골드 3357달러 마법 해제 발동: 역사적 데이터로 밝히는 비트코인 5개월 내 신고가 돌파의 암호화 법칙
글: Lawrence
2025년 4월, 비트코인 가격은 83,000달러에서 85,200달러 사이에서 계속해서 등락을 반복하며, 86,000달러의 중요한 저항선 돌파에 실패했다. 이러한 가격 변동은 미시적인 경제지표 변화와 밀접한 관련이 있다.
미국 실업수당 청구 건수 데이터.
4월 17일 미국 노동부가 발표한 신규 실업수당 청구자 수는 시장 예상치 22.5만 명보다 낮은 21.5만 명으로 집계됐으며, 이는 노동시장이 여전히 탄탄함을 보여주는 지표다. 이 데이터는 미국 경제 안정성의 중요 신호로 간주되지만, 동시에 연준(Fed)의 금리 인하 기대감을 약화시키며 리스크 자산에 대한 단기적 투기 심리를 억누르고 있다.
연준 의장 파월은 4월 16일 연설에서 미국이 최근 시행한 '대등 관세' 정책이 예상을 크게 초월해 인플레이션 상승과 경제 성장 둔화라는 이중 압박을 초래할 수 있다고 강조했다.
한편 트럼프 전 대통령은 기자회견 도중 "나는 그(파월)가 매우 형편없다고 생각하지만 불평할 수는 없다"라며 자신의 임기 당시 경제가 강건했다고 언급한 후, 파월 의장을 계속 비판하며 그가 "정치적 행위를 하고 있다"고 주장했고, "내가 원래 별로 좋아하지 않던 인물"이라고 평가했다.
그러면서 트럼프는 "나는 파월이 결국에는 금리를 내릴 것이라 생각한다. 파월이 유일하게 잘하는 일은 금리를 내리는 것이다"라고 말했다.
연준이 시장을 개입하거나 금리 인하를 시행하지 않겠다고 분명히 밝혔음에도 불구하고, 유럽중앙은행(ECB)은 이미 기준금리를 2.50%에서 2.25%로 인하하며 2022년 말 이후 최저 수준으로 낮췄으며, 관세 정책이 경제에 미치는 충격을 완화하기 위한 조치를 취하고 있다. 이러한 글로벌 통화정책의 분화는 시장의 불확실성을 더욱 증가시키며, 투자자들이 비트코인 같은 자산의 헤지 기능을 재평가하도록 촉구하고 있다.
기술적 관점에서 비트코인은 중요한 전환점에 서 있다. 익명의 트레이더 Titan of Crypto는 BTC 가격이 삼각형 패턴 내에서 계속 수렴하고 있으며, RSI 지표는 50 위에 위치하면서 저항선 돌파를 시도하고 있어 방향성 있는 돌파가 곧 나타날 수 있음을 시사한다고 지적했다. 주문 흐름 분석가 Magus는 만약 비트코인이 조만간 85,000달러를 돌파하지 못한다면 장기 차트가 하락세로 전환할 가능성이 있다고 판단했다. 이 가격 구간의 싸움은 단기 추세를 넘어, 2024년 이후 지속된 비트코인의 강세장 국면이 유지될 수 있을지를 결정짓는 중요한 분기점이 될 수 있다.
역사적 연관성: 금의 사상 최고치 이후 비트코인의 지연 효과
2025년 4월 17일, 금 가격은 온스당 3,357달러로 사상 최고치를 경신했으며, 이 현상은 시장이 비트코인의 향후 움직임에 대해 큰 관심을 갖게 만들었다.
비트코인과 금의 역사적 가격 추이 비교.
역사적 데이터에 따르면, 금과 비트코인 사이에는 두드러진 지연 상관관계가 존재한다. 즉 금이 새로운 고점을 경신한 후, 비트코인은 일반적으로 100~150일 이내에 이를 따라가며 이전 고점을 돌파한다.
예를 들어, 2017년 금 가격이 30% 상승한 후, 비트코인은 같은 해 12월 19,120달러의 사상 최고치를 기록했다. 2020년 금이 2,075달러를 돌파한 후, 비트코인은 2021년 11월 69,000달러까지 치솟았다.
이러한 연관성은 경제 불확실기 동안 두 자산이 서로 보완하는 역할을 수행하기 때문이다. 금은 전통적인 헤지 자산으로서 일반적으로 인플레이션 기대와 통화 완화 신호를 가장 먼저 반영한다. 반면 비트코인은 공급의 고정성과 탈중앙화 특성 덕분에 '디지털 황금(Digital Gold)' 서사 아래 후발 주자로서의 힘을 발휘한다.
비트코인과 금 가격 움직임의 상관관계.
Theya의 성장 책임자 Joe Consorti는 비트코인이 금 추세에 지연되는 것은 시장 성숙도와 관련이 있다고 지적했다. 즉 기관 투자자들이 전통 자산에서 암호화 자산으로 포트폴리오를 전환하는 데 더 많은 시간이 필요하다는 의미다.
현재 금 가격의 급등은 연준 정책의 불확실성과 공명하고 있다.
Galaxy Digital의 CEO 마이크 노보그라츠(Mike Novogratz)는 이 시기를 미국 경제의 '민스키 순간(Minsky Moment)'이라 부르며, 부채가 지속 불가능한 수준에 도달하고 시장 신뢰가 붕괴되는 임계점이라고 진단했다. 그는 비트코인과 금의 동시 강세는 달러 약세 및 35조 달러 국가 부채에 대한 투자자들의 우려를 반영하며, 관세 정책이 글로벌 경제 질서의 혼란을 가중시키고 있다고 분석했다.
사이클 모델과 장기 예측: 비트코인의 '멱법칙 곡선'과 40만 달러 목표
단기적으로는 변동성이 있지만, 분석가들은 여전히 비트코인의 장기 전망에 대해 낙관적인 시각을 유지하고 있다. 익명 분석가 apsk32는 '멱법칙 곡선 시간 윤곽(Power Law Curve Time Profile)' 모델을 기반으로 비트코인이 2025년 하반기에 포물선 성장 단계에 진입할 것이며, 목표가는 최대 40만 달러에 이를 수 있다고 예측했다.
이 모델은 비트코인의 시가총액을 금의 시가총액과 표준화하고, 온스 단위로 비트코인의 가치를 측정함으로써 '디지털 황금'으로서의 잠재적 평가 논리를 드러낸다.
비트코인 가격과 해시율(算力) 곡선도.
역사적 사이클 규칙 또한 이러한 예측을 뒷받침한다. 비트코인의 반감기 효과(4년마다 한 번)는 일반적으로 반감 후 12~18개월 이내에 강세장을 유도하며, 2024년 4월의 반감 사건은 2025년 3~4분기에 본격적으로 영향력을 발휘할 것으로 보인다.
한편, 기관 투자자들은 ETF 등의 합법적 도구를 통해 비트코인을 지속적으로 매수하고 있으며, 2025년 2월 기준 BTC ETF의 총 순자산가치(AUM)는 936억 달러에 달해, 주류 자산으로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있다.
그러나 시장은 '기대 소진(risk of expectation exhaustion)'의 위험도 경계해야 한다. 현재의 강세장은 주로 기관의 비트코인 보유 증가와 ETF 자금 유입에 의해 주도되고 있으며, 개인 투자자의 참여는 여전히 저조한 상태다. 거래소 내 BTC 잔고는 2018년 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 유동성 함정의 위험이 커지고 있다. 만약 비트코인이 결제, 스마트 계약 등 더 많은 실제 활용처를 확장하지 못한다면 평가 가치는 조정 압력을 받을 수 있다.
정책 변수: 관세, 유동성 위기 및 시장 재편
2025년 4월, 미국은 중국산 제품에 대한 관세를 104%까지 인상했으며 일본, 캐나다 등 다른 국가들도 높은 관세 충격을 겪고 있다. 이러한 정책은 글로벌 인플레이션 기대를 높일 뿐 아니라 자본 흐름 구조를 재편하고 있다. 블룸버그 데이터에 따르면, 관세로 인해 미국 물가가 약 2.5% 상승했으며, 가계 연간 지출은 약 4,000달러 증가했다. 경제적 압박에 대응하기 위해 연준은 양적 완화(QE)를 재개할 수밖에 없을 것이며, 통화량 과잉은 비트코인의 인플레이션 헤지 서사를 더욱 강화할 것이다.
관세 정책은 또한 비트코인의 탈중앙화 장점을 부각시키고 있다. 전통적인 해외송금이 어려워지는 상황에서 스테이블코인(예: USDT)은 낮은 비용과 실시간 정산 특성 덕분에 신흥시장에서 자본 통제를 회피하는 도구로 자리잡고 있다. 예를 들어 아르헨티나, 터키 등의 국가에서는 스테이블코인 프리미엄이 장기간 5~8% 수준을 유지하고 있으며, 이는 법정화폐 신용 위기 하에서 절박한 수요를 반영한다.
하지만 관세로 인한 단기 시장 충격도 무시할 수 없다. 4월 9일 비트코인 가격은 일시적으로 8만 달러까지 하락했으며, 하루 만에 7% 급락했고, 파생상품 시장에서는 하루 만에 10억 달러 이상의 청산이 발생했다. 이러한 변동성은 아직 비트코인이 '고위험 자산'이라는 꼬리표를 완전히 벗어나지 못했음을 보여주며, 그 가격은 여전히 거시적 감정과 레버리지 정산에 의해 극심한 영향을 받고 있음을 의미한다.
결론: 새로운 경제 패러다임 하의 자산 배분 논리
현재 시장의 핵심 모순은 정책 기대 소진과 내재적 성장 동력의 불일치에 있다. 비트코인의 장기적 가치는 규제 체계와 기술적 병목현상이라는 두 가지 과제를 극복하는 데 달려 있다.
투자자들은 2025~2026년이 비트코인에게 '마지막 축제'가 될 수 있음을 냉정하게 인식해야 한다.
이러한 변혁 속에서 금과 비트코인의 보완적 관계는 점점 더 뚜렷해지고 있다. 금은 오랜 역사적 합의와 유동성 우위 덕분에 여전히 위기 상황에서의 궁극적 헤지 수단이다. 반면 비트코인은 '무상관성(decorrelation)'을 통해 '디지털 황금 2.0' 속성을 검증받으며 다각화된 투자 포트폴리오의 핵심 자산으로 자리매김하고 있다.
일반 투자자들에게는 실물 금과 주요 암호화폐를 함께 구성하고, 신흥시장 채권의 '과도한 매도 기회'를 주목하는 것이 불안정한 시장을 대비하는 최선의 전략일 수 있다.
역사는 단순히 반복되지 않지만, 항상 운율을 맞춘다. 비트코인의 8.5만 달러라는 전환점이든, 금의 3,357달러라는 사상 최고치이든, 이 숫자들 뒤에는 글로벌 경제 질서 재편의 축소판이 담겨 있다. 오직 이성과 통찰력을 유지할 때, 불확실성 속에서도 새로운 기회를 잡을 수 있을 것이다.
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