9대 퍼블릭 블록체인 새로운 관찰: 퍼블릭 블록체인의 왕좌가 바뀔 것인가?
글: Frank, PANews
2025년 가을, 퍼블릭 블록체인 분야의 경쟁 구도는 급변하고 있으며, 사용자와 자금, 생태계 화제성을 둘러싼 공방전이 갈수록 치열해지고 있다. 과거의 강자 솔라나(Solana)는 또 한 번 트래픽 감소의 도전에 직면했고, BNB 체인은 강력한 신규 생태계와 기술 업그레이드를 바탕으로 강력한 '흡입 효과'를 일으키고 있다. 동시에 이더리움 메인넷은 소란 속에서도 안정적으로 성장세를 유지하고 있고, 레이어2(Layer2) 시장은 냉과 열의 복잡한 양상을 보이고 있다.
PANews는 주요 퍼블릭 블록체인들의 최신 데이터를 심층적으로 분석해 이러한 트래픽 이동 현상의 근본 원인과 미래 추세를 밝혀낸다.
Solana: 다수 지표 하락하며 유동성 유출 위기 맞아
Solana는 최근 3개월 동안 여러 지표에서 하락세를 보이며 선두 자리를 잃고 있다. 특히 활성 주소 수와 신규 토큰 발행량에서 두드러진다. 9월 24일 기준 Solana 네트워크의 활성 지갑 수는 219만 개로, 6월의 600만 개 대비 63.5% 감소했다. 이 수치는 2024년 8월 이전의 인기 수준에도 미치지 못하며, 단순한 일시적 현상이 아니다. 신규 토큰 생성 측면에서도 현재 약 3.1만 개 수준으로, 1월 하루 8만 개 이상을 찍었던 정점 대비 크게 하락했다. 또한 이 하락은 최근에 집중됐으며, 9월 15일까지만 해도 하루 신규 토큰 수는 여전히 약 5만 개 수준이었다.
DEX 거래량 면에서는 Dexscreener 데이터에 따르면 최근 24시간 기준 BSC 체인의 체인 상 거래량은 약 143억 달러이며, Solana는 약 83억 달러이다. Solana는 더 이상 가장 활발한 거래를 기록하는 퍼블릭 블록체인이 아니다. 다만 최근 24시간 내 Solana에서 새로 생성된 거래 페어는 5919개로, 이 수치는 여전히 1위를 유지하고 있다.
자금 면에서는 최근 일주일간 Solana의 자금 유출이 두드러지며, 체인 상 순유출액은 약 6340만 달러에 달한다.
유출 방향을 보면 deBridge 데이터에 따르면 BSC 체인이 Solana 자금 유출의 주요 목적지가 되었으며, 최근 일주일간 Solana에서 BSC로 약 4700만 달러가 유입되었고, 반대로 BSC에서 Solana로 돌아온 자금은 2800만 달러에 불과하다. 이 관점에서 보면 BSC는 확실히 Solana의 트래픽을 흡수하고 있다. 다음으로 Solana는 자본시장에서 ETF 승인과 여러 DAT 기업의 호재를 앞두고 있으며, 9월에는 최신 Alpenglow 업그레이드도 완료했지만, 이러한 요소들이 체인 상 생태계의 인기를 회복시키지는 못했다.
BSC: 강력한 부상, 폭증하는 트래픽으로 Solana의 왕좌 도전
BNB 체인은 지난 몇 달간 지속적인 상승세를 보이며, Solana를 넘어설 기세를 나타내고 있다. 우선 활성 지갑 주소 수 측면에서 9월 25일 기준 BSC의 일일 활성 주소 수는 약 480만 개로, Solana의 219만 개를 이미 넘어서고 있다. 올해 4월에는 이 수치가 겨우 260만 개였으며, 약 84.6% 증가했다. 또한 일일 거래 건수에서도 최근 눈에 띄게 증가해 현재 약 1700만 건 수준이다. 8월 30일 기준 약 1000만 건이었으며, 최근 한 달 새 약 70% 증가했다. 올해 초 평균 300만 건 대비 거의 6배 성장한 것이다.
자금 흐름 면에서는 최근 일주일간 BSC의 순유입액은 약 7350만 달러로, 순유입 규모 기준 전체 퍼블릭 블록체인 중 3위를 기록했다. deBridge 데이터에 따르면 주요 유입처는 Solana, Arbitrum, 이더리움 메인넷이다.
이러한 변화의 배경은 일부분 전반기 Alpha에서의 부의 효과와 최근 Aster의 인기에 기인한다. 9월 25일 Aster의 하루 수수료 수익은 1292만 달러에 달해 Tether에 이어 두 번째로 많았으며, 계약 거래량은 358억 달러로 Hyperliquid를 넘어섰다.
9월 23일 소식에 따르면 BNB 체인은 X 플랫폼을 통해 검증자가 BNB 스마트 체인의 최저 가스 가격을 0.1 Gwei에서 0.05 Gwei로 낮추고, 블록 생성 간격을 750밀리초에서 450밀리초로 단축할 것을 제안했다고 밝혔다. 이는 암호화폐 분야에서 가장 빠른 블록체인들과의 경쟁력을 유지하기 위한 조치다. 이번 업그레이드가 완료되면 BSC는 성능 측면에서 Solana와 거의 동등한 수준에 이를 것이다. 명백히 이번 BSC의 Solana 도전은 이전 Four.me를 통한 밈 공세처럼 단순하지 않다.
이더리움: 소란 너머의 안정적 성장
이더리움 메인넷은 현재 체인 상 활동이 눈에 띄지 않지만, 데이터 측면에서는 뚜렷한 향상을 보였다. 예를 들어 일일 거래 건수는 2024년 내내 약 100만 건 수준을 유지하다가 2025년 4월 이후 뚜렷하게 증가하여 현재는 150만~180만 건 사이를 유지하고 있으며, 이는 이더리움 역사상 최고 수준이다.
일일 활성 사용자 수 역시 비슷한 흐름을 보였다. 8월 이더리움의 일일 활성 사용자는 최고 55.72만 명을 기록해 최근 3년 중 최고치를 달성했다. 또한 이러한 상승은 일시적이지 않고 어느 정도 기간 유지되고 있다. 9월 22일 기준 일일 활성 수치는 여전히 50만 명 이상을 유지하고 있다.
물론 DeFi와 인프라 중심의 퍼블릭 블록체인인 만큼, 이더리움 메인넷의 인기 상승은 신규 프로젝트에 의해 추진되지 않았다. 9월 25일 기준 이더리움 메인넷에서 당일 새로 생성된 트랜잭션 풀은 198개, 거래량은 약 1150만 달러로, 당일 체인 상 총 거래량 38.8억 달러의 0.3%에 불과하다.
이더리움의 다른 주요 데이터 변화는 TVL이다. 2025년 4월부터 이더리움의 TVL은 450억 달러에서 최고 970억 달러까지 급등했지만, 이 수치 상승의 주요 원인은 ETH 가격 상승일 가능성이 크다. 스테이킹된 ETH 수량을 보면 4월 이후 계속 하락세를 보이고 있기 때문이다. 즉, 이더리움 체인 상 ETH 스테이킹 물량은 줄고 있으며, 새로 증가한 TVL은 다른 출처에서 왔다는 의미다. 이 추가치는 안정화폐 증가에서 비롯된 것으로 보인다. 9월 25일 기준 이더리움의 안정화폐 발행 시가총액은 1617억 달러로, 작년 12월 840억 달러 대비 거의 두 배 증가했다.
Base: 거래는 여전히 활발하나, 사용자 이탈이 경고 신호
Base 체인의 체인 상 거래는 여전히 활발한 상태를 유지하고 있다. 일일 거래 건수를 보면 8월 약 840만 건에서 9월 21일 1448만 건으로 크게 증가했으며, 역대 최고치를 경신해 올해 초 1월의 고점도 넘어섰다. 또한 신규 토큰 생성 수에서도 활발함을 보이고 있는데, Dexscreener 기준 최근 24시간 내 신규 트랜잭션 풀 생성 수는 3586개로, 이 수치는 BSC 체인보다도 높다.
그러나 일일 활성 데이터 측면에서 Base는 7월 이후 뚜렷한 하락세를 보이며, 정점의 240만 명에서 9월 22일 79.7만 명으로 감소해 약 67% 하락했다. 또한 최근 일주일간 Base의 순자금 유출은 9960만 달러에 달해 순유출이 가장 큰 퍼블릭 블록체인 중 하나다.
전반적으로 Base는 여전히 이더리움 L2 중 가장 활발한 퍼블릭 블록체인으로, 일일 활성 데이터에서 하락세를 보이고 있음에도 불구하고 다양한 지표에서 우위를 유지하고 있다.
Arbitrum: L2 리더십 위치 위협받아
Arbitrum는 TVL과 안정화폐 데이터 면에서 여전히 이더리움 L2의 선두를 달리고 있지만, 일일 거래 건수는 변동성이 크다. 9월 22일 Arbitrum의 일일 거래 건수는 428만 건이었지만, 전날에는 192만 건이었다. 이러한 큰 변동성은 Arbitrum가 최근 1년간의 거래량 변화를 보여주는 축소판으로, 전체적으로 거래량은 지속적으로 높은 변동성을 유지하고 있다.
자금 유입 면에서는 Arbitrum가 모든 퍼블릭 블록체인 중 1위를 차지하며, 최근 일주일간 순유입액은 2.17억 달러에 달한다. 세부 유입 출처를 보면 USDT0와 Hyperliquid가 여전히 주요 유입처로, 현재 Arbitrum가 Hyperliquid의 자금 브릿지로서 중요한 역할을 하고 있음을 보여준다. 그러나 Hyperliquid가 자체 구축한 안정화폐 USDH를 출시하면서 이러한 호재 효과는 곧 사라질 수 있다.
Hyperliquid: 신생 경쟁자의 격렬한 경쟁 압박 받음
퍼블릭 블록체인 관점에서 보면 Hyperliquid의 데이터는 눈에 띄지 않는다. 일일 활성 사용자는 뚜렷한 증가세를 보였지만, 여전히 6.52만 명에 불과하다. 거래 건수도 일주일 기준 약 300만 건 수준이다. TVL은 올해 크게 증가해 4월 19억 달러에서 61억 달러로 늘어났다.
DEX 관점에서 보면 Hyperliquid는 최근 Aster로부터 경쟁 압박을 뚜렷하게 받고 있다. 8월 이후 거래량은 뚜렷한 하락세를 보이며, 100억~200억 달러 범위에서 50억~100억 달러 범위로 하락했다.
Sui: 성장 정체, 신생 퍼블릭 블록체인 침체기 진입?
Sui는 2025년에 들어서면서 성장이 정체된 듯하다. 거래 건수는 2025년 이후 1000만 건 수준에서 등락하며 뚜렷한 상승세를 보이지 않고 있다.
활성 주소 수는 2024년 3월 이전보다는 높지만, 최근 1년간 50만~100만 명의 일일 활성 범위에서 등락하며 뚜렷한 상승이나 하락 추세를 보이지 않는다. TVL 면에서는 상당한 하락세를 보이며, 7월 12.4억 달러에서 5.75억 달러로 떨어졌다. 체인 상 24시간 내 신규 생성된 트랜잭션 풀은 40개에 불과해 이전 MEME 붐 시기보다 훨씬 낮다. 이전에 큰 기대를 모았던 신생 퍼블릭 블록체인 Sui는 이제 침체기에 접어든 것으로 보인다.
Avalanche: 체인 상 활동 급증, RWA가 미래 핵심 포인트 될 수도
Avalanche는 수년간의 침체 후 최근 마침내 폭발적인 성장을 맞이했다. 가장 두드러진 데이터는 활성 주소 수인데, 9월 들어 Avalanche L1s의 일일 활성 주소 수는 수십만 명에서 수백만 명으로 급증했으며, 9월 22일에는 2900만 명이라는 역대 최고 기록을 세웠다. 거래 건수도 갑작스럽게 5000만 건 수준으로 증가했다.
다만 이러한 급증은 Avalanche(C-체인)의 활성도와는 크게 관련이 없어 보인다. C-체인만 따로 보면 활성 주소 수는 여전히 약 20만 명 수준이며, 증가세를 보이고 있지만 전체와 비교하면 매우 큰 차이를 보인다. PANews는 이러한 데이터 이상 증가는 Avalanche의 특정 서브넷이 실시한 압력 테스트 때문일 가능성이 있다고 추측한다. 8월 Grove Finance는 Centrifuge와 Janus Henderson을 통해 Avalanche 블록체인에 약 2.5억 달러 규모의 RWA를 배치할 계획이라고 발표했다.
9월 23일 AgriFORCE는 AVAX One으로 사명 변경을 발표하고 5.5억 달러 모집 계획을 밝히며, Avalanche(AVAX) 토큰 매수에 특화된 최초의 나스닥 상장사가 될 예정이다. 생태계 로드맵을 보면 Avalanche는 현재 RWA 및 안정화폐 분야 발전에 더욱 집중하고 있다.
World Chain: 막대한 자금 유입 이면의 '진실', 팀 토큰 이전
World Chain을 언급하는 이유는 최근 일주일간 체인 상 순유입 순위에서 WorldChain이 2위를 기록하며, 순유입 자금이 1.19억 달러에 달했기 때문이다. 하지만 이러한 자금 유입은 사용자에 의한 것이 아니라 Worldcoin 팀의 전략적 내부 토큰 이전일 가능성이 높다. 9월 22일 Worldcoin 팀 지갑은 이더리움 메인넷에서 1.1억 개의 WLD를 전송했으며, 그중 8500만 개(1.11억 달러)가 World Chain으로 크로스체인되었다.
최근 데이터 변화를 통해 명확히 알 수 있듯, 퍼블릭 블록체인 분야의 경쟁은 새로운 단계에 접어들었다. BSC 체인은 현상급 앱의 부의 효과와 생태계 운영을 바탕으로 Solana로부터 막대한 트래픽과 자금을 성공적으로 흡수하며 전형적인 '역전극'을 연출했다. 이더리움은 강력한 네트워크 컨센서스와 기반을 바탕으로 안정화폐와 인프라 분야에서 '구심점' 같은 안정적인 힘을 보여주고 있다.
동시에 레이어2 내부 경쟁과 신생 퍼블릭 블록체인의 성장 어려움은 기술 진화와 스토리텔링이 함께 작용하는 시장임을 말해준다. 어떤 퍼블릭 블록체인의 선두 지위라도 영원한 것이 아니며, 지속적인 혁신과 번영하는 개발자 생태계 구축, 다음 시장 핫포인트를 포착해야만 이 끝없는 트래픽 경쟁에서 살아남을 수 있다. 미래의 구도는 여전히 많은 변수를 안고 있다.
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