulent progressivement du BTC, pour revendre à nouveau lors de la prochaine hausse. Ce cycle se répète sans fin.
Depuis fin juillet cette année, ces détenteurs à long terme ont relancé leur accumulation. La courbe à droite devient particulièrement raide. Il est clair que ces capitaux intelligents croient fermement en la reprise future du marché.
À noter que selon CryptoQuant, de nouvelles adresses de « grandes baleines » accumulent du BTC de manière quasi frénétique. Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, affirme n’avoir jamais vu un tel comportement d’accumulation dans l’histoire du marché BTC. Certains pensent que ces nouvelles baleines proviennent des flux liés aux ETF, mais les données récentes montrent que ces adresses n’ont presque aucune corrélation avec les ETF.
Le volume total des positions ouvertes en contrat sur Bitcoin atteint un nouveau record historique
Aujourd'hui, selon Coinglass, le volume total des positions ouvertes (open interest) sur Bitcoin a dépassé 39,7 milliards de dollars, un nouveau sommet historique.
Les données de contrats reflètent généralement l’avis du marché sur l’évolution future des prix. Elles suivent souvent avec retard la performance du prix spot du Bitcoin. Ainsi, quand le marché devient unanimement optimiste sur la trajectoire à court terme, un repli peut intervenir pour éliminer les leviers excessifs et « nettoyer » le marché.
Il convient de souligner que, durant les six derniers mois, le volume des positions ouvertes est resté constamment élevé. Ce nouveau record bat pour la première fois le précédent pic de plus de 38 milliards atteint début 2024. L’euphorie du marché est clairement en hausse.
Synthèse
D’un point de vue macroéconomique, la Réserve fédérale américaine devrait baisser ses taux en novembre et décembre prochains. Une partie des liquidités mondiales va donc se diriger vers les actifs risqués, rendant les marchés de cryptomonnaies encore plus liquides. Par ailleurs, une série d’indicateurs on-chain montrent un redressement progressif du marché et un afflux continu de capitaux.
« Les tendances naissent dans le désespoir, grandissent dans le doute, mûrissent dans l’enthousiasme et s’effondrent dans l’espoir. »
Peut-être, après avoir attendu près de six mois, la nouvelle vague haussière du marché crypto est-elle enfin prête à décoller.
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