25년에 전통 금융권을 강타할 수익 거래 유니콘 펜들(Pendle)의 새로운 성장 곡선
저자: TechFlow
유니콘 기업의 탄생은 대개 수요는 크지만 오랫동안 충족되지 못한 시장을 발견했을 때 이루어진다. 가장 큰 규모의 수익 거래 플랫폼인 Pendle도 마찬가지다.
글로벌 금리 파생상품 시장이 이미 수조 달러에 달하는 반면, 암호화폐 시장의 금리 스왑 시장은 아직 거의 초기 단계에 머물러 있다. 암호화 산업에서 연이은 창업 경험을 가진 TN Lee와 그의 팀은 이러한 시장 공백을 빠르게 포착하고 수익 거래(Yield Trading)에 집중한 Pendle를 설립했다. Pendle은 2024년 TVL이 20배 증가하며 암호화 금융 수익 거래 분야의 절대적 선두주자가 되었다.
암호화 감독 규제가 명확해지고 관세 무역전쟁이 심화되며 기관들이 대규모로 유입됨에 따라 2025년은 체인 상 금융 발전의 중요한 전환점이 될 것으로 보인다. 이 대세 속에서 Pendle 역시 시장 기회를 제품 기능에 어떻게 융합시켜 새로운 도약을 이루어야 하는 과제에 직면해 있다.
그러나 Pendle이 올해 초 발표한 「Pendle 2025: Zenith」 로드맵 문서를 통해 미래 제품 최적화, Citadels 고정수익 확장 계획 및 신제품 Boros 등 일련의 조치들을 살펴보면, Pendle이 체인 내외부를 넘보고 DeFi에서 CeFi, TradFi까지 아우르는 통합 수익 상호작용 게이트웨이를 구축하려는 거대한 비전을 엿볼 수 있다.
단기적인 투기 열풍이 사라지고 시장 관심이 장기적 가치 중심으로 이동할 때, 더 쉬운 참여, 더 효율적인 자본 흐름, 더 풍부한 수익을 제공하기 위한 새로운 제품을 목표로 하는 Pendle은 여전히 순항할 수 있을까?
Pendle 제품팀의 계획을 따라가며 미스터리를 벗겨내 보자.
TradFi 폭발 직전: Pendle, 지수급 성장의 또 다른 기회를 맞다
전통 금융 분야에서 Pendle이 위치한 금리 파생상품 시장은 매우 성숙한 시장이며, 그 규모는 우리의 상상을 훨씬 초월한다:
BIS(국제결제은행)가 발표한 「2024년 6월 말 OTC 파생상품 통계」 보고서에 따르면, 금리 파생상품(IRP) 시장 규모는 약 579조 달러로, 파생상품 시장 중 가장 큰 부분을 차지한다.
금리 파생상품 시장 내에서도 금리 스왑 시장은 가장 규모가 크고 유동성이 높은 핵심 구성 요소이다.
하지만 암호화 금융 분야에서는 정반대의 상황이다. DeFi Pulse 데이터에 따르면, DeFi 시장에서 금리 스왑 시장의 비중은 10% 미만이다.
이처럼 큰 격차 앞에서 금리 스왑은 크게 성장할 여지가 있는 DeFi 세부 분야로 인정받고 있으며, 이자 자산에 집중하는 Pendle은 암호화 금융에서 금리 스왑 시장의 공백을 메우며 지난 1년간 지수급 성장을 이뤘다:
DeFi Llama 데이터에 따르면, 2024년 1월 1일 Pendle의 TVL은 약 2.3억 달러였으나, 2024년 12월 31일에는 약 44억 달러로 증가하여 약 20배의 성장률을 기록했으며, 최고 67억 달러까지 치솟기도 했다.
또한 Pendle이 공개한 데이터 보고서에 따르면, Pendle의 일평균 거래량은 2023년 110만 달러에서 2024년 9640만 달러로 증가하여 약 100배라는 놀라운 성장률을 기록했다.
TVL과 거래량이 모두 DeFi 수익 거래 부문에서 선두를 유지하고 있는 동시에, Pendle은 다양한 프로젝트와의 협력을 통해 프로젝트의 새롭게 개선된 모습과 더 강력한 유동성, 매력적인 수익 제공 측면에서 중요한 역할을 하고 있음을 보여준다:
Pendle의 데이터 통계에 따르면, 2024년 Pendle은 Arbitrum, Zircuit, Arbitrum 등 주요 5개 블록체인에서 60개 이상의 프로토콜에 걸쳐 200개 이상의 마켓을 출시했으며, Ethena TVL의 48%가 Pendle 덕분이며, Arbitrum TVL의 39%가 Pendle에 의해 이루어졌고, 더욱 극단적으로는 BTCFi에서 재스테이킹되는 100개의 BTC 중 42개가 Pendle을 통해 예치되고 있다.
Binance Research가 2024년 5월 발표한 「Breakthrough DeFi Markets」 보고서를 통해서도 Pendle이 수익 시장에서 절대적인 리더십을 가지고 있음을 확인할 수 있다. 보고서에 따르면, 수익 시장의 TVL은 148.6% 증가하여 91억 달러에 달했으며, 이 성장 곡선은 Pendle의 폭발과 높은 상관관계를 보인다.
눈부신 성과 이후 더욱 어려운 과제는 바로 미래를 향해 어떻게 계속해서 돌파해 나갈 것인지이다.
Pendle 공동창업자 TN Lee가 말했듯이, Pendle은 이미 상위 10대 DeFi 프로토콜에 진입했고 가장 큰 규모의 체인상 수익 거래 플랫폼이 되었음에도 불구하고, 2024년 Pendle의 거래량은 글로벌 금리 스왑 거래량의 0.007%에 불과하다.
2025년은 기회와 도전이 공존하는 해이다. DeFi의 미시적 관점에서 보면, Pendle 데이터에 따르면 체인상 수익 시장의 연간 수익은 약 177억 달러이며, 이 중 단지 4.97%만이 Pendle을 통해 수익 거래가 이루어졌다. 이는 Pendle이 DeFi 수익 시장을 지속적으로 깊이 파고들어 높은 성장을 유지할 수 있는 첫 번째 추진력을 제공한다.
거시경제적 관점에서 보면:
한편으로 세계 경제 중심지인 미국이 암호화 전략 비축구축, 국세청 DeFi 브로커 규칙 폐지, 스테이블코인 종합 감독법안 가속화 등의 조치를 시행함에 따라 암호화 금융은 더욱 명확하고 개방적인 규제 프레임워크를 맞이하게 되며, 규정 준수에 따른 더 많은 기관들이 더 많은 자금과 사용자를 체인상으로 몰고 들어오게 되어, 체인상 최대 수익 거래 플랫폼인 Pendle에게 중요한 기회를 제공한다.
다른 한편으로 관세 무역전쟁의 지속적인 격화는 시장에 더 많은 불확실성을 가져오며, 안전자산(즉 고정가격)과 고정수익 패키지에 대한 투자자의 요구를 촉발한다. 스테이블코인의 고정수익 전략이 그 핵심 구성 요소 중 하나인데, 전통 금융에서 안정적인 투자 상품의 고정 연간 수익률이 약 3%인 것과 비교해 Pendle의 동종 상품 수익률은 8~12%에 이를 수 있어 Pendle의 추가 성장 기회를 제공한다.
암호화 OG, 체인상 스마트머니, DeFi 숙련 플레이어들이 모두 극찬하는 수익 거래 플랫폼 Pendle이 가지는 "보다 효율적인 리스크 관리와 수익 최적화"의 장점은 어떻게 실현되는가?
DeFi 수익 시장 규모가 커지고 전통 금융과 DeFi의 융합이 빨라지는 2025년, Pendle은 어떤 구체적인 조치를 취해 사용자, 자금, 트래픽을 더 잘 수용할 것인가?
수익 거래 유니콘: Pendle 기본 로직 해설
Pendle을 처음 접하는 일부 초보자들은 이해하고 참여하는 데 어려움을 느낄 수 있는데, 서두르지 말고 아래 예시를 살펴보자:
이 비유를 통해 Pendle의 '수익 거래' 로직을 이해하기 쉬워진다:
구체적으로 설명하면: Pendle은 이자 발생 자산에 집중하며, 일정 기간 동안 원금과 수익을 생성하는 이자 발생 자산을 다룬다.
Pendle은 원리금 분리(Principal and Interest Separation)를 실현하는 것을 목표로 한다: 이자 발생 자산을 SY 토큰으로 포장하여 이자 토큰의 표준화를 이루고, 이후 SY를 원금 토큰 PT와 수익 토큰 YT로 나누며 Pendle AMM을 통해 금리 거래를 가능하게 한다.
닭 = PT, 원금 토큰
달걀 = YT, 수익 토큰
왜 원금과 수익을 분리하는가? 시장은 변동적이며 따라서 수익률 또한 변동적이기 때문이다. 이러한 변동성 앞에서:
원금 토큰 PT는 시장 변동성에 대비하고 고정 수익을 얻는 도구와 같다: PT 토큰 가격은 원자산 가격보다 낮으며, 할인 공간이 곧 고정 수익 공간이다. 사용자가 PT 토큰을 구매한다는 것은 일반적으로 미래 수익 증가에 대해 회의적이라는 의미이며, 따라서 현재 수익률을 고정하기 위해 PT를 선택한다. 현재 Pendle의 PT 시장 규모는 12억 달러에 달하며, 시장 상황과 관계없이 PT는 사용자에게 안정적으로 10~20% APY의 고정 소득을 제공한다.
수익 토큰 YT는 사용자가 가진 수익률 레버리지이다: 사용자는 완전한 이자 발생 자산을 구매할 필요 없이 YT를 보유함으로써 원금의 수익권을 갖게 된다. 미래 수익이 하락하면 사용자는 손실 위험에 직면하고, 수익이 상승하면 더 높은 수익을 얻게 된다. 따라서 사용자는 자신의 미래 수익률 판단에 따라 YT 토큰을 늘리거나 줄일 수 있다.
Sonic 생태계 aUSDC 풀처럼 최근 커뮤니티의 광범위한 참여를 불러일으킨 사례를 살펴보자:
사용자가 현재 수익률이 좋다고 생각한다면, Pendle을 통해 $0.974의 할인 가격으로 PT를 구매하여 2025년 8월 14일 만기 시 1 USDC의 가치를 얻음으로써 8.741%의 수익률을 고정할 수 있다.
사용자가 미래 수익률이 상승할 것이라고 생각한다면, Pendle을 통해 $0.02601의 가격으로 YT를 구매할 수 있으며, 각 YT는 1 USDC 원금의 수익을 의미한다. YT 구매는 38배의 수익 레버리지를 증가시키는 것이며, 클리어링 리스크가 없다.
이렇게 Pendle은 원리금 분리를 통해 수익률 상승과 하락을 위한 도구를 제공하며 새로운 게임 공간을 만들어낸다. 안정적인 투자자든 고수익을 추구하는 사용자든 PT와 YT를 통해 리스크-수익 선택을 할 수 있다.
물론 암호화 산업 OG, DeFi 숙련 플레이어, 체인상 스마트머니들이 모두 극찬하고 깊이 참여하는 수익 거래 도구로서, 기본 로직 외에도 Pendle은 더 고급 활용 방식을 도입한다: 예를 들어 LP로서 PT + SY의 유동성을 제공하거나 vePENDLE로 스테이킹하여 프로토콜 수익 배당을 받는 등, 프로젝트의 포인트, 에어드랍 등 다양한 수익과 결합하여 참가자에게 더욱 유연하고 효율적이며 수익을 극대화하는 경험을 제공한다.
다시 Pendle의 Sonic 풀을 예로 들면, 현재 5개 풀의 PT 수익률은 기본적으로 7~10% 사이이며, Aave의 aUSDC로 유동성을 제공하면 LP APY는 23%까지 도달할 수 있고, 더욱 고급 사용자는 YT-stkscUSD 구매를 통해 레버리지를 확대하고, 24배 Sonic 포인트 및 에어드랍 기대치, Rings 포인트, Veda 포인트 수익 등을 결합하여 최대 APY 150%까지 달성할 수 있다.
DeFi 수익 최적화 도구로서 Pendle은 Sonic 생태계에 추가적인 차익거래 기회를 제공하며, 이러한 고수익+고레버리지+잠재적 에어드랍 조합 전략은 Pendle의 Sonic 상 TVL이 급속히 증가해 1억 달러를 돌파하게 했다.
현재 소셜미디어에는 Pendle 관련 튜토리얼이 매우 많으며, Pendle 공식도 사용자를 위해초보자용 중국어 입문 가이드를 친절히 준비했다. 생생한 사례부터 실제 운영, 제품 로직까지 사용자들의 궁금증을 하나씩 해결해주므로 관심 있는 사용자는 참고하기 바라며, 본문에서는 더 이상 자세히 설명하지 않겠다.
DeFi, CeFi에서 TradFi까지 융합: Pendle 2025 비전에 들어서다
2025년 체인상 금융의 전면적 부상이라는 흐름을 앞두고, 이는 전례 없는 성장 기회이자 제품 기능 및 미래 계획에 대한 중요한 시험이기도 하다.
수익 거래 리더로서 Pendle은 「포괄적인 일체화된 수익 거래 게이트웨이」라는 새로운 비전을 제시한다:
Pendle은 누구나 탈중앙화되고 허가 없이 수익 거래 시장에 접근하고 상호작용하며 참여할 수 있도록 도구를 제공하는 것을 목표로 한다. DeFi, CeFi, TradFi 어디에 수익이 있으면 어디에 Pendle이 있다.
새로운 비전 아래, DeFi, CeFi, TradFi의 융합 가속화는 피할 수 없는 흐름이며, Pendle은 「Pendle 2025: Zenith」 로드맵 문서를 통해 「포괄적인 일체화된 수익 거래 게이트웨이」 비전을 실현하기 위한 명확한 계획을 밝혔다.
Citadels 고정수익 확장 계획
Pendle의 2025년 사업 중점 중 하나인 Citadels 계획이 왜 PT 고정수익 시장에 집중하는가?
한편으로 전통 금융이든 암호화 금융이든 고정수익은 투자 포트폴리오의 중요한 구성 요소이며, 고정수익 시장은 전통 금융기관이 암호화 시장에 진입하는 중요한 출입구가 될 것이다.
다른 한편으로 관세 충격으로 인한 시장 불확실성은 투자자의 고정수익 수요를 더욱 높일 것이며, PT를 통해 Pendle은 특히 스테이블코인+고정수익 모델을 중심으로 안정적이고 안전한 고정수익 경로를 시장에 제공한다.
따라서 Citadels 계획은 다음과 같은 측면을 포함한다:
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스테이블코인
Pendle의 스테이블코인 풀은 투자자들에게 보다 안정적인 투자 선택지를 제공할 뿐 아니라 전통 금융보다 더 높은 수익을 실현할 수 있어, TradFi 사용자가 체인상으로 진입하는 중요한 교량 역할을 한다.
현재 Pendle 플랫폼에는 이미 35개 이상의 스테이블코인 풀이 운영 중이며, 향후 몇 개월 내 범위를 더욱 적극적으로 확장할 계획이다. Pendle이 신중히 기획한 상장 프로젝트 외에도, 스테이블코인 프로젝트는 곧 출시될 예정인 허가 없는 상장 포털을 통해 쉽게 자체 수익 및 포인트 시장을 구축할 수 있어 Pendle이 스테이블코인 수익의 최우선 중심지가 될 수 있다.
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비EVM 생태계 확장
현재 Pendle은 EVM 생태 DeFi 사용자에게만 서비스를 제공하고 있지만, EVM 생태 외에도 활발한 사용자와 시장이 존재하는데 아직 커버되지 않았다. 따라서 향후 Pendle은 Citadels 계획을 통해 비EVM 생태에 집중하여 Solana, TON 등 비EVM 생태를 지원함으로써 금리 교환 분야에서의 시장 점유율을 더욱 높일 예정이다.
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규정 준수 PT: DeFi, CeFi, TradFi 심층 융합 가속화
규정 준수는 기관들이 체인상 금융에 적극 참여하는 첫 번째 고려사항이다. Pendle은 Citadels 계획을 통해 규정 준수 PT를 출시하여 전통 금융기관에 암호화 네이티브 최적의 고정수익 솔루션을 제공할 예정이다.
이전에 Pendle은 Ethena 등 파트너들과 협력한다고 발표했으며, 앞으로 함께 규제 준수 자산운용기관이 관리하는 독립 SPV를 출시하여 전통 금융 고객이 Pendle에 접근할 수 있도록 더욱 개방할 예정이다.
Fasanara Digital이 Pendle 고정수익 키트를 채택한 것은 Citadels 계획을 효과적으로 추진한 중요한 성과이다. Fasanara Digital은 자산운용사 Fasanara Capital의 디지털 자산 부문으로, 운용자산은 45억 달러에 달한다. 깊은 유동성 제공, 다각화된 구조화 상품 선택, 고수익 서비스를 통해 Pendle의 영향력은 더욱 많은 기관급 파트너에게 확산되고 있다.
또한 Pendle은 이슬람 법칙 원칙을 준수하는 Citadel을 만들 계획이며, PT를 통해 이슬람 펀드의 체인상 규정 준수를 실현하려 한다. 이슬람 금융 시스템은 3.9조 달러 이상의 자금을 보유하고 80개 이상의 국가를 아우르는 글로벌 시장으로, 이슬람 펀드와의 협력을 기반으로 Pendle은 향후 이슬람 법칙 원칙에 부합하는 PT 제품 개발에 집중하여 전 세계 금융시장에서의 침투를 더욱 추진할 예정이다.
Boros 등장: 자금 조달료(Funding Rate)에 집중, 체인상·체인하 수익 상호작용의 궁극적 포털 구축
다양한 시장 확장 전략 아래, 우수한 수익 거래 경험을 통합하고 DeFi, CeFi, TradFi를 심층적으로 융합한 수익 거래 패러다임급 제품이 준비되고 있다.
바로 Boros이다.
커뮤니티는 곧 다가올 Boros에 대해 많은 논의를 하고 있으며, 많은 이들이 Boros가 2025년 Pendle의 가장 중요한 제품 출시가 될 것이라고 생각한다.
왜 그런가?
그 이유는 여러 가지인데, 중요한 이유 중 하나는 다음과 같다:
글의 시작에서 언급했듯이, 제품의 폭발적 성장은 대개 수요는 크지만 오랫동안 충족되지 못한 시장을 발견했을 때 이루어진다. Boros는 바로 자금 조달료 시장을 노리고 있다.
이는 정말 거대한 시장이다. 이전까지 Pendle은 주로 현물 시장에 집중했지만, 퍼피추얼(perpetual) 시장은 고레버리지, 고유연성, 고유동성 등의 장점을 지니며 현물 시장의 수십 배 규모를 자랑한다. 퍼피추얼 시장의 자금 조달료는 이미 암호화 시장에서 가장 큰 수익 원천이 되었으며, Boros가 자금 조달료에 집중함으로써 Pendle은 수십 배의 미래 성장 가능성을 갖게 된다.
또한 이는 매우 큰 최적화 가능성이 있는 시장이기도 하다. 자금 조달료는 종종 극도의 변동성을 보이며, 따라서 시장 감정을 판단하는 직관적인 지표로 여겨지기도 한다. 높은 변동성은 더 큰 불확실성을 가져오며, 극단적인 경우 거래자의 수익 공간을 크게 축소시킨다.
아직도 $TRUMP 메모 코인이 등장하면서 초래한 극심한 FOMO(공포, 탐욕, 망각) 분위기를 잊지 못할 것이다. $TRUMP가 퍼피추얼 계약 플랫폼에 출시되었을 때, 일부 거래자들은 롱 포지션을 유지하기 위해 연 20,000%의 자금 조달료를 지불하기도 했다.
이전까지는 대규모 자금 조달료를 헷지할 수 있는 믿을 만한 방법이 없었으나, 이제 Boros가 새로운 해결책을 제공하려 한다.
Boros는 자금 조달료 관점에서 접근하여 가장 신뢰할 수 있고 투명한 방식으로 자금 조달료를 거래 가능하게 함으로써 사용자에게 보다 엄격한 리스크 관리와 다양한 거래 전략 선택지를 제공한다.
구체적으로, Boros는 미래 자금 조달료를 토큰화하여 시장에서 거래함으로써 변동 자금 조달료 지급을 고정 지급으로 전환하며, 동시에 현금 및 차익거래 전략을 실행하는 거래자에게 더 많은 기회를 제공한다.
$TRUMP 예를 들면, 사용자는 이미 토큰화된 자금 조달료를 거래함으로써 극심한 FOMO 시장 상황에서 현재 자금 조달료를 고정할 수 있다.
또 다른 더 직관적인 사례는 Ethena이다: Ethena의 주요 수익원은 퍼피추얼 계약의 자금 조달료를 통해 이루어지는데, 자금 조달료의 변동성에 효과적인 통제 수단이 없다면 사업 발전에 큰 영향을 미칠 것이다. 이런 상황에서 Ethena는 Boros의 거래 가능한 자금 조달료를 통해 자금 조달료 수입 하락 리스크를 헷지할 수 있으며, 더욱 활발한 사용자는 자금 조달료의 변동을 레버리지 방식으로 이용해 두 배의 수익을 얻을 수도 있다.
Ethena처럼 자금 조달료 수입에 의존하는 프로토콜과 사용자들에게 Boros는 리스크 관리의 효과적인 해결책이다.
Pendle의 「포괄적인 일체화된 수익 거래 게이트웨이」라는 새로운 비전 아래, Boros는 DeFi, CeFi, TradFi를 연결하는 중요한 교량이자 체인상·체인하 자금과 사용자를 수용하는 효과적인 매개체이다.
「어디에 수익이 있으면 어디에 Pendle이 있다」는 원칙에 따라, 향후 Boros는 DeFi의 경계를 넘어 DeFi, CeFi, TradFi 금융시장의 LIBOR 금리 또는 담보대출 금리 등을 포함한 모든 형태의 수익을 지원할 예정이다.
수익 거래 패러다임급 제품인 Boros는 블록체인 기술의 탈중앙화, 공개 투명성, 효율성 등의 모든 장점을 집약하여 전통 금융이 달성할 수 없는 기능을 실현할 수 있으며, 이는 유동성 부족, 투명성 낮음, 시장 폐쇄성 등의 문제를 더욱 해결하고 전통 금융의 체인상 광범위한 참여와 심층적 융합을 유도할 것이다.
Pendle 팀의 최신 로드맵에 따르면, Boros는 2025년 중순께 곧 공개될 예정이다. Boros의 출시와 함께 Pendle은 더 많은 자금과 사용자를 수용하며 지수급 성장을 이루는 동시에 체인상 금융 발전을 새로운 단계로 이끌 것이다.
Job’s not done: Pendle이 이끄는 가치주의 회귀
물론 수평적 확장 외에도, Pendle은 지속적인 제품 반복을 통해 제품 경험을 더욱 향상시키고자 노력하고 있으며, 허가 없이 참여할 수 있는 환경, 더 개방된 시장, 더 우수한 수익 거래 경험을 만들어 Pendle이 대규모 자금과 사용자를 수용할 수 있는 기반을 마련하고 있다.
허가 없음은 DeFi가 전통 금융과 구별되는 큰 장점으로, 더 높은 투명성, 자유도, 개방성, 조합성을 가져온다. Pendle은 허가 없이 유동성 풀을 배포할 수 있는 기능을 열어 이 장점을 더욱 확대하며, 누구나, 어떤 프로토콜이라도 Pendle 기반으로 자체 수익 시장을 구축할 수 있도록 지원한다. 이전에 Pendle은 이미 「커뮤니티 상장(Community Launch)」 기능을 출시하여 커뮤니티 주도의 성장을 가져왔다.
동적 수수료 또한 Pendle의 제품 최적화 핵심이다: 동적 수수료 재조정 메커니즘을 최적화함으로써 금리 변동 속에서도 유동성 풀이 항상 최적 상태를 유지하도록 하며, LP, 사용자, 프로토콜 간 건강한 균형을 더욱 보장한다.
동시에 우리는 Pendle이 ve 모델을 채택하고 있다는 것을 알고 있다. $PENDLE은 실용 토큰이며, $vePENDLE은 거버넌스 토큰이다. $vePENDLE 보유자는 투표를 통해 $PENDLE 보상이 어느 유동성 풀로 흘러갈지 결정할 수 있으며, 이는 Penpie, Equilibria 등의 투표 매수 플랫폼을 파생시키고, $vePENDLE 보유자에게 기본 APY, 투표 APY, LP 보상 등 다중 수익을 제공한다.
앞으로 Pendle은 vePENDLE 개선을 추진할 예정이며, $vePENDLE의 기능은 규모에 상관없이 모든 사용자에게 개방된 참여 채널을 제공하여 더 개방된 생태 참여를 구축하고, $vePENDLE이 생태계 플라이휠로서의 중요한 역할을 확대할 예정이다.
지난번 매우 부풀려진 불장 사이클에서 대부분의 프로젝트는 단기 핫이슈 트래픽을 추격했고, 대부분의 사용자들은 빠른 진입과 탈출 리듬에 빠져 있었으며, 장기적 가치에 집중하고 가치 있는 제품을 보여주는 프로젝트는 드물었다는 것을 모두 느꼈을 것이다.
감독 규제가 우호적으로 변화하고 기관들이 적극적으로 참여함으로써 체인상 금융이 전면적으로 성장하기 이전에, Pendle처럼 엄격한 제품, 눈부신 성장, 명확한 미래 계획을 갖춘 프로젝트는 많은 사용자들에게 시장에 대한 확신을 주는 원천일 뿐 아니라, 업계가 FOMO에서 이성으로, 단기 투기에서 장기적 가치로 전환하는 계기가 될 수 있다.
다양한 제품 최적화, Citadels 계획 추진, 그리고 신제품 Boros의 출시를 앞두고, 미래 Pendle은 이자 발생 자산 수익을 출발점으로 삼아 DeFi, CeFi, TradFi를 연결하는 새로운 경로로 빠르게 성장할 수 있을까?
Pendle 팀이 자주 말하는 문장처럼:
일은 끝나지 않았지만, 끝날 것이다(Job’s not done, but it’ll be).
Pendle의 2025년 로드맵이 점차 실현되면서 Pendle이 이끄는 가치주의 회귀와 체인상 금융의 폭발을 기대해보자.
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