데이터에 따르면 약세장의 바닥은 5.5만~7만 달러 구간에서 형성될 전망이다
글: Matt Crosby
번역: AididiaoJP, Foresight News
현재 시장이 이 번의 강세장에서 비트코인이 어느 수준까지 상승할지에 더 주목하고 있지만, 다음 단계의 시장 변화에 대비하는 것도 동일하게 중요하다. 본문은 역사적 사이클과 체인 데이터 기반의 평가 지표, 비트코인 기본 요소들을 바탕으로 데이터와 수학 모델을 활용해 차기 약세장 바닥을 추정한다. 이는 구체적인 예측이라기보다 분석 프레임워크를 제시하는 데 목적이 있다.
사이클 모델: 역사적 가격 바닥의 법칙 분석
「비트코인 사이클 모델」은 현재 가장 신뢰할 수 있는 바닥 판단 도구 중 하나로, 다수의 체인상 지표들을 통합하여 가격 평가 구간을 구성한다.
그림 1: 이 모델의 「사이클 저점」지표는 과거 모든 약세장 바닥을 정확히 포착했다
이 녹색 선인 「사이클 저점」은 거시적 바닥을 역사적으로 정확하게 표시해 왔다. 2015년 160달러, 2018년 3,200달러, 2022년 말 15,500달러였다. 현재 이 지표는 43,000달러 부근에 위치하며 계속 상승하고 있어 차기 사이클 바닥 예측의 기준점이 된다.
감소 경향: 왜 약세장 조정폭이 점차 줄어드는가?
MVRV 비율(시가총액 대 실현가치 비율)을 통해 확인할 수 있듯이, 시장이 심각한 약세장에 진입할 때 비트코인 가격은 일반적으로 실현 가격의 0.75배 수준까지 하락한다. 즉 전망 네트워크 평균 보유 원가보다 25% 낮아지는 것이다.
그림 2: 과거 모든 약세장 바닥은 MVRV 비율이 0.75까지 내려갈 때 나타났다
조정폭 감소 추세를 종합하면 초기 사이클의 최대 낙폭은 88%에 달했고, 2018년에는 80%로 줄었으며, 2022년에는 추가로 75%까지 낮아졌다. 이러한 추세를 따르면 차기 약세장의 최대 조정폭은 약 70% 수준으로 억제될 가능성이 있다.
그림 3: 약세장 낙폭 감소 추세는 차기 조정폭이 70%를 넘지 않을 것임을 시사한다
차기 강약세 전환점 예측
바닥을 예측하기 전에 먼저 이번 강세장의 정점을 판단해야 한다. 역사적 데이터에 따르면 비트코인 정점은 일반적으로 실현 가격의 2.5배 근처에서 형성된다. 이 패턴이 유지된다면 2025년 말경 18만 달러 고점에 도달할 것으로 예상된다.
그림 4: 종합 모델 예측에 따르면 사이클 정점은 18만 달러에 달하고, 2027년 약세장 바닥 구간은 5.5~6만 달러 사이라고 전망된다
비트코인이 「정점 도달 후 1년 뒤에 바닥 형성」이라는 과거 패턴을 유지한다면, 2027년에 정점 대비 70% 조정이 발생했을 경우 바닥 구간은 55,000~60,000달러 범위에 형성될 것이다. 이 구간은 작년의 박스권 조정 플랫폼과 기술적으로 공명하는 위치이다.
생산비용의 가격 지지 효과
비트코인 생산비용(단일 코인 채굴 전력 비용)은 장기 가치의 중요한 앵커이며, 역사적으로 약세장 바닥과 높은 일치성을 보여왔다. 매번 반감기 이후 비용이 두 배로 증가하며 지속적으로 상승하는 가격 하단을 형성한다.
그림 5: 현재 단일 코인 생산비용은 약 7만 달러로 강력한 가격 지지선 역할을 하고 있다
가격이 생산비용 아래로 하락할 경우 채굴업체들의 감산이 유발되며 역사적 관점에서 매수 기회가 된다. 2024년 4월 반감기 이후 비용선은 크게 상승했으며, 최근 이 수준 근처에서 접근할 때마다 강한 반등이 발생했다. 현재 이 가치 앵커는 약 70,000달러 수준이다.
결론: 차기 사이클은 더욱 완만해질 것이다
모든 사이클마다 누군가는 "이번엔 다르다"고 주장하지만, 데이터는 항상 내재된 법칙을 드러낸다. 기관 투자자 진입과 금융화 과정이 시장 구조를 변화시켰지만, 사이클성 특징을 제거하지는 못했다.
모든 징후는 차기 약세장이 더욱 온건할 것임을 시사하며, 이는 시장의 성숙과 유동성 심화를 반영한다. 만약 가격이 55,000~70,000달러 구간으로 하락한다면 이는 시스템 붕괴의 신호라기보다 사이클 변동의 정상적 모습일 뿐이다.
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