加倉狂想曲から空しい期待へ：米政府はBTCを追加購入しない？
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加倉狂想曲から空しい期待へ：米政府はBTCを追加購入しない？
この準備基金は、既存の没収資産を基盤としており、納税者の資金は使用せず、価値保存手段として位置づけられ、明確に売却されることはない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：1912212.eth、Foresight News
3月7日、トランプ氏は注目を集める大統領令に署名し、「戦略的ビットコイン準備（Strategic Bitcoin Reserve、略称SBR）」の設立を正式に宣言した。この措置は彼が選挙期間中に表明した一部の公約を履行するもので、ビットコインを国家金融戦略に組み込むことを目的としている。また、この大統領令により、刑事または民事訴訟において没収されたビットコイン以外のデジタル資産も含む米国デジタル資産準備庫が設立された。財務長官は、米国デジタル資産在庫の潜在的な売却を含む責任ある管理戦略を決定する。（ビットコインの購入は可能だが、そのような戦略が米国の納税者に追加的なコストを課さないことが前提となる。）
しかし、その後ホワイトハウスのAIおよび暗号資産担当責任者であるデイビッド・サックス氏が付け加えた一文が、市場と世論の激しい反応を引き起こした。「刑事または民事の資産没収手続を通じて取得されたビットコイン以外については、政府はこの模倣的デジタル資産在庫のために新たな資産を追加購入しない。」数日前にはすでに、Farcaster共同創業者のダン・ロメロ氏がツイートで「政府はすでに差し押さえられた資産のみを保持し、新たな購入は行わない」と暗号資産準備について予測しており、まさにそれが現実となった。
この発言を受けて市場価格は直ちに変動し、BTCは今朝8時頃、91,000ドルから一時84,000ドル前後に下落した後、再び87,000ドル前後に回復した。1時間の価格変動率は4.9％に達した。
これは暗号資産史上のマイルストーンなのか、それともトランプ氏の「暗号大統領」公約の縮小版なのか？
選挙公約から政策実行へ
トランプ氏は2024年の選挙運動中から繰り返し暗号資産業界への支援を示し、米国を世界の暗号資産首都にすると公約していた。ナッシュビルで開かれたビットコイン会議では、当選した場合には政府が保有するビットコインを維持し、戦略的準備を構築することで、米ドルの潜在的リスクに対抗しつつ金融革新を推進すると述べていた。当時、米国政府はダークウェブ取引やピラミッド詐欺などの違法行為を取り締まる過程で約20万枚のビットコインを没収しており、現在の価格で換算すれば200億ドル以上にのぼる価値があった。これらの資産はトランプ氏が描いた準備の基盤となり、政策実行のためのゼロコスト出発点とも見なされていた。
今回の行政命令の署名により、この構想は現実のものとなった。ただし、この準備は既存の没収資産を基盤とするものであり、納税者の資金は使用せず、価値保存手段として位置づけられ、明確に売却しないことが定められている。これはトランプ氏がかつて語った「ビットコインは金を凌駕する」という強気の発言とは対照的であり、その具体的な実行力に対して疑問の声も上がっている。
市場の反応
行政命令発表後、失望する声もあれば楽観的な見方も存在した。失望した人々は、この命令には実質的な利点が含まれていないと感じた。一方で、市場全体としては依然として楽観的な雰囲気が主流であった。
Coinbaseのチーフアナリスト、デイビッド・ドング氏は次のように分析している。「米国政府がさらにビットコインを積み増していないことに不満を持つ人々は、本質を見誤っている。長期的には非常に好材料だ。将来的な資金流入は、ビットコインをグローバルかつ超国家的な重要な資産として信頼する長期的機関投資家たちから生まれるだろう。」
Bitwiseのチーフ投資責任者（CIO）マット・ハウガン氏は、米国の戦略的ビットコイン準備の影響について以下のように指摘した。
1）米国政府によるビットコインの「禁止」可能性が大幅に低下する；
2）他国が戦略的ビットコイン準備を設立する可能性が大幅に高まる；
3）米国が将来追加購入する可能性があるという短期的なウインドウが生じることで、他国が先行して準備を整える動きを加速させる；
4）国家レベルの資産運用機関からIMF（国際通貨基金）のような準政府機関まで、ビットコインを危険または保有にふさわしくない資産と描写することが難しくなる。
象徴的な意味合いにおいて、この措置は明らかにビットコイン発展史における重要な節目である。ビットコインを明確に国家戦略に取り入れた初の大統領として、トランプ氏の行動は暗号資産の合法化とメインストリーム化をさらに推し進めると考えられる。
サックス氏の言う通り、ビットコインは周縁的な資産から国家レベルの価値保存手段へと昇華し、金や外貨準備と並ぶ存在になるというビジョンが、もはや遠い夢ではなくなってきたのだ。また、ブラジルやポーランドなど、すでに同様の準備計画を提起している国もあり、他の国々の模範となる可能性もある。
しかし、新規購入を行わないという決定は、同時にこの政策の限界も露呈している。比較すると、米国が財政資金を用いてさらに多くのビットコインを購入すれば、価格を直接押し上げる効果だけでなく、世界的な準備競争でも主導権を握ることができただろう。
現状では没収資産に依存するため、準備規模は限定され、積極的な投資を通じて市場動向に影響を与えることもできない。専門家の多くは、これは財政的圧力や内部からの反対意見の中で妥協した結果だと指摘している。そもそも全面的な購入計画は議会の承認が必要であり、共和党内部でも暗号資産に対する見解は一致していないのが実情だからだ。
今後の展望
世界的に見ると、ビットコイン準備は新たなトレンドになりつつある。ブラジルはそれをインフレ対策の手段として位置づけ、ポーランドは経済多角化の手段と見なしている。これに対して米国の措置は画期的ではあるものの、「新規追加なし」という点で保守的といえる。
トランプ氏が署名したビットコイン戦略準備に関する大統領令は、暗号資産が国家戦略に近づく象徴的な一歩であると同時に、追加購入を行わない制限によって物議を醸している。短期的には、期待が外れたことでビットコイン市場に下押し圧力がかかる可能性がある。長期的には、この準備の象徴的意義が世界の金融地図を再編する可能性もある。しかし、その規模と影響力がトランプ氏の大胆な発言に見合うものとなるかどうかは、まだ時間が経過してみなければ分からない。ビットコイン戦略準備の今後はどうなるのか？ 次の政策詳細と市場のフィードバックを待つしかないだろう。
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