Đối tác của a16z: Đồng ổn định đang bước vào “khoảnh khắc WhatsApp”
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối tác của a16z: Đồng ổn định đang bước vào “khoảnh khắc WhatsApp”
Internet đã mang đến cho chúng ta phương thức giao tiếp không biên giới, trong khi stablecoin cung cấp phương tiện chuyển giá trị không biên giới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chris Dixon, Đối tác chung tại a16z
Biên dịch: TechFlow
Giới thiệu của TechFlow: Internet đã toàn cầu hóa thông tin, còn tiền mã hóa đang tạo ra tác động tương tự đối với tiền tệ. Trong bài viết này, Chris Dixon – người đứng đầu a16z Crypto – chỉ ra rằng stablecoin đang bước vào “khoảnh khắc WhatsApp” của mình: giống như WhatsApp đã giảm chi phí nhắn tin quốc tế xuống mức bằng không, stablecoin cũng đang khiến các giao dịch thanh toán xuyên biên giới gần như miễn phí và tức thời. Năm 2024, khối lượng thanh toán bằng stablecoin đã tiến sát con số của Visa, trong khi vị thế của stablecoin là một trong 20 chủ nợ lớn nhất trái phiếu kho bạc Mỹ đang vô hình trung củng cố vai trò thống trị của đồng đô la Mỹ trong bối cảnh đa cực toàn cầu. Đây không chỉ là một bước nâng cấp công nghệ thanh toán, mà còn là một lần tái cấu trúc sâu sắc hệ thống tài chính toàn cầu.
Toàn văn như sau:
Internet đã toàn cầu hóa thông tin. Tiền mã hóa (Crypto) cũng đang tạo ra tác động tương tự đối với tiền tệ. Dù những tiêu đề tin tức gần đây vẫn tập trung vào giá Bitcoin, thì trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số, một cuộc biến đổi sâu sắc và bền bỉ hơn đang âm thầm diễn ra. Năm nay, stablecoin — tức các loại tiền mã hóa được neo giá với đô la Mỹ hoặc các tài sản khác — chính thức trở thành phương tiện thanh toán trực tuyến và thanh toán quốc tế chủ đạo.
Chúng ta có thể gọi đây là “khoảnh khắc WhatsApp” của tiền tệ. Cũng như các ứng dụng nhắn tin như WhatsApp đã giảm chi phí gửi tin nhắn quốc tế từ 30 xu mỗi tin xuống mức bằng không, stablecoin cũng đang phát huy tác dụng tương tự trong giao dịch tài chính. Số liệu chứng minh điều này: sau khi loại bỏ các giao dịch do bot thực hiện và các hoạt động không thực tế, khối lượng giao dịch stablecoin năm ngoái đã vượt quá 12 nghìn tỷ USD — quy mô này đang tiến gần con số 17 nghìn tỷ USD của Visa trong cùng kỳ, nhưng chi phí vận hành lại gần như không đáng kể.
Trong quá trình này, stablecoin đang đưa tầm nhìn ban đầu về tính mở và khả năng tương tác (interoperability) của Internet vào lĩnh vực tài chính. Nhờ đặc tính lập trình được nhờ công nghệ blockchain, tiền tệ thực tế đang dần trở thành một phần mềm.
Dù hiện nay phần lớn giao dịch stablecoin bắt nguồn từ cộng đồng “nguyên bản tiền mã hóa” (Crypto-native) và thương mại toàn cầu chứ chưa phải từ các hoạt động tiêu dùng thường nhật, thì tình trạng này đang dần thay đổi. Khi ngày càng nhiều cải tiến nhằm giảm ma sát cho người dùng được triển khai — chẳng hạn như tích hợp sâu hơn với các đối tác tài chính truyền thống (TradFi) — việc áp dụng trên diện rộng (Mass adoption) sẽ sớm trở thành hiện thực.
Trong tương lai, phần lớn người dân toàn cầu sẽ thực hiện các giao dịch dựa trên stablecoin mà hầu như không nhận ra mình đang sử dụng công nghệ này. Đa số sẽ nghĩ rằng mình chỉ đơn thuần đang sử dụng đô la Mỹ — và điều đó hoàn toàn đúng, bởi đối với người dùng cuối, sự khác biệt giữa stablecoin và đô la Mỹ đang ngày càng trở nên trừu tượng. Vì mỗi token đều được đảm bảo bằng một đô la Mỹ hoặc tài sản tương đương, tên gọi không còn quan trọng. Điều quan trọng là sản phẩm này đáng tin cậy hơn bất kỳ công nghệ thanh toán nào từng có, đồng thời vì thời gian thanh toán gần như tức thời, nó thực tế là miễn phí và tiên tiến hơn công nghệ hiện tại hàng chục năm ánh sáng.
Stablecoin cũng cho thấy tiềm năng to lớn khi chính sách và công nghệ đi đôi với nhau. Đạo luật Genius năm ngoái đã thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin tại Hoa Kỳ. Quan trọng hơn, Quốc hội hiện đang xem xét Đạo luật Clarity, nhằm quản lý mạng lưới blockchain hỗ trợ stablecoin cũng như toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Đạo luật Clarity sẽ quyết định liệu các mạng lưới này có được mở rộng để trở thành một phần cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu hay sẽ rơi vào trạng thái đình trệ. Khi bạn tạo ra một sân chơi bình đẳng và không gian đổi mới cho các đối thủ cạnh tranh, thị trường sẽ phát huy sức mạnh kỳ diệu của mình. Chính điều này đã giúp Web đánh bại các doanh nghiệp lâu đời, giúp Hoa Kỳ dẫn đầu trong kỷ nguyên Internet, và cũng chính là cách stablecoin sẽ vượt qua các cấu trúc thanh toán hiện tại.
Các doanh nghiệp đã nhận ra những ưu thế của stablecoin. Một số công ty công nghệ, ngân hàng và nhà bán lẻ lớn nhất toàn cầu đang triển khai các chương trình sử dụng stablecoin, hoặc thậm chí đã phát hành stablecoin riêng như Fidelity. Công ty xử lý thanh toán khổng lồ Stripe trong khoảng một năm qua đã mua lại nhiều công ty tiền mã hóa và hiện đã tích hợp hỗ trợ stablecoin ngay tại khâu thanh toán — điều này giúp giảm ngay lập tức phí xử lý thanh toán từ khoảng 3% xuống còn 1,5%, và vẫn còn dư địa giảm sâu hơn nữa. SpaceX sử dụng stablecoin để chuyển tiền từ các quốc gia như Argentina và Nigeria, nơi hệ thống ngân hàng địa phương yếu kém hoặc bị kiểm soát chặt chẽ về vốn. Một số công ty cũng tận dụng stablecoin để trả lương cho nhân viên toàn cầu nhanh hơn. Cuối cùng, Internet có thể chuyển mình thành một thị trường mở sôi động, nơi các giao dịch thương mại giữa máy với máy (Machine-to-machine) chiếm ưu thế, và các đại lý AI (AI agents) sẽ đại diện cho người dùng để khớp lệnh và thanh toán hợp đồng theo thời gian thực.
Sự phổ biến của stablecoin còn tạo ra một hiệu ứng bậc hai thường bị đánh giá thấp: các token này đang củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ trong một thế giới đa cực, đồng thời tạo ra một nguồn nhu cầu mới mạnh mẽ đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Các nhà phát hành stablecoin hàng đầu như Circle và Tether hiện đang nắm giữ trực tiếp gần 140 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, đưa họ vào nhóm 20 chủ nợ lớn nhất trái phiếu kho bạc Mỹ hiện nay. Nếu tốc độ phổ cập stablecoin duy trì ở mức hiện tại, đến năm tới, họ sẽ vươn lên vị trí top 10. (Ngay cả Viện Nghiên cứu Citigroup còn dự báo một kịch bản: đến năm 2030, tỷ lệ trái phiếu kho bạc Mỹ do stablecoin nắm giữ có thể vượt cả chính phủ nước ngoài và các ngân hàng thương mại.)
Đây không chỉ đơn thuần là vấn đề thanh toán. Đây là một cuộc tái cấu trúc tài chính toàn cầu. Internet đã mang đến cho chúng ta phương thức giao tiếp không biên giới; stablecoin thì trao cho chúng ta công cụ chuyển giá trị không biên giới. Với các quy tắc rõ ràng và cấu trúc thị trường phù hợp, stablecoin có thể trở thành đường ống và trụ cột của hệ thống tài chính mới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
a16z
