2025년 공개 블록체인 대격변: 어떤 프로젝트가 불황과 호황을 넘나들며 가치가 있을까?

2026.01.05

2025년 공개 블록체인 대격변: 어떤 프로젝트가 불황과 호황을 넘나들며 가치가 있을까?

예측도 아니고 베팅도 아닌, 데이터로 말하는 선별입니다.

2026.01.05 - 10:37:37

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Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

예측도 아니고 베팅도 아닌, 데이터로 말하는 선별입니다.

글쓴이: Cecelia, TechFlow

2025년, 어떤 퍼블릭 체인이 1년 동안 8762개의 데이터 분석 시험을 거쳐 진정한 승자가 될 수 있을까?

단순히 내러티브와 열기만을 내세우는 퍼블릭 체인이 연말 검증을 버틸 수 있을까? 또 어떤 진짜 무게감 있는 프로젝트들이 시장 변동성과 유동성 순환에 가려 빛을 보지 못하고 있을까?

올해 퍼블릭 체인의 성과는 지지자들의 높은 기대와 진짜 돈을 투자한 가치에 부합하는가?

1년 동안의 TVL, 수수료, 사용자 및 생태계 데이터를 펼쳐놓고 봐야만, 어떤 것이 일시적인 생존자인지, 어떤 것이 최종까지 갈 수 있는 강력한 수요를 갖춘 것인지 구분할 수 있다. 이것은 예측도 아니고, 베팅도 아니다. 데이터로 말하는 선별 과정이다.

성장 속도와 규모를 동시에 파악하다: 40개 퍼블릭 체인의 2025년도 좌표

퍼블릭 체인을 논할 때, 피할 수 없는 첫 번째 지표는 TVL이다. 따라서, 퍼블릭 체인의 가장 핵심적인 지표인 TVL부터 살펴보자.

퍼블릭 체인 TVL에 있어서 진정으로 중요한 것은 연간 절대 증가량이 아니다.

연초부터 연말까지의 단순 증가량 통계는 빠르고 대략적인 수평 비교에 더 적합하다. 그러나 이를 근거로 한 퍼블릭 체인의 진정한 잠재력을 판단하려고 하면, 종종 일시적인 급등이나 극단적인 사건에 의해 오도될 수 있다.

퍼블릭 체인의 중장기 잠재력을 진정으로 반영하는 것은 1년 동안 나타나는 성장 속도와 지속성이다.

이러한 판단에 기반하여, 높은 추상성과 비교 가능성을 유지하면서도 퍼블릭 체인 생태계의 연내 진화 상황을 더 진실하고 포괄적으로 반영하고, 극단적인 시황이 판단에 미치는 영향을 최대한 줄이기 위해, 우리는 2025년 내 40개 퍼블릭 체인의 생태계 발전과 성장 잠재력을 초기 평가할 때 월 평균 TVL을 핵심 통계 기준으로 채택했다.

더 나아가 보면, 퍼블릭 체인 TVL 자체는 두 가지 상호 보완적인 차원에서 이해할 수 있다:

동적 차원: 월간 TVL의 전월 대비 증가율, 이는 자금 유입 강도와 성장 탄력성을 반영한다.
정적 차원: TVL의 절대 규모, 이는 퍼블릭 체인이 현재 위치한 규모 계층과 생태계 수용 능력을 나타낸다.

한 퍼블릭 체인의 전반적인 성과를 상세하고 진실하며 객관적으로 판단하려면, 어떤 단일 차원으로도 충분하지 않으며, 성장 속도와 절대 규모를 동시에 고려해야 한다.

이러한 논리적 틀에 기반하여, 우리는 성장 폭(Growth)과 규모(Size)를 교차시켜 고도로 표준화된 사분면 분석 모델을 구축했으며, 이를 통해 40개 퍼블릭 체인을 통일적으로 분류하고 비교했다.

최종적으로 독자에게 제시되는 것은 퍼블릭 체인이 위치한 발전 단계를 직관적으로 반영하는 사분면 구조다:

고성장 × 대규모: 이미 규모를 갖추었으면서도 여전히 가속 중인 1군 주력
고성장 × 소규모: 규모 성장 여지가 크고 도약 실력을 갖춘 폭발형 세력
저성장 × 대규모: 규모는 확보했으나 동력이 둔화된 성숙형 네트워크
저성장 × 소규모: 기회를 노리며, 검증을 기다리는 잠재 성장 관찰 구역

이러한 방식을 통해, 서로 다른 퍼블릭 체인의 2025년 내 생태계 상태, 성장성 및 잠재적 상한선이 동일한 좌표 체계 아래에서 명확하게 드러난다.

동시에 강조해야 할 점은, 퍼블릭 체인의 생태적 지위는 고정불변이 아니라는 것이다.

2025년 내에, 모든 퍼블릭 체인이 항상 동일한 사분면에 머물러 있지는 않았다. 일부 프로젝트는 다른 단계에서 사분면 위치 변화를 보였으며, 이는 그들의 자금 매력도와 생태계 상태의 단계적 변동을 반영한다. 이를 위해, 우리는 사분면도에서 색상을 구분하여 안정형과 이동형 프로젝트를 표시하여 이러한 변화를 직관적으로 나타냈다.

단순히 TVL 절대 규모나 순위에 의존하는 방식에 비해, 이 분석 프레임워크의 장점은 다음과 같다: 규모의 선형적 높낮이를 강조하기보다는 구조적 관점에서 출발하여, 서로 다른 퍼블릭 체인의 자금 매력도, 생태계 확장 속도 및 단계적 동력 차이를 체계적으로 묘사한다.

구체적인 결과에서, 세 개의 퍼블릭 체인 성과가 특히 두드러졌으며, 그들의 성장 궤적과 사분면 이동 폭이 다른 프로젝트들보다 현저히 강했다. 극단값이 전체 그래프 가독성에 방해가 되지 않도록 하기 위해, 우리는 주 도표에서 이를 일시적으로 제외하고 별도로 분석을 펼쳐, 그들의 특수성과 대표적 의미를 더 명확하게 제시한다.

Ink｜고성장 × 소규모

Kraken의 지원을 받는 Ink는 성장 속도가 매우 빨랐다. 2주 만에 TVL이 약 7백만 달러에서 2억 7300만 달러로 급등하며 누적 상승률은 약 3,800%에 달했고, 극도로 가파른 단기 폭발적 성장을 보였다.

동일 사분면 내 다른 퍼블릭 체인보다 현저히 높았다. TVL이 여전히 상대적으로 제한된 규모인 상태에서 자금 유입 속도는 매우 빨랐다. CEX가 레이어2를 구축하는 또 다른 사례로서 대량의 자금을 유치한 Ink는 단일 사건에 의존한 것이 아니라, 비교적 짧은 시간 내에 지속적인 자금 주입 리듬을 형성했다.

World Chain｜고성장 × 소규모

World Chain의 두드러진 점은 규모 자체에 있지 않고, 그 상대 변화율의 극단성과 높은 불안정성에 있다. 연초 단계에는 TVL 기초가 극히 작아 거의 무시할 수준이었으나, 이후 비교적 짧은 시간 내에 뚜렷한 폭발적 성장을 보이며 성장 차원에서 빠르게 고성장 구간으로 도약했다.

구체적으로 보면, World Chain의 TVL은 연초 약 2백만 달러에서 9월에 1억 200만 달러까지 성장했으며, 전형적인 '낮은 기초 + 높은 기울기' 특징을 보였다. 이러한 성과는 종종 생태계 콜드 스타트 후기나 초기 자금 검증 단계에 대응한다: 절대 규모는 아직 펼쳐지지 않았으나 성장 신호는 이미 매우 명확하다.

내러티브와 사건 측면에서 보면, 이 단계의 성장은 고립적으로 발생한 것이 아니다. World Chain은 신원 검증이라는 핵심 포지셔닝을 중심으로 생태계 확장을 지속적으로 추진했으며, 9월에 다수의 협력을 집중 발표하고 AI 에이전트 내러티브를 수용하기 시작하며 'AI와 인간의 경계'라는 핵심 주제를 온체인 시나리오로 도입했다.

같은 달, 나스닥 상장사 Eightco Holdings는 Worldcoin에 2억 5천만 달러에서 2억 7천만 달러를 투입할 계획을 발표하고 WLD를 주요 준비 자산으로 포지셔닝했다. 이 조치는 객관적으로 시장의 World Chain 생태계 장기 가치 인식을 강화했으며, 그 단계적 자금의 빠른 집중에 중요한 배경 요인이 되었다.

Unichain｜고성장 × 소규모

Ink와 World Chain에 비해, Unichain의 규모 기반은 명확히 더 높았으나, 그 성장 속도는 여전히 동류 퍼블릭 체인들 중에서 두드러질 만큼 충분했다. 그 핵심 특징은 '극소규모에서의 이륙'이 아니라, 이미 일정한 생태계 규모를 갖춘 전제 하에서도 여전히 업계 평균보다 높은 성장 속도를 꾸준히 보여줄 수 있다는 점이다.

데이터상으로, 4월 말부터 5월 초까지의 짧은 30일 동안 Unichain의 TVL은 약 7백만 달러에서 7억 8400만 달러로 성장했으며, 누적 상승률은 약 11,100%에 달했다. Uniswap v4의 진행에 따라, Unichain은 해당 생태계 내에서 거래량이 급격히 확대되었고, 일시적으로 이더리움 메인넷을 넘어서 Uniswap v4 상에서 가장 주요한 거래 플랫폼이 되었으며, 시장 점유율이 주도적 지위에 근접하거나 도달했다.

이는 Uniswap 생태계가 외부로 확장된 실제 효과를 보여줄 뿐만 아니라, Unichain이 프로토콜 수준 유동성 외부 효과의 직접적인 수용자가 되도록 했다.

종합적으로 보면, Unichain은 이미 사분면 가장자리의 '잠재적 도약형' 위치에 명확히 위치해 있다: 그 후속 성과는 그가 고성장 × 소규모에서 더 높은 규모 구간으로의 실질적 도약을 완수할지 여부를 직접 결정할 것이다.

성장이 반복 검증될 때: 월별 순환 아래, 누가 충만한 동력을 가진 영구 기관인가

40개의 체인이 너무 많다고? 괜찮다, 우리는 다시 차원을 낮춘다.

우리는 더 직관적인 순위 데이터를 사용하여, 각 체인의 특징을 파악한 후, 다른 상대적 증가율과 TVL 특징을 관찰한다. 이는 또한 사분면 분석에서 '동적 경로'를 묘사하는 데 대한 보완이기도 하다.

떠들썩함 뒤에, 누가 진짜 돈을 버는가: 퍼블릭 체인 가치 포착 능력의 계층화 현황

TVL을 살펴봤으니, 이제 시각을 프로토콜 수수료로 돌려보자.

이 단계는 가치 포착 능력에 주목한다. 따라서, 우리는 수수료 순위 상위 10위 안에 드는 프로토콜을 표시하여, 그들의 잠재적 수익 능력과 생태계 활성도를 관찰한다.

Solana는 수수료 측면에서 절벽과 같은 선두를 보였다.

그 연간 수수료 규모는 641.92M 달러에 달했으며, 1위를 차지할 뿐만 아니라 2군과 현격한 격차를 벌렸다. 이 선두는 단일 사건에서 비롯된 것이 아니라, 고빈도 거래, 활발한 DEX 생태계, 밈 및 봇 거래 밀집도 등 다중 요인이 중첩된 기반 위에 구축된 것으로, 지속적이고 높은 회전율의 실제 사용 강도를 반영한다.

Hyperliquid의 성과는 특히 특별했다.

그 수수료 규모는 크다고 할 수 없지만, 영구 계약 거래에 매우 집중되어 있고 수수료 구조가 상대적으로 절제되어 있다는 점을 고려하면, 이 수준은 이미 매우 높은 거래 활성도와 자금 회전 효율을 반영한다.

그 뒤를 이은 Tron과 Ethereum은 각각 두 가지 다른 수수료 원천 구조를 대표한다:

Tron은 스테이블코인 전송과 결제형 거래를 핵심으로 하며, 수수료는 고빈도, 저단가이지만 규모가 매우 큰 기초 전송 수요에서 더 많이 발생한다.

Ethereum은 거래 빈도 측면에서 Solana에 미치지 못하지만, 그 수수료 구조는 고가치 거래와 복잡한 상호작용에 더 치우쳐 있으며, L1에서 여전히 강력한 '단위 가치 포착 능력'을 유지하고 있다.

톱 퍼블릭 체인의 2025 황금 24시간: 하루에 최대 얼마나 벌 수 있을까?

1월 19일: 밈 코인이 불러온 전망 폭발

연간으로 보면, TRUMP 밈은 의심할 여지 없이 2025년 퍼블릭 체인 생태계에서 가장 '부 창출 효과'가 큰 단일 노드 중 하나였으며, 다수의 주류 퍼블릭 체인에 막대한 수수료 혜택을 가져다주었다. 이번 라운드에서 Solana와 Ethereum 모두 연간 단일일 수수료 최고치를 기록하며 가장 직접적인 수혜자가 되었다.

TRUMP 밈 코인 발행 당일, 시장 정서가 빠르게 점화되었고, 전망 거래 혼잡이 현저히 심화되었다. Solana는 밈 거래의 주요 수용 네트워크로서, 온체인 활성도와 거래 밀도가 짧은 시간 내에 열광적으로 상승했으며, SOL 가격은 일시적으로 293달러에 도달했다.

동시에, 이러한 열기는 단일 네트워크에 국한되지 않았다. Ethereum도 Solana 열기의 외부 효과 영향을 받아, L1 활성도와 가스 가격이 동반 상승하며 온체인 수수료가 빠르게 상승했다.

10월 10일: 전 시장 청산과 고압 테스트

만약 밈 열기가 정서 주도의 유량 홍수를 대표한다면, 다음의 청산 사건은 전형적인 시스템적 압력 테스트였다.

당일, 전 시장에 격렬한 변동이 발생했고, 대량의 DeFi 프로토콜이 자동 청산 메커니즘을 발동시켰으며, 온체인 거래 밀도와 호출 빈도가 갑자기 상승했다. 다수의 네트워크에 있어, 이는 안정성과 처리 능력의 압력 테스트일 뿐만 아니라, 직접적인 수수료 기회이기도 했다.

데이터에 따르면, 이날은 2025년 하반기 가장 중요한 단일일 노드 중 하나가 되었다. Arbitrum, Base 및 Avalanche를 포함한 다수의 퍼블릭 체인이 이 날짜에 연간 최고 또는 최고에 근접한 단일일 수수료 수익을 기록했으며, 네트워크는 청산과 고빈도 거래의 추진 아래 현저한 혜택을 받았다.

영향 범위가 비교적 넓은 핵심 노드를 살펴봤으니, 이제 렌즈를 가까이 당겨보자: 어떤 퍼블릭 체인 고유 사건이 수수료에 미치는 영향이 위의 두 가지 큰 사건보다 더 강할까?

10월 8일: 수수료 인하 후 BSC 온체인 유량 폭발점

BSC는 2025년 연초에도 일정한 활성도를 유지했으나, 그 진정한 연간 ATH(역대 최고치)는 밈 열기 초기에 나타나지 않았고, 10월 8일에 나타났다. 핵심 변수는 10월 1일 시행된 가스비 인하 정책에서 비롯되었다: BSC는 기본 가스비를 직접 0.05 Gwei로 낮췄으며, 인하 폭은 약 50%였다.

이 겉보기에는 '이익 양보'처럼 보이는 조치는 오히려 매우 강력한 거래 자극제가 되었다. 저비용 환경은 밈과 고빈도 거래 행위를 빠르게 확대시켰고, 온체인 상호작용 밀도를 짧은 시간 내에 도약시켰다. 결과적으로, 10월 8일 BSC 단일일 수수료 수익은 일시적으로 7.88M 달러까지 치솟아 전 세계 수수료가 가장 높은 블록체인 네트워크로 단기간 정상에 올랐다. 대량의 밈 플랫폼과 런처(예: Four.meme)가 저가스 환경 아래 집중적으로 폭발하며, BSC가 경쟁이 치열한 퍼블릭 체인 구도에서 다시 유량과 주목도를 획득하도록 했다.

1월 20일: 수수료 인하 전 Tron의 수수료 고점

BSC와 달리, Tron의 연간 수수료 고점은 명확히 앞당겨져 나타났다.

그 2025년 단일일 ATH는 1월 20일(2.63M 달러)에 나타났으며, 핵심 동인은 밈 투기가 아니라 스테이블코인 전송 수요의 집중적 방출이었다.

6월 전후로, TRX 가격 상승으로 인해 Tron 네트워크 상의 USDT 전송 비용이 일시적으로 4.28달러/건 이상으로 급등했다. 전 세계에서 가장 중요한 스테이블코인 결제 채널 중 하나로서, 이 비용 변화는 직접적으로 수수료 수익에 전달되었고, Tron이 연초 단계에 높은 비용 수준을 기록하도록 했다.

그러나 높은 비용은 장기적으로 지속 가능한 경로가 아니다. 스테이블코인 전송 시나리오 하의 비용 우위와 경쟁력을 유지하기 위해, Tron 커뮤니티는 8월 말 제안을 통과시켜 전체 수수료를 약 60% 대폭 인하했다.

이 조정의 직접적인 결과는 다음과 같다: 인하 후 네트워크가 더 매력적이 되었지만, 동시에 단건 수수료 기여도도 낮아졌다. 따라서, Tron의 2025년 비용 최고점은 최종적으로 연초에 머물렀고, 인하 후 하반기에 나타나지 않았다.

체인이 현금화할 때, 자산은 보유할 가치가 있는가?

퍼블릭 체인이 돈을 벌 수 있는지 말했으니, 이제 우리가 돈을 벌 수 있는지 살펴보자. 주요 퍼블릭 체인 올해 토큰의 상황을 살펴보자.

첫째, 절대값을 보자, 도대체 어떤 토큰이 가장 높은 수익을 가져다줄까?

상기 퍼블릭 체인 자산 중, 11위인 Tron을 포함하여, 그들의 2025년 내 최고 수익률은 이미 Ethereum 상승률을 능가했다.

MemeCore

상위 10위 중, MemeCore는 97.67%의 최고 수익률로 정상에 올랐으며, 그 토큰 가격은 2025년 하반기 동안 놀라운 성장을 경험했다. 그 핵심 경쟁력은 밈 생태계에 최적화된 L1 인프라에서 비롯된다.

2025년은 밈이 진정으로 대중적 맥락으로 나아간 해였다: AI 밈, 유명인 밈, 중국어 밈에 이르기까지, 주목도가 전례 없는 속도로 온체인에 모이고 확산하다가 빠르게 퇴조했다. 밈의 진정한 난제는 '인기를 끌 수 있는지'가 아니라, 이러한 거세지만 짧은 주목도 경제를 어떻게 침전시킬 것인가였다. 이것이 바로 MemeCore가 해결하려고 시도한 문제다. 밈 거래 유량을 수용하는 기반 위에, MemeCore는 자체 구축한 Perp DEX MemeMax를 통해 원래 외부로 흘러나갔던 투기 수요를 자체 생태계 내에 고정시켰다.

2025년 11월, 공식적으로 MemeMax 영구 계약 DEX에 3억 달러 생태계 보조금을 지급한다고 발표했으며, 이 조치는 직접적으로 대량의 유동성을 고정시켰고, 거래 심도와 사용 빈도를 현저히 높였으며, 동시에 네이티브 토큰에 대한 수요를 강화시켜 토큰이 다시 한번 크게 상승했다.

Katana

Katana의 생태계는 대출, 수익 집계 및 DEX 세 가지 핵심 부문에 의해 지지된다. 10월, Katana는 46.2만 달러 수익을 창출했으며, 전액 사용자에게 재분배했다. 동시에 누적 3개월 수익은 200만 달러에 달했다. 강력한 수익 창출 능력을 보여주었으니, 토큰 가격이 자연스럽게 높아졌다.