Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX: Cách tiếp cận giao dịch dưới câu chuyện hợp nhất Ethereum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX: Cách tiếp cận giao dịch dưới câu chuyện hợp nhất Ethereum
Bạn không cần làm gì cả, giá ETH sẽ tăng tự nhiên.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Maestro
Biên dịch: TechFlow
Bankless gần đây đã phát hành một tập podcast có tên “CryptoHayes”, thảo luận về chủ đề "Arthur Hayes đang giao dịch dựa trên câu chuyện hợp nhất Ethereum". Bài viết này tóm tắt những ý tưởng chính được đề cập trong podcast nhằm giúp người đọc nhanh chóng nắm bắt tinh thần nội dung.
1. Về tác phẩm của Arthur
Câu hỏi: Tại sao dạo gần đây bạn lại viết nhiều như vậy?
Việc viết bài giúp tôi làm rõ suy nghĩ của bản thân – đó là một hình thức kích thích trí tuệ, đặc biệt khi nhận được những ý kiến phản biện từ người khác. Cả thế giới đều có thể nhìn thấy và chỉ trích bài viết của bạn, từ đó phát hiện ra các vấn đề mà bạn đã bỏ sót.
Do đó, việc viết lách cho phép bạn tự mở cửa đón nhận sự phê bình từ bất kỳ ai trên thế giới. Qua đó, bạn sẽ trở thành một nhà tư duy và một nhà đầu tư tốt hơn.
2. Về giao dịch
Câu hỏi: Vì sao bạn lại chọn giao dịch thay vì HODL?
Đây là tâm lý cá nhân tôi. Tôi cho rằng chiến lược "mua và giữ" phù hợp với một số người, nhưng chắc chắn không phải với tôi. Khi lần đầu tiên biết đến BTC, tôi không có tư duy nắm giữ dài hạn (ví dụ 10 năm).
Tôi cũng không giao dịch trong khung thời gian ngắn vì điều đó rất khó, đòi hỏi quá nhiều công sức và thời gian để thực hiện hiệu quả.
3. Về vĩ mô
Câu hỏi: Nguyên nhân chính gây lạm phát hiện nay là gì?
Có hai yếu tố chính dẫn đến lạm phát:
- Trong giai đoạn Covid, chính phủ quyết định in tiền hàng loạt và phân phát cho người dân, khiến họ dùng số tiền này để mua sắm rất nhiều hàng hóa. Điều này gây ra lạm phát do cung tiền trong nền kinh tế quá lớn.
- Trong cuộc chiến Ukraine, các chính phủ quyết định áp lệnh trừng phạt Nga – quốc gia xuất khẩu năng lượng lớn nhất thế giới.
Hai yếu tố này là nguyên nhân chính gây lạm phát, bởi khi loại bỏ quốc gia xuất khẩu lớn nhất khỏi nền kinh tế toàn cầu, mọi thứ sẽ trở nên đắt đỏ hơn. Chính phủ có thể tăng lãi suất để kiềm chế phần lạm phát do tiền tệ, nhưng họ khó kiểm soát được lạm phát cơ cấu do vấn đề nguồn cung năng lượng.
Tuy nhiên, tình hình tại Mỹ tốt hơn châu Âu vì Mỹ có diện tích đất rộng lớn để tự cung lương thực. Có lẽ châu Âu cũng có thể làm được điều này, nhưng họ không thể vận hành ở cấp độ công nghiệp nếu thiếu năng lượng. Các quốc gia như Đức không thể vận hành nếu không có khí đốt Nga, và giá sản xuất công nghiệp tại Đức đã tăng 40% so với cùng kỳ năm trước.
Ngoài ra, đồng đô la Mỹ tăng giá rất bất lợi cho châu Âu và Nhật Bản, vì toàn bộ năng lượng đều được định giá bằng USD, khiến chi phí nhập khẩu của họ tăng vọt.
4. Về tiền mã hóa
Câu hỏi: Tại sao bạn chọn tiền mã hóa? Vì sao bạn trở thành một nhà giao dịch tiền mã hóa chuyên nghiệp?
Chúng ta đang ở giữa một giai đoạn chuyển đổi công nghệ tiền tệ do ngành tiền mã hóa thúc đẩy. Trước đây, tiến trình thế giới trải qua kế toán kép thế kỷ 16 – máy in – tiền giấy – điện tín – máy tính, và giờ là tiền mã hóa.
Chúng ta đang hướng tới một thế giới nơi tiền tệ và công nghệ hoạt động cùng nhau, giống như cách Bitcoin mang lại. Chúng ta đang tái tổ chức cách tương tác với tiền bạc trong xã hội bằng công nghệ mới này – đây là lần đầu tiên trong lịch sử, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra đồng tiền riêng bằng cách viết mã và đăng lên Internet.
Tuy nhiên, mọi người trên thế giới sống trong các hệ thống khác nhau, với các quy tắc khác nhau. Do đó, tiền mã hóa có thể hiện giá trị trong môi trường cụ thể của một quốc gia nhất định, nhưng lại hoàn toàn vô dụng đối với các quốc gia khác.
5. Về giá trị
Câu hỏi: Là một nhà giao dịch, bạn đo lường giá trị của mình bằng gì? Đô la, euro hay bitcoin?
Mọi thứ tôi làm đều vì "hydrocarbon". Hydrocarbon là nguồn nhiên liệu chính cho sự tồn tại của con người: điều hòa không khí, máy tính chạy bằng điện, thực phẩm được vận chuyển bằng đường hàng không đến khắp nơi trên thế giới – tất cả đều cần hydrocarbon để vận hành.
Khả năng duy trì mức sống nhất định của bạn phụ thuộc vào việc bạn sử dụng hydrocarbon như thế nào.
Vì vậy, dù là bitcoin, đô la, vàng, yên Nhật hay euro thì cũng không quan trọng – nếu bạn không thể mua đủ hydrocarbon để duy trì lối sống mong muốn, thì danh mục đầu tư đó không phải là lựa chọn đúng đắn.
Do đó, tôi muốn sở hữu các khoản nợ có thể dùng để mua năng lượng (tiền). Tôi không muốn nắm giữ những khoản nợ mất giá theo thời gian. Tôi muốn tích trữ giá trị so với hydrocarbon – đó sẽ là tài sản dài hạn trong danh mục đầu tư của tôi, và không nhất thiết chỉ là $BTC hay $ETH.
6. Về việc hợp nhất Ethereum
Câu hỏi: Tại sao hiện tại bạn lại chú ý cao đến $ETH?
Thực tế là đồng tiền lớn thứ hai đang chuyển từ PoW sang PoS – đây là một thay đổi cơ cấu trong chính cơ sở hạ tầng của $ETH. Lượng phát hành sẽ giảm, và đây là đồng tiền duy nhất vừa có quy mô lớn vừa thực hiện chuyển đổi này.
Chúng ta đã biết trước lịch trình phân bổ token sau hợp nhất, tác động của nó sẽ tương tự như việc Bitcoin giảm phát. Miễn là hợp nhất thành công, dòng tiền là được đảm bảo.
Tôi thích kiểu giao dịch như vậy. Ngay cả khi không chắc chắn về thái độ của FED, tôi vẫn có thể kiếm lời trên Ethereum vì đang có sự thay đổi cơ cấu lớn, tạo ra đủ dư địa tăng giá để vượt qua môi trường vĩ mô tiêu cực.
Chúng ta có thể thấy rằng mặc dù khối lượng giao dịch đã giảm nhiều kể từ DeFi mùa hè, Ethereum vẫn có nhiều hoạt động trên chuỗi nhất. Hôm nay và cả sau hợp nhất, các ứng dụng này vẫn sẽ được sử dụng, và sự kiện hợp nhất cũng không bị ảnh hưởng bởi các quyết định hay nhân vật chính trị nào.
7. Về giá Ethereum sau hợp nhất
Câu hỏi: Liệu giá của hợp nhất đã được thị trường phản ánh chưa?
Rất nhiều người vẫn không tin rằng hợp nhất sẽ xảy ra, kể cả tôi, vì không ai có thể đảm bảo 100% rằng ETH sẽ chuyển đổi thành công sang POS mà không có sự cố.
Cách suy nghĩ hợp lý là: "Hãy chứng minh POS hoạt động, hãy cho tôi thấy tất cả các DApp vẫn hoạt động như cũ".
Vì vậy, trước khi tất cả điều này xảy ra, chúng ta có lý do để nghi ngờ rằng hợp nhất có thể sẽ không diễn ra.
DavidHoffman.eth cho rằng một góc nhìn tiêu cực về hợp nhất là đây là một sự kiện bị thổi phồng quá mức, và khi sự kiện càng gần, xác suất có người mua ngay $ETH sau hợp nhất là rất thấp.
Arthur trả lời: "Bạn chẳng cần làm gì cả, giá ETH sẽ tự nhiên tăng lên".
Ví dụ, giả sử hôm nay thị trường tiêu thụ 100 ETH cho phí gas Ethereum. Sau khi hợp nhất xảy ra (do cơ chế đồng thuận thay đổi, sản lượng ETH giảm, ETH trở nên quý hơn), mọi người sẽ không bán ETH nhiều như trước;
Tuy nhiên, nhu cầu sử dụng dapp trên thị trường vẫn giữ nguyên (chúng ta vẫn tiêu thụ 100 ETH làm phí gas). Do đó, chúng ta không cần thêm người mua mới để tạo ra nhu cầu sử dụng mới (ETH luôn được dùng làm GAS, nhu cầu này không bị ảnh hưởng bởi hợp nhất, bạn không cần tăng số lượng người mua trên thị trường để tăng nhu cầu với ETH).
Trừ khi số lượng người dùng DeFi ngừng tăng và giảm từ mức hiện tại, nếu không thì trong bối cảnh cung giảm, sẽ có nhu cầu nhất định về $ETH để thanh toán phí gas.
Nhu cầu ổn định trong khi cung giảm, giá $ETH sẽ tăng lên.
8. Về mục tiêu giá $ETH
Câu hỏi: Nếu hợp nhất chưa được định giá, mục tiêu giá $ETH của bạn là bao nhiêu?
Tôi đã mua quyền chọn mua (call option) với mục tiêu 3000 USD vào cuối năm nay. Tôi không lo ngại về FED, vì ngay cả khi FED tăng lãi suất 20%, $ETH vẫn là nhu cầu thiết yếu đối với việc sử dụng dApp, và cung sẽ thấp hơn cầu.
9. Về giao dịch ETH
Câu hỏi: Làm thế nào để thực hiện giao dịch này? Giao ngay? Quyền chọn? Phái sinh?
Tăng đòn bẩy có thể dẫn đến thanh lý, nhưng ở đây cũng có yếu tố thời điểm. Bạn cần có cái nhìn tốt về thời điểm giao dịch và đủ niềm tin vào khả năng đội ngũ triển khai sản phẩm (POS).
Rõ ràng nhất là giao dịch giao ngay, nhưng bạn sẽ không thu được lợi nhuận lớn. Còn nếu muốn đặt cược mạo hiểm, bạn phải giỏi xác định thời điểm. Tôi chọn thời điểm tháng 12 để thực hiện quyền chọn vì thường có thanh khoản mạnh, và thị trường thường biến động mạnh trong quý IV.
10. Về cách nhà giao dịch tồn tại trên thị trường
Câu hỏi: Làm thế nào bạn sống sót qua nhiều chu kỳ giao dịch tiền mã hóa?
Tất cả nằm ở quy mô vị thế. Nguyên nhân chính khiến 3AC sụp đổ là họ thực hiện các giao dịch sai lầm và không quản lý đúng quy mô vị thế của mình.
Tôi đã sai trong rất nhiều việc, nhưng chỉ cần tôi đúng trong một vài việc, tôi vẫn có thể sinh lời. Vì vậy, rốt cuộc, điều quan trọng nhất trong giao dịch chính là quy mô vị thế.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
M6 Labs
