Robinhood có thể sẽ tham gia làm L2, thị trường chứng khoán Mỹ được token hóa đón thêm cầu thủ mới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Robinhood có thể sẽ tham gia làm L2, thị trường chứng khoán Mỹ được token hóa đón thêm cầu thủ mới
Ý tưởng token hóa cổ phiếu Mỹ của Robinhood không phải là ý nghĩ nhất thời.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Khi stablecoin đô la Mỹ ngày càng thu hút sự chú ý của thị trường, các công ty trong và ngoài làng tiền mã hóa đã bắt đầu xem cổ phiếu Mỹ là mục tiêu tiếp theo.
Vào cuối tháng 5, sàn giao dịch tiền mã hóa Mỹ Kraken thông báo sẽ cung cấp cổ phiếu Mỹ được token hóa cho khách hàng ngoài nước Mỹ; ngày 18 tháng 6, Paul Grewal, Giám đốc Pháp lý của Coinbase, tiết lộ công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận từ SEC để ra mắt dịch vụ "cổ phiếu được token hóa".
Việc token hóa cổ phiếu Mỹ dần trở thành một lĩnh vực kinh doanh rõ rệt.
Và hiện tại, lĩnh vực này có thể đón thêm một người chơi mới – công ty môi giới trực tuyến nổi tiếng của Mỹ, “quân đoàn nghĩa hòa dân”, lực lượng then chốt trong phong trào đánh đổ Phố Wall – Robinhood.
Trước đó, hai nguồn tin thân cận với Robinhood tiết lộ với Bloomberg rằng họ đang phát triển một nền tảng dựa trên blockchain, cho phép các nhà đầu tư cá nhân tại châu Âu giao dịch cổ phiếu Mỹ.
Theo các nguồn tin, nền tảng này có thể sử dụng Arbitrum hoặc Solana về mặt công nghệ, nhưng đối tác cụ thể vẫn chưa được xác định và thỏa thuận cũng chưa hoàn tất.
Tin tức này ít nhất mang lại hai cách hiểu.
Thứ nhất, Robinhood tích hợp trực tiếp Arbitrum L2 vào nền tảng mới cho phép người dùng châu Âu giao dịch cổ phiếu Mỹ, làm lớp cơ sở cho giao dịch blockchain;
Thứ hai, khả năng cao hơn là Robinhood dự định tận dụng chức năng Arbitrum Chains của Arbitrum để phát triển một chuỗi L2 chuyên dụng riêng, dựa trên bộ công nghệ của Arbitrum (giao thức Rollup, EVM tương thích, v.v.).
Dù kết quả cuối cùng là gì, tâm lý thị trường đã bị kích hoạt.
Điều này đồng nghĩa với việc để phát triển mảng kinh doanh token hóa cổ phiếu Mỹ, Robinhood có thể tự mình xây dựng một L2 riêng, thuận lợi hơn cho việc thanh toán trên chuỗi và xử lý chuyên biệt nghiệp vụ này.
Tại hội nghị EthCC ở Cannes, Pháp sắp diễn ra vào ngày 30, Robinhood cũng sẽ công bố một thông báo quan trọng lúc 17:00 giờ địa phương (23:00 giờ Bắc Kinh), khiến dư luận bên ngoài đồn đoán đây có liên quan đến việc tự xây dựng L2 và kinh doanh token hóa cổ phiếu Mỹ.
Đồng thời, A.J. Warner, Giám đốc Chiến lược của Offchain Labs – công ty đứng sau Arbitrum – cũng sẽ tham dự, điều này càng làm dấy lên nhiều suy đoán về khả năng cả hai cùng công bố tin tức.
Giá ARB gần đây khá trầm lắng, nhưng đã tăng hơn 20% trong 24 giờ, dẫn đầu danh sách tăng giá trong thị trường tiền mã hóa.
Ý nghĩa ám chỉ rõ ràng hơn nữa là tài khoản X khu vực châu Âu của Roobinhood đã trả lời "Stay tuned" dưới bài đăng thảo luận lịch họp của người dùng mạng, kết hợp với tin tức từ Bloomberg về việc cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu Mỹ tại khu vực châu Âu, khả năng công bố tính năng này càng cao hơn.
Mọi thứ đều có dấu hiệu
Ý tưởng token hóa cổ phiếu Mỹ của Robinhood không phải là ý tưởng nảy sinh ngẫu nhiên.
Tháng 1 năm nay, CEO công ty Vlad Tenev từng chỉ trích quy định hiện hành của Mỹ, cho rằng Mỹ vẫn chưa cung cấp khung pháp lý và quy tắc rõ ràng cho việc đăng ký token chứng khoán, cản trở việc phổ biến sản phẩm được token hóa.
Vào tháng 3, trong một podcast, Tenev nói rất thẳng: "Hiện tại nếu bạn ở nước ngoài, việc đầu tư vào một công ty Mỹ là cực kỳ khó khăn."
Điều này chạm đúng điểm đau của phần lớn nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu Mỹ nhưng không cư trú tại Mỹ, họ cần một phương pháp mượt mà hơn để giao dịch cổ phiếu Mỹ.
Đồng thời, Tenev khi đó cũng cho biết đang cân nhắc việc token hóa chứng khoán, và nhận định đây sẽ là một phần trong nỗ lực rộng rãi hơn nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính.
Nhìn lại hiện tại, những dấu hiệu chuẩn bị đường đi đều có thể nhìn thấy.
Hiện tại, khách hàng của Robinhood tại khu vực EU chỉ có thể giao dịch tiền mã hóa, nhưng tháng trước công ty đã nhận được giấy phép môi giới tại Lithuania, cho phép cung cấp các dịch vụ đầu tư như giao dịch cổ phiếu trong EU.
Bên cạnh đó, Robinhood cũng đã ký thỏa thuận mua lại sàn giao dịch tiền mã hóa Bitstamp vào tháng 6 năm ngoái, sau khi giao dịch hoàn tất, Robinhood sẽ có thể sử dụng giấy phép Facility Giao dịch Đa phương (MiFID MTF) của Bitstamp để cung cấp các sản phẩm phái sinh liên quan đến tiền mã hóa.
Giấy phép đã có, tuân thủ pháp luật đã xong, bước tiếp theo là chọn chuỗi nào để triển khai.
Tại sao có thể là Arbitrum?
Xét về mặt kỹ thuật, Arbitrum là giải pháp L2 hoàn toàn tương thích EVM, điều này có nghĩa là Robinhood có thể di chuyển liền mạch các hợp đồng thông minh Ethereum và công cụ phát triển hiện có mà không cần thay đổi lớn về mặt công nghệ.
Sự tương thích EVM có thể nói là yếu tố then chốt giúp các công ty tài chính công nghệ lớn như Robinhood nhanh chóng lên chuỗi; nếu có thể tận dụng cộng đồng nhà phát triển rộng lớn và hạ tầng sẵn có của Ethereum, ai lại bỏ qua chứ?
Xét sâu hơn, công nghệ Optimistic Rollup của Arbitrum cũng đạt được sự cân bằng giữa thời gian xác nhận giao dịch và chi phí; so sánh với ZK Rollup thì chi phí cao hơn và thời gian xác nhận chậm hơn; Robinhood với tư cách là một nền tảng cần xử lý khối lượng lớn giao dịch của người dùng, nhiều khả năng sẽ ưu tiên lựa chọn công nghệ trưởng thành và ngưỡng phát triển thấp của Arbitrum.
Mặt khác, xét về góc độ thương mại, lựa chọn này cũng là cách né tránh Coinbase.
Base là L2 do Coinbase ra mắt, cùng sử dụng công nghệ OP, nhưng rõ ràng vì Robinhood có cạnh tranh trong nghiệp vụ chính với Coinbase, nên rất khó có thể trực tiếp triển khai nghiệp vụ token hóa cổ phiếu Mỹ trên Base.
Arbitrum cung cấp tùy chọn chuỗi L2 tùy chỉnh (Arbitrum Chains), điều này cho phép Robinhood phân biệt mình với Base.
Một thông tin bạn có thể bỏ lỡ là Robinhood và Arbitrum thực tế đã từng có hợp tác.
Ngay từ ETHDenver năm 2024, Robinhood đã từng công bố hợp tác với Arbitrum, đơn giản hóa quy trình người dùng truy cập Arbitrum thông qua Robinhood Wallet.
Điều này cho thấy cả hai bên đã có nền tảng về tích hợp công nghệ và liên minh chiến lược, Robinhood có thể lựa chọn duy trì hợp tác này, tận dụng hỗ trợ kỹ thuật và hiệu ứng thương hiệu sẵn có của Arbitrum để mở rộng kinh doanh.
Bắt chước Base, nhưng khác biệt với Base
Mặc dù tin Robinhood tự xây dựng L2 trên Arbitrum vẫn chưa được xác nhận chính thức, nhưng hiện đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng mã hóa.
Âm thanh sắc bén nhất cho rằng cách làm này đơn giản là bắt chước Base.
Base do Coinbase ra mắt, áp dụng chiến lược mở cửa, mời các nhà phát triển bên ngoài xây dựng DApp, từ đó mở rộng hệ sinh thái và thu hút người dùng, tài sản. Thành công một phần của Base nhờ vào hệ sinh thái mở này (ví dụ như các dự án Aerodrome, Uniswap di chuyển hoặc xây dựng trên đó).
Còn nếu Robinhood cũng xây dựng một L2 dựa trên Arbitrum, mở cửa cho các nhà phát triển bên ngoài để mở rộng hệ sinh thái, tạo thêm nhiều trường hợp ứng dụng tài sản thực tế lên chuỗi, mặc dù stack công nghệ khác nhau, nhưng chiến lược kinh doanh đã giống Base đến mức cao.
Về cảm nhận, yếu tố then chốt gây ấn tượng "bắt chước" là sự chậm trễ.
Đừng quên Coinbase đã ra mắt Base từ cuối năm 2023, còn Robinhood đến tận bây giờ mới thông báo kế hoạch Arbitrum L2. Khoảng cách thời gian này khiến hành động của Robinhood trông giống như phản ứng "đuổi theo" thành công của Base, chứ không phải là chiến lược sáng tạo.
Trong lĩnh vực kinh doanh truyền thống, các công ty fintech thường có xu hướng sao chép các mô hình đã được kiểm chứng, thực sự là một chiến lược an toàn hơn; nhưng bắt chước Base đồng nghĩa với việc Robinhood sẽ cạnh tranh trực tiếp với Coinbase, trong khi Coinbase đã tạo lợi thế tiên phong nhờ Base, Robinhood muốn vượt mặt sẽ cần đầu tư nhiều nguồn lực và tâm huyết hơn.
Một nền tảng dữ liệu nổi tiếng Token Terminal cũng chỉ cho Roobinhood một "con đường sáng", cốt lõi là tận dụng tối đa lợi thế hiện có của mình với tư cách công ty môi giới trực tuyến, đi theo con đường ngược lại với Base: hệ sinh thái "kín":
Không mời các nhà phát triển ứng dụng bên ngoài tham gia L2 của mình, mà chuyển toàn bộ sản phẩm tài chính hiện có của Robinhood (như công cụ giao dịch hay đầu tư), tài sản và người dùng lên chuỗi, cho phép người dùng trực tiếp thao tác trên chuỗi, thay vì phụ thuộc vào hệ thống tập trung truyền thống.
Ý tưởng này mang đậm chất Crypto Native hơn, là sự kết hợp giữa lượng khách hàng hiện có của Robinhood và cách chơi hoàn toàn trên chuỗi, nhưng cách làm quyết liệt hơn cũng đồng nghĩa với阻力 lớn hơn, Robinhood chưa chắc sẽ đi theo con đường này.
Còn nếu nhìn rộng ra toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, cũng có một bộ phận ý kiến cho rằng điều này sẽ khiến sự phân mảnh L2 của Ethereum nghiêm trọng hơn.
Lớp L1 Ethereum đã mất đi rất nhiều quyền chủ động trong bối cảnh hệ sinh thái L2 mọc lên như nấm, hiệu suất tốt hay không còn là chuyện thứ yếu, quan trọng hơn là nguy cơ bị biên giới hóa hoàn toàn và trở thành ống dẫn. Việc xây dựng một L2 chuyên biệt thì dễ, nhưng phục hưng lại sức mạnh của Ethereum thì thật sự khó.
Rốt cuộc Robinhood sẽ chọn đi đường nào, chúng ta có lẽ sẽ có câu trả lời sau sự kiện ETHcc hôm nay.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
