상승장은 여전히 진행 중일까? 지금 바닥을 다지고 매수할 수 있는지 판단하는 데 도움이 되는 지표들
글: TechFlow
비트코인은 고점 약 11만 달러에서 최저 8만 달러 아래로 하락하며 이 기간 동안 시장 분위기는 당연히 울음소리가 웃음소리보다 많았다. "정상 탈출, 종료"라는 목소리들 속에서 트럼프의 발언과 행동이 반복적으로 시장을 요동치게 만들며 더욱 절망적인 분위기를 조성했다.
단순히 가격만 본다면 비트코인은 현재 약 9만 달러 수준으로 여전히 상대적으로 높은 위치에 있지만, CMC 데이터에 따르면 현재 시장 공포&탐욕 지수는 25까지 하락해 '공포' 단계에 진입했으며, 시장 심리는 최근 몇 년래 최저 수준에 도달했다.
시장 고수들: 걱정 말라, 아직 불장이다
시장은 어수선하지만, 숙련된 트레이더들은 잇따라 글을 올리며 시장의 침착함을 촉구하고 있으며, 공포감으로 인한 귀중한 보유물抛售을 피할 것을 권고하고 있다.
아서 헤이스(Arthur Hayes)는 그의 최신 글 《KISS of Death》에서 트럼프의 일련 정치 전략이 암호화폐 시장에 대해 마치 양날의 검처럼 작용한다고 언급했다. 극도로 드라마틱한 결정 행위는 암호화폐 시장에서 수배 이상으로 과장 해석되기 쉬우며, 시장 감정을 자극하는 동시에 시장 오류를 유발하기 쉽다. 그러나 트럼프 본인의 과거 사업 행태를 종합하면 이러한 행동은 경제를 자극하는 면에서 시장이 소화 부족을 겪을 수 있으나, 각종 자산(비트코인 포함)의 장기적 상승에 긍정적인 영향을 미친다는 것이다. 따라서 침착함을 유지하고 저가 매수하는 것이 현재로서는 승률이 높은 참여 방식이라고 강조했다.
Lao Mao 역시 자신의 글 《이 유방, 내가 다 마셨다. 너는 마음대로 해!》에서 이번 불장은 과거 몇 차례의 "광란 상태"에 비해 너무 보수적이며, 비트코인의 상승 폭이 특별히 놀라운 수준은 아니라고 밝혔다. 또한 다가오는 글로벌 대규모 완화 정책과 트럼프 행정부의 "암호화폐 비축 정책"의 효과는 아직 충분히 나타나지 않았으며, 장기 사이클 지표들도 아직 약세장에 진입하지 않았음을 보여주고 있어, 현재 여전히 불장의 합리적 범위 안에 있다고 설명했다.
맞다. 시끄러운 잡음 너머에도 불구하고 투자자들이 침착함을 유지하게 하는 여러 참고 지표들이 존재한다. 이런 공포의 순간일수록, 이러한 지표들이 정서적 소용돌이를 벗어나 시장의 진정한 상태를 객관적으로 파악하는 데 도움을 줄 수 있을 것이다.
시장 지표들: 비트코인 정점 도달하지 않아
좋은 소식은 coinglass가 정리한 「불장 정상 도달 신호 리스트」에서 30개 관련 데이터 지표 모두 시장이 아직 정점에 도달하지 않았음을 보여주고 있으며, 오히려 지금은 자산을 꽉 붙들고 있어야 한다고 조언하고 있다.
그 중에서도 널리 사용되는 일부 지표들을 살펴보자.
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비트코인 Ahr999 지표
웨이보 사용자 ahr999가 개발하여 '9신 지표'라고도 알려진 이 지표는 비트코인 정액 투자를 위한 지침을 제공한다.
계산 공식: (현재 가격² / 200일 평균비용 / 예측 적합가), 비트코인 정액 투자 지침용.
임계값: 0.45 미만이면 바닥권 매수, 0.45~1.2는 정액 투자 구간, 1.2~5는 상승 대기, ≥4이면 정점 근처일 가능성 있음.
현재 값: 0.92
판단: 현재 비트코인 정액 투자 구간(0.45~1.2)에 해당하며, 시장이 정점이나 바닥에 도달하지 않았음을 의미하고, 상승 여력이 있으며 불장 초기 또는 중기에 해당한다고 판단됨.
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AHR999x 정상 도달 회피 지표
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정의: AHR999의 역수 변형으로, 공식은 3/AHR999.
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임계값: ≤ 0.45이면 정상일 가능성 있음.
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현재 값: 3.28
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판단: 현재 값이 임계값보다 훨씬 높으며, 정점에 도달하지 않았고 지표는 여전히 불장임을 나타냄.
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PI 사이클 지표
역사적으로 볼 때 Pi 사이클 최고 지표는 시장 사이클 고점을 3일 이내로 정확히 예측해왔다.
111일 이동평균선(111DMA)과 새로 생성된 350일 이동평균선 배수 350DMA x 2(배수는 350DMA의 가격 값이며 일수 아님)를 사용.
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임계값: 현재 가격 ≥ 149,567 달러면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 89,913 달러
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판단: 임계값보다 훨씬 낮아 정점에 도달하지 않았으며, 상승 단계에 있음.
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풀 배수(Puell Multiple)
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정의: 채굴자들의 일일 수익과 365일 평균 수익의 비율로, 채굴자의 매도 압력을 반영. 계산 방법은 (채굴자 일일 수익 / 365일 이동평균 채굴 수익).
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임계값: ≥ 2.2이면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 1.05
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판단: 현재 값이 임계값보다 낮아 채굴자 매도 압력이 낮으며, 지표는 여전히 불장임을 나타냄.
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무지개 차트(Rainbow Chart)
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정의: 로그 회귀 기반의 비트코인 가격 구간으로, 1~9등급으로 나뉘며 9는 극심한 고평가 상태.
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임계값: ≥ 5이면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 3
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판단: 중저 구간에 위치하여 시장이 과열되지 않았으며, 여전히 불장의 합리적 범위 내에 있음.
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비트코인-MVRV Z 스코어
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정의: MVRV 비율의 표준화 점수로, 시장 평가 수준을 측정.
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임계값: ≥ 5이면 과도한 평가 상태, 정점 가능성 있음.
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현재 값: 1.98
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판단: 임계값보다 낮아 시장이 과열되지 않았으며, 지표는 여전히 불장임을 나타냄.
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USDT 유동성 금융 수익률
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정의: USDT 금융 상품의 연간 수익률로, 시장 자금 비용을 반영.
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임계값: ≥ 29%이면 자금이 긴박하며 정점일 가능성 있음.
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현재 값: 6.1%
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판단: 임계값보다 훨씬 낮아 자금 여건이 느슨하며, 불장을 지지함.
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알트코인 시즌 지수(Altcoin Season Index)
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정의: 알트코인 시즌 지수는 시장의 불장·약세장을 판단하는 데 가장 많이 활용되는 지표 중 하나로, 비트코인과 주요 알트코인들의 성과를 비교한다. 대부분의 알트코인이 비트코인보다 좋은 성과를 보인다면 '알트코인 시즌'으로 간주된다. 이번 불장은 과거와 다르게 전통적인 알트코인 시즌이 재현되지 않을 수 있으나, 장기 사이클에서 반복적으로 유효했던 지표이므로 시장에서 여전히 상대적으로 인정받고 있다.
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임계값: ≥ 75이면 알트코인 시즌, 불장 후반기 가능성 있음.
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현재 값: 18.00
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판단: 임계값보다 훨씬 낮아 비트코인이 우세하며, 지표는 불장 초기 또는 중기에 해당함.
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비트코인 시장 점유율
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정의: 비트코인이 암호화폐 시장 전체 시가총액에서 차지하는 비율로, 지난 1년간 50%-60% 사이를 유지해왔다.
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임계값: ≥ 65%이면 비트코인 강세 정점 가능성 있음.
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현재 값: 60.21%
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판단: 임계값에 근접했으나 도달하지 못했으며, 비트코인이 우세하나 정점에는 이르지 못함.
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비트코인 보유 리스크
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정의: 보유자의 신뢰도와 기회비용의 비율을 측정.
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임계값: ≥ 0.005이면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 0.0023
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판단: 임계값보다 낮아 보유자들의 신뢰도가 높으며, 지표는 현재 불장임을 나타냄.
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비트코인 미실현 순손익(NUPL)
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정의: 미실현 이익 또는 손실의 비율.
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임계값: ≥ 70%이면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 50.27%
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판단: 임계값보다 낮아 보유자의 절반 이상이 이익을 보고 있으나 과열되지 않았으며, 여전히 불장 상승세에 있음.
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CBBI 지수(암호화폐 거품 지수)
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정의: CBBI 지수는 메이어 배수, 주식 유통비, 200주 이동평균선, Pi 사이클 정점 지표, 골드 비율 배수, 2년 MA 배수, 일반 평가 지표, 로그 성장 곡선 등을 통합한 종합적인 비트코인 시장 사이클 지표로, 투자자가 비트코인 시장이 어느 사이클 단계에 있는지를 더 정확하게 판단하도록 돕는다.
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임계값: ≥ 90이면 정점일 가능성 있음.
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현재 값: 73
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판단: 임계값에 근접했으나 도달하지 못했으며, 불장 열기가 있으나 과열되지는 않았음.
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비트코인 메이어 배수(Mayer Multiple)
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정의: 메이어 배수는 Trace Mayer이 개발한 비트코인 기술 지표로, 현재 가격과 200일 이동평균의 관계를 비교해 시장 상태를 평가한다. 이 지표의 독특한 점은 시장의 평가 수준을 빠르게 반영할 수 있다는 것으로, 비트코인 불장·약세장 사이클을 판단하는 중요한 도구이다. 메이어 배수 = 현재 가격 / 200일 평균가.
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임계값: ≥ 2.2이면 정점 근처일 가능성 있음.
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현재 값: 1.05
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판단: 임계값보다 훨씬 낮아 과열되지 않았으며, 지표는 여전히 불장임을 나타냄.
추가: 불장 정상 도달 회피 지표 한눈에 보기
지표는 불장을 가리키지만, 운영은 신중해야 함
각종 지표들을 종합적으로 보면 비트코인은 여전히 불장 구간에 머물러 있다. 단일 지표의 신뢰도는 부족할 수 있으나, 다수의 지표가 모두 "불장은 아직 진행 중"이라 판단한다면, 부산한 시장 환경 속에서도 어느 정도 안심감을 가질 수 있게 해준다.
구체적인 운영 측면에서는 지표와 시장 심리를 참고해 천천히 비트코인에 정액 투자하는 것이 가장 합리적인 접근법일 수 있다. 어쨌든 지난 1년간의 시장 상황을 고려하면, 이번 불장은 더 이상 모든 사람이 혜택을 받는 단순한 시장이 아니다. 플레이어들이 서로 물려주지 않고, 서사 구조도 한두 개를 제외하곤 약세인 상황이 계속되고 있으며, "인기 코인은 비트코인과 함께 하락하지 않고, 마이너 코인은 비트코인과 함께 상승하지 않는다"는 현상도 점점 더 빈번하게 발생한다. 예상 밖의 블랙스완도 매우 짧은 기간 내에 여러 번 발생하고 있다. 따라서 지표나 타인의 시장 조언에 완전히 의존하는 운영 방식은 더 이상 그리 '효과적'이지 않을 수 있다.
시장의 리듬에 맞춰 유연하게 매일의 변화에 대응하는 것, 이것이 이번 특별한 불장에서 생존하는 길이다.
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