イーサリアムの岐路：Vitalikの新提案はそれを崩壊から救えるか？
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イーサリアムの岐路：Vitalikの新提案はそれを崩壊から救えるか？
EVMはRSIVへとアップグレードし、効率の向上で追い越せるのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alertforalpha
翻訳：白話ブロックチェーン
イーサリアム保有者は、激しい市場の変動には慣れ親しんでいる。しかし今回のサイクルでは、まるでジェットコースターがずっと下り続けているかのようだ。
ビットコインが新高値を更新する中、イーサリアムはほとんど横ばい状態にとどまり、むしろ持続的な損失を被っている。魅力的な新しい物語もなければ、爆発的な成長もない。より高速で低コストな競合、特にソラナ（Solana）に注目がさらわれながら、市場支配力がゆっくりと侵食されているだけだ。今、ヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）が、イーサリアムの運営方法を永遠に変えてしまう可能性のある過激な新提案を示している。だが、もはや手遅れなのではないだろうか？
ヴィタリックの新たな賭け：EVMの置き換え
イーサリアムの中核にあるのは、スマートコントラクトを駆動する分散型エンジン「イーサリアム仮想マシン（EVM）」である。これはイーサリアム誕生以来の基盤的存在だ。しかし今、ヴィタリックは抜本的な改革を提唱している。
イーサリアム開発者が集う「イーサリアムマジシャンズフォーラム（Ethereum Magicians）」での投稿において、ヴィタリックはEVMを「RSIV」という新たなアーキテクチャに置き換える案を提示した。
要するに：
既存のコントラクトは機能を維持する。
新規のコントラクトは、人気の高い現代プログラミング言語RustやSolidityで記述可能になる。
旧システムと新システムの間で相互運用性が確保される。
目的は何か？ イーサリアムの実行効率を大幅に向上させ、最大のスケーリングボトルネックの一つを解決することだ。
ヴィタリックはさらに、以前のシャーディング（sharding）への約束を放棄した後、このように実行レイヤーを簡素化する道が唯一現実的な選択肢だと示唆している。
理論上、これは画期的に聞こえる。
だが現実には？ RSIVが実装されるまでには、数年を要する可能性がある。
ここに真の問題があるのだ。
ETHは停滞、SOLが台頭
イーサリアムが次の大規模アップグレードを議論している間、競合他社は立ち止まっていない。
特にSOLはすでに大きくリードしている：
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過去3カ月間で49億件のトランザクションを処理し、イーサリアムを大きく上回った。
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週間ネットワーク収益は最大210億ドルに達し、市場シェアのほぼ48％を占める。
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SOLのDEX（分散型取引所）取扱高は、すべてのブロックチェーンを上回る首位となった。
一方、イーサリアムのデータは芳しくない：
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ETH/BTCレシオが歴史的新安値を更新。
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イーサリアムETFは資産流出が続き、一方ビットコインETFは数十億ドルを吸引している。
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イーサリアムの市場支配率は7％まで低下し、過去水準から約66％も下落。
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価格パフォーマンス：過去1年間でビットコインは約50％上昇したのに対し、イーサリアムは50％下落した。
ウォール街の選択は明確だ。暗号資産市場で最もホットな資金は、もはやイーサリアムではなく、ビットコインやSOLのような高速L1チェーンへと向かっている。
Galaxy Digitalのような大手プレイヤーでさえ再配置を始めている。オンチェーンデータによると、彼らは1億ドル相当のETHをSOLに交換したことが確認されている。
残酷な真実：ETHはトレンドを失いつつある
イーサリアムの現状は、かつてのテック巨人ノキア（Nokia）と驚くほど似通っている。
スマートフォン戦争におけるノキアのように、イーサリアムは世界を変えた優れたプラットフォームを構築した……しかし、より新しく、より速い競合が登場すると、迅速に適応できなかった。
厳しい現実はこれだ：イーサリアムは今回のサイクルで自らのナラティブを失った。
2017年、イーサリアムはICOの代名詞だった。
2020年、それはNFTとDeFiの王者だった。
2024年、暗号資産市場最大のトレンドはメムコイン（memecoins）であり、そのほとんどがSOl上で展開されている。
イーサリアムには、大規模な新規ユーザー獲得を促進する魅力的なユースケースが欠けている。代わりに、高コストなLayer 2、不器用なクロスチェーンブリッジ、使いづらいユーザーエクスペリエンスが蔓延している。
RSIVはゲームチェンジャーか、それとも手遅れか？
ヴィタリックのRSIV提案は野心的であり、大胆不敵だ。まさにイーサリアムが必要としている大規模な思考である。
だが、暗号世界の変化は光速だ。現実には、たとえRSIVが完璧でも、構築・テスト・展開には何年もかかるだろう。
その頃には、ソラナ、Sui、Aptosなどの競合がさらに大きなリードを築いているかもしれない。
イーサリアムがまだ救いようがないわけではない――少なくとも今のところは。依然として約500億ドルのTVL（総ロック価値）を保持し、忠実なホエールたちの資本を集め続け、機関投資家からの尊敬も受けている。
しかし今、イーサリアムは岐路に立っている：
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緩慢で慎重なアップグレードを続ける――結果として歴史の舞台から徐々に退場していく可能性。
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あるいは、迅速かつ大胆な革新で、変化の激しい市場で再び主導権を取り戻すか。
RSIVは復活の始まりとなるかもしれない。
あるいは、行動が遅すぎた場合の、イーサリアムへの最初の棺桶の釘となるかもしれない。
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