市場シェア51％、180億ドルの実質的な融資――「Aave効果」とはいかにしてDeFiの隅々まで席巻したのか？
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市場シェア51％、180億ドルの実質的な融資――「Aave効果」とはいかにしてDeFiの隅々まで席巻したのか？
DeFi分野において、ネットワーク効果が成功を決めるが、Aave以上の存在はいない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Kolten
翻訳：Tim、PANews
DeFi分野において、ネットワーク効果が成功を決する。その点でAaveほど優れた存在はない。5年にわたる市場での実績、数百万にのぼるユーザー基盤、そしてDeFi領域で最も豊かな流動性を持つAaveは、他では真似できない規模の経済的メリットと強力なネットワーク効果を提供する。この「Aave効果」こそ、他のプラットフォームが追いつけない核心的な競争優位なのである。
提携プロジェクトは、自ら数年かけて築かなければならないインフラ、ユーザー層、流動性を即座に利用できる。これこそが「Aave効果」と呼ばれる所以である。
いくつかのデータ
出典：DeFiLlama
Aaveは現在DeFi最大のプロトコルであり、正確には過去最大のプロトコルでもある。そのTVL（総価値供託額）はDeFi全体の21%を占め、レンディング市場では51%のシェアを持ち、純預入額は490億ドルを超える。これらの数字だけでも驚異的だが、真の価値はAaveの市場浸透力にある。たとえば：
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EthenaのsUSDeがAave上でスケールアップした結果、預入額はわずか2カ月で200万ドルから11億ドルへと急増した。
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PendleがAaveに統合されてから数週間で、ユーザーは10億ドル相当のPTトークンを預け入れた。現在その額は20億ドルに達し、AaveはPendleトークン最大の供給市場となった。
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KelpDAOのTVLは、rsETHがAaveに採用された後、わずか4カ月で65,000 ETHから255,000 ETHへと4倍に急上昇した。
このような事例は枚挙に暇がない。Aaveはアクティブなステーブルコイン市場の約50%の取引量を担っており、DeFiにおけるビットコイン流通の主要ハブでもある。特に注目すべきは、独立した4つのブロックチェーンネットワークそれぞれで近い将来10億ドル級のTVLを達成している点であり、これほどの広範な展開は極めて稀である。
「Aave効果」はどのように形成されたのか？
誰もがトークン報酬やイールドマイニングによって預入を誘導し、供給側を拡大することはできる。だからこそ、表面的なTVLは必ずしも意味のある指標ではない。実際、資金調達は現代では解決可能な課題と見なされているが、資産の需要を創出するのは非常に難しい。それができるのは、Aaveのようなプラットフォームだけだ。
出典:https://tokenterminal.com/explorer/markets/lending/metrics/active-loans
Aave上のアクティブローン（有効貸出額）は180億ドル以上に達し、すべての競合プロトコルの合計を上回っている。Aaveは単なる高次元のステーキング契約ではなく、ユーザーが資産を預けると、それらは貸し出されたり、他の資産を借りるための担保として活用される。つまり、資金が放置されることはないのだ。
これが需要を継続的に強化する好循環を生み出す。ある資産がAaveマーケットに上場するとき、あるいは開発チームがAave上に構築するとき、彼らはこの需要の恩恵を直接受ける。最終的には、すべての関係者が膨大なアクティブユーザー群による実体経済活動から利益を得ることになる。
これはAave上で開発を行うチームにとって極めて重要である。Aaveは5年間にわたり、複数の市場サイクルを乗り越えてきた信頼性の高いプロトコルであり、開発者とユーザー双方からの信頼を確立している。数十億ドル規模の資金を取り扱う主要プラットフォームとして、今日多くの新興プロトコルを大きく凌駕している。
出典: Block Analitica
さらに、Aave上の開発者は「規模」の制限を受けにくい。他のプロトコルと比べて、Aaveは数千万ドル規模以上の預入・貸出を支える能力がある。そのため、個人向け（リテール）、機関向け、あるいは両方を対象としたあらゆる規模の金融アプリケーションが、堅牢に開発できる環境が整っている。
今後の展望
Aave V4がリリースされれば、「Aave効果」を牽引する原動力はさらに進化する。新しいアーキテクチャにより、開発者とユーザーは前例のない資産アクセス手段と独自のレンディング戦略を利用可能となる。（参考記事：《Aave V4を徹底解説：レンディングの雄はいかにして新たな護城河を築くのか？》）
現在AaveがDeFiにもたらしているすべての価値は、今後さらに顕著になるだろう。
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