SturdyFinance: Lợi nhuận ổn định bền vững từ stablecoin, lãi suất 0% cho vay và rủi ro giao thức
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
SturdyFinance: Lợi nhuận ổn định bền vững từ stablecoin, lãi suất 0% cho vay và rủi ro giao thức
Mặc dù thanh khoản trong lĩnh vực DeFi đang cạn kiệt liên tục, SturdyFinance vẫn đang mang đến cho chúng ta lợi nhuận ổn định bền vững từ stablecoin hoặc các khoản vay không lãi suất.
Chuyên sâu báo cáo Web3
Bài viết: 0xbread, TechFlow
Mặc dù thanh khoản trong lĩnh vực DeFi đang cạn kiệt liên tục, SturdyFinance vẫn luôn mang đến lợi nhuận ổn định bền vững hoặc các khoản vay lãi suất 0% cho người dùng.
Họ làm được điều này như thế nào?
Là một bên cho vay, bạn có thể chọn loại token muốn kiếm lợi nhuận trên nền tảng. Hiện tại, SturdyFinance cung cấp hai lựa chọn cho các nhà cung cấp thanh khoản:
1. Gửi stablecoin, bao gồm DAI, USDC, USDT, bạn có thể nhận được khoảng 6% APY.
2. Gửi LP như FRAX/USDC, bạn có thể nhận được khoảng 1% APY, đồng thời sử dụng chúng để vay DAI, USDC và USDT với lãi suất 0%, sau đó chọn các bể stablecoin để kiếm lợi nhuận, tỷ lệ LTV (tỷ lệ vay trên giá trị tài sản) tối đa lên tới 90%.
Xét về kết quả đạt được, SturdyFinance dường như không khác biệt nhiều so với các giao thức cho vay hiện có trên thị trường. Tuy nhiên, nếu tìm hiểu sâu hơn, ta sẽ thấy rằng chiến lược sinh lợi mà SturdyFinance áp dụng hoàn toàn khác biệt so với các giao thức cho vay khác.
Trong các giao thức cho vay hiện nay, phần lãi mà người cho vay nhận được đến từ người đi vay. Do đó, để người cho vay thu được nhiều lợi nhuận hơn, người đi vay phải trả thêm phí.
Sturdy sử dụng một mô hình khác, trong đó lợi nhuận đến từ tài sản đảm bảo của người đi vay. Khi người đi vay cung cấp token làm tài sản đảm bảo, Sturdy sẽ sử dụng các giao thức như Yearn hoặc Lido để chuyển đổi thành các token sinh lời (ibToken). Theo thời gian, những ibToken này sẽ tạo ra lợi nhuận. Sau đó, lợi nhuận từ các token này sẽ được phân phối lại cho người cho vay theo tỷ lệ tương ứng.
Tiếp theo, hãy xem xét ví dụ cụ thể dưới đây:
Người cho vay gửi vào giao thức 100 USDC để kiếm lợi nhuận; người đi vay thế chấp 0,05 stETH làm tài sản đảm bảo và rút 100 USDC mà người cho vay đã gửi làm khoản vay. Hợp đồng Sturdy sẽ tự động stake lượng stETH này vào Lido để kiếm lợi nhuận. Theo thời gian, 0,05 stETH tăng lên thành 0,06 stETH, Sturdy sau đó đổi 0,01 stETH lợi nhuận này sang 40 USDC và tăng số dư của người cho vay lên 140 USDC.
-
Đối với người cho vay: So với các giao thức cho vay khác, lợi nhuận stablecoin này là bền vững vì nó bắt nguồn từ các giao thức sinh lời lớn khác. Việc phân phối lợi nhuận này không gây tổn hại gì đến Sturdy.
-
Đối với người đi vay: Các giao thức cho vay hiện tại yêu cầu người đi vay phải trả lãi suất biến động và thường ở mức cao. Trong khi đó, Sturdy cung cấp lãi suất 0%, ngoại trừ trường hợp phi điển hình khi tỷ lệ sử dụng vượt quá 80%. Theo quy định của giao thức, mỗi khi tỷ lệ sử dụng tăng thêm 1% sau mốc 80%, lãi suất sẽ tăng thêm 3%; nếu đạt 100% sử dụng, người đi vay sẽ phải trả lãi suất lên tới 60%.
Tất nhiên, cũng có một vài giao thức khác có thể cung cấp khoản vay lãi suất thấp, nhưng họ thường tính phí mở hoặc đóng vị thế nhất định. Sturdy không thu bất kỳ khoản phí nào, người đi vay chỉ cần trả phí Gas. Nhiều giao thức còn phát hành stablecoin riêng của mình, dẫn đến rủi ro về vấn đề neo giá. Ngược lại, Sturdy sử dụng các stablecoin đã trưởng thành như USDC, USDT hoặc Dai, từ đó loại bỏ rủi ro liên quan đến việc neo giá.
Ngoài ra, còn một nguồn lợi nhuận nữa dành cho người cung cấp thanh khoản stablecoin.
Giao thức cũng sẽ thế chấp các LP Curve đã gửi vào các giao thức bên thứ ba như Convex. Đối với phần lợi nhuận này, 75% sẽ trực tiếp được trao cho người cung cấp LP Curve, còn 25% còn lại sẽ được phân phối cho người cho vay stablecoin.
Mặc dù rủi ro nội tại của Sturdy cực kỳ thấp, nhưng lại phát sinh một loại rủi ro không tồn tại trong các giao thức cho vay hiện tại — đó là rủi ro từ các giao thức bên thứ ba. Nếu các giao thức bên thứ ba này bị tấn công hay xảy ra sự cố khác, người đi vay có thể mất tài sản đảm bảo của họ.
Để giảm thiểu tình trạng này, giải pháp của Sturdy là đảm bảo các giao thức bên thứ ba càng trưởng thành và được hậu thuẫn đầy đủ càng tốt. Tuy nhiên, loại rủi ro này luôn tồn tại và không thể loại bỏ hoàn toàn, đặc biệt là trong thế giới DeFi.
Dù sao đi nữa, Sturdy đã đưa ra một ý tưởng rất thú vị nhằm giải quyết bài toán lợi nhuận bền vững cho stablecoin trong mùa thị trường gấu.
Khi đảm bảo được mức độ rủi ro trong phạm vi an toàn, Sturdy xứng đáng được theo dõi và tham gia.
Tham khảo: https://twitter.com/ThorHartvigsen/status/1582691971407130624
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
