왜 미국 주식의 토큰화가 블록체인이 세계를 집어삼키기 시작하는 시점이라고 하는가?
글: 블록체인 나이트
2011년, a16z 창립자 마크 앤드리슨은 《월스트리트 저널》에 "소프트웨어가 세상을 집어삼킨다"는 제목의 칼럼을 게재하며, 소프트웨어가 전례 없는 속도와 규모로 세계를 변화시키고 있다는 핵심 주장을 펼쳤다.
그 후 10여 년간 우리는 인터넷의 급속한 발전을 목격했으며, 수천억 달러의 시가총액을 가진 기업들이 우후죽순처럼 등장했다. 지금 이 순간에도 여전히 그 말은 유효하다. 왜냐하면 AI가 새로운 방식으로 세상을 바꾸고 있기 때문이다. 일부는 이미 "AI가 소프트웨어를 집어삼키고 있다"고까지 말한다. 하지만 모든 시작점은 2011년에서 비롯된 듯 보이며, 우리가 일상적으로 사용하는 웨이보(微博)와 위챗(微信) 역시 그해 폭발적인 성장을 경험했다.
이제 블록체인 기술 탄생 이후 10여 년이 지난 지금, 우리는 마침내 "블록체인이 세상을 집어삼키는" 시대의 서막을 맞이하고 있다. 바로 미국 주식의 토큰화라는 형태로.
미국 주식 토큰화가 완전히 새로운 개념은 아니다. 붕괴한 FTX에서도 이미 부분적으로 구현된 바 있다. 그러나 이제 시장에 진입하는 주체들은 더 이상 순수 암호화폐 업계의 회사가 아니라 로빈후드(Robinhood)와 같은 유명한 인터넷 기업들이다.
지난주 로빈후드는 유럽에서 아비트럼(Arbitrum) 네트워크 기반의 주식 토큰 거래 서비스를 출시한다고 발표했으며, OpenAI와 SpaceX 등 일부 비상장 기업의 지분도 토큰화했다. 이 소식은 금융계에 큰 파장을 일으켰고, 로빈후드의 주가는 사상 최고치를 돌파했다.
현재 전체 암호화시장의 시가총액은 약 3.4조 달러인 반면, 글로벌 주식시장의 시가총액은 약 135조 달러로, 두 시장의 규모 차이는 무려 약 40배에 달한다.
즉, 주식 토큰화의 궁극적 시장 상한선은 135조 달러이며, 이 시장 자체가 계속 성장한다면 상한선 또한 더욱 확장될 것이다.
하지만 현재로서는 시장 점유율이 0.1%에도 미치지 못하고 있으며, 3%를 넘어서야 비로소 산업이 본격적인 폭발적 성장 국면에 진입했다고 볼 수 있다.
이것이 바로 새로운 거래 플랫폼 기업들이 노리는 미래이자, 블록체인의 진정한 성장 동력이다.
이 논리가 성립하여 실제로 실현된다면, 블록체인과 암호화폐가 가져올 충격은 "소프트웨어가 세상을 집어삼킨다"는 현상이 가져온 영향에 결코 뒤지지 않을 것이다.
예상컨대 향후 1~2년은 이 분야의 무법 개척기일 것이며, 더 많은 기업들이 진입할 것이고, 전통적인 증권 서비스 기업들(TradFi)도 이를 계기로 변혁을 겪게 될 것이다. 이제 이 흐름의 문은 이미 열렸다.
하지만 주식 토큰화가 블록체인의 종착점인가?笔者는 이것이 단지 중요한 한 걸음일 뿐이라고 생각한다.
작년 말, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 CEO 마이클 세일러(Michael Saylor)는 《미국 디지털 자산 프레임워크, 원칙 및 기회》라는 제목의 건의서를 발표했다. 그는 여기서 전망을 언급하며, 글로벌 디지털 자본시장이 2조 달러에서 280조 달러로 성장할 가능성이 있으며, 비트코인을 제외한 디지털 자산시장은 1조 달러에서 590조 달러로 확대될 수 있다고 예측했다.
현재 우리 앞에 놓인 중요한 전환점은 세 가지다. 첫째, 서방과 동방을 막론하고 전 세계적으로 스테이블코인이 각광받고 있는 현상. 둘째, 국채 및 머니마켓펀드(MMF)의 블록체인 상향 규모가 지속적으로 증가하고 있는所谓 RWA(Real World Assets). 셋째, 바로 주식 토큰화의 시작이다.
마이클 세일러가 말한 궁극의 시장 규모란 바로 이러한 자산들이 모두 블록체인에 올라간 후의 시장을 의미한다. 그리고 이는 오랫동안 언급되어온 진정한 의미의 '모든 것이 블록체인에 연결되는' 세상—所謂 '万物上链'이다. 2018년의 STO 열풍부터 오늘날의 RWA와 주식 토큰화에 이르기까지 우리는 마침내 임계점을 맞이하고 있다. 물론 아직 갈 길은 멀고 도전도 크지만, 분명히 이 길 위에 우리는 이미 올라타 있다.
지금 당장은 이러한 수치들이 허황되게 들릴 수 있지만, 10년 전 비트코인이 10만 달러에 이를 것이라고 말했던 것도 당시엔 마찬가지로 극도의 드라마와 터무니없음으로 들렸다. 그런데 지금 비트코인은 이미 11만 달러를 돌파했으며, 끊임없이 사상 최고치를 갱신하고 있다.
예견할 수 있는 미래에 따르면, 블록체인은 자산의 표현 형식과 가치 전달 방식을 재편하고 있으며, 정보 전달 방식까지 재구성할지는 아직 미지수다. 반면 AI는 정보 수집 방식을 재편하고 생산력의 혁명을 일으키고 있다. 이제 기술 트리의 폭발 직전에 다다랐다.
흥미롭게도 두 기술 모두 10년 이상의 잠복기를 거쳤으며, 무관심 속에서 거품을 거쳐 가치의 재평가를 맞이했다. 어쩌면 이제 그 '괴물'을 풀어줄 때가 된 것일지도 모른다.
그렇다면 다음으로 주식 토큰화 시장에 뛰어들 대형 플레이어는 누구일까? 우리는 조용히 지켜볼 수밖에 없다.
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