Sau đợt giảm lãi suất, điều chỉnh lớn - liệu thị trường tăng giá tiền mã hóa đã kết thúc?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau đợt giảm lãi suất, điều chỉnh lớn - liệu thị trường tăng giá tiền mã hóa đã kết thúc?
Diễn biến thị trường tiếp theo sẽ ra sao?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: kkk
Ngày 24 tháng 9, chỉ một tuần sau lần giảm lãi suất đầu tiên năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Chủ tịch Powell lại lên tiếng công khai, truyền tải tín hiệu phức tạp và tinh tế. Ông cảnh báo thị trường lao động Mỹ đang có dấu hiệu suy yếu, triển vọng kinh tế chịu áp lực, trong khi lạm phát vẫn cao hơn 2%, loại "rủi ro hai chiều" này khiến các nhà hoạch định chính sách tiến thoái lưỡng nan, đồng thời nói rằng "không có con đường nào là không rủi ro".
Powell cũng đánh giá mức định giá chứng khoán khá cao, nhưng nhấn mạnh hiện tại "không phải giai đoạn rủi ro tài chính gia tăng". Đối với cuộc họp lãi suất tháng 10, Powell cho biết chưa có lộ trình chính sách định sẵn. Thị trường diễn giải bài phát biểu này theo hướng "thái độ bồ câu": sau khi phát biểu, xác suất giảm lãi suất vào tháng 10 tăng từ 89,8% lên 91,9%, thị trường gần như đã đặt cược chắc chắn về ba lần giảm lãi suất trong năm nay.
Dưới tác động của kỳ vọng nới lỏng, cổ phiếu Mỹ liên tục lập đỉnh mới, trong khi thị trường tiền mã hóa lại thể hiện cảnh tượng hoàn toàn trái ngược. Ngày 22 tháng 9, thị trường mã hóa ghi nhận mức thanh lý một ngày lên tới 1,7 tỷ USD, quy mô lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2024. Dưới đây, BlockBeats tổng hợp quan điểm của các trader về tình hình thị trường sắp tới, nhằm đưa ra tham chiếu định hướng giao dịch cho tuần này.
@0xENAS
Trader鸽子 cho rằng mọi dấu hiệu đều chỉ ra thị trường mã hóa đang dần trở nên suy yếu.
Khi tôi quay lại thị trường sau hai tuần nghỉ ngơi, đúng lúc gặp đợt điều chỉnh thanh lý lớn nhất năm nay. Kết quả là những "lệnh mua thanh lý" – thứ trước đây tám phần mười sẽ dẫn đến phục hồi – lần này lại tiếp tục rơi tự do. Sự lệch pha này là một tín hiệu nguy hiểm rất rõ ràng. Trường hợp 20% thất bại thường có nghĩa là: trên thị trường đã không còn đủ người mua biên để tiếp nối đà tăng.
Tôi nghi ngờ rằng sắp tới chúng ta sẽ càng lúc càng tách rời khỏi logic liên kết với các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ, bắt đầu mất các mức hỗ trợ then chốt. Các điểm theo dõi của tôi là: BTC phá vỡ cấu trúc 100.000 USD, ETH giảm dưới 3.400 USD, SOL giảm dưới 160 USD.
@MetricsVentures
Chúng tôi cho rằng chu kỳ bong bóng tài sản toàn cầu có khả năng lớn đã bước vào giai đoạn khởi động, việc bùng nổ dường như chỉ là vấn đề thời gian. Chu kỳ bong bóng này xảy ra trong bối cảnh AI gây ra thất nghiệp và sự phân hóa xã hội sâu sắc, được thúc đẩy bởi chu kỳ kinh tế do tài khóa toàn cầu chi phối và hệ sinh thái chính trị - kinh tế, đồng thời được đẩy nhanh khi xu thế đối đầu lưỡng cực thế giới ngày càng rõ ràng và hai cường quốc lớn cùng mong muốn xuất khẩu lạm phát để giải quyết mâu thuẫn nội bộ. Dự kiến chu kỳ này sẽ bước vào chủ đề thảo luận đại chúng trong vài tháng tới.
Xét về tương lai, ngoài thị trường tiền kỹ thuật số – nơi gần một năm nay không có biến động lớn và là ứng cử viên tiềm năng hưởng lợi khổng lồ – thì các mỏ khoáng sản chu kỳ toàn cầu và chuỗi đầu tư phái sinh AI sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận vượt trội. Về lĩnh vực coin-cổ phiếu, thành công của ETH coin-cổ phiếu sẽ kéo theo hàng loạt sao chép, tổ hợp coin vốn hóa lớn do thao túng mạnh + cổ phiếu do thao túng mạnh dự kiến sẽ trở thành phân khúc nổi bật nhất trong vài tháng tới.
Khi các quốc gia cạnh tranh về lợi thế lần lượt cân nhắc thiết lập tài khoản đầu tư cho trẻ sơ sinh, nới lỏng hơn nữa hạn chế đầu tư hưu trí, và nâng tầm thị trường vốn – từng là kênh huy động vốn trong lịch sử – lên một vị thế mới, hiện tượng bong bóng hóa tài sản tài chính đã trở thành sự kiện có xác suất xảy ra rất cao.
Chúng tôi cũng hoan nghênh việc thị trường đô la Mỹ bắt đầu chào đón sự biến động bản địa của tiền mã hóa, đồng thời cung cấp định giá thanh khoản dồi dào cho nó – điều mà cách đây 2 năm là không tưởng, giống như phép màu tài chính MSTR mà 2 năm trước chúng tôi cũng không thể dự đoán được.
Nói ngắn gọn, chúng tôi tích cực nhìn nhận thị trường tiền mã hóa trong 6 tháng tới, thị trường khoáng sản chu kỳ toàn cầu và chuỗi ngành phái sinh AI trong 1-2 năm tới. Ngay lúc này, dữ liệu kinh tế đã không còn quá quan trọng, như nhiều người trong cộng đồng crypto hay đùa rằng "dữ liệu kinh tế luôn là tin tốt", trước cỗ xe lịch sử đang tiến về phía trước ầm ầm, việc thuận theo xu thế và ôm lấy bong bóng có lẽ đã trở thành chủ đề trọng tâm quan trọng nhất với thế hệ chúng ta.
@Murphychen888
Theo xu hướng "ba đường trùng nhau", sau ngày 30 tháng 10 năm nay, mvrv sẽ bước vào xu hướng dao động giảm dài hạn, tức là hoàn toàn phù hợp với quy luật thời gian 4 năm trước đây của btc.
Tuy nhiên, theo dữ liệu kỳ vọng vĩ mô này, tín hiệu tổng thể truyền tải là "hạ cánh mềm + lạm phát hạ nhiệt + chính sách tiền tệ dần nới lỏng".
Mặc dù tương lai đều là điều chưa biết, nhưng nếu đúng như vậy, thì có lẽ thuyết chu kỳ 4 năm thực sự sẽ bị phá vỡ, bitcoin có thể bước vào "thị trường tăng giá vĩnh viễn".
@qinbafrank
Lý do cổ phiếu Mỹ vượt trội hơn tiền mã hóa trong giai đoạn dao động biên độ lớn ở cấp độ lớn là: toàn bộ thị trường vẫn âm thầm lo ngại về xu hướng lạm phát trong tương lai. Cổ phiếu Mỹ mạnh nhờ cơ sở nền tảng vững chắc, AI đang tăng tốc, giúp cổ phiếu Mỹ có thể tiếp tục tăng mạnh bất chấp lo ngại về lạm phát. Vấn đề của tiền mã hóa là phụ thuộc vào dòng tiền và kỳ vọng, lo ngại vĩ mô ảnh hưởng đến tốc độ dòng tiền bên ngoài.
Thực chất sâu xa của thị trường tiền mã hóa hiện tại là dòng tiền truyền thống từ ETF và việc các công ty niêm yết mua vào làm bên mua, trong khi cá voi cổ đại và các nhà đầu tư theo xu hướng chốt lời theo sóng làm bên bán. Biến động giá thị trường, lên xuống thất thường phần lớn đến từ sự giằng co giữa hai lực lượng này. Trong ngắn hạn, sức mạnh kinh tế, xu hướng lạm phát và kỳ vọng lãi suất đều ảnh hưởng đến tốc độ dòng tiền mua vào; kỳ vọng tốt thì tốc độ tăng nhanh, kỳ vọng xấu thì dòng tiền ngừng hoặc chảy ngược.
Hiện tại Fed quay lại giảm lãi suất, nhưng lạm phát vẫn đang từ từ tăng trở lại, thị trường tự nhiên lo ngại việc giảm lãi suất của Fed trong tương lai có thể bị lạm phát làm gián đoạn trở lại, trong trường hợp này dòng tiền mua vào sẽ bị ảnh hưởng, điều này có thể thấy rõ qua sự thay đổi quy mô ròng流入 của ETF. Trong khi đó, chủ đạo cổ phiếu Mỹ là AI, tỷ lệ thâm nhập sắp đạt mốc 10%, một khi vượt qua sẽ bước vào thời kỳ vàng tăng trưởng nhanh về tỷ lệ thâm nhập, đúng như vẫn nói: AI đang được tăng tốc ngày càng nhanh. Từ góc nhìn này, sự chênh lệch mạnh yếu hiển hiện rõ ràng.
Diễn biến thị trường tiếp theo cần tham khảo dữ liệu kinh tế vĩ mô:
1) Trường hợp tốt nhất: nhịp độ và mức độ lạm phát tăng thấp hơn kỳ vọng, có lợi cho cả tiền mã hóa và cổ phiếu Mỹ.
2) Trường hợp trung bình: nhịp độ lạm phát phù hợp kỳ vọng, có lợi hơn cho cổ phiếu Mỹ do cơ sở nền tảng mạnh hơn, tiền mã hóa tương đối ổn nhưng có thể dao động biên độ lớn.
3) Trường hợp tồi tệ nhất: nếu trong tương lai có một lần lạm phát tăng mạnh vượt kỳ vọng, cả cổ phiếu Mỹ và tiền mã hóa đều phải điều chỉnh, cổ phiếu Mỹ có thể điều chỉnh nhẹ, còn tiền mã hóa điều chỉnh mức trung bình.
@WeissCrypto
Tác động thanh khoản từ việc Fed giảm lãi suất sẽ chỉ được đổ vào thị trường mã hóa vào khoảng giữa tháng 12. Mô hình của họ cho thấy, thị trường có thể đi ngang từ 30 đến 60 ngày, và ngày 17 tháng 10 có thể xuất hiện đáy rõ ràng. Đáng chú ý, Weiss Crypto gần đây dự đoán đỉnh sẽ xuất hiện khoảng ngày 20 tháng 9.
@joao_wedson
Joao Wedson, nhà sáng lập nền tảng phân tích blockchain Alphractal, cho biết Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu rõ rệt về kiệt sức theo chu kỳ. Ông chỉ ra rằng tín hiệu xu hướng SOPR – theo dõi lợi nhuận thực tế trên chuỗi – cho thấy nhà đầu tư đang mua vào ở mức giá cao kỷ lục, trong khi tỷ suất lợi nhuận đã bắt đầu thu hẹp. Giá thực tế của các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn hiện tại là 111.400 USD, mức mà các nhà đầu tư tổ chức lẽ ra nên đạt được sớm hơn. Ông cũng lưu ý rằng so với năm 2024, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin – dùng để đo lường hiệu quả rủi ro – đã suy yếu.
Ông cho rằng "những người mua BTC vào cuối năm 2022 hài lòng với lợi nhuận +600%, nhưng những người tích lũy vào năm 2025 nên xem xét lại chiến lược của mình", trong khi các market maker có xu hướng bán BTC và mua altcoin, dự báo altcoin sẽ thể hiện tốt hơn trong tương lai.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
