ERC-8021 提案解説：イーサリアムにHyperliquidの開発者富裕神話を再現させるか？

2025.11.10

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ERC-8021 提案解説：イーサリアムにHyperliquidの開発者富裕神話を再現させるか？

基盤として、数千のアプリの構築と収益化を可能にする。

2025.11.10 - 07:46:26

ERC-8021以太坊

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

基盤として、数千のアプリの構築と収益化を可能にする。

著者：Jarrod Watts

翻訳：TechFlow

アプリ開発者は、HyperliquidやPolymarketなどのプラットフォーム上でアプリを構築することで、「ビルダーコード」（builder codes）と呼ばれる新しい収益帰属システムを静かに活用し、数百万ドルの収益を得ています。

これは暗号分野におけるRobloxモデルです。つまり、数千のアプリが構築・収益化できる基盤としてのプラットフォームが存在し、独自のコードによって活動を帰属させ、収益を分配する仕組みです。

本記事では、ビルダーコードとは何か、アプリがどのようにしてそれらを通じて数百万ドルを稼いでいるのか、そしてERC-8021がこのシステムをイーサリアムにネイティブに導入することをどう提案しているのかを詳しく解説します。

ビルダーコードとは何か？

ビルダーコードは実質的にアプリ開発者のための紹介コードであり、アプリが他のプラットフォーム（例：Hyperliquid）に対して取引量を生み出し、その見返りに収益を得られるようにするものです。

これにより、チェーン上の帰属システムが形成され、第三者のアプリ（トレーディングロボット、AIエージェント、ウォレットインターフェースなど）が他プラットフォーム上で生成したアクティビティに対し手数料を得ることが可能になります。

このシステムはすべての関係者にとって相互に有益です。

プラットフォームはより多くの取引量を得る；
アプリ開発者は彼らが生み出した取引量に対して収益を得る；
ユーザーはプラットフォームとやり取りするためのより便利な手段を得る。

Phantomという事例を通して、これをより深く理解しましょう。

Phantomのペリペット取引収益「印刷機」

今年7月、PhantomはHyperliquidのビルダーコードを活用し、ペリペット取引のサポートを追加しました。この決定により、現在1日あたり約10万ドルの収益が得られています。

その仕組みは、ユーザーが資金を別個のペリペット取引口座に移動させ、モバイルアプリ内で直接ロングおよびショートのポジションを持つことを可能にするものです。

各注文において、Phantomは自社のビルダーコードを付与し、ユーザーから0.05%の手数料を受け取ります。これらの手数料はチェーン上の帰属システムによって記録され、USDCとして引き出せます。

図：Phantomはビルダーコードを使ってPhantomウォレットアプリからのユーザー注文を「タグ付け」し、それによって手数料を獲得

注目に値するのは、このすべてがHyperliquidが提供する外部APIに依存しており、構築が非常に簡単である点です。同様の複雑な機能を自社開発するコストよりもはるかに低いのです。

Phantomのペリペット取引事業はすでに驚異的な投資収益率（ROI）を示しています。7月のローンチ以来、Phantomのペリペット取引量は200億ドル近くに達し、6ヶ月未満でほぼ1000万ドルの収益を上げました。

図：昨日1日だけで、Phantomはペリペット取引事業でほぼ15万ドルの収益を得た

興味深いことに、Phantomのトップペリペット取引ユーザーは極めて悪い成績を残しています。

約200万ドルのペリペットポートフォリオのうち99%を失った；
損益はマイナス180万ドル；
ビルダーコードを通じてPhantomに約19.1万ドルの手数料を支払った。現在、このユーザーの唯一のポジションは25倍レバレッジのETHロングである（この情報の解釈はあなた次第だ）。

誰もがこのユーザーのように資金を使い果たすわけではない限り、HyperliquidはPhantomのような取引量をもたらす開発者に対して巨額の収益を生み出し続けます。

これまでに、Hyperliquidのビルダーコードは以下を達成しています。

アプリ開発者にほぼ4000万ドルの収益をもたらした；
ペリペット取引のための多様で優れたユーザーインターフェースを提供した；
Hyperliquidに1000億ドル以上の追加ペリペット取引量を創出した！

このモデルの成功は急速に検証されており、優れたアプリ開発者が続々とHyperliquid上で高品質なアプリを構築するようになっています。

Polymarketも追随

今週、Polymarketは予測市場に取引量をもたらすアプリ開発者を報酬する目的で、同様の設計のビルダープログラム（Builders Program）を発表しました。

ビルダーコード（Builder Codes）の統合を促進するため、Polymarketは統合された取引量に基づく毎週のUSDC報酬プログラムを開始しました。

現時点ではサードパーティのPolymarketアプリからの取引量はHyperliquidよりはるかに少ないものの、既にいくつかのチームがユニークな予測方法を提供するユーザーインターフェースを開発しています。

図：5000万ドル以上の賭け金がサードパーティのPolymarketアプリを通じて行われた

Polymarketは、取引端末からAIアシスタントまで、ビルダー向けアプリの範囲を広げることを支援しており、Hyperliquidと同様のダッシュボードを作成し、トップビルダーとその報酬を公開しています。

他の予測市場も同様のプログラムを導入して競争に参加すると予想され、より広範なアプリエコシステムがこの紹介システムの成功モデルを模倣する可能性があります。

しかし、イーサリアムにはこのモデルを新たな高みへと引き上げるチャンスがあり、成熟した信頼性のあるイーサリアムプラットフォーム上に革新的なユーザーインターフェースを構築する高品質なアプリ開発者を奨励できます。

ERC-8021とイーサリアムのチャンス

イーサリアムは今、ビルダーコードをL2およびL1レイヤーにネイティブに統合する機会を持っています。最近の提案は、その実現方法として興味深いアイデアを提示しています。

ERC-8021はビルダーコードを直接トランザクションに埋め込むことを提案しており、同時に開発者が収益を受け取るためにウォレットアドレスを登録できるレジストリを併用します。

この提案の実装により、あらゆるトランザクションにビルダーコードを追加する標準化された方法が提供されるとともに、プラットフォームがアプリ開発者に生成された取引量に応じて報酬を与えるための共通メカニズムが定義されます。

ERC-8021には2つの主要コンポーネントがあります。

新しいトランザクション接尾辞：開発者はトランザクションの末尾に小さなデータを追加し、「phantom」「my-app」「jarrod」などのビルダーコードを含めることができる。
コードレジストリ：スマートコントラクトで、開発者がビルダーコードをウォレットアドレスにマッピングし、プラットフォームからの収益分配を受け取れるようにする。