Thời điểm đột phá của việc mã hóa tài sản đã đến chưa?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thời điểm đột phá của việc mã hóa tài sản đã đến chưa?
Khi các gã khổng lồ trên Phố Wall nhanh chóng mở rộng quy mô triển khai, việc mã hóa tài sản đang phát triển mạnh mẽ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Token Dispatch, Prathik Desai
Biên dịch: Block unicorn
Lời mở đầu
Khi các gã khổng lồ phố Wall nhanh chóng mở rộng quy mô, việc token hóa đang bùng nổ, trong khi vài năm trước khái niệm này còn chỉ ở giai đoạn thử nghiệm.
Nhiều tập đoàn tài chính lớn đồng thời ra mắt nền tảng, xây dựng cơ sở hạ tầng và tạo ra sản phẩm để kết nối thị trường truyền thống với công nghệ blockchain.
Chỉ riêng tuần trước, BlackRock, VanEck và JP Morgan đã có những bước đi lớn, cho thấy việc token hóa tài sản thế giới thực đã vượt qua giai đoạn chứng minh khái niệm, trở thành nền tảng chiến lược của các tổ chức.
Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ cho bạn thấy tại sao điểm chuyển mình mà người ta chờ đợi lâu nay trong lĩnh vực token hóa có thể đã đến, và vì sao điều này vẫn quan trọng ngay cả khi bạn chưa từng mua tiền mã hóa nào.
Tiềm năng nghìn tỷ đô
"Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ – mọi loại tài sản – đều có thể được token hóa. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ thay đổi hoàn toàn cách đầu tư," CEO và Chủ tịch BlackRock, Larry Fink, phát biểu trong thư thường niên gửi nhà đầu tư năm 2025.
Fink đang nói về một cơ hội cho phép các công ty quỹ token hóa hơn một nghìn tỷ đô la tài sản trong ngành tài sản toàn cầu.
Các gã khổng lồ tài chính truyền thống đã nắm bắt cơ hội này, với tỷ lệ áp dụng tăng vọt trong 12 tháng qua.
Tài sản thế giới thực (RWA) được token hóa (không bao gồm stablecoin) đã vượt quá 22 tỷ đô la, tăng 40% chỉ riêng trong năm nay. Tuy nhiên, đây mới chỉ là phần nổi của tảng băng trôi.
Công ty tư vấn Roland Berger dự đoán thị trường RWA được token hóa sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, trong khi Boston Consulting Group ước tính con số này là 16,1 nghìn tỷ đô la.
Để dễ hình dung, ngay cả theo mức thấp hơn thì điều này cũng đồng nghĩa với sự tăng trưởng gấp 500 lần so với hiện tại. Nếu 5% tài sản tài chính toàn cầu được chuyển lên chuỗi, chúng ta đang nói về một sự dịch chuyển trị giá hàng chục nghìn tỷ đô la.
Trước khi tìm hiểu các sáng kiến token hóa của các quỹ, hãy cùng làm rõ token hóa là gì và ý nghĩa của nó đối với nhà đầu tư.
Sự kết hợp giữa tài sản thực và blockchain
Ba bước đơn giản: chọn một tài sản thế giới thực, tạo ra một token kỹ thuật số đại diện cho quyền sở hữu (toàn bộ hoặc một phần) tài sản đó, và khiến nó có thể giao dịch trên blockchain. Đó chính là token hóa.
Bản thân tài sản (trái phiếu kho bạc, bất động sản, cổ phiếu) không thay đổi. Điều thay đổi là cách ghi nhận và giao dịch quyền sở hữu.
Tại sao phải token hóa? Bốn lợi thế chính:
-
Sở hữu theo phần: chỉ cần 100 đô la để sở hữu một phần tòa nhà thương mại, thay vì phải bỏ hàng triệu đô la.
-
Giao dịch 24/7: không cần chờ thị trường mở cửa hay thanh toán bù trừ.
-
Giảm chi phí: ít trung gian hơn đồng nghĩa với phí thấp hơn.
-
Truy cập toàn cầu: các cơ hội đầu tư từng bị giới hạn bởi địa lý nay có thể tiếp cận trên phạm vi toàn cầu.
"Nếu SWIFT giống như dịch vụ bưu điện, thì token hóa chính là email – tài sản có thể bỏ qua các trung gian và chuyển giao tức thì," Fink của BlackRock viết trong thư.
Cách mạng âm thầm
Quỹ trái phiếu kho bạc được token hóa BUIDL của BlackRock đã tăng vọt lên 2,87 tỷ đô la, riêng năm 2025 đã tăng hơn 4 lần. BENJI của Franklin Templeton nắm giữ hơn 750 triệu đô la. Động thái mới nhất của JP Morgan kết nối blockchain riêng Kinexys với thế giới blockchain công khai.
Giá trị trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa hiện đã gần chạm mốc 7 tỷ đô la, tăng mạnh so với mức dưới 2 tỷ đô la cách đây một năm, củng cố thêm câu chuyện tăng trưởng này.
Ngày càng nhiều công ty lớn tham gia xu hướng này với các sản phẩm độc đáo.
Tuần này, VanEck ra mắt quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa có thể truy cập trên bốn blockchain, làm nóng cuộc cạnh tranh trong thị trường tài sản thế giới thực (RWA) trên chuỗi đang mở rộng nhanh chóng.
Đầu tháng này, MultiBank Group – tổ chức phái sinh tài chính lớn nhất thế giới có trụ sở tại Dubai – đã ký thỏa thuận token hóa tài sản thế giới thực (RWA) trị giá 3 tỷ đô la với MAG, gã khổng lồ bất động sản có trụ sở tại UAE, và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain Mavryk.
Các quốc gia nhỏ hơn cũng đang tham gia. Theo Bangkok Post, chính phủ Thái Lan đang cung cấp trái phiếu cho nhà đầu tư bán lẻ thông qua token hóa, giảm ngưỡng tham gia từ hơn 1.000 đô la truyền thống xuống còn 3 đô la.
Ngay cả các cơ quan chính phủ cũng không bỏ lỡ cuộc cách mạng này.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa tổ chức một cuộc họp bàn tròn với chín gã khổng lồ tài chính để thảo luận về tương lai của token hóa, một thái độ hoàn toàn trái ngược với các chính quyền trước đây.
Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là truy cập 24/7, thanh toán gần như tức thì và quyền sở hữu theo phần.
Hãy hình dung sự khác biệt giữa việc mua cả đĩa CD album với việc chỉ phát trực tuyến bài hát bạn muốn nghe. Token hóa chia nhỏ tài sản thành những phần nhỏ vừa túi tiền, giúp mọi người đều có thể tiếp cận.
Tại sao lại xảy ra ngay bây giờ?
-
Rõ ràng về quy định: dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Donald Trump, chính phủ đã chuyển từ thực thi sang thúc đẩy đổi mới, với nhiều nhân vật ủng hộ tiền mã hóa đứng đầu các cơ quan chính phủ.
-
Việc áp dụng của tổ chức: các gã khổng lồ tài chính truyền thống mang lại tính hợp pháp và hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho token hóa.
-
Công nghệ trưởng thành: các nền tảng blockchain đã phát triển đủ để đáp ứng nhu cầu của tổ chức.
-
Nhu cầu thị trường: nhà đầu tư đang tìm kiếm các sản phẩm tài chính hiệu quả và dễ tiếp cận hơn.
Chủ tịch SEC Paul Atkins xem token hóa là bước tiến tự nhiên của thị trường tài chính, ví von như "sự chuyển đổi từ đĩa than analog sang băng cassette rồi đến phần mềm kỹ thuật số vài thập kỷ trước."
Tương lai phía trước
Dù đà tăng trưởng mạnh mẽ, thách thức vẫn còn tồn tại.
Phân mảnh quy định: bối cảnh quy định toàn cầu vẫn chưa thống nhất. Cuộc họp tròn của SEC cho thấy thái độ cởi mở của Mỹ, nhưng thiếu sự phối hợp quốc tế. Nhật Bản, Singapore và EU đang tiến hành với tốc độ khác nhau, khung pháp lý không tương thích, gây khó khăn về tuân thủ cho các nền tảng token hóa toàn cầu.
Thiếu chuẩn hóa: ngành công nghiệp thiếu các tiêu chuẩn kỹ thuật thống nhất cho việc token hóa các loại tài sản khác nhau. Liệu trái phiếu kho bạc được token hóa trên Ethereum có nên tương thích với trên Solana không? Ai xác minh mối liên hệ giữa token và tài sản cơ bản? Thiếu chuẩn hóa có thể dẫn đến các hồ thanh khoản tách biệt thay vì một thị trường thống nhất.
Lo ngại về lưu ký và an ninh: các tổ chức truyền thống vẫn thận trọng về độ an toàn của blockchain. Vụ tấn công Bybit hồi đầu năm khiến mất 1,4 tỷ đô la đã dấy lên những câu hỏi hóc búa về tính bất biến và khả năng phục hồi.
Khoảng trống về giáo dục thị trường: Phố Wall ("Wall Street") có thể đang tăng tốc, nhưng đại đa số người dân ("Main Street") vẫn chưa hiểu rõ về token hóa.
Quan điểm của chúng tôi
Token hóa có thể là cây cầu kết nối công nghệ blockchain với tài chính chính thống. Đối với những ai theo dõi sự phát triển của blockchain, đây có thể là tác động lớn nhất từ lĩnh vực này cho đến nay – không phải bằng cách tạo ra tiền tệ mới, mà bằng cách thay đổi cách chúng ta tiếp cận và giao dịch các tài sản vốn đã có.
Đa số người dân không quan tâm đến blockchain. Họ quan tâm đến việc nhận lương sớm hơn, tiếp cận các cơ hội đầu tư từng dành riêng cho giới giàu có, và không bị mất phí cao khi chuyển tiền. Token hóa mang lại những lợi ích này, mà không yêu cầu người dùng hiểu biết về công nghệ nền tảng.
Khi lĩnh vực này phát triển, token hóa có thể trở thành "cơ sở hạ tầng vô hình" – giống như khi gửi email bạn không nghĩ đến giao thức SMTP. Bạn sẽ tiếp cận các khoản đầu tư dễ dàng hơn, với phí thấp hơn và ít hạn chế hơn.
Tài chính truyền thống đã mất hàng thế kỷ để phát triển các hệ thống ưu ái tổ chức, loại trừ người bình thường. Trong nhiều thập kỷ, chúng ta chấp nhận một hệ thống tài chính được thiết kế vì sự tiện lợi của tổ chức chứ không phải trải nghiệm của con người. Muốn giao dịch sau giờ làm việc? Xin lỗi, không được. Chỉ có 50 đô la để đầu tư? Không đáng để quan tâm. Muốn chuyển tiền quốc tế mà không mất 7% phí? Vậy thì cứ đợi đi.
Token hóa có thể phá vỡ sự bất bình đẳng này trong vòng vài năm ngắn ngủi.
Khi trải nghiệm token hóa trở nên phổ biến, rào cản khái niệm giữa "tài chính truyền thống" và "tài chính phi tập trung" sẽ tự nhiên tan biến. Người mua trái phiếu được token hóa từ chính phủ Thái Lan với giá 3 đô la hôm nay, ngày mai có thể khám phá các giao thức DeFi tạo ra lợi nhuận. Nhà đầu tư tổ chức tiếp xúc blockchain lần đầu qua BUIDL của BlackRock cuối cùng có thể đầu tư vào các tài sản mã hóa thuần túy.
Mô hình này thúc đẩy ứng dụng thực sự, không phải qua thay đổi ý thức hệ, mà qua lợi thế thực tiễn, khiến cách làm cũ trở nên cực kỳ kém hiệu quả khi so sánh.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
