Bitwise最高投資責任者：何が懐疑派をビットコイン購入に駆ったのか？
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Bitwise最高投資責任者：何が懐疑派をビットコイン購入に駆ったのか？
かつて手の届かなかった存在が、今や購入の理由となっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Matt Hougan、Bitwise 投資責任者
翻訳：Luffy、Foresight News
先月、私は全国規模の証券会社の会議初日の最後に閉会演説を行った。
これはそれ自体注目に値する出来事だ。四大証券（メリルリンチ、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、UBSグループ）は、顧客資産10兆ドルを超えるプラットフォームを支配しているが、これらの企業はまだそのアドバイザーがビットコインETFに簡単にアクセスできるようにしてはいない。しかし、私が基調講演への招待を受けたことからも示唆されるように、状況は急速に変わりつつある。
実際、今年末までにこの四大証券すべてがビットコインETF事業を展開すると予想している。それが、2025年現在、わずか37億ドルの純流入にとどまっているとはいえ、2024年の350億ドルに比べて少ないとしても、今年中にビットコインETFが純流入の新記録を更新すると私が依然として予想する理由の一つでもある。
私はこの記事を証券会社について書いているわけではない。むしろ、ある聴衆の話を共有したいと思う。
もし誰もビットコインを信じなくなったら、私は最後に何を残すことができるのか？
最も素晴らしいやり取りは、しばしば講演の後に行われる。舞台を降りると、拍手があることを願いつつ、通常はさらに質問をぶつけようとする人々に囲まれる。こうした質問こそが最も価値のあるものだ。
今回のイベント終了後、一人の人物が他の二三十人が順番に質問を終えるまで、じっと待ち続けていた。そしてこう言った。
「あなたの話は理にかなっていると思います。でも、どうしても心理的なハードルを乗り越えられないのです。」
これは非常に一般的な感情だ。人々はビットコイン投資の論理を理論的に理解しており、魅力的だと感じるが、何かが彼らの購入を妨げているのだ。
彼の懸念を深く掘り下げていく中で、その「何か」が明らかになった。つまり、もし世界中の誰もビットコインを信じなくなった場合、ビットコインはどうなるかという恐れだった。
「もし、この『音楽』が止まったら、ビットコインはいったいいくらの価値があるのでしょうか？」と彼は尋ねた。
答えはもちろん、一文の価値もないということだ。もし世界中の誰もビットコインを持ちたいと思わなければ、その価値はゼロになる。
私は、ゴールドや他の資産も同じだと指摘したが、彼は違うと言い張った。確かに彼の言う通りかもしれない。ゴールドの場合、少なくともきらびやかな実物がある。だがビットコインには、本当に何も形がない。
正直に言えば、私もかつて同じような考えを持っていたし、多くのビットコイン投資家も同様だったのではないかと疑う。ビットコインの非実体性は確かに挑戦である。
私のアドバイス：それを書き出してみること
新しい友人は、まだ悩みを抱えた表情で立ち去ろうとしていた。そのとき私は、シンプルな質問を投げかけた。「では、どのような条件を満たせばいいと思いますか？つまり、あなたがビットコインが存続すると信じられるようになるには、何が必要ですか？」
ある人にとっては、この問いに対する答えが、自分は決してビットコインを買わないだろうという認識につながることもある。もしビットコインがゴールドよりも流行することを待っていたり、ボラティリティがゼロに近づくことを待っていたりするなら、あなたは永遠に購入しないだろう。
しかし、そうした障壁を持っていないのであれば、真剣に問う価値がある。「では、どのような条件を満たせばいいのか？」
機関によるホスティングか？今やCoinbaseのような上場企業やFidelityのような名門機関がビットコインのホスティングを行い、BNYメロンのような金融大手もそれに続く。
機関による取引か？現在、BitwiseはJane StreetやCumberland/DRWといった老舗企業と暗号資産取引を行っている。
機関による採用か？現在、世界最大のヘッジファンド10社のうち9社がビットコインを保有しており、エモリー大学（110億ドルの寄付基金）、テキサス州教員年金基金（2100億ドルの資産を運用）に加え、Ray DalioやStan Druckenmillerといった投資界の大物も含め、多数の機関が保有している。
大手アセットマネジメント会社の参加か？BlackRockやInvescoといった企業は十分ではないだろうか？
企業による採用か？Strategy、Block、Teslaをはじめ、80社以上の上場企業が参入している。
入手のしやすさか？すでにビットコインETFは存在する。
投資モデルへの組み入れか？BlackRockは現在、投資家に対してポートフォリオの2％をビットコインに配分することを推奨している。
規制の安定か？市場構造に関する立法は今年中に議会を通過することが予想されている。
政府による採用か？アメリカは戦略的ビットコイン準備を構築しようとしている。
どのような条件であれ、それを書き出してみること。なぜなら数年前まで、米国政府がビットコインを保有するとか、世界最大のアセットマネジメント会社がこの資産を受容するなどというのは、到底不可能に思われたが、今やそれらは実際に起きているのだから。
彼はしばらく考えてから、深く息を吸い込み、こう言った。「私はビットコインを買うことにします。」
今年、多くの人が同じ結論に達するだろうと思う。
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