JPモルガンが指摘：ビットコインはまだ「安すぎる」
TechFlow厳選深潮セレクト
JPモルガンが指摘：ビットコインはまだ「安すぎる」
このウォール街の巨大企業は、ビットコインが金と比較して著しく評価されていないことを明確に示している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：BitpushNews
「ビットコインのボラティリティは史上最低レベルまで低下しており、機関投資家にとって金よりも魅力的になっている」と、モルガン・スタンレーは最新のリサーチレポートで率直に指摘し、ウォール街の大手は、ビットコインが金に対して明らかに過小評価されていると明言している。
モルガン・スタンレーの分析によると、ビットコインの6か月移動平均ボラティリティは年初の約60％から現在の約30％まで急落し、過去最低を記録した。同時に、ビットコインと金とのボラティリティ比率も史上最低にまで下がっており、現在のビットコインの変動性は金のわずか2倍程度にまで縮小している。
ボラティリティの急低下、価値の再評価が進行中
ボラティリティは、従来の機関投資家がビットコインを全面的に受け入れることを妨げてきた主な障壁だった。しかし今、この障壁は急速に消えつつある。モルガン・スタンレーのアナリストチームは、最新の報告書でこの変化を詳細に説明している。
ビットコインのボラティリティが大幅に低下したことは、単なる技術指標の変化ではなく、市場の成熟度が著しく高まったことを示している。報告書では、ボラティリティの低下は、ビットコイン投資家の構成が個人投資家中心から機関投資家主導へと移行していることを直接反映していると指摘している。
この変化は、中央銀行の量的緩和（QE）が債券のボラティリティを抑制する効果に類似している。企業の財務部門が継続的な購入と保有を通じて、「ビットコイン中央銀行」のような役割を果たしており、市場流通量を減らすことで価格の変動を抑えているのである。
モルガン・スタンレーは、ボラティリティ調整モデルを用いて、ビットコインと金を詳細に比較した。その分析によると、ビットコインの時価総額が13％上昇すれば、民間投資分野における5兆ドル規模の金価値と一致することになる。これにより算出されたビットコインの公正価値は約12万6,000ドルであり、現行価格と比べてなお上昇余地がある。
ETF戦争：前例のない資本の大移動
ボラティリティの低下がビットコインの成熟を表す内的な兆しならば、現物ビットコインETFの承認と発行は、機関採用を加速させる外的な触媒である。この画期的な出来事は、一般投資家と機関双方にかつてない投資チャンネルを開き、ビットコインと金の間で「運用資産総額（AUM）」を巡る競争を直接引き起こしている。
Bespoke Investment Groupの最新データによると、ビットコインファンドのAUMは約1,500億ドルに達し、金ファンドのAUMは約1,800億ドルである。両者の差はわずか300億ドルまで縮まり、驚異的な追い上げを見せている。
個別のファンドレベルで見ると、世界最大の金ETFであるSPDR Gold Shares（GLD）は約1,041.6億ドルの資産を保有している一方、BlackRockのIBITなど第一陣のビットコインETFはわずか1年足らずで約826.8億ドルを積み上げた。これは投資家の嗜好の変化を反映するだけでなく、ビットコインがグローバルな資産配分においてますます重要な存在になっていることを裏付けている。
モルガン・スタンレーのアナリストは次のように述べている。「ビットコインは、特に機関投資ポートフォリオにとってますます魅力的になっている。ボラティリティの低下に加えて規制の明確化が進んだことで、採用に最適な環境が整った。」
テクニカル見通し
モルガン・スタンレーの報告書発表後、ビットコイン価格は小幅に反発したものの、その後再び下落した。TradingViewのデータによると、本稿執筆時点での当日最高値は約2.3％上昇し、113,479ドルに達したが、その後約1％下げ、112,272ドル付近に落ち着いている。
ベテラントレーダーのPeter Brandt氏は、ビットコインが最近反発しているものの、中期的な弱気ムードを完全に払拭するには、価格が117,570ドルという重要な抵抗ラインを突破しなければならないと指摘している。
しかし、より長期的な視点からは、複数のテクニカル指標が依然として強気を示唆している。ビットコインが11万ドル台を堅調に維持できていることは、機関投資家が毎回の押し目を拾いながら着実にポジションを築いていることを意味しており、今後数か月の上昇トレンドへのエネルギーを蓄えている。
モルガン・スタンレーが提示した12万6,000ドルの目標価格は、もしかすると新たなスタート地点にすぎないかもしれない。もしビットコインが引き続き機関資金を現在のペースで取り込み続けるならば、「デジタルゴールド」が伝統的な金を上回るというストーリーは、もはや理論上の推論ではなく、徐々に現実となりつつある可能性がある。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
