다가오는 이더리움 상하이 업그레이드에서 혜택을 받게 될 프로토콜은 무엇이 있을까?
글: The DeFi Investor
번역: TechFlow
DeFi 분야에 새로운 내러티브가 등장하고 있다. 다가올 이더리움 업그레이드는 유동성 스테이킹 프로토콜에 큰 영향을 미칠 전망이다. 다음은 내가 왜 유동성 스테이킹이 성장하는 트렌드라고 생각하며, 이러한 흐름 속에서 어떤 투자 기회가 있는지 설명한다.
먼저, 이더리움의 상하이 업그레이드(Shanghai Upgrade)에는 어떤 흥미로운 점이 있을까? (곧 3월 출시 예정)
업그레이드 완료 후, $ETH 스테이킹 자산 인출이 가능해진다. 현재 인출이 불가능하기 때문에 많은 사람들이 $ETH 스테이킹에 소극적일 수밖에 없다.
그래서 전체 ETH 공급량 중 겨우 14%만이 스테이킹된 상태다. 반면 대부분의 L1 블록체인은 40% 이상의 스테이킹 비율을 보인다.
여기서 재미있는 부분이 시작된다. 만약 상하이 업그레이드 이후 더 많은 사람들이 ETH를 스테이킹하게 된다면(매우 가능성 높음), 대부분의 사용자는 유동성 스테이킹 파생상품을 선택할 것이다.
왜냐하면 유동성 스테이킹 파생상품은 스테이킹 보상을 포기하지 않으면서도 DeFi 전반에서 활용할 수 있기 때문이다. 이제 $ETH 스테이킹 자산을 인출할 수 있게 되면, 유동성 스테이킹 제공업체들의 수익은 급증할 가능성이 크다.
수익 증가 → 그에 따라 관련 토큰들도 혜택을 받게 된다.
따라서 상하이 업그레이드에서 혜택을 볼 것으로 예상되는 몇 가지 토큰들이 있다:
$LDO
Lido는 가장 큰 $ETH 유동성 스테이킹 제공업체다. 스테이킹 보상의 10%를 수수료로 부과하며, 이 수수료 일부는 DAO 금고로 보내진다.
장점:
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해당 세그먼트 시장의 선두주자다.
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가격 대비 수수료 비율 기준으로 다섯 번째로 저평가된 프로토콜이다.
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$LDO 공급량의 82%가 유통되고 있으며(대부분 유통됨), 토큰 인플레이션도 낮다.
단점:
- $LDO 보유자와 수익을 공유하지 않는다.
$RPL
두 번째로 큰 유동성 스테이킹 프로토콜.
장점:
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Rocket Pool은 탈중앙화를 우선시한다(아무나 노드 운영 가능).
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$RPL의 인플레이션율이 낮다(5%).
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Rocket Pool을 통해 $ETH를 스테이킹하면 더 높은 보상을 얻을 수 있다.
단점:
- $RPL 보유자와 수익을 공유하지 않는다.
$SWISE
또 다른 유동성 스테이킹 프로토콜.
장점:
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Stakewise V3가 곧 출시될 예정이다.
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누구나 $SWISE를 스테이킹하여 프로토콜 수익의 일정 비율을 받을 수 있다.
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누구나 노드 운영자가 될 수 있어(탈중앙화 촉진).
단점:
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일반 사용자들 사이에서는 아직 충분히 알려지지 않았다.
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$SWISE의 인플레이션율이 높다.
$FXS
$FRAX 및 $FPI를 중심으로 DeFi 제품 생태계를 구축하는 프로토콜이다. $frxETH(FRAX의 $ETH 유동성 스테이킹 파생상품)는 몇 달 전 출시되어 이후 급속한 성장을 경험했다.
장점:
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$frxETH의 TVL이 매우 빠르게 증가하고 있다.
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Curve에서 $frxETH를 제공하면 매력적인 수익률을 얻을 수 있다.
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$ETH 스테이킹 수익의 8%가 $veFXS 보유자들과 공유된다.
단점:
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$frxETH는 비교적 최근에 출시되었으며, 다른 유동성 스테이킹 파생상품만큼 인기가 없다.
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$FXS의 현재 인플레이션율은 24%다.
지금 단계에서 어떤 프로토콜이 상하이 업그레이드에서 가장 큰 혜택을 받을지 판단하기엔 아직 이르다. 그러나 만약 상하이 업그레이드가 연기되지 않는다면, 유동성 스테이킹을 중심으로 새로운 내러티브가 형성될 가능성이 높다.
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