Stablecoin hàng nghìn tỷ thách thức thanh toán truyền thống, ngành ngân hàng Mỹ phát động cuộc phản công phối hợp lớn nhất lịch sử
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Stablecoin hàng nghìn tỷ thách thức thanh toán truyền thống, ngành ngân hàng Mỹ phát động cuộc phản công phối hợp lớn nhất lịch sử
Một cuộc chiến tấn công và phòng thủ tiền kỹ thuật số do Phố Wall dẫn đầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Anna Irrera, Bloomberg
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Nhiều năm qua, các ngân hàng lớn cơ bản chỉ đứng ngoài quan sát sự phát triển của stablecoin. Stablecoin từ một loại tiền mã hóa ngách dần trưởng thành thành mạng lưới thanh toán xử lý lưu chuyển hàng nghìn tỷ đô la mỗi năm. Hiện nay, ngành ngân hàng dự định sao chép mô hình hợp tác xây dựng Zelle năm xưa, hy vọng cùng nhau xây dựng cơ sở hạ tầng để ngăn chặn các loại USD kỹ thuật số khác nhau tiếp tục xói mòn lĩnh vực kinh doanh của mình.
JPMorgan Chase, Bank of America, HSBC Holdings, Citigroup, Wells Fargo và các ngân hàng hàng đầu khác gần đây đã cùng công bố kế hoạch, dự định xây dựng một mạng lưới tiền gửi ngân hàng được token hóa có khả năng tương tác. Tiền gửi ngân hàng được token hóa là hình thức số hóa của vốn được lưu trữ trong hệ thống ngân hàng thương mại, có thể thực hiện chuyển khoản thông qua kênh thanh toán blockchain, trong khi công nghệ blockchain ban đầu được ngành tiền mã hóa giới thiệu.
Logo Zelle trên điện thoại thông minh. Nhiếp ảnh gia: Tiffany Hagler-Geard / Bloomberg
Kế hoạch này được giao cho The Clearing House (gọi tắt là TCH, Phòng bù trừ Hoa Kỳ, thường gọi là Phòng thanh toán bù trừ New York) vận hành, đại diện cho lần đầu tiên ngành ngân hàng Hoa Kỳ triển khai hành động phối hợp quy mô lớn để đối phó với stablecoin. Stablecoin thường được neo theo USD, có thể xử lý nghiệp vụ thanh toán và quyết toán 24/7, với các kịch bản ứng dụng đang không ngừng mở rộng.
Ngành ngân hàng ngày càng nhận ra rằng mối đe dọa cạnh tranh từ stablecoin không còn chỉ là lý thuyết suông. Stablecoin ban đầu chủ yếu chỉ dùng cho giao dịch tiền mã hóa, hiện nay ngày càng nhiều doanh nghiệp thanh toán và tổ chức tài chính chọn sử dụng stablecoin, tìm kiếm kênh chuyển vốn chi phí thấp hơn, tốc độ nhanh hơn. Dữ liệu từ机构 phân tích dữ liệu Artemis Analytics cho thấy, khối lượng giao dịch stablecoin năm ngoái tăng 72%, quy mô khoảng 33 nghìn tỷ USD; Bloomberg Intelligence dự báo, đến năm 2030, lưu lượng thanh toán stablecoin có thể vượt mốc 50 nghìn tỷ USD.
Khuôn mẫu tham khảo rõ ràng cho hành động lần này của ngành ngân hàng chính là Zelle. Hơn mười năm trước, các ngân hàng lớn đã联手 xây dựng mạng lưới thanh toán chia sẻ peer-to-peer, chống lại các ứng dụng thanh toán tiêu dùng như Venmo đang trỗi dậy nhanh chóng. Dự án trải qua nhiều năm chuẩn bị mới chính thức ra mắt, nhưng hiện nay Zelle xử lý khối lượng thanh toán vượt quá 1 nghìn tỷ USD mỗi năm, có thể coi là một trong những điển hình thành công nhất của ngành ngân hàng trong việc phòng vệ trước đối thủ cạnh tranh bên ngoài.
Nhưng liệu các ngân hàng có thể sao chép thành công này một lần nữa hay không vẫn còn đầy bất ổn. Thị trường biến đổi nhanh chóng, hàng chục tổ chức vừa là đối thủ cạnh tranh cần đạt được thống nhất về tiêu chuẩn kỹ thuật, quy tắc quản trị và cơ chế khuyến khích thương mại. Lĩnh vực tài chính历来 có nhiều dự án liên minh cuối cùng bị cản trở tiến độ, sự khác biệt trong nhu cầu của các bên làm chậm nhịp độ ra quyết định và đầu tư.
Alessandro Hatami, Quản lý Đối tác tại机构 tư vấn công nghệ tài chính Pacemakers.io và cựu Giám đốc Thanh toán Kỹ thuật số tại Lloyds Bank, cho biết: «Chính những ngân hàng này, trong thập kỷ qua liên tục công bố các dự án blockchain khác nhau ra bên ngoài. Giữa các ngân hàng tồn tại mối quan hệ cạnh tranh, muốn xây dựng cơ sở hạ tầng dùng chung vốn đã khó khăn trùng trùng.»
Trong giai đoạn chính quyền Trump cầm quyền, xu hướng quản lý giám sát trở nên nới lỏng, Phố Wall nhân đà đẩy mạnh bố cục token hóa. Các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ cho rằng các loại token neo theo USD có thể củng cố quyền bá chủ toàn cầu của USD, đồng thời thúc đẩy nhu cầu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
Hoa Kỳ năm ngoái đã ban hành «Đạo luật GENIUS», xây dựng khung quản lý giám sát hoàn chỉnh cho stablecoin, tương đương với việc mở đường cho stablecoin tiến tới ứng dụng chính thống. Trọng tâm thảo luận chính sách chuyển sang các quy định hỗ trợ thị trường, và liệu có cho phép bên phát hành stablecoin cung cấp lợi nhuận đầu tư, phúc lợi奖励 hay không — một khi chính sách này được mở, tiền gửi ngân hàng sẽ đối mặt với nguy cơ dòng tiền bị chia sẻ nghiêm trọng.
Nicole Sandler, Giám đốc Hệ sinh thái tại startup thanh toán bù trừ được token hóa Ubyx, cho biết: «Mối đe dọa cạnh tranh giờ đây nhìn thấy rõ ràng, có thể định lượng. Các ngân hàng liên tục phát hiện khách hàng chọn chuyển vốn bằng stablecoin. Điều này hoàn toàn khác với mối đe dọa tiềm tàng xa vời, trừu tượng như trước đây.»
Kết nối các kênh thanh toán khác nhau
Các ngân hàng lớn đã liên tục thử nghiệm công nghệ blockchain trong nhiều năm, vừa có nghiên cứu phát triển riêng, cũng triển khai khám phá chung. JPMorgan Chase, Citigroup, BNY Mellon và nhiều tổ chức lớn khác đã triển khai hệ thống thanh toán blockchain tự nghiên cứu, hỗ trợ khách hàng chuyển khoản 24/7.
Mặc dù các nền tảng tự nghiên cứu này sở hữu một部分 đặc tính của stablecoin, đồng thời sở hữu đồng thời lợi thế của vốn ngân hàng thương mại, ví dụ như tiền gửi tính lãi, bảo hiểm tiền gửi bảo đảm, nhưng phạm vi chuyển khoản hầu hết chỉ giới hạn giữa các khách hàng trong cùng ngân hàng. Ngược lại, stablecoin, người dùng có thể không bị hạn chế bởi tổ chức mở tài khoản, thực hiện chuyển khoản đến bất kỳ chủ thể nào trên toàn cầu.
Một trong những mục tiêu cốt lõi của The Clearing House là đạt được khả năng tương tác giữa các hệ thống tiền kỹ thuật số khác nhau, nhờ đó mở rộng đáng kể phạm vi bao phủ nghiệp vụ và quy mô giao dịch.
Debopama Sen, Giám đốc Thanh toán Nghiệp vụ Dịch vụ tại Citigroup, chỉ ra: «Thực hiện hệ thống tương thông, xây dựng nền tảng có khả năng mở rộng, đơn giản hóa thao tác của khách hàng là vô cùng quan trọng. Nhiều khách hàng lớn của chúng tôi hoạt động toàn cầu hóa, ngân hàng hợp tác không chỉ một.»
Các hình thức tiền tệ dựa trên blockchain, Nguồn: Bloomberg
The Clearing House dự định kết nối một loạt tổ chức tài chính quản lý tổng cộng hàng nghìn tỷ USD tiền gửi, phục vụ hàng chục triệu khách hàng, quy mô và độ rộng bao phủ sau khi xây dựng xong sẽ vượt xa thị trường stablecoin hiện tại.
Christopher Ward, Giám đốc Thanh toán Doanh nghiệp tại Truist Financial, cho biết: «Điều này không khác gì logic khi Hoa Kỳ thúc đẩy xây dựng hệ thống thanh toán thời gian thực năm xưa. Các bên cùng nhau xây dựng quy tắc thống nhất, thực hiện phổ cập rộng rãi. Dự án hiện tại tuân theo tư duy tương tự.»
The Clearing House thâm canh vận hành mạng lưới ngành, giỏi cân bằng nhu cầu của nhiều bên như ngân hàng cộng đồng, ngân hàng khu vực, ngân hàng lớn xuyên quốc gia và các tổ chức nước ngoài tại Hoa Kỳ, rất phù hợp đảm nhận vai trò điều phối. Dự án dự kiến chính thức ra mắt vào năm sau.
Elena Casal, Giám đốc Khách hàng Chính tại The Clearing House, cho biết: «Xây dựng cơ sở hạ tầng chia sẻ ngành đã khắc trong gen của chúng tôi. Chúng tôi đã có khung quản trị chín chắn, quy trình tuân thủ quản lý giám sát, điều này có thể giúp dự án đẩy nhanh triển khai thực tế.»
Elena Casal đề cập, nhu cầu thị trường chủ yếu tập trung vào lĩnh vực thanh toán bán buôn, đặc biệt là quản lý vốn doanh nghiệp, điều phối thanh khoản. Bộ mạng lưới này còn có thể cung cấp tiền mặt kỹ thuật số, dùng cho thanh toán bù trừ chứng khoán được token hóa, trao quyền cho sự phát triển của thị trường vốn được token hóa. The Clearing House đang lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật, mạng lưới dự trữ khả năng mở rộng, tương lai có thể hỗ trợ nghiệp vụ thanh toán bù trừ stablecoin theo nhu cầu.
Đường đua đông đúc, nhiều bên cùng tranh tài
Mặc dù The Clearing House có nền tảng thành công khá tốt, nhưng đường đua tiền kỹ thuật số hệ ngân hàng hiện nay đã rất đông đúc, không ít dự án tương tự đã khởi động từ mười năm trước. Nhiều ngân hàng cùng tham gia nhiều dự án song song, ngược lại dễ gây ra sự phân mảnh ngành, khó hình thành sức mạnh tổng hợp.
Tuần trước, tổ chức thanh toán SWIFT tiết lộ bên ngoài, hơn 17 ngân hàng chuẩn bị thử nghiệm thanh toán được token hóa xuyên biên giới trên sổ cái phân tán全新 của họ. Ngoài ra, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Banco Santander Tây Ban Nha và các tổ chức khác cuối năm ngoái đã thành lập liên minh, nghiên cứu phát triển tiền kỹ thuật số loại stablecoin.
Manish Kohli, Giám đốc Giải pháp Thanh toán Toàn cầu tại HSBC, phân tích, nền tảng dựa trên cải tạo nâng cấp hệ thống chín chắn, xác suất thắng cao hơn nhiều so với dự án mới xây dựng từ con số 0. Lấy kế hoạch lần này của The Clearing House làm ví dụ: «Dự án dựa trên cơ sở hạ tầng hiện có, sở hữu nhóm thành viên ổn định, kịch bản ứng dụng bản địa Hoa Kỳ rõ ràng, rủi ro triển khai thấp hơn nhiều.» HSBC đồng thời tham gia nhiều dự án, bao gồm thử nghiệm SWIFT, «Sáng kiến Tiền gửi Được Token hóa Vương quốc Anh» tại Anh, dự án Ensemble tại Hồng Kông.
Cuộc tự cải cách gian nan
Ngành ngân hàng sở hữu quy mô tài sản khổng lồ và tư cách tuân thủ, lợi thế rõ rệt, nhưng nhược điểm bẩm sinh là tiến độ ra quyết định chậm chạp. Lấy Zelle làm ví dụ, dự án nghiên cứu phát triển tốn nhiều năm, nếu không có áp lực từ đối thủ cạnh tranh như Venmo, khó thực sự phát triển lớn mạnh; ngay cả khi phát triển kỹ thuật xong chuẩn bị ra mắt, các thành viên liên minh thậm chí còn tranh luận không ngừng về tên sản phẩm.
Ngoài ra, quá trình chuyển đổi của các gã khổng lồ thanh toán lâu đời cũng chưa chắc suôn sẻ. PayPal ra mắt stablecoin PYUSD vào tháng 8 năm 2023, nhưng mức độ phổ cập cực thấp, quy mô lưu thông chỉ 2,9 tỷ USD, so với thể lượng stablecoin hàng đầu chẳng đáng là bao: USDT do Tether phát hành có quy mô lưu thông khoảng 184 tỷ USD, quy mô USDC do Circle phát hành đạt 73 tỷ USD.
Stablecoin chủ流, Nguồn: CoinGecko
Từ điểm này mà xem, các nhà phát hành stablecoin hàng đầu tạm thời không cần quá hoảng loạn. Tuy nhiên ngân hàng cũng không cần vội vàng chiếm lợi thế tiên phát: nhiều khách hàng doanh nghiệp có thể lượng lớn nhất, khả năng sinh lời mạnh nhất trong mảng thanh toán ngân hàng, hiện nay không có nhu cầu cấp thiết sử dụng USD có thể lập trình.
Marieke Flament, đồng sáng lập tại机构 tư vấn tiền kỹ thuật số Currency of Power, nói: «Ngân hàng dường như hành động chậm chạp, nhưng một khi hạ quyết tâm thúc đẩy dự án, có thể điều động nguồn lực khổng lồ. Nhưng lĩnh vực tiền mã hóa phát triển tốc độ cực nhanh, liệu ngân hàng có theo kịp nhịp độ vẫn là một thách thức lớn.»
Phóng viên Paige Smith, Olga Kharif, Yizhu Wang hỗ trợ đưa tin
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
