금리 인하 후 대규모 조정, 암호화폐 불장이 끝났을까?
글: kkk
9월 24일, 연준이 2025년 첫 번째 금리 인하를 시행한 지 일주일 만에 의장 파월이 다시 공개적으로 발언하며 복잡하고 미묘한 신호를 전달했다. 그는 미국 노동시장이 약화되고 있으며 경제 전망도 부담을 안고 있지만 인플레이션은 여전히 2% 이상이라는 "양방향 리스크"로 인해 정책 결정자들이 난처한 입장에 놓여 있다며 "무리 없는 길은 없다"고 경고했다.
파월은 주식시장의 밸류에이션이 상당히 높다고 평가하면서도 현재는 "금융 리스크가 증가하는 시기"는 아니라고 강조했다. 10월 FOMC 회의에 대해 파월은 사전에 정해진 정책 경로가 없다고 언급했으며, 시장은 이번 발언을 '비둘기파적 성향'으로 해석했다. 이 발언 이후 10월 금리 인하 가능성은 89.8%에서 91.9%로 상승했고, 시장은 올해 세 차례 금리 인하가 단행될 것으로 거의 확신하고 있다.
완화 기대감에 힘입어 미국 주식시장은 연일 신고점을 경신하고 있으나 암호화폐 시장은 정반대의 양상을 보이고 있다. 9월 22일 하루 동안 암호화폐 시장의 강제청산 규모는 무려 17억 달러에 달하며 2024년 12월 이후 최대 청산 규모를 기록했다. 이에 따라 루딩 블록비츠(BlockBeats)는 트레이더들의 시장 전망을 정리해 이번 주 거래 방향성을 제시한다.
@0xENAS
트레이더 '용자(鸽子)'는 여러 징후들이 암호화폐 시장이 점차 약세로 돌아서고 있음을 나타낸다고 본다.
휴식을 두 주 정도 취한 후 다시 시장에 들어왔을 때 마침 올해 가장 큰 규모의 청산 조정과 맞닥뜨렸는데, 과거에는 80% 확률로 반등을 유도했던 '청산 매수' 신호조차 이번엔 계속해서 하락했다. 이러한 비정상적인 움직임은 매우 명확한 위험 신호다. 나머지 20% 실패 사례란 일반적으로 시장에 충분한 한계매수자가 더 이상 존재하지 않는다는 의미이며, 반등의 계 baton을 받을 사람이 없다는 것이다.
앞으로 우리는 미국 주식 등 '위험자산'과의 연동 논리를 점점 벗어나며 몇 가지 핵심 지지선마저 무너뜨릴 가능성이 있다고 의심한다. 내 주요 관찰 포인트는 BTC 10만 달러 구조 붕괴, ETH 3,400달러 붕괴, SOL 160달러 붕괴다.
@MetricsVentures
우리는 글로벌 자산 거품 사이클이 이미 대부분의 가능성을 가지고 워밍업 단계에 진입했으며, 시작은 시간문제로 보인다. 이 거품 사이클은 AI 충격으로 인한 실업과 사회 분열이라는 거대한 배경 속에서 발생하며, 글로벌 재정 주도의 경제 사이클과 정치경제 생태계의 지원을 받고 있으며, 세계 양극화 국면이 더욱 뚜렷해진 가운데 두 강대국이 모두 내부 모순 해결을 위해 인플레이션 수출을 희망하는 바람에 가속화되고 있다. 향후 몇 개월 내 대중의 논의 영역에 진입할 것으로 예상된다.
전망해보면, 지난 1년간 큰 변동 없이 머물렀던 디지털 자산 시장이 잠재적 거대 수혜자일 뿐 아니라, 글로벌 사이클 광산 및 AI 파생 투자 체인이 지속적으로 초과 수익을 창출할 것이다. 코인-주식(币股) 측면에서 ETH의 코인-주식 성공이 유사한 패턴의 프로젝트들을 쏟아내게 할 것이며, 향후 수 개월간 강력한 메이저 자금이 운용하는 대형 시가총액 코인과 강력한 메이저 주식의 조합이 가장 눈에 띄는 세부 분야가 될 것이다.
각국 경쟁 우위 국가들이 신생아에게 투자 계좌를 개설하거나 연금의 투자 제한을 더욱 완화하며, 역사적으로 장기적으로 자금 조달 통로 역할을 해온 자본시장을 새로운 고도로 끌어올리기 시작함에 따라 금융자산의 거품화는 이미 거의 불가피한 사건이 되었다.
우리는 또한 달러 시장이 디지털 자산 고유의 변동성 수용을 시작하고 이를 위해 풍부한 유동성 가격 책정을 제공하는 것을 환영한다. 이는 2년 전만 해도 상상할 수 없는 일이었으며, MSTR의 성공 또한 2년 전에는 예측할 수 없었던 금융 마법과 같았다.
간단히 말해, 우리는 앞으로 6개월간의 디지털 자산 시장, 1~2년간의 글로벌 광산 및 사이클 관련 시장, 그리고 AI 파생 산업 체인을 명확하게 긍정적으로 본다. 지금 이 순간, 경제 데이터는 더 이상 중요한 의미를 갖지 않는다. 암호화폐 커뮤니티에서 많은 사람들이 농담처럼 말하는 것처럼 "경제 데이터는 언제나 좋은 소식이다". 요란하게 전진하는 역사의 열차 앞에서, 지금은 추세를 따르고 거품을 포용하는 것이 우리 세대에게 가장 중요한 과제가 되었다.
@Murphychen888
'삼선일치(三线合一)' 패턴에 따르면 올해 10월 30일 이후 mvrv는 장기간 하락하며 횡보하는 추세를 보일 것이며, 이는 과거 BTC 4년 사이클의 시간 법칙과 완전히 일치한다.
그러나 이번 거시경제 전망 데이터는 전체적으로 '부드러운 착륙 + 인플레이션 하락 + 통화정책 점진적 완화'라는 신호를 전달하고 있다.
미래는 모두 미지수지만 만약 정말 그렇게 된다면 4년 사이클 이론은 깨질 가능성이 크며, 비트코인은 '영원한 불장(牛市)'에 진입할 수도 있다.
@qinbafrank
대규모 넓은 진동 국면에서 미국 주식시장이 암호화폐보다 우세한 이유는 시장 전체가 여전히 미래 인플레이션 흐름을 은연중에 우려하고 있기 때문이다. 미국 주식시장이 강한 것은 AI 기본면이 탄탄하고 가속화되고 있어, 인플레이션 우려에도 불구하고 계속해서 상승세를 이어갈 수 있기 때문이다. 반면 암호화폐는 자금과 기대감에 의해 움직이므로 거시적 우려는 외부 자금 유입 속도에 영향을 준다.
현재 암호화폐 시장의 근본 구조는 ETF와 상장기업 매입 같은 전통 자금이 매수세로 진입한 반면, 고대 메가 웨일과 추세 투자자들의 파동 매도가 매도세로 작용하고 있으며, 시장의 가격 변동과 오르내림은 대부분 이 두 세력의 교전에서 비롯된다. 단기적으로 보면 경제 강약, 인플레이션 흐름, 금리 전망이 모두 매수 자금 유입 속도에 영향을 미친다. 기대감이 좋으면 유입 속도가 빨라지고, 기대감이 나빠지면 유입이 멈추거나 심지어 역방향으로 나간다.
현재 연준이 다시 금리 인하로 돌아섰지만 인플레이션은 여전히 서서히 상승 중이므로 시장은 자연스럽게 연준의 금리 인하가 향후 인플레이션으로 인해 다시 중단될까 우려하고 있으며, 이런 상황에서는 매수 자금 유입이 영향을 받을 수밖에 없다. ETF 순유입 규모 변화에서 이를 확인할 수 있다. 반면 미국 주식시장의 핵심 테마인 AI 침투율은 곧 10%에 도달할 것이며, 일단 이를 넘어서면 침투율이 급속히 증가하는 황금기를 맞이하게 된다. 여전히 말하는 것처럼 AI는 가속되고 있는 중이다. 이러한 관점에서 강약 구도가 자연스럽게 드러난다.
향후 시장 전망은 거시경제 데이터를 참고해야 한다:
1) 최선의 경우: 인플레이션 상승 속도와 폭이 예상보다 낮음 → 암호화폐와 미국 주식 모두에 긍정적
2) 중간 경우: 인플레이션 흐름이 예상과 일치 → 미국 주식에 더 긍정적(기본면 강함), 암호화폐는 상대적으로 좋지만 대규모 넓은 진동 국면일 가능성이 높음
3) 최악의 경우: 미래 어느 시점에서 인플레이션이 크게 예상을 상회함 → 미국 주식과 암호화폐 모두 조정 필요, 미국 주식은 소규모 조정, 암호화폐는 중규모 조정
@WeissCrypto
연준의 금리 인하가 유동성에 미치는 영향은 12월 중순까지 암호화폐 시장에 반영되지 않을 것이다. 해당 모델은 횡보 장세가 30~60일 지속되며, 10월 17일경에 명확한 바닥이 형성될 수 있음을 보여준다. 주목할 점은 Weiss Crypto가 최근 9월 20일 전후로 정점이 형성될 것이라고 예측했다는 것이다.
@joao_wedson
블록체인 분석 플랫폼 Alphractal의 창립자 조아오 웨드슨(Joao Wedson)은 비트코인이 명백한 사이클 소진 징후를 보이고 있다고 말했다. 그는 체인 상의 실현 수익률(SOPR) 추세 신호를 통해 투자자들이 역사적 고점에서 매수하고 있고, 수익률 자체도 이미 감소하고 있음을 지적했다. 비트코인 단기 보유자의 실제 가격은 현재 111,400달러이며, 기관 투자자들은 이미 이 수준에 도달했어야 한다. 또한 2024년과 비교해 비트코인의 리스크 대비 수익률을 측정하는 샤프 지표가 약화되고 있다고 지적했다.
그는 "2022년 말에 BTC를 매수한 사람들은 +600% 수익에 만족했겠지만, 2025년에 매집한 사람들은 전략을 재고해야 한다"고 말하며, 마켓 메이커들이 BTC 매도 후 알트코인 매수를 선호하고 있어 향후 알트코인이 더 나은 성과를 낼 것이라고 덧붙였다.
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