트렌드 리서치, 7.5억 달러 손실로 퇴장… 이더리움 바닥을 찍었나?
글쓴이: 카미나 바시르
번역: 초퍼, 포사이트 뉴스
실력 있는 자본(Li De Capital)의 창립자인 잭 이(Jack Yi)가 이끄는 투자 기관 트렌드 리서치(Trend Research)는 보유하고 있던 이더리움 전체 물량을 매도해 약 7.5억 달러의 손실을 기록한 것으로 알려졌다.
이 대규모 매도는 이더리움 가격이 지속적으로 하락하는 가운데 이뤄졌다. 이 토큰은 지난 한 달간 30% 이상 하락했으며, 이에 따라 시장에서는 이더리움이 이미 바닥을 형성했는지 여부를 놓고 다시 논란이 일고 있다.
시장 변동성 속에서 트렌드 리서치의 이더리움 매도
비인크립토(BeInCrypto)는 이전 보도를 통해 트렌드 리서치가 이번 달 초부터 이더리움을 바이낸스(Binance)로 이체하기 시작했다고 전했다. 체인 분석 플랫폼 룩온체인(Lookonchain)은 해당 기관이 어제 매도를 완료했다고 확인했다.
트렌드 리서치는 총 651,757개의 ETH(약 13.4억 달러 상당)를 바이낸스로 이체했으며, 평균 매도 가격은 2,055달러였다. 거래 완료 후 이 기관의 ETH 보유량은 단 0.0344개로 남았고, 이는 약 72달러에 불과하다.
아크햄 인텔리전스(Arkham Intelligence) 데이터 역시 거의 전량 매도된 상태임을 입증했는데, 계정에는 약 1만 달러 상당의 USDC와 소량의 기타 토큰만 남아 있었다.
룩온체인은 “총 손실 규모는 약 7.47억 달러”라고 밝혔다.
이번 전량 매도는 디파이(DeFi) 대출 프로토콜 아베(Aave) 기반의 레버리지 전략에서 비롯된 것이다. 분석가들에 따르면, 트렌드 리서치는 초기에 중앙화 거래소에서 ETH를 매수한 후 이를 아베에 담보로 예치했다.
이후 해당 기관은 이 담보를 기반으로 안정화코인(스테이블코인)을 차입하고, 차입한 자금을 반복적으로 활용해 추가로 ETH를 매수함으로써 순환 레버리지 포지션을 구성해, 보유량 노출 및 청산 리스크를 크게 확대시켰다.
ETH 가격이 계속 하락함에 따라 이 포지션은 청산 수준에 근접하게 되었고, 폭락(블로우아웃)을 피하기 위해 트렌드 리서치는 전량 매도를 선택했다.
트렌드 리서치의 매도와는 정반대의 전략을 택한 기관이 바로 비트마인(BitMine)이다. 계좌상 손실이 계속 커지고 있음에도 불구하고, 이 기관은 최근 4,200만 달러어치의 이더리움을 추가 매수했다.
이더리움의 바닥 형성이 비트마인과 트렌드 리서치에 미칠 의미는?
이처럼 극명히 대조되는 두 가지 전략은 이더리움 시장의 변동성이 심화되는 시점에 등장했다. 비인크립토 마켓스(BeInCrypto Markets) 데이터에 따르면, 세계 2위 암호화폐인 이더리움은 지난 한 달간 32.4% 하락했다.
2월 5일 이더리움 가격은 일시적으로 2,000달러 아래로 떨어졌으나 이후 소폭 반등했다. 현재 이더리움 가격은 2,094.16달러이며, 24시간 기준 상승률은 약 0.98%다.
이번 하락세 속에서 일부 분석가들은 이더리움이 이미 시장 바닥에 근접했을 가능성을 제기하고 있다. 특히 트렌드 리서치의 전량 매도를 ‘최대급 항복 신호’(maximum capitulation signal)라고 표현하기도 한다.
악셀(Axel)은 “이처럼 강제로 시장에서 퇴출되는 사례는 일반적으로 중요한 저점 근처에서 발생한다”고 말했다.
알파탈(Alphactal)의 창립자 조아오 웨드슨(Joao Wedson) 역시 이더리움의 바닥 형성이 비트코인보다 몇 개월 앞서 나타나는 경향이 있다고 지적했다. 그 이유는 알트코인의 유동성 사이클이 더 빠르기 때문이라고 설명했다.
웨드슨은 “일부 차트 지표에 따르면, 2026년 2분기가 이더리움의 잠재적 바닥이 될 수 있다”고 말했다.
“몇몇 차트는 이미 2026년 2분기가 이더리움의 잠재적 가격 바닥이 될 수 있음을 시사하고 있다. 항복형 매도가 이미 나타났으며, 실현 손실(realized loss)은 급격히 증가할 전망이다.” 웨드슨은 이어 이렇게 덧붙였다.
바닥 형성 여부는 아직 확정되지 않았지만, 이러한 가능성은 기관들의 심리에 광범위한 영향을 미칠 수 있다. 일부 기관은 리스크를 줄이려는 방향으로 움직이는 반면, 다른 기관들은 시장 위축 속에서도 계속 매수를 진행하고 있다.
만약 이더리움이 실제로 바닥에 근접해 있다면, 비트마인의 지속적인 매수는 정확한 저점 매수로 이어질 수 있으며, 향후 반등에서 수익을 얻게 될 가능성이 크다.
그러나 하락 압력이 지속된다면, 트렌드 리서치가 레버리지 전략의 리스크를 회피하기 위해 전량 매도를 결정한 것은 결국 신중한 판단으로 평가될 수 있다.
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