FTX의 폐허에서 일어선 Backpack, 왜 중국 채권자를 위해 '칼을 뽑아들었는가'?
글: Luke, 화성금융
FTX 제국이 무너진 후 길게 드리운 그림자 속에서 전 세계 수백만 채권자들은 여전히 최종 판결을 초조하게 기다리고 있다. 그러나 중국 본토 등 특정 관할 지역에 거주하는 사용자들에게는 희망의 미약한 빛마저도 한 장의 법적 문서에 의해 삼켜질 위기에 처해 있다. FTX 파산 청산 자산 관리단(FTX estate)은 현지 법적 리스크를 피하기 위해 미국 법원에 중국과 러시아를 포함한 49개 국가 및 지역을 '제한 관할 지역(restricted jurisdictions)'으로 지정할 것을 제안했다. 이로 인해 해당 지역 사용자들이 보상 배분 대상에서 제외되어 완전한 손실이라는 절망적인 상황에 놓일 가능성이 커졌다.
이러한 법률과 금융의 '무인지대' 속에서 예상 밖의 이름 하나가 표면 위로 떠올랐다: 바로 Backpack 거래소이다. FTX 출신 고위 임원들이 설립하고, 스스로도 FTX 붕괴의 피해자였던 이 젊은 플랫폼은, 공식 청산 절차에서 '버려진' 중국 본토 및 기타 지역 사용자들의 채권 청구를 받아들여 지원할 전용 채권 시장을 개설할 것이라는 소문이 돌고 있다.
이처럼 극적인 상황은 묻지 않을 수 없다: FTX 폐허 속에서 부활한 팀이 왜 FTX 청산팀조차 두려워서 건드리지 않는 뜨거운 감자에 손을 대려 하는가? 이는 단순한 도덕적 원조인가, 아니면 치밀하게 계획된 전략적 포석인가? 정답은 겉보기보다 훨씬 복잡할 수 있다. Backpack의 이번 행보는 과거에 대한 구원을 넘어, 암호화폐 업계의 미래 신뢰 기반을 정교하게 재구축하려는 시도이다. 이는 창립팀 고유의 '원죄'와 사명감을 바탕으로, 검증된 기술 역량과 post-FTX 시대의 신뢰 위기에 대한 깊은 통찰을 결합하여, FTX의 가장 큰 실패를 자신들의 독보적인 성공 서사로 전환하려는 움직임이다.
원죄와 구원
Backpack의 선택은 창립팀과 FTX 사이의 끊을 수 없는 인연에 깊이 뿌리를 두고 있다. 핵심 구성원들은 거의 모두 FTX/Alameda라는 뚜렷한 흔적을 가지고 있다: 창업자이자 CEO인 Armani Ferrante는 Alameda Research의 소프트웨어 엔지니어였으며, Solana 생태계 핵심 개발 프레임워크 Anchor의 창시자이기도 하다. 공동 창업자 Tristan Yver는 FTX US의 전략 책임자를 역임했고, 회사의 법무 책임자 Can Sun은 FTX의 전 최고법무책임자(CLO)였다. 그들은 한때 찬란했던 이 암호화폐 제국의 내부 운영과 치명적 결함을 누구보다도 생생하게 경험했다.
하지만 그들을 단순히 'FTX 옛 동료'라 정의하는 것은 이야기 전부가 아니다. 더 중요한 정체성은 바로 —— 그들도 그 참사의 직접적인 피해자였다는 점이다. 2022년 9월, FTX Ventures와 Jump Crypto가 공동으로 주도한 시리즈 전략 투자에서 Backpack의 전신인 Coral은 2천만 달러 규모의 투자를 유치했다. 그러나 불과 두 달 후, FTX의 붕괴로 이 스타트업이 해당 거래소에 보관 중이던 운영 자금의 80% 이상이 순식간에 증발하고 말았다. Armani Ferrante는 나중에 인터뷰에서 당시 상황을 이렇게 표현했다. "권투 경기장에서 일격을 맞아 쓰러지고, 간신히 응급 처치를 받아야 살아날 수 있는 상태였다."
이처럼 치명적 직격탄은 그들을 무너뜨리기보다, Backpack에게 독보적인 '포스트-FTX' 사명감을 다져주었다. 그들은 처음부터 FTX 몰락의 근본 원인이었던 신뢰와 투명성 문제를 근본적으로 해결할 수 있는 거래소를 구축하는 것을 목표로 삼았다. Ferrante는 여러 차례 공개적으로 밝혔다. "포스트-FTX 시대에는 다른 플레이어들의 진정한 대안이 되기 위해선 신뢰와 투명성이 필수입니다." 그는 반성하며 말했다. "사람들은 FTX의 성장 속도를 칭찬했죠… 하지만 사실 그들이 그렇게 빨랐던 이유는 교과서에 적힌 모든 편법을 이용했기 때문입니다." 따라서 Backpack은 설계 초기부터 기술적 검증 가능성(verifiability)을 강조하여, 모든 상태 전환이 키 페어로 서명되도록 하고, 장부 스냅샷 전체를 언제든지 검증할 수 있도록 함으로써 기술적 수단으로 불투명한 조작 가능성을 차단했다. 이러한 고통에서 비롯된 사명감은 Backpack에게 모방하기 어려운 서사적 진정성을 부여한다. 그들이 신뢰를 말할 때, 그 뒤에는 수천만 달러의 실제 손실이 있고, 다른 FTX 피해자들을 위해 행동할 때, 그것은 단순한 사업 행위가 아니라 자신의 구원 이야기를 완벽하게 마무리하는 것이다.
청구의 '만리장성'
Backpack 팀이 폐허 위에서 재건을 시작할 때, 많은 FTX 중국 사용자들은 자신 앞에 넘을 수 없는 법적 장벽이 세워졌음을 알게 되었다. FTX 자산 관리단은 각국 규제 준수를 명분으로, 미국 델라웨어주 파산법원에 49개 관할 지역을 '잠재적 제한 지역'으로 분류할 것을 제안했다. 이 지역들에 자산을 배분하는 것이 '벌금 및 제재를 초래할 수 있으며, 이사회 구성원과 임원들의 개인 책임뿐 아니라 형사 처벌(징역 포함) 위험까지 발생할 수 있다'는 이유에서였다.
이 조치가 영향을 미치는 범위와 금액은 엄청났다. The Block이 법원 문서를 기반으로 계산한 바에 따르면, 이 49개 '제한 관할 지역'에 속하는 채권 총액은 약 8억 달러에 달한다. 이 중 중국 본토 채권자의 비중은 놀랍게도 82%로, 관련 금액은 약 6억 5600만 달러에 이른다. 즉, 막대한 규모의 합법적 채권자 집단이 단지 지리적 위치라는 이유만으로 보상을 받을 권리에서 배제될 위기에 처한 것이다.
이러한 체계적인 배제에 직면해 중국 채권자들은 가만히 앉아 있지 않았다. Weiwei Ji라는 채권자는 300명 이상의 중국 사용자를 대표하여 법원에 공식 반대 의견을 제출했다. 그는 문서에서 비통하게 주장했다. "제 가족은 KYC 인증을 완료한 FTX 계정 네 개를 소유하고 있으며, 총 청구액은 1500만 달러를 초과합니다... 우리는 계획에 따른 모든 절차 요구사항을 완벽히 준수했습니다. 그런데 이번 제안은 임의적이며 불공평한 방식으로 우리 배분 권리를 위협하고 있습니다."
그들의 법적 논리는 핵심을 정확히 찔렀다. 첫째, 지리적 위치를 기준으로 배제하는 것은 '불공정 차별'이며, 이는 <미국 파산법>의 핵심 원칙을 직접 위반한다. 둘째, FTX 자산 관리단은 이러한 지역 차별의 타당성을 입증할 법적 근거를 제시하지 못했다. 무엇보다 중요한 것은, 채권자들이 강조한 바와 같이, 보상은 암호화폐가 아닌 달러로 계산되고 정산되기 때문에, 홍콩과 같은 성숙한 금융 채널을 통해 중국 국민에게 합법적으로 배분할 수 있다는 점이다 —— 실제로 Celsius 파산 사건에서 이미 성공적으로 실행된 사례다. 또한 중국 법률은 암호화폐 거래를 금지하고 있지만, 이를 개인 자산으로서의 합법성을 인정하고 있어, 청산팀이 주장하는所谓 '법적 리스크'는 설득력이 떨어진다.
FTX 청산팀의 이런 극도로 보수적인 회피 전략은 전통적인 법률 전문가들 눈에는 '신중함'으로 보일 수 있지만, 실상은 수억 달러의 합법적 채권을 절벽 끝으로 밀어넣는 거대한 시장 공백을 의도치 않게 만들어냈다. 그들은 복잡한 글로벌 문제를 미국 법적 책임 중심의 국내 해결책으로 단순화함으로써, 수억 달러에 달하는 합법적 채권을 위험에 노출시켰다. 바로 이 공식 절차의 '실패'가 Backpack처럼 더욱 민첩하고 암호화폐 본연의 사고방식을 갖춘 엔티티에게는 절호의 기회를 열어준 것이다.
유럽에서의 '리허설'
더 광범위하고 복잡한 시장에 손을 뻗기 전, Backpack은 이미 높은 규제 수준의 환경에서 중요한 '실전 연습'을 성공적으로 마쳤다. 2025년 초, Backpack은 FTX EU 인수를 발표했으며, 사이프러스 증권거래위원회(CySEC)의 승인도 획득했다. 이 인수 건은 초기에 FTX 자산 관리단과 공개적인 논란을 일으키기도 했는데, 상대측이 '무지 상태'라고 주장했기 때문이다. 그러나 Backpack은 파산 법원의 승인을 이미 받은 FTX 전 내부 관계자로부터 합법적으로 자산을 매입했다고 신속히 해명했다. 이 일련의 조치는 Backpack 팀이 복잡한 다국적 인수합병 및 규제 커뮤니케이션에서 뛰어난 능력을 보유하고 있음을 여실히 보여주었다.
더욱 중요한 것은, Backpack이 FTX EU 사용자들을 위한 명확하고 실행 가능한 청구 절차를 구축했다는 점이다. 사용자는 기존 FTX 이메일 주소로 Backpack EU 플랫폼에 등록하고, KYC 인증을 완료하면 기존 계정을 연결하고 자금 배분을 기다릴 수 있다. 전체 과정은 유로화로 정산되며, 자금은 현재 인출 가능하다. Armani Ferrante는 이에 대해 다음과 같이 언급하며 핵심 철학을 밝혔다. "고객 보상은 업계 신뢰와 자신감 회복의 핵심 단계이며, Backpack은 FTX EU 사용자들의 자금을 가장 빠르고 안전한 방법으로 반환하는 데 전념하고 있습니다."
FTX EU의 청구 절차는 단순한 독립형 사업 프로젝트를 넘어, 더 광범위한 FTX 채권 문제 해결을 위한 공개 '베타 테스트' 역할을 했다. 이 절차를 성공적으로 수행함으로써 Backpack은 국경을 초월한 파산 청구 처리 경험을 축적했고, 규정 준수 프레임워크와 기술 인프라를 구축했다. 무엇보다도 중요한 것은, 이 모든 과정을 통해 시장 전반, 특히 잊혀진 중국 채권자들에게 강력한 메시지를 보냈다: Backpack의 약속은 공염불이 아니라, 검증되고 실행 가능한 능력 위에 세워져 있다는 것이다. 이 유럽의 '성과 보고서'는 그들이 더 넓은 시장에 진출하기 위한 가장 신뢰할 수 있는 이력서가 되었다.
전략적 양모: 이것이 단순한 선의를 넘어서는 이유
모든 단서를 연결하면, 명확한 전략 지형도가 그려진다. Backpack이 중국 채권자들을 지지하는 움직임은 그들의 핵심 사명, 청해 전략(Blue Ocean Strategy), 그리고 성장 야심이 완벽하게 융합된 결과물이다.
첫째, 이것은 '포스트-FTX' 구원 사명의 궁극적 실천이다. 공식 절차에서 버림받은 가장 무력한 피해자들을 돕는 방식으로, Backpack은 '진정으로 신뢰할 수 있는 거래소를 구축한다'는 창립 이념을 가장 직접적이고 강력한 방식으로 실현하고 있다.
둘째, 이는 교과서적인 청해 전략이다. Coinbase나 Binance와 같은 거대 플랫폼들이 수수료, 상장 속도 등의 '레드오션(Red Ocean)'에서 치열하게 경쟁할 때, Backpack은 새로운 길을 개척하여 경쟁의 차원을 '신뢰'와 '역사적 유산 문제 해결'로 전환했다. 수억 달러의 채권과 수십만 명의 불안한 사용자들로 구성된 이 시장은 완전히 경쟁이 없는 청해다. 여기에 개입함으로써 Backpack은 도덕적 우위를 확보할 뿐 아니라, 독보적인 브랜드 경쟁력을 구축하고 있다.
셋째, 가장 중요한 상업적 논리는 그 뒤에 숨겨진 거대한 사용자 성장 가능성에 있다. 에어드랍, 리베이트 등 전통적인 고객 유치 방식과 달리, Backpack은 6억 5천만 달러 이상의 거대한 고통 포인트를 해결함으로써, KYC 인증을 마친 고액 자산가 암호화폐 사용자 수십만 명을 '제로 비용'으로 자신의 충성 고객으로 전환할 기회를 얻게 된다. 절망 속에서 Backpack에 의해 '구원'된 이 사용자들의 브랜드 충성도는 일반 마케팅 활동으로는 결코 달성할 수 없는 수준일 것이다. 이는 '고객 지원'과 '위기 대응'을 최상위 성장 전략으로 격상시키는 혁신적 접근법이며, 행동으로 신뢰를 구축하고, 그 신뢰를 통해 사용자를 확보하는 새로운 모델이다.
포스트-FTX 시대, 신뢰의 새로운 패러다임
FTX의 긴 파산 이야기가 서서히 종막을 향해 가고 있을 때, 가장 흥미로운 장은 델라웨어주의 법정 문서 속에 쓰이는 것이 아니라, Backpack의 서버 위에서 조용히 시작되고 있을지도 모른다. Backpack이 중국 및 기타 '제한 지역' FTX 채권자들을 지원할 계획이라는 이 움직임은, 그들의 비즈니스 논리가 얼마나 정교한지를 날카롭게 드러낸다: 이는 창립팀의 고통에서 비롯되었으며, 공식 청산 절차가 남긴 거대한 시장 공백을 파고들었고, 궁극적으로는 폐허 위에 신뢰를 재건하겠다는 거대한 전략 목표를 향하고 있다.
이것은 단순한 자선이 아니라, 업계 최대의 재앙을 자신들의 최강의 경쟁 우위로 전환하는 전략적 양모이다. 이는 암호화 세계의 경쟁 패러다임이 변화할 수 있음을 예고한다. 앞으로의 거래소들은 단지 기술과 기능만을 경쟁하는 것이 아니라, 역사적 문제를 해결하고 업계 책임을 감당하며, 이를 통해 진정으로 견고한 신뢰 관계를 구축하는 능력까지 경쟁해야 할지도 모른다. Backpack은 포스트-FTX 시대에 가장 희소하고 소중한 자산이 코드도, 유동성도 아니라, 검증 가능하고 느낄 수 있으며 맡길 수 있는 '신뢰'라고 내기를 걸고 있다. 이는 단지 자금 회수를 넘어, 업계 전반의 자신감을 다시 세우는 문제이기도 하다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
