Tiếng kèn xung phong cho thị trường tăng giá (phần 2): Bình minh của Ethereum đang đến gần, mức 10.000 USD không còn là giấc mơ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tiếng kèn xung phong cho thị trường tăng giá (phần 2): Bình minh của Ethereum đang đến gần, mức 10.000 USD không còn là giấc mơ
Núi nặng nước dày nghi không lối, liễu tối hoa minh lại một thôn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Anderson Sima, Foresight News
Từ đầu năm 2024 đến nay, nếu yêu cầu các tín đồ tiền mã hóa liệt kê bảng xếp hạng những tài sản mã hóa gây thất vọng nhất, chắc chắn Ethereum sẽ dẫn đầu.
Trong chu kỳ trước, Ethereum từng tỏa sáng rực rỡ nhờ các ứng dụng mới như DeFi, NFT, đạt mức cao kỷ lục 4.800 USD, tạo nên "bí mật làm giàu" với mức tăng trưởng hơn 20 lần. Khi Bitcoin một mình một ngựa về đích, kỳ vọng của mọi người dành cho vị trí á quân cũng được đẩy lên cao nhất.
Nhưng trong chu kỳ mới này, khi Bitcoin đã vượt mốc 90.000 USD thì Ethereum mới chỉ tạm ổn định quanh ngưỡng 3.000 USD. Thậm chí sau khi có lúc vươn lên gần 4.000 USD vào đầu năm, giá ETH đã từng giảm sâu xuống còn 2.200 USD, khiến nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào Ethereum bị mắc kẹt, kể cả "Anh Sun" vốn luôn biết cách tránh thua lỗ cũng không ngoại lệ – điều này cho thấy cả các nhà đầu tư tổ chức cũng không thoát khỏi.
Hiện tại, tỷ giá Ethereum so với Bitcoin đã rơi xuống mức thấp kỷ lục 0,034.
Có câu rằng: “Sơn cùng thủy tận nghi vô lộ, liễu ám hoa minh hựu nhất thôn” (Núi sông dường như hết lối, bỗng trước mắt hiện ra làng mạc tươi sáng).
Theo tôi nhận định, khó khăn hiện tại mà Ethereum đang gặp phải là giai đoạn tất yếu trong quá trình phát triển sơ khai của ngành Web3. Khi Bitcoin đã chiếm lĩnh vị thế thống trị trong vai trò “vàng kỹ thuật số”, tầm nhìn về “máy tính toàn cầu” của Ethereum lại đối mặt với một số mâu thuẫn cấu trúc, khiến nó chưa thể đồng điệu với giá trị thị trường và khó lòng thực hiện kỳ vọng giá trị trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tôi tin rằng mọi khó khăn hiện nay bản chất đều chỉ là “hổ giấy”, và chúng ta đang ở thời điểm “bình minh sắp ló”.
Khó khăn của Ethereum
Đợt tăng giá tiền mã hóa lần này khác biệt cơ bản so với hai đợt trước ở chỗ: Ethereum không dẫn dắt xu hướng đổi mới công nghệ. So với cơn sốt ICO năm 2017 hay “Mùa hè DeFi” năm 2020, điểm nóng lớn nhất của chu kỳ này là văn hóa Meme, và phần lớn cộng đồng Meme tập trung trên Solana. Trong khi đó, các khái niệm do Ethereum dẫn đầu như Layer2 và Restaking lại gây ra một số tác động tiêu cực nhất định đến hệ sinh thái Ethereum.
Hàng trăm mạng lưới Layer2 hiện nay tuy cải thiện trải nghiệm giao dịch và hiệu suất của Ethereum, nhưng đồng thời cũng gây ra vấn đề phân mảnh nghiêm trọng. Chi phí Blob sau nâng cấp giảm mạnh cũng ảnh hưởng đến mô hình kinh tế và thu nhập từ staking của Ethereum. Khi nhu cầu với ETH giảm, tốc độ đốt ETH chậm hơn kỳ vọng, bắt đầu xuất hiện tình trạng lạm phát, làm suy yếu tiềm năng lưu trữ giá trị. Đồng thời, Bitcoin lại càng khẳng định sức hút không thể thay thế với các nhà đầu tư tổ chức trong lĩnh vực lưu trữ giá trị, khiến ETF giao ngay ETH ra mắt năm nay trở thành một sản phẩm khá nhạt nhẽo.
Mặt khác, V神 (Vitalik Buterin) với tư cách lãnh đạo cộng đồng, khí chất lý tính của ông ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái. Gần đây Vitalik đã viết hàng loạt bài dài, nghiên cứu chuyên sâu về các phương diện như phi tập trung, an ninh, mở rộng quy mô cho tương lai Ethereum.
Nhưng từ góc nhìn cộng đồng, một số mục tiêu này quá lý tưởng, chênh lệch lớn so với giới hạn kỹ thuật hiện tại và kỳ vọng thị trường. Đồng thời, Vitalik có quá nhiều ảnh hưởng trong quản trị và ra quyết sách cộng đồng Ethereum, điều này trái ngược với lý tưởng phi tập trung, có thể khiến quá trình ra quyết định thiếu dân chủ và phân tán, tiếng nói cộng đồng vô tình bị lãng quên. So với sự theo đuổi “bí mật làm giàu” của đại chúng, ông dường như quá xa rời thực tế.
Nhưng chẳng phải đó chính là V神 sao? Là chàng trai trẻ tuổi từng rơi nước mắt vì Blizzard làm yếu kỹ năng Th术士, rồi tức giận bước vào thế giới blockchain sáng lập Ethereum. Nếu V神 biến thành New Money suốt ngày hô hào pump, sống trong tiệc tùng xa hoa, thì mới thật sự là khủng hoảng FUD mà cộng đồng Ethereum cần lo lắng.
Thời khắc bình minh
Dù trong chu kỳ này văn hóa Meme và sự trỗi dậy của Solana thu hút rất nhiều sự chú ý, nhưng điều đó không có nghĩa Ethereum không có hành động trong đổi mới công nghệ. Dù Layer2 và Restaking có thể gây một số thách thức ngắn hạn, nhưng về lâu dài, chúng đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển bền vững của hệ sinh thái Ethereum: Các giải pháp Layer2 giúp giảm chi phí giao dịch và tăng tốc độ xử lý, khiến Ethereum phù hợp hơn với các ứng dụng quy mô lớn — điều này cực kỳ quan trọng để thu hút thêm người dùng và nhà phát triển. Cơ chế staking khuyến khích người nắm giữ ETH tham gia bảo vệ mạng lưới, tăng cường tính phi tập trung và an ninh.
Về lo ngại nhu cầu ETH giảm và tình trạng lạm phát, cộng đồng và đội ngũ phát triển Ethereum đang tích cực tìm kiếm giải pháp: Cộng đồng đang thảo luận việc điều chỉnh sâu hơn EIP-1559 nhằm tối ưu cơ chế đốt và phát hành ETH.
Đồng thời, dù Bitcoin có sức hấp dẫn lớn với nhà đầu tư tổ chức trong lưu trữ giá trị, Ethereum lại mang đến một hệ sinh thái toàn diện hơn, bao gồm hợp đồng thông minh, DeFi, NFT... Ethereum và Bitcoin bổ trợ lẫn nhau trên nhiều phương diện, chứ không đơn thuần là mối quan hệ cạnh tranh. Tính đa năng của Ethereum giúp nó có vị thế độc đáo trong lĩnh vực tiền mã hóa, hỗ trợ nhiều kịch bản ứng dụng phong phú hơn — điều mà bất kỳ blockchain công cộng nào khác đều không thể sánh kịp. Những cái gọi là “kẻ giết Ethereum” thực chất phản ánh vấn đề nội tại của Ethereum, chứ không phải vì blockchain khác có thể thay thế nó.
Hy vọng của Ethereum nằm ở tiến bộ công nghệ liên tục, cộng đồng nhà phát triển mạnh mẽ và khả năng thích ứng với nhu cầu thị trường mới nổi. Nhưng trong chu kỳ này, Ethereum cần vừa chú trọng phát triển bền vững dài hạn, vừa cân bằng với các ứng dụng thương mại thực tế, biến mỗi ứng dụng thành bậc thang dẫn tới chủ nghĩa dài hạn.
10.000 USD không phải giấc mơ
Tôi mạnh dạn dự đoán: Trước bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ năm 2026, Ethereum có thể vượt mốc 10.000 USD. Nhà phân tích Kendrick của Standard Chartered tái khẳng định mục tiêu giá cuối 2025 của ngân hàng này: Bitcoin đạt 200.000 USD, Ethereum đạt 10.000 USD.
Cùng với sự thay đổi cục diện chính trị Mỹ và sự ủng hộ của Trump đối với thị trường tiền mã hóa, lượng lớn vốn truyền thống đang đổ vào lĩnh vực này. Khi dòng vốn truyền thống thực sự gia nhập thị trường mã hóa, Ethereum với tư cách tài sản mã hóa chính có ETF giao ngay, rất có thể thu hút thêm nhiều sự chú ý về vốn.
Theo dữ liệu Farside Investors, ngày 12 tháng 11, ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng流入 134,4 triệu USD, lập kỷ lục tốt nhất từ trước đến nay.
Việc ra mắt ETF giao ngay Ethereum cung cấp hỗ trợ tài chính quan trọng cho sự tăng giá của ETH. Các nhà đầu tư ETF trên thị trường truyền thống thường là nhà đầu tư dài hạn; thanh khoản từ ETF giao ngay làm tăng nhu cầu thị trường đối với Ethereum. Với các nhà đầu tư truyền thống đã nắm giữ Bitcoin, Ethereum với tiềm năng đổi mới và hiệu ứng hệ sinh thái rõ rệt chính là một trong những kênh tốt nhất để họ tiếp cận thế giới mã hóa, điều này sẽ thúc đẩy nhanh chóng quá trình Ethereum trở thành công cụ đầu tư phổ biến.
Về vấn đề phân mảnh do Layer2, khi trải nghiệm mạng chính Ethereum dần được cải thiện và cạnh tranh hạ nhiệt, chúng ta có thể chứng kiến nhiều giải pháp L2 được tích hợp trở lại mạng chính Ethereum. Quá trình này thuận lợi sẽ mang lại lưu lượng truy cập mạnh mẽ hơn và tăng doanh thu phí gas cho Ethereum, giảm áp lực lạm phát, giúp mô hình kinh tế của mạng lưới Ethereum vững chắc hơn.
Dự kiến nửa đầu 2025, tiến trình tích hợp L2 của Ethereum sẽ bước vào giai đoạn triển khai thực chất, một số Layer2 sẽ bị loại bỏ, việc tích hợp L2 sẽ thu hút nhiều nhà phát triển và người dùng quay trở lại mạng chính, thúc đẩy sự phục hưng hệ sinh thái Ethereum. Trong giai đoạn này, giá ETH có thể dao động ổn định trong khoảng 3.000 - 5.000 USD.
Trong vài năm tới, các ứng dụng đổi mới như PayFi và RWA dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh, đặc biệt sau khi chức năng hợp đồng thông minh được nâng cấp và các giải pháp L2 hoàn thiện dần, nhiều ứng dụng tài chính phức tạp hơn sẽ xuất hiện. Sự ra đời của các ứng dụng này có thể khơi dậy lại nhu cầu thị trường đối với Ethereum.
Ví dụ, việc tích hợp thanh khoản xuyên chuỗi dựa trên L2 và sự trưởng thành của thị trường phái sinh tài chính trên chuỗi sẽ tạo ra khối lượng giao dịch khổng lồ, làm tăng giá trị Ethereum. RWA tương tác với tài sản truyền thống và thanh toán là những ứng dụng tiềm năng mang tính đột phá. Dự kiến từ nửa cuối 2025, các ứng dụng mới này sẽ thúc đẩy giá trị Ethereum vươn lên 6.000 - 8.000 USD.
Đồng thời, cùng với ảnh hưởng ngày càng lớn của các chính khách ủng hộ tiền mã hóa như Trump tại Mỹ, môi trường giám sát tiền mã hóa tại Mỹ trong tương lai dự kiến sẽ dần trở nên thoáng hơn. Hơn nữa, nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu và lạm phát tiền pháp định sẽ khiến nhiều nhà đầu tư xem tài sản kỹ thuật số là công cụ phòng ngừa rủi ro, làm tăng thêm nhu cầu thị trường mã hóa.
Nếu Mỹ và các nền kinh tế chủ chốt khác dần nới lỏng quy định với tiền mã hóa trong 1-2 năm tới, đồng thời nhu cầu chống lạm phát và mất giá tiền pháp định của nhà đầu tư toàn cầu tăng lên, điều này sẽ tạo nền tảng vĩ mô vững chắc hỗ trợ cho đà tăng giá của Ethereum. Dự kiến đầu 2026, trong điều kiện thuận lợi, Ethereum có thể đón làn sóng tăng giá quy mô lớn, tiến tới chạm mốc 10.000 USD.
Gần đây, Vitalik đã trả lời phỏng vấn độc quyền của Foresight News, trong đó ông nói một câu: “Duy nhất điều bất ngờ là nếu không ai biết đến Ethereum như một tài sản, thì nó sẽ không thể thành công. Vì vậy xét theo khía cạnh này, Ethereum không thể trở thành một thứ tồn tại âm thầm phía hậu trường.” Tham vọng của Ethereum, có người biết.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
