Circle phát triển nhanh chóng trong cuộc đua ổn định tiền tệ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Circle phát triển nhanh chóng trong cuộc đua ổn định tiền tệ
Circle đang tích cực mở rộng trong nhiều lĩnh vực như mạng thanh toán, xin cấp giấy phép ngân hàng, hợp tác với các tổ chức tài chính, đồng thời từng bước tiến gần đến vị trí dẫn đầu thị trường của Tether.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Prathik Desai, Nameet Potnis, Thejaswini M A
Biên dịch: Block unicorn
Lời mở đầu
Mặc dù kế hoạch niêm yết của Circle từng bị tạm hoãn do chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump gây xáo trộn thị trường, nhưng hiện nay công ty đang đẩy nhanh tiến độ IPO dự kiến với tốc độ chớp nhoáng.
Circle đang tích cực triển khai trên nhiều lĩnh vực — mạng thanh toán, xin cấp giấy phép ngân hàng, hợp tác với các tổ chức tài chính — đồng thời thu hẹp khoảng cách với nhà dẫn đầu thị trường Tether. Theo dữ liệu, nhà phát hành USDC đã rút ngắn khoảng cách thị phần với Tether từ 50 điểm phần trăm xuống còn 35 điểm phần trăm.
Trong bài viết hôm nay, chúng ta sẽ tìm hiểu:
-
USDC tăng trưởng mạnh mẽ, thu hẹp khoảng cách với Tether
-
Mạng thanh toán mới của Circle sẽ thay thế hệ thống xuyên biên giới lỗi thời như thế nào
-
Tại sao Circle và các công ty tiền mã hóa khác đột nhiên đua nhau xin giấy phép ngân hàng
-
Các ngân hàng truyền thống chuẩn bị phản công stablecoin ra sao
Hãy cùng phân tích lý do tại sao cuộc cạnh tranh stablecoin lại quan trọng đến vậy, chứ không chỉ đơn thuần là bong bóng tiền mã hóa.
Đua tranh stablecoin trị giá 2 nghìn tỷ USD
Cuộc cạnh tranh stablecoin ngày càng trở nên khốc liệt. Khi quy định rõ ràng hơn, các gã khổng lồ tài chính truyền thống đang sẵn sàng hành động, điều này có thể phá vỡ cấu trúc song đầu hiện tại giữa Tether và Circle.
Trong năm tháng qua, thị phần kết hợp của hai stablecoin hàng đầu đã giảm 4 điểm phần trăm.
Ran Goldi, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách thanh toán tại Fireblocks, trả lời phỏng vấn Coindesk: "Chúng ta sẽ thấy các ngân hàng phát hành stablecoin vì họ đáp ứng yêu cầu MiCA. Đến cuối năm nay, bạn có thể thấy hơn 50 loại stablecoin mới."
Một báo cáo từ Standard Chartered dự đoán đến cuối năm 2028, quy mô thị trường stablecoin có thể tăng vọt lên mức đáng kinh ngạc 2 nghìn tỷ USD, gần gấp mười lần so với mức cung hiện tại là 235 tỷ USD.
Hàng chục ngân hàng đang âm thầm xây dựng kế hoạch chiến lược phát hành stablecoin, dự kiến đa số sẽ hoàn tất phương án vào cuối quý này. Goldi cho biết: "Sẽ rất thú vị khi xem các ngân hàng tự phát triển hay sử dụng nền tảng phục vụ ngân hàng như BNY Mellon, hoặc các nhà cung cấp như Fireblocks."
Mối đe dọa cạnh tranh cận kề này giải thích vì sao Circle lại hành động khẩn trương trên nhiều mặt trận. Khi các tổ chức tài chính truyền thống sắp gia nhập, cửa sổ cơ hội để củng cố vị thế thị trường đang đóng lại nhanh chóng.
Cuộc đua stablecoin nóng dần
Tham vọng và hành động nhanh chóng của USDC là rõ ràng: tính đến ngày 19 tháng 4, vốn hóa thị trường của nó đã tăng vọt lên hơn 60 tỷ USD, tăng 17 tỷ USD so với mức 44 tỷ USD đầu năm, tương đương tăng khoảng 40%.
Trong cùng kỳ, vốn hóa thị trường của USDT do Tether phát hành chỉ tăng 8%. Mặc dù Tether vẫn giữ vị trí dẫn đầu với vốn hóa lớn gần 2,5 lần so với USDC, nhưng khoảng cách tăng trưởng đang thu hẹp nhanh chóng.
Thị phần của USDT đã giảm gần 10 điểm phần trăm trong năm tháng qua xuống còn 61,85%, trong khi Circle tăng khoảng 6 điểm phần trăm.
Dữ liệu cho thấy khoảng cách về sự ưa chuộng giữa hai stablecoin đang mở rộng. Các thực thể được quản lý và các giao thức DeFi ngày càng ưa chuộng USDC hơn do hệ thống quy định minh bạch và rõ ràng của Circle.
Lợi thế này rõ rệt nhất ở châu Âu. USDC đã nhận được giấy phép theo MiCA, cho phép hoạt động tại 27 quốc gia EU, khu vực có tổng dân số lên tới 450 triệu người. Trong khi đó, USDT thì chưa có.
Quy định không phải là rào cản duy nhất đối với sự thống trị lâu dài của Tether.
Gần đây, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong tuyên bố mục tiêu mới "lớn lao" của sàn giao dịch là thay thế USDT của Tether, trở thành "stablecoin đô la Mỹ hàng đầu toàn cầu".
Các sàn giao dịch khác như Kraken và Crypto.com cũng đã gỡ bỏ USDT khỏi thị trường châu Âu.
Phá vỡ hệ thống ngân hàng truyền thống
Thứ Ba, Circle ra mắt một sản phẩm nhằm giảm chi phí và thời gian chuyển tiền xuyên biên giới. Mạng Thanh toán Circle (CPN) hướng đến việc sử dụng stablecoin làm cầu nối, thay thế hạ tầng tài chính toàn cầu cũ kỹ.
Circle đăng trên X: "Chúng tôi không chỉ xây dựng stablecoin, mà còn đang xây dựng cơ sở hạ tầng hiện đại cho thanh toán toàn cầu."
Ai cũng biết rằng thanh toán quốc tế chậm chạp, tốn kém và bị giới hạn bởi các hệ thống truyền thống thường đóng cửa vào ban đêm và cuối tuần. Giải pháp thay thế của Circle hứa hẹn chuyển tiền tức thì 24/7 bằng đô la kỹ thuật số được đảm bảo đầy đủ (USDC) và euro kỹ thuật số (EURC).
Circle đã đưa vào danh sách hơn 20 đối tác thiết kế, bao gồm dLocal, WorldRemit, BVNK, Yellow Card và Coins.ph.
Danh sách đối tác này cho thấy rõ trọng tâm vào các tổ chức tại thị trường mới nổi và các kênh kiều hối lưu lượng cao — những lĩnh vực mà ngân hàng truyền thống thường phục vụ kém.
Nỗ lực về mạng lưới của Circle xuất phát từ một lý do đơn giản nhưng then chốt: biến nhà phát hành stablecoin thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính trọng yếu, có khả năng di chuyển quy mô lớn các tài sản này.
Một nguồn tin am hiểu cho biết: "Circle đang ra mắt một mạng thanh toán, ban đầu tập trung vào kiều hối, nhưng mục tiêu cuối cùng là cạnh tranh với Mastercard và Visa."
Chiến lược ngân hàng
Cùng lúc ra mắt mạng thanh toán, theo tờ Wall Street Journal, Circle đang chuẩn bị vượt qua rào cản quy định bằng cách xin cấp giấy phép hoặc执照 ngân hàng tại Mỹ.
Tuy nhiên, Circle không đơn độc. BitGo — đơn vị quản lý stablecoin USD1 của gia đình Trump — cùng với Coinbase và Paxos cũng đang đi theo con đường tương tự. Thời điểm này trùng với sự thay đổi liên tục của luật ổn định tiền tệ tại Mỹ, có thể sớm yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có giấy phép.
Tại sao lại theo đuổi giấy phép ngân hàng ngay lúc này?
Giấy phép ngân hàng sẽ cho phép Circle vận hành như một ngân hàng truyền thống, có thể bao gồm việc nhận tiền gửi và cho vay.
Nhưng điều này cũng đi kèm chi phí cao. Theo báo cáo, công ty tiền mã hóa Anchorage Digital đã chi hàng triệu USD để tuân thủ quy định sau khi nhận được giấy phép liên bang.
Tuy nhiên, phần thưởng có thể rất lớn — đặc biệt là quyền truy cập vào tài khoản chính của Fed, "chiếc cốc thánh" mà các ngân hàng gốc mã hóa như Custodia đã theo đuổi nhiều năm mà không đạt được. Quyền truy cập này sẽ mang lại cho Circle kênh tiếp cận gần nhất với cung tiền Mỹ dành cho các tổ chức tài chính.
Quan điểm của chúng tôi
Chiến lược đa tầng của Circle cho thấy công ty không chỉ chuẩn bị cho việc định vị trước IPO, mà còn theo đuổi một nỗ lực sâu sắc nhằm thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và lĩnh vực mã hóa — điều mà các nhà phát hành stablecoin khác chưa từng thành công.
Mạng thanh toán cấp tổ chức, tham vọng xin giấy phép ngân hàng và vị thế được quản lý của USDC cùng tạo nên một hào phòng thủ chưa từng có, giúp Circle chống lại cả Tether lẫn các đối thủ tài chính truyền thống sắp gia nhập. Circle đang đặt nền móng vững chắc trên nhiều lĩnh vực để tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với đối thủ.
Đáng chú ý là sự tập trung của Circle vào thị trường mới nổi và các kênh kiều hối. Trong khi các đối thủ tranh giành ảnh hưởng tại các thị trường phương Tây đã phát triển, Circle đang âm thầm mở rộng, xây dựng hạ tầng tại những khu vực mà tính bao phủ tài chính vẫn còn khó tiếp cận.
Danh sách đối tác — dLocal (Nam Mỹ), WorldRemit (kiều hối châu Phi và châu Á), Yellow Card (châu Phi), Coins.ph (Philippines) — giống như bản đồ định hướng cho thị trường kiều hối thế hệ tiếp theo.
So với Tether, lợi thế giấy phép MiCA có lẽ là tài sản bị đánh giá thấp nhất của Circle. Việc tiếp cận 450 triệu người dùng châu Âu thông qua tuân thủ quy định rõ ràng là một lợi thế "ăn cả ngậm cả chơi".
Chiến lược của Circle cho thấy họ hiểu rõ một chân lý cơ bản: chiến thắng trong cuộc chiến stablecoin không chỉ phụ thuộc vào thị phần, mà còn vào cơ sở hạ tầng, vị thế quy định và mức độ tích hợp với các tổ chức.
Circle hiểu rõ rằng mình không thể vượt qua vốn hóa của Tether trong ngắn hạn, vì vậy họ đang xây dựng một lĩnh vực hoàn toàn khác — nơi mà Tether, dù quy mô lớn, cũng không thể cạnh tranh bằng năng lực hiện tại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
