비트코인의 시장 점유율이 계속 높은 수준을 유지하고 있는 가운데, 알트코인에 폭발적인 기회가 있을까?
글: arndxt_xo
번역: zhouzhou, BlockBeats
편집자주: 비트코인이 지속적으로 사상 최고치를 경신하며 기관들의 대규모 매수가 유입되고 있으며, 이는 가격의 구조적 상승을 견인하고 있다. 탈중앙화 금융(DeFi)은 자산의 이중 활용을 통해 자본 효율성을 제고하기 위해 AMM과 머니마켓이 빠르게 융합하고 있다. 크로스체인 유동성 계층은 점점 평탄화되며 사용자 경험(UX)이 더욱 원활해지고 있다. 스테이블코인 수익률 경쟁이 치열해지면서 기관 투자자들의 수익 요구가 증가하고 있다. 동시에 포인트 적립 및 신원 인증 에어드랍이 사용자 성장의 새로운 수단으로 부상했다. NFT 시장은 침체된 상태이며, 자금은 실용성과 보상 메커니즘이 있는 밈(Meme) 코인으로 더 많이 흘러가고 있어 생태계 구도가 점차 진화하고 있다.
다음은 원문 내용이다. (읽기 이해를 돕기 위해 일부 정리함)
알트코인은 이미 완전히 죽은 것처럼 보인다. 그러나 바로 이것이 시장이 가장 잘하는 방식으로 당신의 믿음을 시험하고 있다는 증거다.
비트코인 대비 알트코인은 계속해서 하락하고 있으며, 비트코인의 시장 지배력은 사이클 고점 근처에서 등락하고 있다. 시장 심리는 관망하며 지루함을 느끼는 사람들과 저시가 알트코인에 대한 극단적인 갈망 사이에서 분열되어 있다. 내일 당장 알트코인 랠리가 시작될 것이라고 말하는 것은 아니다. 맹목적으로 패닉하거나 따라가지 말라.
우리는 여전히 불장 중이다
비트코인이 여전히 주연이다. ETF 자금 유입부터 기업 자금 배분(GameStop, Trump Media, Strive)에 이르기까지 기관들의 자신감은 비트코인 엔진을 계속 가열시키고 있다.
이는 알트코인이 부진한 이유 중 하나이기도 하다. 비트코인이 유동성을 흡수하고 있기 때문이다. 이러한 서사가 소강되지 않는 한, 이더리움이나 대형 알트코인들도 움직이기 어려우며, 저시가 알트코인은 더더욱 그렇다.
알트코인 시즌은 비트코인의 지배력이 명확하게 하락한 이후에야 시작된다. 아직 사이클 고점에서 조정 중인 지금이 아니다.
사이클이 중요하지만 시장 구조 또한 중요하다
확실히 암호화폐 시장은 대략 4년 주기를 따르며, 이는 비트코인 반감기, 유동성 상황, 기술 채택 사이클에 의해 주도된다. 좀 더 먼 시각에서 보면, 2025년은 게임 후반부처럼 보이며, 바로 포물선 상승이 시작되는 단계다.
하지만 동시에 잘못된 돌파(Fakeout)가 빈번하게 발생하는 시기이기도 하다. 2021년에는 이더리움이 비트코인을 상회한 후 알트코인이 급등했다. 그런데 지금은 어떠한가? 이더리움은 여전히 비트코인에 비해 약세다. 만약 이더리움의 반전이 일어나기도 전에 저시가 알트코인에 무작정 진입한다면, 너무 이른 진입이며 위험 노출이 과도하다.
보다 현명한 접근은 실력을 축적하는 것이다. 실제로 대규모 수급이 일어나고 있는 대형 알트코인들($AAVE, $UNI, $LINK 등)에 주목하라.
단기 기회는 존재하지만 아직 확정되지 않았다
거래자들이 핵심 구간을 주목하는 것은 옳다. 구간 상단 돌파는 고위험 알트코인의 상승을 유발할 수 있다. 하지만 거래는 반드시 규율을 가져야 한다:
→ 트리거 신호로 비트코인을 활용하라. 직접 거래 대상이 아니라.
→ $HYPE, $AAVE, $CRV 같은 추세가 명확한 스팟 알트코인으로 낮은 리스크 베팅을 하라.
→ 이더리움 대비 비트코인의 퍼포먼스를 주목하라. 이더리움의 강세 없이는 진정한 알트코인 시즌이 없다. 그만큼 간단하다.
당신은 하룻밤 사이에 200배를 벌 수 없다
진정한 비대칭 수익은 가치가 실제로 축적되는 서사에 앞서 포지션을 선점하고 충분한 자금을 투입할 때 얻을 수 있다:
· 체인 상 퍼피추얼 계약(Hyperliquid, Virtual)
· 실제 현금흐름을 갖춘 장기 이더리움 프로토콜
· 실제 환매를 실행하는 DeFi 프로젝트(AAVE)
· 체인 상 원주민 우승자(Base, Solana, BNB – 아직 소형 시가총액 아님)
알트코인 시즌의 개시 순서는 다음과 같다: 비트코인이 사상 최고가를 경신(완료), 이어 이더리움 돌파(대기 중), 대형 알트코인 상승(징후 있음), 중형 알트코인 동참, 마지막으로 저시가 알트코인 급등.
현재 우리는 대략 1단계와 2단계 사이에 위치해 있다.
인내심을 갖고 조정 시 추가 매수하라.
주간 업데이트
· 자본 효율성이 새로운 군비 경쟁이다
AMM(자동 시장 제조기)과 머니마켓이 융합되고 있다: EulerSwap의 'LP를 담보로 사용' 모델과 Hyperdrive의 '대출 대항 포트폴리오' 개념은 '유휴 유동성은 용납되지 않는다'는 미래를 가리킨다. 전략 제안: 이러한 융합을 강조하라 — "모든 자산은 이중 수익을 창출해야 한다".
· 비트코인 기반 DeFi가 서사에서 실용으로 전환되기 시작했다
Mezo의 비트코인 지원 MUSD와 Liquity 포크에서 cbBTC의 채택은 개발자들이 비트코인을 단순한 디지털 골드가 아닌 유용한 담보 자산으로 인식하기 시작했음을 보여준다. 수익에 관심 있는 독자를 대상으로 비트코인을 "암호화 세계의 새로운 미국 국채"라고 설명할 수 있다 — 안전한 담보이자 수익 창출이 가능한 자산.
· 훅스(hooks)와 모듈화 인프라
Uniswap v4의 훅스(Gamma)와 EVM 상의 Bittensor에 대한 Uniswap 이식은 무허가 확장이 중심화 거래소(CEX) 수준의 기능을 창출하고 있음을 의미한다. 콘텐츠 각도: 맞춤형 거래 인터페이스의 폭발을 예상하라 — 트윗을 "왜 훅스는 모든 DEX를 플랫폼으로 만드는가"로 포지셔닝하라.
· 크로스체인 유동성 계층이 평탄화되고 있다
Malda의 크로스체인 대출, Katana의 VaultBridge, 그리고 Starknet의 USDC-to-Bitcoin 브릿지는 모두 기존 브릿지 UX를 네이티브 추상화로 대체하고 있다. 주목할 만한 트렌드: 유동성은 더 이상 "어느 체인에 있는가"를 신경 쓰지 않는다. 제안 콘텐츠 포인트: "사용자가 체인의 존재를 더 이상 느끼지 못할 때, 체인 전쟁은 비로소 끝난다".
· 스테이블코인 수익률 경쟁 심화
TermMax의 19% 수익률부터 Ripple의 RLUSD 인센티브, Pendle의 20배 레버리지에 이르기까지 고정 수익 스타일의 DeFi가 빠르게 성숙하고 있다. 초고액 자산가(예: Libertas)를 대상으로 "기관급 수익 + 비탁송(no custody) 조건"을 강조하라.
· 포인트 적립, 미션, 에어드랍이 여전히 성장의 핵심
Lagrange의 검증 가능한 AI 미션과 Humanity의 손바닥 정맥 인증은 Sybil 공격 저항형 보상 시스템을 암시한다. 마케팅 측면에서 "신원 인증 기반 에어드랍"으로의 전환을 권장하여, 무질서하게 난발하는 기존 에어드랍과 차별화하라.
· RWA와 기관 연결 다리 지속 확장
Curve의 Plume, Origin의 수익 환매, Ripple의 RLUSD는 모두 전통 금융 메커니즘을 DeFi 인프라에 통합하고 있다. 자산 담보 서사는 계속 주목받고 있다 — RWA 관련 콘텐츠에서는 투명성과 실질 수익을 부각하라.
서사 개요
비트코인은 사상 최고치를 갱신하고 있지만, 대부분의 암호화폐 트레이더들은 비정상적으로 피로한 상태다. 이러한 감정의 분열은 자연스럽다: 거의 모든 개인 투자자의 관심은 알트코인 차트에 있으며, 이들 대부분은 몇 달째 횡보 중이다. 여름철이 다가오면서 트레이더들은 얇아진 오더북과 갑작스러운 매도 물량에 익숙해져 있으며, 트위터 타임라인은 긴장감으로 가득 차 있다.
재무부의 황금 열풍
마치 2020년으로 돌아간 듯하다. 지난 일주일 동안 GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group, 심지어 Trump Media까지 포함해 총 30억 달러 이상을 비트코인 직접 매수에 예비했다. 그들의 논리는 간단하다: 현금이 실질적으로 5% 하락하고 장기 채권은 거의 가치 유지에 그치는 상황에서, 비트코인은 5년 내 인플레이션을 이긴 유일한 유동성 있는 주류 자산이다.
이러한 자산 이동은 큰 영향을 미친다:
첫째, 현물 공급을 흡수한다. 연초 ETF 자금 유입과 마찬가지로, 새로 생성되는 사토시(satoshi) 하나하나를 더 어렵게 만든다.
둘째, 펀드 매니저들에게 리스크 기준을 제시한다: "밈 주식 열풍으로 유명한 소매업체가 5%를 비트코인에 투자하는데, 우리가 왜 안 되겠는가?"
이러한 흐름은 과거의 사이클릭 반등을 더 구조적이고 서서히 상승하는 패턴으로 전환시킬 것으로 예상된다. 아이러니하게도, 비트코인이 좋을수록 알트코인 시즌은 더 늦춰질 가능성이 크다. 비트코인 지배력은 정점을 찍었을 징후가 있지만, 실제 보유자는 잦은 포지션 교체를 하는 소매 투자자가 아닌 CFO들이다.
자본 효율성 전쟁: AMM이 머니마켓을 삼키다
재무 책임자들이 비트코인을 지속 매수하는 동안, DeFi 설계자들은 5월을 통해 거래, 담보, 고정 수익 간의 경계를 해체하고 있다.
Euler는 Uniswap-v4 훅스를 대출 엔진에 통합해 LP 토큰이 자동으로 담보로 사용되도록 하였다 — 즉시 유동성 제공, 유휴 TVL 없음. Hyperdrive는 Hyperliquid 트레이더들이 USDe 또는 USDT0으로 휴면 상태의 퍼피추얼 담보를 활용한 레버리지를 가능하게 하고, Malda의 ZK 기반 '즉시 대출' 계층은 크로스체인 브릿지를 사용자 경험의 세부사항으로 전환했다.
잠재된 의미는 스마트 계약 내 어떤 자산이라도 두 번의 역할을 해야 한다는 것이다: 한 번은 노출을 위해, 한 번은 수익을 위해. 이는 프로토콜 사용자 충성도를 높이고, 전문 차익거래자들이 스프레드를 축소하며, 리스크를 현실 자산에 근접시킨다.
유동성 이동: 조용히 부상하는 레이어-2
Hyperliquid의 TVL이 매주 상승하고 있으며, Base 거래량은 Virtual 생태계에서 안정적으로 증가하고 있고, BNB 체인 DEX 데이터는 폭발적인 성장을 기록하고 있다(Polyhedra의 성장은 주로 ZK 포인트를 얻기 위한 로봇 세탁 거래 때문).
이더리움은 여전히 자금 흐름의 중심이지만, 유입되는 자금은 AAVE, UNI, LINK, PEPE 등의 대형 알트코인이다. 소매 농장의 매도 시즌은 사이드체인으로 이동했으며, 메인넷은 이제 주요 도로가 되었다.
밈의 속도, 환매, 베타 헌팅
AAVE의 거버넌스 기반 환매는 토큰을 기관들이 선호하는 축적 자산으로 만들었으며, 봄철 이후 가장 깨끗한 현물 유입을 이끌었다. 밈은 두 갈래로 분화되었다: 기관이 참여할 수 있는 '순환 리더'(PEPE, VIRTUAL, SPX6900)와 소매 투기꾼의 '버림받은 표'(DINNER, Fartcoin) — 음악이 멈출 때까지.
흥미로운 현상: 솔라나의 자금 흐름은 더 분산되어 있다 — MEW의 로빈후드 상장, JUP의 지속적인 에어드랍, BRETT, KAITO 같은 유망주들이 관심을 끌고 있다. 성장 콘텐츠를 작성한다면, 이를 이더리움 중심 서사와 차별화하는 요소로 삼을 수 있다.
NFT: 잊혀진 최전선
오디널(Ordinal)의 열기는 사그라졌고, 거래량은 정체되어 있으며, '노른자 노래'('old whales')조차 바닥가격을 지탱하지 못하고 있다. 새로운 완화 정책이나 JPEG를 과시 자산이 아닌 실용 도구로 재정의할 새로운 서사가 등장하기 전까지, 과거 NFT에 몰렸던 자금은 포인트 시스템이 있는 밈 코인으로 이동하고 있다.
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