Báo cáo dài của Bloomberg: Vì sao thị trường tăng giá vẫn chưa kết thúc?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo dài của Bloomberg: Vì sao thị trường tăng giá vẫn chưa kết thúc?
Ethereum là nhà dẫn đầu chính về hiệu suất trong thị trường tổng thể, xu hướng chung đi lên, vùng hỗ trợ tốt gần mức 2.000 USD, và mức kháng cự hợp lý giới hạn đà tăng tiếp theo nằm ở mức 4.000 USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tựa đề gốc: Triển vọng Tiền mã hóa Bloomberg – Được chiết khấu và Làm mới
Tác giả báo cáo: Mike McGlone | Chuyên gia chiến lược hàng hóa cấp cao, Bloomberg Intelligence
Dịch và tổng hợp: Mary Liu
Tóm tắt nội dung
-
Bitcoin: 20.000 USD hay 100.000 USD?
-
Mỹ giành chiến thắng trong Chiến tranh Lạnh kỹ thuật số
-
Top 3 tiền mã hóa: Bitcoin, Ethereum, Tether
-
Bitcoin tích lũy sức mạnh, tiếp tục tăng giá, xanh hơn về môi trường
-
Phân tích kỹ thuật: Thị trường tăng giá Ethereum ở trạng thái chiết khấu
1. Bước đi tiếp theo của Bitcoin: 20.000 USD hay 100.000 USD?
Xu hướng là đi lên.
Chúng tôi cho rằng mức giá khoảng 40.000 USD có thể là ngưỡng kháng cự trên cùng cho giai đoạn nghỉ tạm của thị trường tăng giá tiền mã hóa. Ethereum, xếp thứ hai, đang nhanh chóng tiến gần đến vị trí dẫn đầu về vốn hóa thị trường và đã là động lực chính thúc đẩy Chỉ số Tiền mã hóa Galaxy Bloomberg (BGCI) trong năm 2021. Khả năng Bitcoin phá vỡ ngưỡng kháng cự để tiến tới mốc 100.000 USD lớn hơn nhiều so với khả năng rơi xuống dưới 20.000 USD.
"Thời gian nghỉ ngắn" của Bitcoin: từ 30.000 đến 40.000 USD
Như chúng ta thấy, Chỉ số Tiền mã hóa Galaxy Bloomberg (BGCI) báo hiệu rằng đợt tăng giá bắt đầu từ tháng 6 sẽ khởi đầu với mức giá ưu đãi đối với Bitcoin.
Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 50% kể từ đỉnh điểm năm 2021 và dường như đang hình thành vùng hỗ trợ đáy quanh mức 30.000 USD. Mức này gần với giá đóng cửa năm ngoái và đường trung bình động 12 tháng. BGCI tăng khoảng 130% trong năm 2021, cũng đã điều chỉnh gần 50% so với mức đỉnh hơn 250% đạt được vào đầu tháng 5. Phần lớn hành vi đầu cơ quá mức đã bị loại bỏ, còn cơ sở nền tảng của Bitcoin vẫn vững chắc.
Vốn hóa thị trường của Ethereum có tiềm năng vượt qua Bitcoin.
Cần nhấn mạnh lợi ích của việc đa dạng hóa, đặc biệt là trong một loại tài sản mới nổi như tiền mã hóa. Xu hướng dài hạn rõ ràng là Ethereum giành được thị phần lớn hơn so với Bitcoin. Cả hai đều có cơ sở tăng giá, nhưng nền tảng và các trường hợp sử dụng của Ethereum bổ sung mạnh mẽ cho thuộc tính lưu trữ giá trị vĩ mô của Bitcoin. Biểu đồ bên dưới thể hiện khối lượng giao dịch như chỉ báo dẫn dắt sự phát triển của Ethereum; xét về vốn hóa thị trường, Ethereum đã đạt được 50% so với Bitcoin. Kể từ đầu năm 2021, khối lượng giao dịch trung bình 10 ngày của ETH đã tăng gấp đôi, đạt 80% so với Bitcoin. (Coinmarketcap)
Bitcoin và Ethereum có thể tận dụng tốt thời điểm khác nhau. Nếu các quy luật kinh tế vẫn áp dụng, nguồn cung giảm kết hợp với lãi suất thấp kỷ lục và lượng tiền lớn được bơm vào hệ thống tạo nên cơ sở vững chắc cho việc tăng giá tài sản mã hóa. Việc áp dụng vẫn ở giai đoạn sơ khai, nhưng đây là yếu tố then chốt, và Bitcoin dường như đang dẫn đầu, minh chứng là Tesla đã phân bổ một phần tài sản cổ phần của mình vào tài sản kỹ thuật số.
Biểu đồ bên dưới thể hiện lượng cung khai thác hàng năm của Bitcoin giảm xuống dưới 1% vào năm 2025 so với sự gia tăng nhanh chóng của nợ Mỹ
Thông thường, bối cảnh như vậy lý tưởng để đẩy giá vàng tính theo đô la Mỹ tăng lên, nhưng tài sản dự trữ của thế giới cũ đang bị thay thế bởi những ứng cử viên kỹ thuật số mới nổi. Chúng tôi hầu như không nhìn thấy lực cản nào có thể ngăn xu hướng này và dự đoán nó sẽ còn tăng tốc.
Sự xuất hiện của 10.000 loại tiền mã hóa củng cố nền tảng của Ethereum. Số lượng tài sản mã hóa được niêm yết trên Coinmarketcap không ngừng tăng lên, đây là thuận lợi do Ethereum - nền tảng chính của các token - mang lại.
Biểu đồ bên dưới thể hiện số lượng tiền mã hóa có thể giao dịch đạt mốc 10.000, trong đó nhiều loại được xây dựng trên blockchain Ethereum. So với con số khoảng một nửa cách đây một năm, lượng lớn tiền mã hóa có thể gợi ý tình trạng dư cung và bong bóng quá mức, nhưng Ethereum vẫn giữ vị trí hàng đầu trong cuộc "săn vàng" mã hóa.
Theo biểu đồ, ETH hiện tại trông có vẻ ở mức thấp, nhưng chúng tôi coi số lượng tiền mã hóa có thể giao dịch là chỉ dẫn chung cho thị trường. Khoảng giao dịch của Ethereum trong tháng 5 dao động từ hơi trên 4.000 USD đến dưới 2.000 USD có thể thiết lập các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng trong một thời gian, dù xu hướng chính vẫn là đi lên.
2. Mỹ giành chiến thắng trong Chiến tranh Lạnh kỹ thuật số
Tình thế Chiến tranh Lạnh kỹ thuật số Mỹ - Trung tương tự như đội Yankees giành chiến thắng. Trong một cuộc chiến tranh lạnh mới, Trung Quốc đàn áp công nghệ mới của Bitcoin và mã nguồn mở kỹ thuật số hóa tiền tệ, trong khi chúng tôi dự đoán Mỹ sẽ đón nhận nó. Thông qua quản lý phù hợp, điều duy nhất khó có thể làm hỏng chính là sự thống trị của đồng đô la Mỹ, điều này được chứng minh rõ ràng qua Tether – tài sản mã hóa được giao dịch rộng rãi nhất thế giới. Chúng tôi tin rằng việc ra đời các quỹ ETF tiền mã hóa chỉ là vấn đề thời gian.
Việc kỹ thuật số hóa tiền tệ đã hiện hữu: Đô la Mỹ là vua. Chính sự áp dụng tự nhiên của tài sản kỹ thuật số, cùng với việc đồng đô la giữ vai trò tiền tệ chính, khiến thiên kiến của chúng tôi càng nghiêng về hướng đó, đặc biệt là đối với việc tăng giá tài sản mã hóa. Mặc dù tỷ lệ nợ Mỹ trên GDP tăng nhanh và chính sách nới lỏng định lượng, đô la Mỹ tính theo giá trị thương mại điều chỉnh rộng đã tăng khoảng 30% trong 10 năm trở lại đây, trong khi nhân dân tệ là đồng tiền có trọng số cao nhất trong chỉ số này.
Biểu đồ bên dưới đặt tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ ổn định trong cùng kỳ cạnh bên với sự tăng trưởng parabol về vốn hóa thị trường của Tether.
Mặc dù tỷ trọng của Mỹ trong GDP toàn cầu liên tục giảm, thực tế Tether đã trở thành tài sản mã hóa được giao dịch rộng rãi nhất toàn cầu cho thấy rõ hướng đi của sự việc – đô la Mỹ đang chiếm ưu thế trong thế giới kỹ thuật số.
Quỹ ETF Bitcoin của Mỹ chỉ còn là vấn đề thời gian. Như chúng tôi nhận thấy, Mỹ rất có khả năng sẽ tiếp nhận công nghệ và quản lý tiền mã hóa một cách phù hợp, mở đường cho các quỹ giao dịch (ETF) Bitcoin vào năm 2021. Tài sản mã hóa làm nổi bật những điểm yếu của các nền kinh tế kế hoạch tập trung chuyên chế như Trung Quốc, thiếu sự tự do lưu chuyển vốn và tiếng nói công chúng. Xét đến quỹ lúa mì Teucrium (WEAT), việc SEC tiếp tục phản đối các sản phẩm ETF dựa trên hợp đồng tương lai Bitcoin là hoàn toàn vô lý.
Biểu đồ cho thấy khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của hợp đồng tương lai mã hóa là 2,6 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch trung bình 200 ngày của hợp đồng tương lai lúa mì trong khoảng mười năm qua ổn định dưới 4 tỷ USD. Gần như chẳng có gì ngăn cản giá trị bằng đô la của khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin vượt qua lúa mì theo ngày.
Lợi thế của Bitcoin beta cao so với cổ phiếu?
Khi Bitcoin sụt giảm mạnh vào ngày 19 tháng 5, gần như mọi thị trường toàn cầu đều chứng minh tầm quan trọng của Bitcoin. Như chúng tôi thấy, lợi thế của tiền mã hóa so với thị trường chứng khoán đang ngày càng nổi bật. Sự tăng giá của thị trường chứng khoán nên duy trì đà tăng cho Bitcoin beta cao, nhưng nếu thị trường chứng khoán sụt giảm, các biện pháp kích thích thêm sẽ nâng đỡ nền tảng của tài sản dự trữ kỹ thuật số.
Hầu hết các tài sản ngày càng phụ thuộc vào sự tăng giá cổ phiếu để duy trì, nhưng Bitcoin có thể là ngoại lệ. Biểu đồ thể hiện hệ số beta 12 tháng của Bitcoin so với cổ phiếu ở mức cao tương đối, khoảng 2 lần, thấp hơn nhiều so với đỉnh khoảng 16 lần vào năm 2013.
3. Top 3 tiền mã hóa: Bitcoin, Ethereum, Tether
Chỉ khi thủy triều rút, bạn mới biết ai đang trần truồng – và Bitcoin, Ethereum, Tether đều "mặc quần áo", tỏa sáng ở ba vị trí hàng đầu thị trường tiền mã hóa. Bitcoin là tài sản dự trữ kỹ thuật số, Ethereum là nhà xây dựng hệ sinh thái chính, còn Tether (một token Ethereum) đại diện cho thế giới đang nhanh chóng chuyển sang kỹ thuật số dưới sự hậu thuẫn của sự thống trị đồng đô la Mỹ. Việc Tether lọt vào top 3 về vốn hóa thị trường tiền mã hóa là một trong những xu hướng nhất quán nhất trong lĩnh vực kỹ thuật số.
Bitcoin, Ethereum, Tether – những người sống sót kiên định. Sức mạnh và hiệu suất ổn định đáng được tôn trọng, đó là cách chúng tôi nhìn nhận quá trình kỹ thuật số hóa tiền tệ đại diện bởi Tether. Dù gặp tranh cãi và siết chặt quản lý, vốn hóa thị trường tăng liên tục của token chuẩn đô la thế giới luôn là chỉ báo bền vững cho sự mở rộng không ngừng của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Biểu đồ bên dưới thể hiện ba tài sản mã hóa hàng đầu trên Coinmarketcap vào đầu tháng 6: Bitcoin, Ethereum và Tether.
Dù phần lớn tài sản mã hóa giảm giá, Tether đã giành được vị thế quan trọng vào năm 2018, khi vốn hóa và khối lượng giao dịch của nó vẫn tiếp tục tăng. Việc áp dụng đô la kỹ thuật số đang tăng vọt, các token đô la Mỹ dựa trên Ethereum đã lọt vào top 10.
Tether và làn sóng kỹ thuật số hóa. Như chúng tôi thấy, Tether và việc kỹ thuật số hóa tiền tệ (đặc biệt là đô la Mỹ) phản ánh xu hướng tăng của tài sản mã hóa. Vốn hóa thị trường của Tether tăng khoảng 190% trong năm 2021, giá Ethereum tăng 280%, còn Chỉ số Tiền mã hóa Galaxy Bloomberg gần đạt mức tăng 130%, chủ yếu do Bitcoin thể hiện kém tương đối với mức tăng gần 30%.
Sự thống trị ngày càng tăng của Ethereum. Theo chúng tôi, việc Ethereum giành vị thế thống trị trong khi Bitcoin giảm giá thể hiện sự phân cực giữa các tiền mã hóa và là một xu hướng bền vững. Ethereum là khối xây dựng then chốt cho tài chính kỹ thuật số, trong khi Bitcoin chủ yếu thay thế vàng trong danh mục đầu tư ở cấp độ vĩ mô. Rất ít hợp đồng thông minh hay token có thể xây dựng trên Bitcoin, nhưng nó đang tiến dần đến vai trò tài sản dự trữ kỹ thuật số. Biểu đồ bên dưới thể hiện tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường của Ethereum so với tổng vốn hóa.
4. Bitcoin tích lũy, mạnh mẽ hơn, xanh hơn
Điều gì đang xảy ra với Bitcoin? Nó sẽ mạnh mẽ hơn, thân thiện với môi trường hơn và mở rộng ít hơn. Theo chúng tôi, lý do Bitcoin phục hồi là sự tiếp nối của thị trường tăng giá và con đường tất yếu hướng tới 100.000 USD. Thị trường vào tháng 4 hơi quá nóng, và một yếu tố chính gây điều chỉnh – sử dụng năng lượng quá mức – lại chính là biểu hiện sức mạnh của mạng phi tập trung lớn nhất thế giới. Những hạn chế từ Trung Quốc ngược lại làm nổi bật lợi ích của Bitcoin và thúc đẩy việc chuyển đổi sang năng lượng tái tạo.
Nền tảng cơ bản của Bitcoin năm 2021 rất vững chắc. Vào cuối năm 2020, xu hướng lịch sử của Bitcoin cho thấy tiền mã hóa sẽ tăng mạnh trong năm 2021, đúng như thực tế. Bitcoin tăng khoảng 35% vào ngày 24 tháng 5 năm nay, đạt mức cao gần 65.000 USD, hơi quá cao, nhưng trong bối cảnh điều chỉnh khoảng 50% so với đỉnh, nó đã tìm được nhiều lớp hỗ trợ dưới mức 30.000 USD.
Biểu đồ bên dưới thể hiện một phần quan trọng trong nền tảng cơ bản của Bitcoin năm 2021: vào năm 2020, biến động 260 ngày của Bitcoin giảm xuống mức thấp kỷ lục so với hầu hết các loại tài sản chính, đặc biệt là chỉ số S&P 500. Kết hợp với việc giảm cung năm ngoái, dòng tiền chảy vào danh mục tổ chức, hợp đồng tương lai Ethereum, và việc ra mắt ETF tại Canada và châu Âu, chúng tôi cho rằng tiềm năng Bitcoin tiến tới 100.000 USD lớn hơn nhiều so với khả năng duy trì dưới 20.000 USD.
Mốc 100.000 USD vào năm 2021 là hợp lý. Biểu đồ bên dưới thể hiện lộ trình tiềm năng đưa tiền mã hóa tiến tới ngưỡng kháng cự khoảng 100.000 USD. Tương tự như các đợt phục hồi mạnh mẽ năm 2013 (gấp 55 lần) và 2017 (gấp 15 lần), việc giảm cung năm 2021 diễn ra trong bối cảnh các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ toàn cầu chưa từng có và xu hướng tổ chức đổ tiền vào Bitcoin. Trong phần lớn thập kỷ qua, tiền mã hóa ngày càng có khả năng trở thành tài sản dự trữ kỹ thuật số và duy trì lộ trình đã định.
Một điểm hỗ trợ khác đến từ việc ngày càng được công nhận một loại tài sản mới. Vàng có thể đang mất đi tầm quan trọng, do đó việc đa dạng hóa danh mục đầu tư có lẽ chỉ là hành động thận trọng.
Điều gì sẽ đưa Bitcoin lên 100.000 USD? – Bắt kịp Ethereum. Nếu Bitcoin trong năm 2021 bắt kịp hiệu suất của Ethereum, thì tiền mã hóa số một sẽ tiến gần hơn tới mốc 100.000 USD. Biểu đồ cho thấy Chỉ số Tiền mã hóa Galaxy Bloomberg (BGCI) tăng khoảng 110% tính đến ngày 24 tháng 5, trong đó Ethereum tăng 230%. So sánh, mức tăng khoảng 30% của Bitcoin dường như khá nhẹ nhàng. Tăng tốc, giữ nguyên hoặc đảo chiều là ba lựa chọn khả dĩ, và chúng tôi thấy khoảng hai phần ba khả năng nghiêng về: BGCI tiếp tục tăng.
Ethereum có thể đại diện cho cấp độ đổi mới tiếp theo, vượt xa chỉ số Nasdaq vốn đã tập trung vào công nghệ. Là nền tảng then chốt của thị trường tiền mã hóa và công nghệ tài chính, tiền mã hóa xếp thứ hai ngày càng rạng rỡ, khi nguồn cung Ethereum giảm và fintech đang nhanh chóng kỹ thuật số hóa. Cộng thêm việc chuyển sang cơ chế Proof-of-Stake tiêu thụ ít năng lượng hơn, nền tảng của Ethereum ngày càng vững chắc.
5. Phân tích kỹ thuật: Thị trường tăng giá Ethereum ở trạng thái chiết khấu
Ethereum là nền tảng ưa thích cho tiền mã hóa và tài chính phi tập trung, phân tích của chúng tôi cho thấy Ethereum đang ở trạng thái chiết khấu trong một thị trường tăng giá bền vững. Nó trông giống Bitcoin năm 2017, tăng nhẹ so với thị trường chung, Ethereum đã loại bỏ phần lớn đầu cơ thái quá và nên đi ngang trong một thời gian ở mức giá 2.000–4.000 USD.
Khoảng 2.000–4.000 USD có thể là vùng lý tưởng cho Ethereum. So với Bitcoin – tài sản dự trữ kỹ thuật số toàn cầu – Ethereum có lợi thế về giá, trong khi Bitcoin được kỳ vọng đạt mức sáu chữ số vào năm 2021. Ethereum đạt mức cao hơn 4.000 USD vào giữa tháng 5, nhưng sau khi điều chỉnh khoảng 60% xuống còn khoảng 2.800 USD vào ngày 26 tháng 5, hiện tại trông giống như một thị trường tăng giá được chiết khấu. Biểu đồ thể hiện ETH quay trở lại quỹ đạo lạc quan, đi theo đường đi giá của Bitcoin năm 2017. Tương tự như Ethereum đầu năm nay, Bitcoin năm 2017 bắt đầu ở mức khoảng 1.000 USD và đạt đỉnh dưới 20.000 USD. Ethereum có thể dao động trong khoảng 2.000–4.000 USD từ tháng 5 đến tháng 10 và đi theo lộ trình tăng tương tự Bitcoin năm 2017.
Thị trường tăng giá chiết khấu: Ethereum giảm xuống 2.000 USD. Về giá cả, ETH hiện gần với mức cho thấy nó có thể bị kẹt trong một thời gian so với thị trường mã hóa rộng hơn. Biểu đồ thể hiện tỷ lệ ETH so với Chỉ số Tài sản Kỹ thuật số 100 MVIS CryptoCompare, ở mức thấp hơn đôi chút so với đỉnh năm 2017. Vào tháng 6 năm đó, Ethereum đạt 350 USD, điều chỉnh khoảng 60%, rồi phục hồi trở lại mức đỉnh vào tháng 11 – chúng tôi thấy sự tương đồng: ETH đã giảm 60% xuống mức dưới 2.000 USD và xuất hiện trong thị trường tăng giá ở trạng thái chiết khấu.
Ethereum là người dẫn dắt hiệu suất chính của thị trường, xu hướng tổng thể đi lên, vùng hỗ trợ tốt quanh mức 2.000 USD, và ngưỡng kháng cự hợp lý giới hạn đà tăng tiếp theo là 4.000 USD.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
