Báo cáo thị trường tiền ổn định của Oak Grove Ventures: Đổi mới, xu hướng và tiềm năng tăng trưởng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo thị trường tiền ổn định của Oak Grove Ventures: Đổi mới, xu hướng và tiềm năng tăng trưởng
Nghiên cứu này nhằm mục đích phân tích cấu trúc thị trường tiền ổn định và các động lực tăng trưởng trong tương lai.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Oak Grove Ventures
Việc áp dụng tiền mã hóa trên diện rộng từ lâu đã trở thành "chiếc cốc thánh" của ngành công nghiệp tiền mã hóa, trong khi hệ thống thanh toán chính là cây cầu nối công nghệ này với thế giới "thực tế". Trong khi đó, hệ thống tài chính truyền thống luôn bị ảnh hưởng bởi các vấn đề như phí cao, tốc độ giao dịch chậm và hạn chế theo khu vực.
Tiền mã hóa trong thanh toán không chỉ giải quyết được những vấn đề trên mà còn mang lại nhiều ưu điểm như chi phí thấp hơn, xử lý nhanh hơn, giao dịch xuyên biên giới và tăng tính hiệu quả, bao trùm trong các tương tác tài chính. Là bài báo cáo đầu tiên trong chuỗi nghiên cứu về thanh toán tiền mã hóa, nghiên cứu này nhằm phân tích cảnh quan thị trường stablecoin và các động lực tăng trưởng trong tương lai.
Stablecoin đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái thanh toán tiền mã hóa – là cầu nối giữa đổi mới và khả năng sử dụng. Stablecoin giảm thiểu biến động giá của các tài sản cơ bản như tiền pháp định, cung cấp một phương tiện giao dịch đáng tin cậy cho người dùng và doanh nghiệp trên cả Web2 và Web3. Ngoài ra, stablecoin là thành phần thiết yếu trong mọi ứng dụng gốc mã hóa, ví dụ như sàn giao dịch tập trung, nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi), ví điện tử... Trên các nền tảng DeFi, stablecoin tạo điều kiện cho việc vay, cho vay và kiếm lợi nhuận với giá trị ổn định. Trong lĩnh vực B2B, các công ty fintech truyền thống cũng đang tìm hiểu các giải pháp stablecoin để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh thực tế. Mặc dù quy định tại nhiều khu vực vẫn chưa rõ ràng, ngày càng có nhiều vốn tổ chức tham gia vào lĩnh vực này. Tóm lại, stablecoin đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tiền mã hóa trở thành giải pháp thanh toán phổ biến, đáp ứng nhu cầu của hệ thống tài chính hiện tại và người tiêu dùng.
Cảnh quan hiện tại của stablecoin
Stablecoin có thể được chia thành ba loại chính: đảm bảo bằng tiền pháp định, đảm bảo bằng tiền mã hóa và đảm bảo bằng thuật toán. Gần đây, nhiều dự án mới bắt đầu áp dụng mô hình hỗn hợp, kết hợp nhiều loại tài sản hoặc sử dụng tài sản thực (RWA) làm tài sản đảm bảo.
Tổng quan hệ sinh thái stablecoin, nguồn: Berkeley DeFi MOOC
Stablecoin đang hoạt động mạnh mẽ hơn bao giờ hết và vẫn chiếm vị trí dẫn đầu trên thị trường.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy, đến giữa tháng 6 năm 2024, tổng vốn hóa thị trường stablecoin (trên nhiều chuỗi bao gồm Ethereum) đã tăng lên hơn 150 tỷ USD. Trong đó, USDT chiếm khoảng 74%, USDC chiếm khoảng 21%, phần còn lại thuộc về các loại stablecoin khác.
Tổng cung stablecoin, nguồn: Glassnode
Khối lượng giao dịch có sự khác biệt; USDC và DAI ghi nhận tăng trưởng mạnh về khối lượng giao dịch
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi nói đến khối lượng giao dịch, các nguồn dữ liệu khác nhau có thể sử dụng phương pháp tính toán khác nhau, có thể hoặc không tính đến các giao dịch zombie, giao dịch ngoại lai và giá trị khai thác tối đa (MEV). Ví dụ, một báo cáo phát hành vào tháng 4 năm nay của Visa cho thấy theo cách tính của họ, mặc dù vẫn còn khoảng cách lớn về vốn hóa (21% so với 74%), khối lượng giao dịch của USDC đã vượt qua USDT. Nếu chỉ xét riêng Ethereum, mặc dù vốn hóa DAI thấp hơn USDC và USDT, nhưng báo cáo này cho biết nhờ cơ chế cho vay chớp nhoáng (flash loan), khối lượng giao dịch của DAI là cao nhất trong ba loại này.
Khối lượng giao dịch stablecoin, nguồn: Glassnode
Hiện tại, khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt qua MasterCard và có thể sắp tới sẽ vượt qua Visa.
Xét về phạm vi rộng hơn, stablecoin đã được chấp nhận rộng rãi, tổng khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua Bitcoin và thậm chí gần đạt mức của mạng lưới thẻ ngân hàng lớn thứ hai – MasterCard. Mặc dù công ty Visa trong báo cáo gần đây tuyên bố hơn 90% giao dịch đến từ bot, chúng tôi nhận thức rằng việc sử dụng và thanh khoản của stablecoin ngày càng tăng vẫn có tác động nhất định.
Khối lượng giao dịch hàng năm của Bitcoin / stablecoin và các hệ thống tài chính khác, nguồn: Visa
Các động lực tăng trưởng hiện tại và tương lai của thị trường stablecoin
Vì USDT và USDC vẫn đang thống trị thị trường stablecoin, chúng tôi phân tích chi tiết các thông báo mới nhất của hai công ty này để làm rõ các động lực tăng trưởng chính hiện tại. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng các động lực này sẽ tiếp tục duy trì, đồng thời việc thâm nhập lần đầu tiên vào thị trường DeFi và các đổi mới trong DeFi sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng thị trường stablecoin.
Stablecoin bên ngoài hệ sinh thái Ethereum đang trỗi dậy
Kể từ nửa đầu năm 2024, giá trị chuyển nhượng USDC trên Solana đã vượt qua giá trị chuyển nhượng USDC trên Ethereum. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vì phần lớn giao dịch stablecoin đến từ MEV arbitrage, khối lượng này có thể chủ yếu đến từ giao dịch tần suất cao chứ không phải do tăng trưởng người dùng mới. Điều này cũng có nghĩa là thanh khoản stablecoin cao hơn, điều này có lợi cho hoạt động giao dịch DeFi, một điểm đáng cân nhắc.
Giao thức truyền tải liên chuỗi (CCTP) do Circle ra mắt cho phép chuyển an toàn USDC giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau thông qua cơ chế đúc và hủy bản địa. Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục với sự ra đời của giao thức này. Từ tháng 3 năm nay, các nhà phát triển Solana hiện có thể chuyển USDC từ Ethereum sang các hệ sinh thái tương thích EVM khác, bao gồm Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism và Polygon. Một số dự án DeFi dựa trên Solana đã tích hợp sớm giao thức CCTP. Trong tương lai, CCTP sẽ hỗ trợ thêm các blockchain phi EVM. USDC cũng mở rộng phát hành trên ZKsync, Celo và TON.
Nguồn: Artemis
Nhu cầu stablecoin tại các thị trường mới nổi rất mạnh mẽ
Các thị trường mới nổi đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của USDT và USDC (hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất toàn cầu), điều này nhấn mạnh chức năng ổn định kinh tế, bao trùm tài chính và giao dịch xuyên biên giới của stablecoin trong thời đại lạm phát gia tăng.
Khi tiền tệ địa phương mất giá, USDT được sử dụng rộng rãi như một lựa chọn thay thế đồng đô la Mỹ và đã trở thành dạng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy nhất tại nhiều thị trường mới nổi. Ví dụ, tại Brazil, USDT chiếm 80% tổng giao dịch tiền mã hóa của quốc gia này, tương tự ở nhiều quốc gia khác. Sự chuyển đổi này làm nổi bật tầm quan trọng chiến lược của USDT trong việc đảm bảo ổn định tài chính và khả năng tiếp cận tại các nền kinh tế gặp bất ổn tiền tệ. Tháng 6 năm 2024, Tether công bố đầu tư 18,75 triệu USD vào công ty khởi nghiệp XREX của Đài Loan, chuyên về thanh toán xuyên biên giới cho doanh nghiệp vừa và nhỏ và thanh toán stablecoin B2B tại các thị trường mới nổi.
Sáng tạo và tăng trưởng trong thị trường DeFi
Sự đổi mới trong các ứng dụng mới cung cấp thêm nhiều trường hợp sử dụng tài chính liên quan đến stablecoin. Các nền tảng như Lido Finance và nền tảng mới ra mắt Synthetix Perps của Synthetix cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận cho người nắm giữ stablecoin. Tháng 3 năm nay, Sparklend - một nền tảng cho vay thuộc MakerDAO dưới dạng sub-DAO - đã phát hành một lượng lớn DAI trong vài tuần gần đây đến mức cần được cấp quyền cho vay thêm.
Stablecoin tăng trưởng nhanh nhất năm 2024 là Ethena đã hợp tác với các sàn giao dịch tập trung và nền tảng DeFi như Lido Finance, Curve, MakerDAO và Injective Protocol, tạo thành một hệ sinh thái với cơ hội sinh lời lớn và trải nghiệm người dùng tốt.
Các tổ chức đã sẵn sàng tham gia thị trường DeFi
Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất trong hai năm tới, điều này khiến các tổ chức tài chính có động lực mạnh mẽ hơn để tìm kiếm lợi suất cao hơn từ thị trường DeFi.
Mặc dù các startup DeFi vẫn đang ở giai đoạn hạt giống, chúng ta đã thấy BlackRock, Fidelity và Franklin Templeton tăng cường hoạt động đầu tư vào các startup DeFi trên thị trường sơ cấp, điều này khá hiếm so với chu kỳ trước. Những startup DeFi nhận được đầu tư gần đây chủ yếu tập trung vào staking thanh khoản và tài sản rủi ro được xếp hạng.
Các gã khổng lồ này cũng bắt đầu khám phá các hoạt động trên chuỗi. Franklin Templeton, một công ty quỹ có vốn hóa 14 tỷ USD, đã ra mắt quỹ tương hỗ token hóa trên Polygon, cạnh tranh với BlackRock từng ra mắt quỹ tương tự trên Ethereum.
Các công ty fintech đang phát hành stablecoin riêng
Các công ty fintech, đặc biệt là những công ty sở hữu mạng lưới thanh toán lớn, có động lực phát hành stablecoin để tăng giá trị. PayPal đã ra mắt stablecoin PayPal USD vào tháng 8 năm ngoái và vài tuần sau đã bắt đầu cung cấp stablecoin này cho người dùng dịch vụ Venmo. Tháng 4 năm nay, Ripple tiết lộ kế hoạch ra mắt một stablecoin gắn với đô la Mỹ, được đảm bảo hoàn toàn bằng tiền gửi đô la Mỹ, trái phiếu kho bạc ngắn hạn và các tài sản tương đương tiền mặt khác. Ngoài các stablecoin gắn với đô la Mỹ, Nomura Holdings cũng đã ra mắt stablecoin đồng yên Nhật, Ngân hàng Colombia – ngân hàng lớn nhất Colombia – đã phát hành stablecoin COPW được hỗ trợ 1:1 bằng peso Colombia. Tại châu Âu, ngân hàng Société Générale – ngân hàng lớn thứ ba của Pháp – đã ra mắt stablecoin euro riêng vào tháng 12 năm ngoái.
Tài sản đảm bảo tổng hợp (bao gồm stablecoin được hỗ trợ bởi RWA) đang tăng trưởng
Các dự án stablecoin ngày càng khác biệt rõ rệt so với mô hình vị thế nợ đảm bảo truyền thống (CDP) xuất hiện trong chu kỳ thị trường trước. Ví dụ, aUSDT của Tether là một đồng đô la tổng hợp được đảm bảo quá mức bằng XAUT (vàng Tether) trên nền tảng mở mới Alloy của công ty trên Ethereum, cho phép người dùng đúc tài sản tổng hợp có đảm bảo. Các dự án mới sử dụng RWA làm tài sản đảm bảo khác xem trong Phụ lục dưới đây.
Một ví dụ khác là USDe của Ethena Labs. Đây là hiện tượng nổi bật năm 2024, đến nay đã thu hút hơn 3 tỷ USD giá trị bị khóa (TVL). USDe tạo ra giá trị đô la Mỹ và lợi nhuận thông qua hai chiến lược chính: tận dụng stETH và lợi suất nội tại của nó; đồng thời mở vị thế bán khống Ether (ETH), cân bằng delta và tận dụng lãi suất tài trợ từ vĩnh viễn/kỳ hạn. Chiến lược này cho phép tạo ra một vị thế CDP trung lập delta thông qua hợp tác với các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Bitcoin.com và Binance, kết hợp tiền gửi stETH với vị thế bán khống tương ứng. Việc nắm giữ sUSDe (USDe bị khóa) của Ethena thực chất trở thành một giao dịch cơ bản, cân bằng vị thế mua stETH và vị thế bán khống ETH trên thị trường. Cấu trúc này mang lại cho người dùng chênh lệch lợi nhuận giữa hai vị thế, hiện tại đạt khoảng 27% lợi suất.
Tài sản ổn định có lợi suất tích hợp: Trái phiếu Internet, nguồn: Gitbook EthenaLabs
Phát triển công nghệ mới nhất nâng cao stablecoin
Hệ sinh thái Bitcoin
Mở rộng quy mô Bitcoin đã tạo ra nhiều lớp thứ hai (layer-2) và sáng tạo lớp một (layer-1) (ví dụ: Runes). Sự phát triển của DeFi trên Bitcoin cũng tạo ra nhiều trường hợp sử dụng hơn cho các stablecoin gốc Bitcoin.
Ví dụ, các dự án lớp hai Bitcoin như RSK (Rootstock) đã kích hoạt hợp đồng thông minh trên Bitcoin. Nhờ kích hoạt hợp đồng thông minh, RSK mở ra cánh cửa xây dựng stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin. Những stablecoin này được neo giá với tiền pháp định nhưng được đảm bảo bằng Bitcoin, đồng thời vẫn tận dụng tính bảo mật và niềm tin của mạng lưới Bitcoin, mang lại sự ổn định giá cho người dùng. Một dự án nổi bật dựa trên RSK là Sovryn. Nó sử dụng các khả năng tiên tiến này của Bitcoin để cung cấp stablecoin neo giá với tiền pháp định và được bảo vệ bởi mạng lưới Bitcoin.
Stacks là một dự án lớp hai (L2) tích hợp hợp đồng thông minh, ứng dụng phi tập trung (dApps) và Bitcoin. Thông qua hệ sinh thái của mình, Stacks xây dựng stablecoin, nổi bật với USDA do Arkadiko Finance phát triển. USDA là một stablecoin phi tập trung, được đảm bảo bằng mã hóa, duy trì sự ổn định bằng cách thế chấp token STX (token gốc của Stacks). Người dùng có thể khóa STX trong giao thức Arkadiko Finance để đúc USDA. Giao thức sử dụng cơ chế đồng thuận "Proof of Transfer" được hỗ trợ bởi Bitcoin để đảm bảo giá trị của stablecoin. Sự ổn định của USDA được hỗ trợ bởi việc đảm bảo quá mức, đảm bảo giá trị của nó gắn liền với tài sản thật.
Liên chuỗi (Cross-chain)
Tính tương tác rất quan trọng đối với khả năng tiếp cận và thích nghi của stablecoin. Những tiến bộ mới nhất trong các giải pháp liên chuỗi đã cải thiện đáng kể khả năng vận hành liền mạch của stablecoin trên các mạng blockchain khác nhau. Tiến bộ này cho phép người dùng chuyển stablecoin giữa các nền tảng một cách dễ dàng, đảm bảo việc chấp nhận và sử dụng rộng rãi hơn trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung.
-
Ondo Finance hợp tác với Axelar ra mắt giải pháp liên chuỗi mang tên Ondo Bridge, hỗ trợ phát hành các token gốc bao gồm USDY trên các mạng blockchain được Axelar hỗ trợ.
-
Giao thức liên chuỗi của USDC được phát triển cùng giao thức tương tác liên chuỗi (CCIP) của Chainlink, điều này làm tăng đáng kể tính hữu ích và phạm vi phủ sóng của nó trên nhiều mạng blockchain.
-
Chuẩn OFT của LayerZero – và stablecoin mới ra mắt gần đây USDV – là biểu tượng của thế hệ stablecoin mới, thúc đẩy tính tương tác giữa các hệ sinh thái cộng đồng blockchain, vượt qua nguy cơ "độc quyền một chuỗi".
Triển vọng: Tác động đến CeFi gốc mã hóa
Chúng tôi nhận thấy stablecoin là một chiến lược then chốt đối với các công ty fintech Web2 và Web3, đặc biệt là các nền tảng tài chính tập trung gốc mã hóa (CeFi). Chúng tôi định nghĩa các nền tảng CeFi gốc mã hóa là các thực thể tập trung cung cấp các dịch vụ như thanh toán, giao dịch, cho vay trong lĩnh vực tiền mã hóa. Bằng cách tích hợp stablecoin hoặc hợp tác với các nhà cung cấp liên quan, các nền tảng này có thể cung cấp thêm lựa chọn stablecoin cho khách hàng hiện tại và thu hút khách hàng mới.
Alchemy Pay là nhà cung cấp giải pháp thanh toán hàng đầu, đã trở thành cây cầu quan trọng giữa hệ thống tiền pháp định truyền thống và tiền mã hóa đang phát triển. Nền tảng của họ cho phép doanh nghiệp và người tiêu dùng dễ dàng thực hiện giao dịch bằng tiền mã hóa và tiền pháp định.
Việc Alchemy Pay mở rộng hỗ trợ USDC và USDT gốc Celo, giúp chuyển đổi dễ dàng, thể hiện cam kết của công ty trong việc cung cấp nhiều lựa chọn thanh toán ổn định và đáng tin cậy. Tháng 6 năm nay, Alchemy Pay cũng công bố hỗ trợ USDT trên TON, mở rộng khả năng tiếp cận cho người dùng TON.
Kênh thanh toán, nguồn: Alchemy Pay
Crypto.com được thành lập năm 2016 và hiện đã phát triển thành một trong những nền tảng tiền mã hóa lớn nhất toàn cầu. Nền tảng này cũng phát hành thẻ Crypto.com Visa, giúp khách hàng tiêu dùng hàng ngày trực tiếp từ tài khoản mã hóa. Visa bắt đầu thử nghiệm sử dụng USDC trong hoạt động tài chính từ năm 2021. Công ty đã hợp tác với Crypto.com triển khai dự án thí điểm, hiện tại sử dụng USDC để thực hiện nghĩa vụ thanh toán trên thẻ Visa tại Úc. Việc sử dụng USDC để thanh toán giúp Crypto.com không cần phải chuyển đổi tiền kỹ thuật số thành tiền pháp định. Thanh toán bằng USDC cải thiện quản lý vốn, từ đó giúp Crypto.com đạt được nhiều lợi ích thương mại bổ sung.
Nhờ chức năng thanh toán bằng USDC của Visa, Crypto.com có thể:
-
Giảm thời gian tiền đặt cọc trước từ 8 ngày xuống 4 ngày
-
Giảm phí ngoại hối 20-30 điểm cơ bản
-
Tập trung vào chiến lược công ty thay vì vận hành hàng ngày
Nhà phát hành (công ty mã hóa nội địa / sàn giao dịch và công ty fintech)
-
Thúc đẩy thêm lựa chọn thanh toán và khối lượng giao dịch
-
Hỗ trợ quy đổi tiền USDC, giúp quản lý tốt hơn nguồn vốn thanh toán
Bên thu
-
Giúp mở rộng sản phẩm và phạm vi chấp nhận, thu hút doanh nghiệp và khách hàng yêu thích mã hóa
-
Có thể nhận thanh toán bằng USDC và giao dịch trên blockchain
[Phụ lục 1] Các dự án nổi bật và nghiên cứu điển hình trên thị trường
Vị thế nợ đảm bảo (CDP): MakerDAO, Liquity và Curve
Gần đây, một số dự án stablecoin lớn như MakerDAO, Liquity, Curve, AMPL và Frax đã đạt được tiến triển đáng kể trong việc tăng cường giao thức và mở rộng hệ sinh thái. Các dự án này đã ra mắt nhiều tính năng mới, thiết lập các đối tác chiến lược và tích hợp với các mạng blockchain khác, nâng cao tính ổn định và tính hữu dụng, thu hút nhóm người dùng rộng hơn. Dưới đây là các phát triển và cột mốc chính của các dự án này trong năm qua:
MakerDAO
1) Điều chỉnh PSM GUSD: Tháng 6 năm 2023, MakerDAO bỏ phiếu điều chỉnh các tham số của Mô-đun ổn định GUSD Peg, bao gồm giảm trần nợ tối đa và giảm phí xuống 0%.
2) Ra mắt giao thức Spark: MakerDAO ra mắt giao thức Spark vào tháng 9 năm 2023. Giao thức này nhằm mục đích tăng cường chức năng DeFi của hệ sinh thái bằng cách tích hợp nhiều stablecoin và tối ưu hóa lợi nhuận.
3) Loại tài sản đảm bảo mới: Đầu năm 2024, MakerDAO đưa vào nền tảng một số loại tài sản đảm bảo mới, bao gồm bất động sản token hóa và các tài sản thực khác, nhằm đa dạng hóa và ổn định nguồn hỗ trợ DAI.
Liquity
1) Tích hợp với Aave: Tháng 8 năm 2023, Liquity công bố tích hợp với Aave, cho phép người dùng sử dụng LUSD làm tài sản đảm bảo trong hệ sinh thái Aave, từ đó nâng cao tính hữu dụng và mức độ áp dụng.
2) LUSD trên Optimism: Tháng 12 năm 2023, Liquity triển khai LUSD trên mạng lớp hai Optimism, tăng tốc độ giao dịch và giảm chi phí cho người dùng.
3) Nâng cấp giao thức: Tháng 5 năm 2024, Liquity thực hiện nâng cấp lớn cho giao thức nhằm cải thiện tính ổn định và bảo mật, bao gồm cải tiến cơ chế thanh lý và hồ ổn định.
Curve
1) Ra mắt crvUSD: Tháng 10 năm 2023, Curve Finance ra mắt stablecoin riêng crvUSD, nhằm tích hợp sâu vào các hồ thanh khoản và cơ chế quản trị của Curve.
2) Hợp tác với Yearn Finance: Tháng 1 năm 2024, Curve hợp tác với Yearn Finance để tối ưu hóa chiến lược farming lợi nhuận, kết hợp các hồ thanh khoản của Curve với các vault của Yearn.
3) Mở rộng liên chuỗi: Đến tháng 6 năm 2024, Curve mở rộng hoạt động sang nhiều blockchain bao gồm Avalanche và Solana để tăng thanh khoản và cơ sở người dùng.
AMPL (Ampleforth):
1) Ra mắt Geyser V2: Tháng 7 năm 2023, Ampleforth ra mắt Geyser V2 – chương trình khai thác thanh khoản phiên bản nâng cấp, mang lại phần thưởng linh hoạt và hấp dẫn hơn cho việc cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung.
2) AMPL trên lớp hai Ethereum: Tháng 11 năm 2023, Ampleforth mở rộng hoạt động sang các giải pháp lớp hai Ethereum, cải thiện khả năng mở rộng và giảm phí giao dịch cho người dùng AMPL.
3) Hợp tác với Chainlink: Tháng 2 năm 2024, Ampleforth công bố hợp tác với Chainlink, tận dụng dịch vụ Oracle của họ để cung cấp dữ liệu chính xác và phi tập trung hơn, cải thiện cơ chế cung ứng thích ứng của AMPL.
Frax
1) Ra mắt Fraxlend: Tháng 9 năm 2023, Frax Finance ra mắt Fraxlend – một giao thức cho vay phi tập trung cho phép người dùng vay và cho vay stablecoin với lãi suất động.
2) Loại tài sản đảm bảo mới: Tháng 12 năm 2023, Frax bổ sung nhiều loại tài sản đảm bảo mới bao gồm vàng được token hóa và tài sản tổng hợp để hỗ trợ phát hành FRAX.
3) Nâng cấp token quản trị: Tháng 4 năm 2024, Frax nâng cấp token quản trị FXS và bổ sung một số tính năng mới như phần thưởng staking và cơ chế bỏ phiếu cải tiến.
[Phụ lục 2] Các chỉ số đánh giá stablecoin
Các startup và danh sách kiểm tra thẩm định
Khuyến nghị nhà đầu tư đánh giá các công ty phát hành stablecoin mới nổi dựa trên hai chiều: thiết kế cơ chế và nguồn lực hợp tác.
Thiết kế cơ chế: Tập trung vào tỷ lệ nợ trên tài sản đảm bảo, phương thức thanh lý, hỗ trợ liên chuỗi...
Thiết kế tài sản đảm bảo: Thành phần tài sản đảm bảo, loại tài sản đảm bảo, sức khỏe, minh bạch và ổn định của tài sản đảm bảo
Đối tác: Tiếp cận các tổ chức DeFi chính, người dùng ban đầu, kỳ vọng thanh khoản
Vốn hóa thị trường: Tỷ lệ cao phản ánh quy mô và mức độ áp dụng thị trường của stablecoin. Nói chung, vốn hóa càng cao thì mức độ tin tưởng và sử dụng càng cao.
Thanh khoản: Thanh khoản cao đảm bảo giảm thiểu trượt giá trong giao dịch, điều này rất quan trọng để duy trì neo giá.
Đảm bảo: Tỷ lệ đảm bảo cao quyết định tính an toàn và ổn định của stablecoin.
Cơ chế hoàn trả: Cơ chế hoàn trả tốt đảm bảo khả năng đổi lại tài sản cơ bản, duy trì niềm tin vào giá trị stablecoin. Các tiêu chí đánh giá bao gồm phí liên quan và tỷ lệ thành công hoàn trả trong lịch sử.
Mức độ áp dụng: Được áp dụng rộng rãi cho thấy niềm tin và tính hữu dụng trong hệ sinh thái.
Minh bạch: Minh bạch xây dựng niềm tin giữa người dùng và cơ quan quản lý.
Bảo mật: Bảo mật tốt đảm bảo an toàn vốn cho người dùng và tính toàn vẹn của stablecoin.
Hỗ trợ cộng đồng: Cộng đồng mạnh có thể thúc đẩy ứng dụng và đổi mới.
[Phụ lục 3] Các startup stablecoin gần đây đã gọi vốn thành công
1) Agora: https://www.agora.finance/
Agora Finance cung cấp stablecoin có lợi suất được hỗ trợ bởi VanEc, nhấn mạnh tuân thủ quy định và tích cực xin các giấy phép cần thiết. Hiện tại, dịch vụ của họ chỉ giới hạn ở một số thị trường ngoài Hoa Kỳ.
Agora nắm giữ quỹ dự trữ theo hình thức ủy thác và giao quỹ cho một trong những tổ chức lưu ký lớn nhất toàn cầu, kiểm toán định kỳ để đảm bảo mức độ an toàn cao. Tài sản được bảo vệ khỏi phá sản, tăng cường niềm tin cho nhà đầu tư.
Dragonfly Capital dẫn dắt vòng đầu tư vào Agora, thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ và niềm tin vào tiềm năng của dự án. Tin tức gần đây cho thấy Agora đang mở rộng quan hệ hợp tác với các tổ chức tài chính, tăng cường thanh khoản và khả năng tiếp cận, củng cố thêm vị thế thị trường.
2) Midas: https://midas.app/
Midas ra mắt stablecoin được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng thời lên kế hoạch sớm ra mắt token stUSD trên các nền tảng DeFi như MakerDAO, Uniswap và Aave. Midas sử dụng BlackRock mua trái phiếu kho bạc và USDC của Circle nhằm cung cấp một tài sản kỹ thuật số an toàn và ổn định.
Các đối tác chính của Midas bao gồm nhà cung cấp công nghệ lưu ký Fireblocks và nhà cung cấp phân tích blockchain Coinfirm. Giới thiệu kinh doanh gần đây cho thấy Midas đang tập trung tích hợp các biện pháp bảo mật tiên tiến và mở rộng hoạt động sang nhiều nền tảng DeFi hơn nữa để tối đa hóa tính hữu dụng và mức độ áp dụng của stUSD.
3) Angle: angle.money
Stablecoin USDA do Angle ra mắt được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu kho bạc được token hóa. Người nắm giữ token USDA của giao thức Angle có thể nhận phần thưởng lợi suất mục tiêu ít nhất 5% từ tài sản dự trữ và doanh thu từ nền tảng cho vay.
Angle cũng đang nỗ lực xây dựng một trung tâm giao dịch ngoại hối được hỗ trợ bởi a16z, cho phép chuyển đổi liền mạch giữa các stablecoin neo đô la Mỹ và neo euro. Các tiến triển gần đây bao gồm tăng phần thưởng định kỳ, mở rộng trung tâm giao dịch ngoại hối để bao gồm thêm cặp tiền tệ và thiết lập quan hệ đối tác chiến lược nhằm nâng cao bảo mật giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
4) Yala: https://yala.org/
Yala đang cách mạng hóa thanh khoản Bitcoin thông qua stablecoin meta-yield đổi mới YU. YU là một stablecoin được hỗ trợ bởi BTC, tận dụng sức mạnh DeFi của Bitcoin để tạo lợi nhuận xuyên suốt nhiều blockchain.
Tận dụng giao thức Ordinals, Yala phát hành trực tiếp YU trên Bitcoin và tích hợp nó với mạng chỉ mục phi tập trung và oracle thông qua giao thức meta. Cấu hình này đảm bảo tính xuyên biên giới và khả năng tiếp cận thanh khoản Bitcoin, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ nhiều hệ sinh thái blockchain mà không cần rời khỏi môi trường Bitcoin.
Yala tận dụng giao thức Ordinals, phát hành trực tiếp YU trên Bitcoin và tích hợp với mạng chỉ mục phi tập trung và oracle thông qua giao thức meta. Cấu hình này đảm bảo tính xuyên biên giới và khả năng tiếp cận thanh khoản Bitcoin, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ nhiều hệ sinh thái blockchain mà không cần rời khỏi môi trường Bitcoin.
Các tiến triển mới nhất của Yala bao gồm triển khai cơ chế ánh xạ và đúc, tăng cường khả năng sử dụng lợi nhuận liên chuỗi một cách liền mạch. Phương pháp này không chỉ nâng cao tính hữu dụng của Bitcoin trong DeFi mà còn đưa Yala trở thành lực lượng tiên phong trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.
5) BitSmiley: https://www.bitsmiley.io/
BitSmiley đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện trên Bitcoin thông qua khung Fintegra của mình, bao gồm giao thức stablecoin đảm bảo quá mức phi tập trung, giao thức cho vay gốc không tin cậy và giao thức phái sinh trên chuỗi. Bước đầu tiên của khung này là ra mắt một stablecoin trên chuỗi được tạo ra thông qua đảm bảo quá mức bằng Bitcoin, đó là bitUSD.
bitUSD sẽ là nền tảng cho hệ sinh thái BitSmiley, ban đầu ra mắt trên nền tảng lớp hai BTC đầu tiên hợp tác với BitSmiley, và cuối cùng mở rộng sang các giải pháp lớp hai khác. Cơ chế đảm bảo quá mức của bitUSD tương tự mô hình của MakerDAO, giúp người dùng DeFi cảm thấy quen thuộc. Gần đây, BitSmiley nhận được đầu tư từ OKX Ventures và ABCDE, thể hiện uy tín và tiềm năng của dự án trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.
6) BitStable: https://bitstable.finance/
BitStable là một giao thức tài sản phi tập trung dựa trên mạng BTC. Nền tảng cho phép bất kỳ ai ở bất cứ đâu tạo ra stablecoin $DALL từ tài sản đảm bảo trong hệ sinh thái BTC. BitStable sử dụng hệ thống hai token ($DAII và $BSSB) và cấu trúc tương thích liên chuỗi. $DAII là một stablecoin (BRC 20) có giá trị và sự ổn định đến từ tính vững chắc của tài sản trong hệ sinh thái BTC, bao gồm BRC 20, RSK và Lightning Network.
Theo tầm nhìn của BitStable, khả năng liên chuỗi của $DAII sẽ kết nối cộng đồng Ethereum với hệ sinh thái BTC. Tổng nguồn cung $DAII bị giới hạn ở 1 tỷ token. $BSSB là token quản trị nền tảng, cho phép cộng đồng duy trì hệ thống và quản lý $DAII. Ngoài ra, BitStable còn khuyến khích người nắm giữ $BSSB thông qua cổ tức và các biện pháp khác.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@OakGroveVC
