「거대한 고래」가 비트코인 매도를 가속화하고 있지만, 아직 공포 신호라고 보긴 어렵다?
출처: 금십 데이터
비트코인은 지난주 중요한 10만 달러 고지를 하향 돌파했으며, 대규모 암호화폐를 보유한 투자자들인 '고래'와 기타 장기 보유자들의 매도 행위는 최근 가격 하락의 주요 원인으로 부상했다.
대부분의 블록체인 분석 업체들은 '고래'를 1,000개 이상의 비트코인을 보유한 개인 또는 기관으로 정의한다. 대부분의 '고래' 신원은 알려져 있지 않지만, 암호화폐 지갑을 추적함으로써 블록체인 데이터는 여전히 그들의 활동에 대한 단서를 제공할 수 있다.
데이터에 따르면 일부 '고래'들이 최근 비트코인 매도 속도를 높이고 있다. 일부 분석가들은 이 현상을 주목할 필요가 있다고 말하면서도 공포 신호라고 보기 어렵다고 본다. 이들은 최근 매도가 공포성 팔리는 것이 아니라 안정적인 이익 실현일 가능성이 크며, 이는 과거 호황기 사이클과 일치하는 양상이라고 지적한다.
MarketVector Indexes의 디지털 자산 연구 및 전략 책임자 마틴 라인베버(Martin Leinweber)는 이러한 매도는 "계획된 자산 배분"을 반영할 수 있다고 말했다. 그는 마켓워치(MarketWatch)에 "일부 비트코인 투자자들은 비트코인 가격이 한 자릿수일 때 매입해 오랫동안 기다렸다. 이제야 마침내 시장을 완전히 붕괴시키지 않고도 충분한 유동성을 갖추어 매도할 수 있게 됐다"고 밝혔다.
암호화폐 강세론자들이 최근 시장 유동성 고갈을 불평하고 있지만, 10년 전과 비교하면 비트코인의 매매 용이성은 크게 향상됐다.
그러나 블록체인 분석 업체 CryptoQuant의 분석가들은 우려되는 점은 '고래'들의 최근 매도가 시장 심리 악화와 매수 둔화와 맞물려 있다는 점이며, 이는 비트코인 가격에 추가 하방 압력을 가할 수 있다고 말했다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 이 최대 암호화폐는 지난주 금요일 19,400달러 선까지 하락하며 5월 6일 이후 최저 수준을 기록했다.
현재와 과거 비교
장기 및 대량 보유자의 비트코인 매도는 이번 사이클만의 독특한 현상이 아니다. 블록체인 데이터 플랫폼 Glassnode의 분석가들은 최근 보고서에서 최근 매도가 공포보다는 이익 실현에 의해 주도되고 있음을 시사한다고 밝혔다.
구체적으로, 7년 이상 비트코인을 보유하며 시간당 1,000개 이상을 매도하는 '고래' 지갑들의 매도 행위는 일정 기간 동안 규칙적이고 균일한 특징을 보였다(아래 그림 참조, 데이터 기준일은 지난주 목요일인 11월 13일).
'고래'들의 매도 행위는 일정 기간 동안 규칙적이고 균일한 특징을 보임
10만 달러 고지의 의미
한편, 비트코인 전문 금융 서비스 회사 스완 비트코인(Swan Bitcoin)의 최고경영자이자 장기 비트코인 투자자인 코리 클립스텐(Cory Klippsten)은 지난 몇 달간 '고래'들의 대규모 매도가 비트코인 10만 달러 고지와 관련이 있는 것으로 보이며, 많은 초기 채택자들이 오랫동안 이 수준을 심리적 이익실현 기준선으로 여겨왔다고 말했다.
클립스텐은 마켓워치에 "2017년 이 분야에 들어온 이후로 내가 아는 많은 초기 보유자들이 10만 달러라는 숫자를 이야기해왔다. 어떤 이유에서인지 사람들은 늘 이 가격대에서 일부 포지션을 매도할 것이라고 말한다"고 전했다.
Glassnode 데이터에 따르면 2024년 12월 비트코인이 사상 처음으로 10만 달러를 돌파한 이후 장기 보유자의 매도가 다소 증가했다.
잠재적 경고 신호
그러나 CryptoQuant 분석가들은 최근 보고서에서 매도 물량을 받아줄 수 있는 시장의 수용력 변화가 문제라고 지적했다. 작년 말과 올해 초 장기 보유자들이 비트코인을 매도했을 당시 다른 매수자들이 나타나 가격을 지지했지만, 이런 상황이 이미 변한 것으로 보인다.
투자 상품 자금 흐름은 수요 부진을 반영하고 있다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 지난주 목요일 기준 비트코인 거래소 상장 펀드(ETF)는 일주일 동안 3.113억 달러 순유출되며 5주 연속 순유출세를 보였으며, 이는 3월 14일 주간 이후 가장 긴 연속 유출 기간(당시 5주 연속 유출)이다.
지난 5주간 비트코인 ETF 누적 순유출액은 26억 달러로, 3월 28일 주간 이후 가장 큰 5주간 유출 규모(당시 33억 달러 유출)다.
최근 가격 흐름은 다시 10만 달러 고지를 주목받게 하고 있다. 기사 작성 시점 기준 비트코인은 여전히 이 고지 아래에서 거래되고 있다. 일부 기술적 분석가들은 시장이 이 핵심 수준을 회복하지 못하면서 추가적인 이익 실현 압력이 발생할 수 있다고 말한다.
악재는 거시경제 환경 전반도 리스크 자산에 불리하다는 점이다. 외환 및 암호화폐 거래소를 운영하는 LMAX 그룹의 시장 전략가 조엘 크루거(Joel Kruger)는 이 때문에 일부 강세 포지션이 청산되고 있다고 지적했다. 크루거는 마켓워치에 보낸 서신에서 "우리는 시장이 제4분기에 진입하면서 지나치게 높은 기대감을 갖고 있었다고 생각한다. 이는 계절적 추세 분석에서 비롯된 것으로, 역사적으로 이 시기가 예외적으로 좋은 성과를 냈다"고 밝혔다.
크루거는 투자자들이 연준의 12월 금리 인하 기대를 낮추고 있으며, 부진한 노동시장 지표가 경제 우려를 불러일으키면서 비트코인을 포함한 전반적 리스크 자산이 다시 하방 압력을 받고 있다고 지적했다.
셀러는 여전히 매수 중
그럼에도 불구하고 알려진 최대 비트코인 '고래' 중 한 명은 계속해서 매수를 진행하고 있다.
레버리지 비트코인 투자 대상으로 널리 간주되는 소프트웨어 회사 Strategy Inc.(현 Strategy)의 회장 마이클 셀러(Michael Saylor)는 지난주 금요일 CNBC에 회사가 비트코인 매입을 '가속화'하고 있으며, 월요일 오전에 매입 내역을 공개할 것이라고 밝혔다.
지난주 금요일 기준 Strategy는 유통 공급량 1,990만 개의 비트코인 중 64만 개 이상을 보유하며 전체의 3% 이상을 차지하고 있다. Strategy 측은 논평 요청 메일에 즉각 답하지 않았다.
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