転換点か？SEC、暗号資産の登録および報告に関する新ガイドラインを発表
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転換点か？SEC、暗号資産の登録および報告に関する新ガイドラインを発表
この声明は、企業がその事業運営、トークン設計、ガバナンス、技術仕様および財務報告などの情報をどのように提示すべきかといった一連のテーマを網羅している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：cryptoslate
翻訳：ブロックチェーンナイト
4月10日、米国証券取引委員会（SEC）財務局は、連邦証券法が暗号資産関連の証券登録および発行にどのように適用されるかを概説する新たなスタッフ・ビューを発表した。
この声明は、企業がその事業運営、トークン設計、ガバナンス、技術仕様および財務報告などの情報をどのように提示すべきかという一連のトピックを網羅している。
この文書は新たな規則を制定するものではないが、現在のSECスタッフが企業に対して申告書類の準備についてどのように期待しているかを反映している。これはまた、新体制下のSECが暗号資産分野の規制に対してよりオープンな姿勢を示していることを意味している。
登録者に対する明確なガイダンスの提供
このガイドラインは、1933年証券法および1934年証券取引法に基づく申告書類の提出に関し、トークン発行またはブロックチェーン基盤上で構築されたプラットフォーム事業体の支援を目的としている。
該当する申告書類には、一般公募用のS-1フォーム、報告会社向けの10フォーム、外国発行者向けの20-Fフォーム、Regulation A 豁免用の1-Aフォームなどが含まれる可能性がある。
企業は、収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術的枠組みを明確に概説すべきである。ビジネス内で暗号資産が取引支援、ガバナンス、サービスアクセスなど特定の機能を持つ場合、その情報を一般読者にも理解できる平易な言語で記述しなければならない。
また、SECはこれらの記述がホワイトペーパーや開発者ドキュメントなどのプロモーション資料と内容が一致することを期待している。
開発が進行中の場合は、主要なマイルストーン、予定されるタイムライン、資金調達源、およびトークンまたはネットワークがリリース後に果たす役割についても概要を示すべきである。
これには、コンセンサス機構、取引手数料、ネットワークがオープンソースまたは独自ソフトウェアを使用しているかどうかに関する説明も含まれる。
開示要件
SECはまた、トークンの価格変動性、流動性の制限、法的分類、セキュリティ脆弱性などの投資リスクに関する開示を求めており、その期待を明示している。
たとえば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、その依存関係を記述する必要がある。マーケットメーカーまたはカストディアンとの契約についても同様である。
発行体は、トークンが議決権、利益配分メカニズム、償還手続きを持っているかどうか、およびそれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示しなければならない。また、トークンの作成方法、供給量が固定されているか、譲渡制限期間（ベスティング期間）またはロックアップ期間が適用されるかについての詳細情報も提供する必要がある。
スマートコントラクトがトークンの挙動を管理している場合は、コードを添付ファイルとして提出しなければならず、その後の更新は将来の改訂書類に反映されなければならない。さらに、企業はトークン所有権の追跡方法、資産移転に必要なツール、およびこれらの移転に関連する手数料についても説明しなければならない。
企業はまた、意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある、正式な役職を有していない個人または団体を含む、経営陣およびキーパーソンに関する情報を開示しなければならない。信託または上場投資商品（ETP）については、スポンサーおよびその管理者に関する情報も開示対象となる。
財務開示は既存の会計基準に従わなければならず、SECは新しい報告状況に直面する企業に対して首席会計官室への相談を推奨している。
このスタッフによるガイダンスは法的拘束力を持たないものの、暗号資産関連の実体が登録プロセスを進める際の指針となる。これは、ますます多くの企業が公開市場での運営やブロックチェーンベースの製品を通じた資金調達を目指す中で、SECが暗号資産市場への関心を高めていることを反映している。
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