defiprime 심층 보고서: 토큰화된 금 거래량 1780억 달러 달성, 2026년 체인상 귀금속 시장 전망
저자: Nick Sawinyh
번역 및 정리: TechFlow
TechFlow 서두:
2026년 지정학적 불확실성이 고조됨에 따라 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화는 실험 단계를 넘어 핵심 산업으로 진입했습니다. 본 기사는 현재 시장 규모가 51억 달러를 넘어서는 토큰화된 금 시장과 급등세를 보이고 있는 은 시장, 그리고 새로 부상하는 산업용 금속의 체인 상(On-chain)화 현황을 상세히 분석합니다.
기사는 Tether Gold(XAUt)와 Pax Gold(PAXG) 등 거대 플레이어 간 경쟁 구도를 비교함은 물론, Solana 및 Hyperliquid와 같은 고성능 블록체인 네트워크가 금속 파생상품 거래 방식을 어떻게 재정의하고 있는지도 심층적으로 탐구합니다. 웹3 시대에 인플레이션 헤지 자산을 추구하는 투자자들에게 이는 놓쳐서는 안 될 업계 로드맵입니다.
본문 전문:
귀금속과 블록체인 기술의 융합은 2026년에 전환점을 맞았습니다. 처음에는 실험적인 개념으로 시작했으나, 이제는 수십억 달러 규모의 시장으로 성장해 투자자들이 금, 은 및 기타 금속에 노출되는 방식을 근본적으로 바꾸고 있습니다. 토큰화된 금 시장만 해도 시장 가치가 이미 51억 달러를 돌파했으며, 더 광범위한 토큰화된 원자재 분야의 총 잠금 가치(TVL)는 현재 44억 달러를 넘었습니다.
이 전환은 여러 요인에 의해 촉진되었습니다: 금값이 온스당 5,000달러 근처에서 등락하고 있으며, 은가는 2025년에 140% 이상 폭등한 후 온스당 90달러를 돌파했습니다. 또한 블록체인 인프라 역시 기관 수준의 신뢰성을 확보했습니다. 지정학적 불확실성 속에서 헤지 자산을 찾는 투자자에게 토큰화된 금속은 두 마리 토끼를 잡는 선택지를 제공합니다—즉, 실물 원자재의 영원한 가치와 디지털 자산의 효율성, 접근성 및 프로그래밍 가능성 말입니다.
본 가이드에서는 2026년 토큰화된 금속에 대해 알아야 할 모든 것을 다룹니다: 주요 참여자, 체인 상 시장, DeFi 기회, 영구 선물 계약(Perpetual Futures), 그리고 이 급성장 중인 시장의 미래 전망까지.
토큰화된 금 시장(The Tokenized Gold Market)
시장 개요(Market Overview)
토큰화된 금은 여전히 토큰화된 금속 부문에서 주도적 카테고리이며, 두 거대 기업이 약 89–95%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다: Tether Gold(XAUt)와 Pax Gold(PAXG).
이 산업의 성장은 폭발적입니다: 2025년 토큰화된 금의 거래량은 1,780억 달러에 달해 미국 상장 금 ETF 중 한 종목을 제외한 모든 동종 상품을 능가했습니다. 이는 2024년(당시 시장 가치 약 10억 달러) 대비 227% 증가한 수치입니다.
Tether Gold(XAUt): 시장 리더
XAUt은 현재 가장 큰 규모의 토큰화된 금 자산으로 자리매김했으며, LBMA(런던金银시장협회) 인증 금을 스위스 금고에 보관하고 있습니다. 해당 금의 양은 375,000온스를 넘으며, 이는 12.7톤 이상의 실물 금에 해당합니다. 이 토큰은 Tether의 자회사인 TG Commodities가 발행하며, 각 토큰은 순금 1온스를 대표합니다.
Dune, Tether Gold(XAUt) 데이터 분석
핵심 특징:
- 2025년 토큰화된 금 거래량의 75% 점유
- DeFi 통합을 통한 수익 창출 옵션 제공
- 멀티체인 지원(Ethereum, Avalanche)
- 실물 금 인도에 대한 직접 소유권 보장, 일련번호 조회 가능
이 토큰은 지정학적 긴장 상황에서 특히 주목받고 있습니다. 2026년 1월, 분석가들이 ‘삼중 위협’ 위기라고 명명한—그린란드 주권 긴장, 덴마크의 미국 국채 정산, 일본의 재정 불안—사태로 인해 XAUt는 5,100달러를 돌파했으며, 연초 대비 약 10% 상승했습니다.
Pax Gold(PAXG): 기관의 선택
PAXG는 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 감독 하에 Paxos Trust Company가 발행하는 토큰화된 금 자산으로, 시장 가치는 약 20억 달러, 유통 공급량은 약 380,000개입니다.
핵심 강점:
- NYDFS 감독 하에 완전히 규제 준수
- 매월 독립 감사 실시
- 실물 금괴 또는 현금 환급 지원
- LBMA 인증 금고에 보관된 런던 굿 딜리버리(London Good Delivery) 표준 금괴로 담보
PAXG는 특정 시장 집단—기관, 자산운용사, 규제 명확성을 우선시하는 준법 지향형 투자자—을 끌어들입니다. 거래량은 일반적으로 XAUt보다 낮지만, 투명한 보고 프레임워크가 요구되는 기관에서는 PAXG의 참여도가 더 높습니다.
Kinesis Gold(KAU)
Kinesis Gold은 실물 금을 수익 창출형 디지털 화폐로 전환하는 독특한 모델을 채택합니다. XAUt와 PAXG가 1온스를 대표하는 것과 달리, KAU는 1그램의 금을 대표합니다. 이 플랫폼은 Kinesis 마스터카드(Mastercard)를 포함한 완전한 통화 시스템을 제공하며, Kinesis 통화 시스템 내 거래 수수료에서 수동 수익을 얻습니다.
Matrixdock Gold(XAUM)
Matrixdock Gold는 암호화 금융 서비스 기업 Matrixport가 지원하는 신규 참가자입니다. XAUM의 특징은 멀티체인 호환성(BNB 체인, Ethereum, Sui)과 Matrixport의 광범위한 암호화 원생 금융 상품군과의 통합입니다.
토큰화된 금의 작동 원리(How Tokenized Gold Works)
실물 금의 토큰화는 투명성, 보안성, 규제 준수를 보장하기 위해 구조화된 다단계 절차를 따릅니다:
- 구매 및 보관(Acquisition and Custody): 실물 금은 Brinks나 Loomis 같은 기관 보관사가 조달하여 감사된 금고(보통 런던, 스위스 또는 싱가포르 소재)에 저장하며, 일반적으로 완전한 보험 적용됩니다. 각 금괴에는 고유한 일련번호가 부여되며, LBMA 딜리버리 기준 충족 여부가 검증됩니다.
- 토큰 발행(Minting Tokens): Ethereum 등의 블록체인 상 스마트 계약이 소유권을 등록합니다. 각 토큰은 특정 양의 금에 대응하며, 토큰은 검증 가능한 일련번호를 갖는 특정 금괴와 암호학적으로 연결됩니다. 이러한 연결은 체인 상 또는 검증 가능한 오프라인 데이터베이스에 저장되어, 토큰 보유자가 특정 실물 자산에 대한 소유권을 추적할 수 있도록 합니다.
- 가격 오라클 및 마켓 메이킹(Price Oracles and Market Making): 토큰 가격은 Chainlink 등의 오라클 네트워크를 통해 유지되며, 이 네트워크는 COMEX, LBMA 및 주요 금은 거래업체의 현물 금 가격을 추적합니다. 이러한 오라클은 가격 피드를 제공해 자동 마켓메이커(AMM)가 유동성을 유지하고 탈중앙화 거래소에서 거의 즉각적인 가격 발견을 실현하도록 합니다.
- 환급(Redemption): 보유자는 토큰을 실물 금 또는 현금 가치로 환급받을 수 있으나, 일반적으로 최소 환급 한도가 설정됩니다. 실물 인도는 보통 한 개의 금괴(약 400온스)부터 시작되며, 현금 환급은 더 작은 금액도 가능하나, 발행사별로 수수료는 0.5%~2% 사이입니다.
토큰화된 은 및 기타 금속(Tokenized Silver and Beyond)
은의 급등(The Silver Surge)
은은 2026년 가장 뛰어난 성과를 보인 자산 중 하나입니다. 2025년 140% 이상의 연간 성장을 기록한 후, 2026년 초에도 여전히 강세를 이어가며 온스당 90달러를 돌파했고, 100달러까지 도달하기도 했습니다. 투자자 수요, 공급 부족, 태양광 패널 및 전자기기 등 산업 수요에 힘입어 은의 글로벌 시장 가치는 수조 달러에 달했습니다.
토큰화된 은 시장은 금 시장보다 규모가 작아 약 4.2억 달러이지만, 꾸준한 성장을 보이고 있습니다. 이 분야는 시장 가치 약 4.14억 달러의 Kinesis Silver(KAG)가 선두를 달리고 있습니다.
토큰화된 은의 작동 방식
토큰화된 은은 암호화 사용자에게 직접적인 은 가격 노출을 제공하도록 설계되었으며, 일반적으로 다음과 같은 몇 가지 모델로 나뉩니다:
- 실물 완전 담보 토큰: 각 토큰이 금고에 보관된 실물 은으로 완전히 담보됨(Kinesis Silver 등).
- ETF 연동 토큰: 전통 금융 은 ETF를 블록체인 상에 표현한 형태(Ondo가 제공하는 SLV 토큰화 버전 등).
- 그램 단위의 분할 토큰: 진입 장벽을 낮추고 소액 투자자에게 접근성을 제공.
Kinesis Silver(KAG): 업계 선두주자
Kinesis Silver(KAG)는 실물 은을 수익 창출형 디지털 화폐(Yield-bearing digital currency)로 전환하는 독특한 모델을 채택합니다. 그 핵심 특징은 다음과 같습니다:
- 1:1 완전 담보: 전 세계 금고 네트워크 내 할당(Allocated)되고 감사된 실물 은으로 1:1 완전히 담보됨.
- 수동 수익: 수익은 Kinesis 통화 시스템(Kinesis Monetary System) 내 거래 수수료 분배에서 발생.
- 탁월한 결제 기능: Kinesis 마스터카드(Kinesis Mastercard)를 통해 해당 결제 네트워크를 지원하는 어디서나 소비 가능.
- 높은 수준의 규제 준수 감사: 선도적인 감사 전문가가 반기마다 독립적인 실물 감사를 수행.
은은 귀금속이자 태양광 패널, 전자기기, 의료기기 등 산업용 원자재라는 이중 속성을 지니고 있어, 순수한 통화 금속을 넘어 다각화된 투자를 추구하는 투자자에게 매우 매력적인 자산입니다.
신규 금속: 백금, 팔라듐 및 기타
금과 은이 현재 토큰화 과정을 주도하고 있지만, 인프라는 보다 광범위한 원자재 혁명을 위한 길을 닦고 있습니다:
- 백금(Platinum): 자동차 촉매 변환기 및 수소 연료전지에 필수적입니다. 현재 백금 토큰화는 Wealth99 등 플랫폼과 전문 프로토콜을 통해 추진력을 얻고 있으며, 각 토큰은 일반적으로 LBMA 인증 백금 금괴의 부분 소유권을 대표합니다.
- 팔라듐(Palladium): 자동차 응용 및 녹색 에너지 분야에서 광범위하게 사용됩니다. 토큰화된 팔라듐은 유동성이 낮았던 시장에 향상된 유동성과 빠른 결제 속도를 제공합니다.
- 산업용 금속: 최근 시장 보고서에 따르면, 2025년 기준 구리, 리튬, 니켈, 알루미늄 등 토큰화된 산업용 금속의 시장 가치는 약 7,500만 달러로, 현실 세계 자산(RWA) 토큰화의 다음 전선이 되고 있습니다.
- 희토류 원소(Rare Earth Elements): 전기자동차 배터리 및 재생에너지 인프라에 필수적인 희토류 원소에 대한 시범 프로젝트가 등장하고 있으나, 규제 및 보관 측면에서 여전히 도전 과제가 존재합니다.
현재 Ostium Labs는 체인 상에서 백금과 팔라듐을 거래할 수 있는 유일한 플랫폼입니다.
Ethereum: 지배적인 공용 블록체인
Ethereum은 PAXG(Pax Gold) 및 XAUT(Tether Gold) 등 토큰화된 금의 주요 체인으로 여전히 선두를 달리고 있으며, 이는 다음 이유 때문입니다:
- 깊은 유동성 풀.
- Uniswap, Aave, Compound 등 성숙한 DeFi 인프라.
- 기관의 익숙함.
- 신뢰할 수 있는 금속 가격 피드를 제공하는 Chainlink 오라클 통합.
EVM 체인의 확장
토큰화된 금속 시장은 점차 멀티체인화 추세를 보이며, 자산은 여러 네트워크에서 이용 가능해지고 있습니다:
- Avalanche: XAUT 및 XAGx 은 토큰에 저비용 옵션을 제공하며, 기관 사례를 위한 서브넷(Subnet) 기반 확장 솔루션도 제공.
- BNB 체인: Matrixdock Gold(XAUM) 및 Ondo의 확장은 아시아 시장과 Binance 생태계 사용자를 유치하기 위한 목적.
- Sui: Move 프로그래밍 언어 및 병렬 실행 능력을 활용한 체인 상 원자재 신규 프로젝트.
- Mantle: Ondo가 기관 금고 용도를 위해 USDY 통합에 2,900만 달러를 투자.
Solana: 고처리량 대안
2026년 초까지 Solana는 현실 세계 자산(RWA) 토큰화의 주요 허브로 자리매김했으며, 스테이블코인 이외의 RWA 총 가치가 10억 달러를 돌파했습니다. 이 네트워크의 높은 처리량(아마초 단위의 최종성)과 낮은 거래 비용은 토큰화된 원자재에 이상적인 선택지를 제공합니다.
Solana 상의 Ondo Finance: 2026년 1월, Ondo Finance는 Solana 상에서 주식, ETF, 채권, 원자재 등 200여 종의 토큰화 자산을 출시했습니다. 이번 확장에는 다음이 포함됩니다:
- 금 및 은 ETF 노출(GLD 및 SLV와 동일).
- 원자재 연동 도구.
- 24/7 전일제 거래.
- 거의 즉각적인 결제.
2025년 9월 첫 출시 이후, Ondo는 현재 Solana 상 전체 토큰화 RWA의 65% 이상을 차지하며, 플랫폼 총 TVL은 4.6억 달러를 넘었고 누적 거래량은 68억 달러를 돌파했습니다.
Solana 상 주목할 만한 기타 프로젝트:
- DeFiCarrot: 레버리지형 TURBOGOLD 상품 제공.
- xStocksFi: 체인 상 금 노출을 위한 $GLDx 토큰 제공.()
파생상품 시장: 금속 영구 선물 계약(Perpetual Futures for Metals)
Binance 금 영구 선물 계약
2026년 1월, Binance는 역사적인 제품—금(XAUUSDT) 및 은(XAGUSDT)의 전통 금융(TradFi) 영구 선물 계약—을 출시했습니다. 이는 전통 금융과 암호화 인프라 간 중요한 교량을 의미합니다.
계약 사양:
- 결제 방식: USDT 마진
- 레버리지: 최대 50배
- 거래 시간: 24/7 전일제
- 가격 책정 메커니즘: 여러 공급업체의 지수 가격을 종합하며, 거래 시간 외에는 EWMA(지수 가중 이동 평균)를 통해 마킹 가격을 부드럽게 조정.
- 규제: Nest Exchange Limited를 통해 제공되며, 아부다비 글로벌 마켓(ADGM) FSRA의 감독을 받음.
시장 반응은 극도로 뜨거웠습니다—분석가들은 이 원자재 연동 파생상품이 출시 며칠 만에 Binance 선물 거래량의 약 15%를 차지했다고 추정합니다. 테스트 기간 동안 8만 명 이상의 사용자가 대기 명단에 등록했으며, XAU/USD 거래쌍의 하루 거래량만 1억 달러를 넘었습니다.
「중요 고지: 이 계약은 실물 금속의 소유권을 나타내지 않으며, 순수하게 가격을 추적하는 파생상품입니다.」
기타 CEX(중앙화 거래소) 제품
여러 중앙화 거래소가 현재 귀금속 영구 선물 계약을 제공하고 있습니다:
DeFi 영구 선물 계약 플랫폼
탈중앙화 영구 선물 계약 시장이 폭발적으로 성장해, 2025년 4분기의 총 거래량만 해도 1조 달러에 달했습니다.
Hyperliquid 영구 선물 계약: 금, 은, 구리
Hyperliquid은 탈중앙화 영구 선물 계약 거래 분야에서 강력한 입지를 신속히 확립했습니다. 이 플랫폼은 DEX 일일 활성 사용자의 69%를 차지하며, 주간 거래량은 407억 달러, 미결제 약정(Open Interest, OI)은 95.7억 달러에 달해 업계 내 유동성이 가장 높은 장소 중 하나입니다.
Hyperliquid의 핵심은 속도와 신뢰성을 위해 특별히 설계된 자체 Layer-1 체인 HyperCore입니다:
- 아마초 단위의 거래 최종성
- 초당 최대 200,000건의 주문 처리
- 완전한 체인 상 주문북(Order Book)
- MetaMask 무결합 통합 지원
그 독특한 점은 HIP-3 프레임워크로, 전통 금융 자산(원자재 포함)의 무허가 상장이 가능합니다:
- 금: PAXG 및 XAUT 등 토큰 계약이 주류가 되었으며, 종종 24시간 거래량 상위 10위 안에 들고 있습니다.
- 은: 영구 선물 계약이 비정상적으로 활발하며, 하루 거래량이 자주 10억 달러를 돌파합니다.
- 구리: 산업용 금속 노출을 제공해 거래자들이 보다 광범위한 시장에 접근할 수 있도록 합니다.
이 토큰화된 원자재로의 확장은 Hyperliquid의 비전—암호화폐 및 전통 금융 파생상품을 위한 완전 탈중앙화 시장을 창조하고, 기존에 기관만 접근 가능했던 시장에 유동성, 속도, 접근성을 가져다주는 것—을 잘 보여줍니다.
GMX: XAUT 금 거래
GMX는 Arbitrum 및 Avalanche 상의 탈중앙화 현물 및 영구 선물 거래소로, 낮은 수수료와 오라클 기반 가격 책정을 강조합니다.
특징: 만기일 없이 영구 스타일의 거래를 제공하며, GM 풀을 통해 깊은 유동성을 확보해 XAUT 가격이 현물 금 가격과 일치하도록 합니다.
Ostium Perps
Ostium Labs는 현실 세계 자산(RWA) 중심의 차세대 영구 선물 계약 시장을 개척하고 있으며, 거래자들이 귀금속 및 산업용 금속 등 실제 자산에 탈중앙화 방식으로 접근할 수 있도록 지원합니다.
이 플랫폼의 인프라는 고속, 투명성, 높은 효율성을 위해 설계되어, 점점 풍부해지는 금속 영구 선물 계약 포트폴리오를 지원합니다:
- 금(Gold): 안정적이고 유동성이 높은 귀금속 노출을 추구하는 거래자에게 기반이 되는 자산.
- 은(Silver): 플랫폼에서 가장 활발히 거래되는 산업용 및 귀금속 자산 중 하나.
- 구리(Copper): 산업용 금속 및 세계 경제 동향에 대한 리스크 노출 제공.
- 팔라듐(Palladium): 수요가 높은 자동차 및 기술 응용 분야를 위한 정밀 거래 지원.
- 백금(Platinum): 강력한 산업적 용도를 지닌 또 다른 핵심 귀금속 시장에 진입할 수 있는 통로 제공.
Ostium의 접근 방식은 이러한 RWA 시장이 체인 상에서 완전히 존재하도록 하여, 사용자에게 탈중앙화 유동성, 투명한 가격 책정, 무허가 접근이라는 이점을 부여합니다. 전통 금융 원자재와 DeFi(탈중앙화 금융) 사이의 다리를 놓음으로써, Ostium은 중개자 없이도 새로운 형태의 투기, 헤징, 실물 자산 노출을 가능하게 하는 거래자들을 위한 혁신적인 방법을 창출하고 있습니다.
토큰화된 금의 DeFi 기회
토큰화된 금의 가장 매력적인 점은 탈중앙화 금융에서의 프로그래밍 가능성입니다. 금고에 방치된 전통 금과 달리, 체인 상 금은 수익을 창출하거나 담보로 사용될 수 있습니다.
탈중앙화 거래소(DEX)의 유동성 제공
토큰화된 금—예: PAXG(Pax Gold) 및 XAUt(Tether Gold)—은 Uniswap v2 및 v3, Curve, Fluid, Balancer 등 탈중앙화 거래소에서 활발히 거래됩니다. 이러한 플랫폼에서 유동성 제공자(LP)는 PAXG/USDC 또는 PAXG/WETH 등 유동성 풀에 자금을 공급함으로써 거래 수수료를 획득할 수 있습니다.
- 위험: 가격 변동이 선택한 구간을 벗어날 경우, 임시 손실(Impermanent Loss)이 발생할 수 있으며, Ethereum의 가스 수수료가 수익성에 실질적으로 영향을 줄 수 있습니다.
- 수익 잠재력: 수익은 유동성 풀의 거래량에 비례하는 거래 수수료에서 발생하며, 거래 활성도에 따라 보상이 낮거나 변동성이 클 수 있습니다.
작성 시점 기준, Uniswap에서 가장 활발히 거래되는 토큰화된 금 유동성 풀의 30일 평균 연간 수익률(APY)은 10%~25% 사이로, 강력한 거래 활성도와 집중된 유동성 포지션을 반영합니다.
대출 프로토콜
XAUt는 Aave에서 격리 담보 자산으로 사용 가능하며, 사용자는 다른 자산의 리스크에 노출되지 않고 자금을 차입할 수 있습니다.
Falcon Finance XAUt 담보금고
일부 프로토콜(예: Falcon Finance)은 토큰화된 금을 위한 스테이킹 상품(예: XAUt 담보금고)을 이미 출시했습니다. 토큰화된 금을 일정 기간 동안 잠글 경우, 투자자는 합성 안정 자산(예: USDf) 형태의 수익을 얻을 수 있습니다.
- 작동 방식: 사용자는 XAUt를 금고(Vault)에 잠그고, 프로토콜 설계에 따라 합성 자산 또는 다각화된 자산으로 정기적으로 수익을 받습니다.
- 수익 전망: 해당 금고 전략의 목표 연간 수익률(APR)은 약 3–5%로 보고되었으나, 실제 인센티브 및 리스크 상황은 프로토콜 및 시장 환경에 따라 달라질 수 있습니다.
- 리스크 고려사항: 스마트 계약 리스크 및 프로토콜 고유의 토큰 경제학(Token Economics)이 핵심 요소입니다.
현실 세계 자산(RWA) 시장 배경
광활한 RWA 물결
토큰화된 금속은 급속히 확장 중인 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 트랙 내에서 존재합니다. 2026년 1월 기준:
- RWA 총 TVL: 210억 달러를 넘음(2025년 말 약 170억 달러 대비 크게 증가).
- 스테이블코인 포함: 토큰화된 현실 세계 가치 총액 3,170억 달러를 넘음.
- RWA 보유자: 토큰화된 자산의 직접 보유자 수는 약 60만 명으로, 2024년 대비 2배 증가.
- 업계 전망: 맥킨토시(McKinsey) 전망에 따르면, 2030년까지 이 업계 규모는 2조 달러에 이를 수 있습니다.
토큰화된 원자재 세부 분야
RWA 분야 내에서 2026년 초 기준 토큰화된 원자재의 시장 가치는 약 44.8억 달러로 성장했습니다:
토큰화된 금속의 핵심 장점
- 접근성(Accessibility): 분할 소유권을 통해 투자자는 단 1달러만으로도 금을 구매할 수 있으며, 24/7 전일제 거래로 휴장 제한이 사라집니다. 저장 문제도 보관사가 실물 안전을 책임지므로 걱정할 필요가 없습니다.
- 유동성(Liquidity): 거의 즉각적인 결제가 기존 시장의 T+2 결제를 대체합니다. 대형 플랫폼의 깊은 유동성은 대량 거래를 지원하면서도 슬리피지가 극히 낮습니다. 크로스체인 이전 기능은 자산이 서로 다른 네트워크 간 자유롭게 이동할 수 있게 합니다.
- 투명성(Transparency): 체인 상 검증 가능한 소유권은 변경 불가능한 거래 기록을 형성합니다. 정기적인 제3자 감사는 실물 담보를 확인하며, 체인 상 예비금 증명(PoR)을 통해 누구나 공급량과 예비금의 일치 여부를 검증할 수 있습니다.
- 실용성(Utility): DeFi 대출 프로토콜의 담보로 사용 가능해 ‘코인을 팔지 않고도 대출’이 가능하며, 스테이킹 또는 유동성 마이닝을 통해 수동 수익을 창출할 수 있습니다.
주의할 리스크
보관 및 거래상대방 리스크 실물 저장을 위해 중앙화된 보관 기관에 의존하면 단일 장애 지점이 발생할 수 있습니다. 발행 실체가 재정적 어려움을 겪을 경우, 발행사의 상환 능력에 대한 우려가 생깁니다. 감사의 정직성에 대한 의존은 투자자가 제3자 감사 기관을 신뢰해야 함을 의미합니다. 또한 최소 환급 한도 및 지리적 제한 등 환급 제한 조건은 사용자가 실물을 즉시 취득하는 것을 방해할 수 있습니다.
기술 리스크 스마트 계약 취약점은 이미 DeFi 분야에서 수십억 달러의 손실을 초래했습니다. 블록체인 네트워크의 혼잡 또는 다운타임은 거래 실행을 방해할 수 있습니다. 오라클(Oracle) 조작 또는 고장은 잘못된 가격 책정을 유발할 수 있습니다. 또한 크로스체인 브리지 취약점은 멀티체인 토큰이 직면한 주요 공격 벡터입니다.
시장 리스크 기초 금속의 가격 변동은 토큰 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 시장 압박 기간의 유동성 제한은 투자자의 철회를 방해할 수 있습니다. 극단적인 조건에서는 토큰이 현물 가격에서 이탈(Depegging)할 수 있습니다. 영구 선물 계약의 경우, 레버리지 관련 청산으로 인해 자산이 완전히 소멸될 수 있습니다.
규제 불확실성 토큰화된 원자재에 대한 지속적으로 변화하는 법적 분류는 준법 감독상의 도전을 야기합니다. 관할권 간 요구사항의 차이는 글로벌 접근성에 영향을 미칩니다. 자금세탁방지/고객확인(AML/KYC) 의무화는 추가 요구사항을 초래할 수 있습니다. DeFi 통합에 대한 잠재적 제한은 자산의 실용성을 약화시킬 수 있습니다.
미래 전망
시장 전망
체인 상 인프라, 기관 참여도, 현실 세계 자산 통합의 심화에 따라, 토큰화된 금속 및 더 광범위한 RWA(현실 세계 자산) 토큰화 시장은 지속적인 확장을 이어갈 것으로 기대됩니다. 최근 데이터는 금의 주도 아래, 기타 금속에 대한 관심 증가가 토큰화된 원자재의 상승세를 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.
2024년 초의 추정치는 표준화된 보고서가 아직 미흡했던 초기 단계의 토큰화 시장을 반영합니다.
결론
토큰화된 금속은 전통 금융과 블록체인 혁신 사이에서 가장 눈에 띄는 교차점 중 하나를 대표합니다. 토큰화된 금만 해도 시장 규모가 이미 50억 달러를 넘어서며, 이는 더 이상 실험이 아니라, 전통 귀금속 투자에 비해 실질적인 이점을 제공하는 잘 작동하는 시장입니다.
투자자에게 그 매력은 명백합니다: 단순한 클릭 한 번으로 금이나 은을 소유할 수 있고, 거래 시간 제한 없이 24/7 전일제 거래가 가능하며, 보유 자산을 DeFi 담보로 활용할 수 있고, 실물 저장의 번거로움도 없습니다. 트레이더에게는 만기일이나 실물 인도를 걱정하지 않고도 금속에 대한 레버리지 노출을 제공하는 영구 선물 계약이 있습니다.
그러나 이 시장은 리스크가 없는 것도 아닙니다. 보관 의존성, 스마트 계약 취약점, 규제 불확실성, 압박 상황에서의 유동성 제한 등은 모두 신중한 고려가 필요합니다. 발행사, 감사 보고서, 환급 메커니즘에 대한 적절한 실사(Due Diligence)는 여전히 매우 중요합니다.
우리는 2026년을 향해 나아가고 있으며, 인프라는 계속해서 성숙해가고 있습니다. Hyperliquid가 지배하는 DEX 플랫폼, Ondo의 Solana 진출, 그리고 더욱 광범위한 RWA 열풍은 전통 원자재 시장과 디지털 원자재 시장 간의 경계가 점점 더 흐려질 것임을 시사합니다.
32조 달러 규모의 금 시장이 체인 상으로 진입하고 있습니다. 당신이 헤지 자산을 추구하는 장기 보유자든, 변동성에서 이익을 얻고자 하는 트레이더든, 토큰화된 금속은 몇 년 전만 해도 존재하지 않았던 도구들을 제공합니다. 원자재의 미래는 블록체인 위에 쓰이고 있으며, 그 모든 것이 바로 지금 일어나고 있습니다.
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