트럼프와 모건스탠리의 권력 다툼에서 왜 비트코인과 MSTR이 피해를 보는가?
저자: Maryland HODL (BitBonds = Structural Innovation)
번역: TechFlow
화폐 권력의 암투: 구질서와 신구조의 정면 충돌
우리 눈앞에서 화폐 권력의 싸움이 벌어지고 있다—하지만 거의 아무도 그 속에 담긴 위험성을 제대로 이해하고 있지 못하다. 다음은 이 현상에 대한 나의 고도로 추측적인 해석이다.
— @FoundInBlocks
지난 몇 달 동안 정치, 시장, 언론에서 점차 하나의 패턴이 드러나기 시작했다. 흩어진 뉴스 헤드라인이 갑자기 서로 연결되기 시작했고, 시장의 비정상적 현상들이 우연처럼 보이지 않게 되었으며, 기관들의 행동도 예외적으로 공격적으로 변했다. 겉모습 아래에서는 더 깊은 수준의 사건들이 음으로 흐르고 있는 것처럼 느껴진다.
이것은 일반적인 통화 사이클의 변동이 아니다.
이것은 전통적인 의미의 당파 간 분쟁도 아니다.
또한所谓 '시장 변동성'도 아니다.
우리는 이제 두 개의 상반된 화폐 체계 사이의 직접적인 대결을 목격하고 있다:
구질서…… JP모건(JPMorgan), 월스트리트, 연방준비제도(Federal Reserve)를 중심으로 한다.
신질서…… 재무부(Treasury), 스테이블코인(Stablecoins), 그리고 비트코인 기반의 디지털 인프라를 중심으로 한다.
이 갈등은 더 이상 이론적 논쟁이 아니다. 실재하며 가속화되고 있으며, 수십 년 만에 처음으로 공개적으로 모습을 드러내고 있다.
다음 내용은 대부분의 분석가들이 볼 수 없는 진짜 전장의 윤곽을 그리려는 시도이다. 그들은 여전히 1970년부터 2010년까지의 프레임워크로 스스로의 한계를 넘어가고 있는 세계를 해석하기 때문이다.
JP모건, 그림자에서 걸어나오다
대부분의 사람들은 JP모건(JPMorgan)을 단순한 은행 정도로 생각한다. 이것은 오해이다.
JP모건은 글로벌 금융 시스템의 운영 부문이며, 연준의 핵심 메커니즘에 가장 근접한 실체로서 전 세계 달러 결제에 영향을 미치며, 전통적 통화 구조의 주요 실행자 역할을 한다.
따라서 트럼프가 에프스타인(Epstein) 네트워크 관련 게시물을 올리며 특정 개인이 아닌 명확히 JP모건을 언급한 것은 수사적 과장이 아니다. 그는 이 시스템 내 가장 핵심적인 기관을 직접 서사 안으로 끌어들인 것이다.
동시에:
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비트코인의 거시적 서사가 전통적 통화 이익을 위협하는 중요한 시점에, Strategy(MSTR)에 대한 급진적인 숏 포지션을 주도한 주체가 바로 JP모건이다.
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고객들이 자신의 Strategy 주식을 JP모건에서 이전하려 할 때 인도 지연이 발생했다는 보고가 있었으며, 이는 보관 압력을 시사한다…… 이런 현상은 내부 운영 메커니즘이 극심한 스트레스를 받을 때만 나타난다.
(출처: https://x.com/EMPD_BTC/status/1991886467694776531?s=20)
JP모건은 구조적으로나 정치적으로나 연준 생태계의 전략적 중심에 위치해 있다. 그 지위를 약화시키는 것은 곧 전체 구 통화 체계 자체를 약화시키는 것과 같다.
이 모든 것이 정상적이지 않다.
그리고 이 모든 것이 동일한 이야기의 일부이다.
정부의 침묵하는 전환: 화폐 권력의 재무부 회귀
언론이 문화전쟁 같은 표면적 이슈에 주목하는 동안, 진짜 전략적 의제는 화폐를 중심으로 전개되고 있다.
정부는 조용히 미국 재무부(U.S. Treasury)로 화폐 발행의 핵심 권한을 되돌리려 하고 있으며, 이를 위해 다음과 같은 방법을 사용한다:
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재무부 통합 스테이블코인(Treasury-integrated stablecoins)
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프로그래머블 결제 인프라(Programmable settlement rails)
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장기 담보물로서의 비트코인 준비금(Bitcoin reserves as long-duration collateral)
이 전환은 기존 체계에 대한 미세 조정이 아니라, 체계의 핵심 권력 중심을 직접 교체하는 것이다.
현재 연준(Fed)과 JP모건을 필두로 한 상업은행들이 사실상 모든 달러의 창출과 배분을 독점하고 있다. 만약 재무부와 스테이블코인이 발행 및 결제의 중심축이 된다면, 은행 시스템은 권위, 수익, 통제력을 모두 잃게 될 것이다.
JP모건은 이것을 완전히 알고 있다.
그들은 스테이블코인이 가지는 진정한 의미를 완전히 이해하고 있다.
또한 재무부가 프로그래머블 달러의 발행자가 될 경우 어떤 일이 벌어질지도 잘 알고 있다.
그래서 그들은 반격에 나선다…… 기자회견을 통해가 아니라 시장을 통해:
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파생상품 압력
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유동성 병목현상
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서사 억압
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보관 지연
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그리고 정치적 영향력
이것은 정책 논쟁이 아니라 생존을 건 투쟁이다.
비트코인: 예상 밖의 전장
비트코인이 공격의 대상은 아니다…… 그것이 바로 전투의 지형이다.
정부는 재무부 중심의 디지털 결제 시스템을 본격 추진하기 전에 조용히 전략적 축적을 진행하려 한다. 계획을 너무 일찍 발표하면 시장이 격렬하게 반응(gamma squeeze)하여 비트코인이 '탈출 속도'(escape velocity)에 도달하게 되고, 이는 축적 비용을 높이고 통제 불능 상태로 만들 수 있기 때문이다.
문제는 구체계가 마치 금을 억누르는 방식을 그대로 비트코인 신호 억제에 사용하고 있다는 점이다:
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종이 파생상품의 범람(paper derivatives flooding)
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대규모 합성 숏 포지션(massive synthetic shorting)
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인지전(perception warfare)
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핵심 기술적 수준에서의 유동성 기습(liquidity raids at key technical levels)
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주요 프라임 브로커(prime brokers)에서의 보관 병목(custodial bottlenecks)
JP모건은 오랫동안 금 시장에서 이러한 수단들을 능숙하게 다루어 왔으며, 지금 그 기법들이 비트코인에 적용되고 있다.
이는 비트코인이 은행 수익에 직접적인 위협이 되기 때문이 아니라, 비트코인이 재무부의 미래 통화 구조를 강화하면서 동시에 연준의 입지를 약화시키기 때문이다.
정부는 어려운 전략적 선택에 직면해 있다:
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JP모건이 계속해서 비트코인을 억누르도록 허용함으로써 저가에서의 축적이 가능하도록 유지한다.
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전략적 선언을 통해 비트코인 돌파를 유도하지만, 정치적 합의가 형성되기 전에 은밀한 배치 기회를 상실한다.
이 때문에 정부가 비트코인 문제에 대해 공개적으로 침묵하는 이유이다.
비트코인을 이해하지 못해서가 아니라, 너무 잘 이해하기 때문이다.
취약한 기반 위의 양측의 교전
이 갈등의 전체 배경은 60년 이상 된 통화 체계 위에 세워져 있으며, 그 특징은 다음과 같다:
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금융화(financialization)
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구조적 레버리지(structural leverage)
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인위적 낮은 금리(artificially low rates)
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자산 우선 성장 모델(asset-first growth)
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준비금 집중화(reserve concentration)
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기관 간 카르텔화(institutional cartelization)
이 시스템이 더 이상 일관되지 않기 때문에 역사적 상관관계가 곳곳에서 붕괴되고 있다. 이를 단순한 경제 사이클로 보는 전통 금융(TradFi) 평론가들은 사이클 자체가 무너지고 있다는 사실을 인식하지 못하고 있다.
이 체계는 붕괴되고 있다.
기반 구조는 이미 불안정하다.
이익 동기가 분열되고 있다.
그리고 두 진영(JP모건이 대표하는 구질서와 재무부가 추진하는 신질서) 모두 취약한 인프라 위에서 맞서 싸우고 있다. 어느 한쪽의 판단 실수라도 사슬처럼 이어지는 불안정을 유발할 수 있다.
이것이 현재의 움직임이 왜 그렇게 이상하고, 조율되지 못하며, 절박하게 보이는지 설명해 준다.
Strategy: 직접적인 공격을 받는 전환 다리
이제 대부분의 논평가들이 간과하는 핵심 차원을 도입하자.
Strategy(MSTR)는 단지 비트코인을 보유한 또 다른 기업이 아니다. 그것은 전환 메커니즘, 즉 전통 기관 자본과 신생 비트코인-재무부 통화 구조를 연결하는 다리가 되었다.
MSTR의 구조, 레버리지화된 비트코인 전략, 그리고 우선주 상품은 실제로 법정화폐, 신용, 재정 자산을 장기적인 비트코인 노출로 전환한다. 이 과정에서 MSTR은 현물 비트코인을 직접 보유할 수 없거나 원하지 않는 기관 및 소매 투자자들에게 실질적인 진입로가 되었으며, YCC 하에서 억눌린 수익률로부터 탈피할 기회를 제공한다.
이는 다음과 같은 의미를 갖는다:
정부가 재무부가 지원하는 디지털 달러와 비트코인 준비금이 공존하는 미래를 구상하고 있다면, MSTR은 그러한 전환을 위한 핵심 기업 채널이 된다.
JP모건은 이것을 매우 잘 알고 있다.
따라서 JP모건이:
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대규모 숏 포지션을 조성하고,
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인도 지연을 유도하며,
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MSTR의 유동성을 압박하고,
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부정적 시장 서사를 조장할 때, 그것은 단지 Michael Saylor(MSTR 창립자)만을 공격하는 것이 아니다. 그것은 정부의 장기적 축적이 전략적으로 가능한 전환 다리를 공격하는 것이다.
심지어 한 가지 가능성 있는 시나리오(아직 매우 투기적이지만 논리적으로 점점 더 타당해지는)는 미국 정부가 결국 MSTR에 전략적 투자를 단행할 수도 있다는 것이다. 최근 (@joshmandell6)이 제안했듯이, 이러한 개입은 다음과 같은 형태를 취할 수 있다:
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미국 국채를 투입하여 MSTR의 지분을 확보하는 방식,
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이를 통해 MSTR의 우선주 도구를 명시적으로 지원하고, 신용등급을 높이는 방식.
이러한 조치는 정치적·금융적 리스크를 수반하겠지만, 동시에 세상에 무시할 수 없는 신호를 보낼 것이다: 미국이 신생 통화 구조 내 핵심 노드를 방어하고 있음을.
그리고 단지 이러한 가능성만으로도 JP모건이 MSTR에 대해 공격을 감행하는 강도를 설명하기에 충분하다.
핵심 창: 연준 이사회 장악권
타임라인이 여기서 절박해진다.
@caitlinlong이 최근 지적했듯이, 트럼프는 파월(Jerome Powell)의 임기 종료 전에 실제로 연준의 거버넌스 권한을 장악해야 한다. 그러나 현재 상황은 그에게 불리하다…… 이사회에서 약 3~4표 정도 뒤지고 있다.
여러 핵심 지점들이 동시에 교차하고 있다:
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Lisa Cook의 대법원 도전이 수개월 지연될 수 있어 중요한 개혁이 미뤄질 수 있다.
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2025년 2월 연준 이사 투표는 향후 수년간 적대적인 거버넌스 구조를 고착시킬 수 있다.
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다가오는 중간선거에서 공화당이 부진하면 정부가 화폐 권력 재조정 능력을 약화시킬 수 있다.
이 때문에 현재의 경제적 추진력이 중요하며, 6개월 후를 기다릴 수 없다.
이 때문에 재무부의 발행 전략이 변화하는 것이다.
이 때문에 스테이블코인 규제가 갑작스럽게 중요해진 것이다.
이 때문에 비트코인 가격 억제가 의미를 갖는 것이다.
또한 MSTR을 둘러싼 투쟁이 사소한 것이 아니라 구조적 문제인 이유이기도 하다.
정부가 의회의 지지를 잃으면 트럼프는 '절름발이 대통령(lame duck)'이 되어, 자신이 우회하려던 기관에 오히려 묶이게 될 것이다. 그리고 2028년이 되면 이 창은 완전히 닫힐 것이다.
시간의 절박함은 현실이며, 압박 또한 엄청나다.
더 광범위한 전략적 구도
전체를 돌아보면 이 패턴은 뚜렷이 드러난다:
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JP모건은 연준-은행 시스템을 핵심으로 하는 글로벌 노드 지위를 유지하기 위해 방어전을 벌이고 있다.
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정부는 스테이블코인과 비트코인 준비금을 통해 화폐 주도권을 재무부로 은밀히 전환하는 작업을 수행하고 있다.
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비트코인은 대리 전장이 되었으며, 그 가격은 구체계 보호를 위해 억제되고 있고, 은밀한 축적은 신체계에 힘을 실어주고 있다.
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Strategy(MSTR)는 전환의 다리이며, JP모건의 자본 흐름 장악을 위협하는 기관 진입로이다.
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연준의 거버넌스는 핵심 병목이며, 정치적 타이밍이 가장 큰 제약 요소이다.
이 모든 것은 불안정한 기반 위에서 발생하고 있으며, 잘못된 조치 하나라도 예측 불가능한 시스템적 결과를 초래할 수 있다.
이것은 단순한 금융 이야기도, 정치 이야기도 아니다.
이것은 문명 규모의 통화 전환에 관한 이야기이다. 그리고 60년 만에 처음으로 이 갈등이 더 이상 뒤에서 숨지 않고 있다.
트럼프의 도박
정부의 전략은 점차 명확해지고 있다:
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JP모건이 가격 억제에 과도하게 나서도록 유도한다.
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조용히 비트코인을 축적한다.
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Strategy(MSTR)라는 전환 다리를 보호하고, 더 강화할 수도 있다.
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연준 거버넌스 구조의 재편을 신속히 추진한다.
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재무부를 디지털 달러의 발행자로 자리매김한다.
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새로운 구조를 공표할 적절한 지정학적 시기를(예: '마러라고 협정') 기다린다.
이것은 온건한 개혁이 아니라 1913년 통화 질서의 완전한 전복이다…… 화폐 권력이 금융 기관에서 정치 기관으로 회귀하는 것이다.
이 도박이 성공한다면 미국은 투명성, 디지털 트랙, 하이브리드 비트코인 담보 프레임워크를 기반으로 하는 새로운 통화 시대로 진입할 것이다.
실패한다면 구체계는 더욱 통제력을 강화할 것이며, 변화의 창은 다음 세대 동안 다시 열리지 않을 수 있다.
어떤 결과든, 이 전쟁은 이미 시작되었다.
비트코인은 더 이상 단순한 자산이 아니다…… 경쟁하는 두 미래 사이의 단층선이 되었다.
그러나 양측 모두가 인식하지 못한 것은, 궁극적으로 그들 모두가 절대적 희소성과 수학적 진리에 의해 패배할 것이라는 점이다.
이 두 거인이 통제권을 두고 다투는 동안, 예상치 못한 상황에 대비하고 안전을 지키기 바란다.
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