ビットコインが新高値をつけましたが、あなたのTwitterにはロレックスを自慢している人がいますか？
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ビットコインが新高値をつけましたが、あなたのTwitterにはロレックスを自慢している人がいますか？
ロレックス、暗号資産市場の「感情のバロメーター」。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Pix
翻訳：Luffy、Foresight News
各暗号資産サイクルにおいて、富が目に見える形で現れる瞬間がある。ブロックチェーン上やポートフォリオのスクリーンショットではなく、現実世界での出来事だ。
1年前まで誰も知らなかった人物がディーラー店舗に入り、現金で時計を購入し、SNSに腕元の写真を投稿する。一見些細なこの行為は、市場心理の重要な変化を示している。
なぜ時計なのか？
その論理は単純だ。ロレックスはヴェブレン財（注：価格が高いほど需要が高まる財）である。
価格が高ければ高いほど、人々は欲しくなる。価値は機能ではなく価格によって示される。 なぜなら人々が買うのは実用性ではなく、ステータスだからだ。
新興富裕層が急激に富を得たとき、彼らがまずやりたいことは「自分がお金持ちであることを他人に知らせること」だ。
彼らは農地や国債を買わない。ステータスを象徴するものを買う。時計、自動車、時にはJPEG形式のNFT（注：非代替性トークン）さえも。
しかし実際のところ、表面的に見える以上に複雑な構図がある……
遅れて現れる反応
2020年～2024年、時計指数とビットコイン価格の比較
2021年、多くの人が高級時計相場は暗号資産の上昇とともに動くと考えていた。
しかし時期に注目すると、時計市場が盛り上がったのはビットコインが初めて過去最高値を更新した時ではなく、2度目の新高値を付けたときだった。その頃、トークン化されたJPEG（NFT）が住宅並みの価格で取引されていた。
ロレックス価格の急騰は、バブルの始まりではなく、頂点を意味していた。
この現象の意義は、高級品市場にはラグ（遅れ）があることにある。長くはないが、一定のパターンが読み取れる。データからそれが確認できる。
時計指数は暗号資産の上昇局面では遅れ、ピークもやや後になり、その後ほぼ同時に崩壊した。
暗号資産が暴落してから1年間で、ロレックス価格は約30％下落した。需要が消えたためではなく、需要を駆動していた「ステータスへの渇望」が枯渇したためだ。
これにより時計は異質なシグナルとなる。基本的な指標を予測するものではないが、市場感情を反映する。
そして、我々が持つほとんどの指標よりも明確に示している……
別の種類の指標
伝統的金融ではボラティリティ指数がある。暗号資産分野ではファンドレートがある。しかしいずれも市場行動の間接的な測定だ。
高級品は異なる。投資家が何をしているかだけでなく、何を感じているかも教えてくれる。
彼らがどれだけ裕福だと感じ、世界に自分をどう見せたいと思っているか。
完璧ではないが、小売価格の2倍で時計が転売されたり、カスタムNFTロレックスの投稿が増えたりするとき、それは通常、市場が天井圏に近づいていることを意味する。
なぜなら、その時点で利益はすでに確定しており、消費段階に入っているからだ。
では現在、私たちはサイクルのどこにいるのか？
現在のサイクル
現在、歴史的高値圏へ戻りつつある。ビットコインもイーサリアムも上昇している。
ADAやXRPのような「大衆向け」暗号資産でさえ、先月1か月で50％上昇した。
しかし……ロレックス市場は静かなままだ。価格は安定しており、一部モデルは売れ残っている。ディーラーは品薄を訴えず、プレミアムも高くない。
一見すればネガティブなサインに見えるが、実際は逆の可能性がある。実態は、今回のサイクルの利益がまだ広範に拡散していないのだ。
最近のメモコインブームで生まれた億万長者は数百人に過ぎない。これは、広範な投機的過剰に基づく市場（時計市場）を押し上げるには不十分だ。
このトレンドが戻りつつある兆しは見える。暗号関連ツイッター（CT）上でロレックスの写真が増え、言及も増えている。だが、まだ2021年の熱狂には遠く及ばない。
また忘れてはならないのは、前回のサイクルでは、時計市場が動いたのが後半期だったことだ。
ビットコインが初のピークをつけた時ではなく、2度目のピーク後に、誰もが裕福だと感じ、誰もが注目されたいと思ったときだった。
歴史は繰り返さないが、韻を踏む
ここ数ヶ月で状況は変化している。ビットコイン価格と時計価格が連動し始めている。完全に一致というわけではないが、明らかな相関が見えてきた。
前回のサイクルとは違っていた。2021年、時計相場は遅れていた。まず暗号資産が上昇し、次にNFTブームがあり、その後でロレックス価格が跳ね上がった。
今回、時計相場は動き始めたのか？いや、まだそれほどでもない……
今回、チャートの形状は異なる。時計とビットコインがほぼ同時に上昇を始めたのだ。
3月以降、両者の推移はほぼ同期している。しかし長期の時間軸で見ると、様相は異なる。
より広い視野
ビットコインは歴史的高値に迫っているが、時計はそうではない。多くのモデルは依然として2022年のピーク価格を大きく下回っている。
ロレックスとパテック・フィリップ以外の時計市場全体は低迷している。カルティエ、オメガ、さらにはオーデマ ピゲでさえ、小売価格より30〜40％低い。
これは重要だ。二つのメッセージを伝えているからだ。
第一に、まだ狂乱段階には達していない。第二に、今のところ大多数の時計はひどい投資対象だ。
時計は価値保存のために設計されたものではなく、ステータスを示すために作られている。
時計価格が再び上昇し始めたからといって、サイクルの頂点に達したとは限らない。ただ、サイクルの大部分を既に通過したことは示している。
人々が「最も辛い部分は終わった」と感じるときに、ステータスシンボルの購入が始まる。
通常、これはサイクルの中盤、およそ3分の2地点あたりだ。
富は蓄積され、自信が戻ってくるが、本格的な消費ブームはまだ始まっていない。そのブームが到来すれば、チャートを見るまでもなく、誰もがそれを肌で感じるだろう。
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